大家好，简单看一(yī)个基金经理，把新能(néng)源(yuán)全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了(le)AI

　　这个(gè)周末，市场(chǎng)都在讨论一(yī)个基金经理(lǐ)，海富通的吕(lǚ)越超老师。

　　从(cóng)其(qí)管(guǎn)理的(de)海富通股票混合来看，截(jié)至(zhì)去年年底，持仓基本为新能源板(bǎn)块(kuài)股票。

　　结果到(dào)了(le)今年一季度(dù)末(mò)，已经基本清仓(cāng)了新(xīn)能源，梭(suō)哈AI板块。

　　除了海富(fù)通股票混合外，其他三只产品也基本重仓(cāng)了AI板块。

　　吕越超在一(yī)季报称，在一(yī)季(jì)度的(de)操(cāo)作中(zhōng)，本基金总体(tǐ)把握住了市场(chǎng)的节奏变化和结(jié)构(gòu)转换，降(jiàng)低了(le)新能 源板块(kuài)的(de)配置权重，较好地把握(wò)了 TMT 板(bǎn)块的投资机会(huì)，组合调整(zhěng)取(qǔ)得了明(míng)显的超(chāo)额收益。

　　另(lìng)外，他(tā)称，中国特色(sè)估值体(tǐ)系(xì)所代(dài)表的传统实体行业正在被市场(chǎng)一部分(fēn)“聪明钱”定价，后续可能成为市(shì)场最有持续(xù)性(xìng)的一条结(jié)构主线。

　　数据显示，海富(fù)通股(gǔ)票混合今年(nián)以来涨了14％，其他三只产品今(jīn)年以来(lái)均取得正收益。

　　至于Ai板(bǎn)块后市怎(zěn)么走？

　　中(zhōng)信(xìn)证券认(rèn)为(wèi)，AI主(zhǔ)题板块在(zài)短期高(gāo)度依赖交易，阶段(duà桃花谢了春红太匆匆全诗译文，桃花谢了春红太匆匆全诗拼音n)性失去(qù)靠配置获取超额回报的特征。TMT板块成交(jiāo)占全市场比重超40％的天数已累计达到22天(tiān)，上一次出现持续成交占比超过40％的板块是(shì)2021年7月底的电力设备及新能源，持续约(yuē)28个(gè)交易日，在此(cǐ)期(qī)间新能(néng)源ETF累计收益率仅有2.5％，期间(jiān)最高累计(jì)回报率为+8.8％，最低累计(jì)回报(bào)率(lǜ)为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈现出类似特征，尽管热闹(nào)，但不赚钱。过去两周(zhōu)，科创芯片ETF、通信ETF、游戏(xì)传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨幅超过(guò)2％的行情，最大(dà)单(dān)日涨幅分(fēn)别达到(dào)6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他AI相关主题ETF在(zài)内，平(píng)均(jūn)跌幅达到(dào)-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块累计(jì)成交了5.41万(wàn)亿元(yuán)，但总市值反而(ér)减(jiǎn)少(shǎo)了(le)6717亿(yì)元，较4月第一周降低约5.4％，是典(diǎn)型的减量博弈。

　　而招商证(zhèng)券认为，TMT大年(nián)通常分为“春季躁动”“获(huò)利回吐(tǔ)”“盛夏(xià)攻势”“获利了结”四(sì)波行桃花谢了春红太匆匆全诗译文，桃花谢了春红太匆匆全诗拼音情，春季躁(zào)动后(hòu)往往会有一波明显(xiǎn)的调整(zhěng)，时(shí)间(jiān)在1-2个月，幅(fú)度在20％左右。面对这种调整，逢低加仓(cāng)是最(zuì)佳(jiā)策略，因为往往(wǎng)后续盛夏攻(gōng)势大概(gài)率创新(xīn)高。如果今年在业绩披露期结(jié)束后(hòu)，随着(zhe)AI+/数字经济/自(zì)主可控(kòng)等(děng)大产业(yè)趋势以(yǐ)政(zhèng)府支(zhī)持力度进(jìn)一步加(jiā)大、资本(běn)开支增加、订(dìng)单增(zēng)加和产品销量业(yè)绩的改善逐渐(jiàn)被市(shì)场(chǎng)所(suǒ)确(què)定(dìng)，则(zé)TMT将会(huì)重回上行趋势，进入(rù)盛夏攻势。

　　中(zhōng)泰证(zhèng)券认为，AI等板块或阶段性见顶，指数上半(bàn)年(nián)阶段(duàn)性(xìng)顶部亦或基本形(xíng)成本轮调整标志着AI等高位板块或阶(jiē)段性见顶，指数上半(bàn)年阶段性顶部亦或基本形成。本次大(dà)幅调整(zhěng)主(zhǔ)要还是因为在AI相关板块市(shì)场情绪处于极值的情况下，叠加上(shàng)述基(jī)本面风险因(yīn)素逐步(bù)发酵，市场内生(shēng)调整(zhěng)需求出现(xiàn)集中释放(fàng)。就资本市(shì)场而言，或(huò)代表本轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年互(hù)联网(wǎng)+模式。

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