自(zì)4月下(xià)旬高点回调(diào)接(jiē)近13％，科创板再(zài)迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最(zuì)近一个(gè)月时间(jiān)，场内资金在科创板投资上(s古诗《画》的作者是谁？哪个朝代人，画的作者是哪个朝代的诗人hàng)采取“越(yuè)跌越买”的操(cāo)作(zuò)，主要跟踪科创板(bǎn)及其关联指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元(yuán)，位居全市场股票ETF资金(jīn)净流入榜首(shǒu)。

　　除了科创板之外，半导体(tǐ)相关ETF也持续吸(xī)引场内资金(jīn)的目光。场内11只跟踪(zōng)半导体及芯片指数的ETF合计(jì)资金净流入超(chāo)过(guò)202亿元(yuán)。3只(zhǐ)半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)全市(shì)场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场(chǎng)内资金不(bù)断(duàn)借(jiè)道(dào)ETF基金加速(sù)布(bù)局(jú)科(kē)创板、半导体(tǐ)板块(kuài)，体现出(chū)市场(chǎng)对上述板块投资价值的认可。经过前期调(diào)整，这两大(dà)板(bǎn)块性(xìng)价(jià)比也(yě)在逐渐提升(shēng)。

　　科创板ETF最近(jìn)一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资(zī)金配置(zhì)的工具性产品，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最近一个月(yuè)，随着科创板的回(huí)调，相关ETF也(yě)成(chéng)为资金追逐的对(duì)象。

　　据(jù)Wind数据统古诗《画》的作者是谁？哪个朝代人，画的作者是哪个朝代的诗人计，截止5月23日，最近(jìn)一个月时间，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿(yì)元，位居全市(shì)场ETF资金净流入榜首(shǒu)，除此之外，易方(fāng)达科创50ETF资(zī)金净流入也超(chāo)过30亿元，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工银瑞(ruì)信(xìn)科创ETF两只基金资金净(jìng)流(liú)入也均在10亿元之上。

　　今(jīn)年以来(lái)，场(chǎng)内资(zī)金持(chí)续流入科(kē)创(chuàng)板相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从(cóng)年初仅500亿元出头涨至目前(qián)的606.24亿元，规模位居股(gǔ)票ETF第二名(míng)，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方(fāng)达基金看来(lái)，电子、计(jì)算机等科(kē)创板的核心权重行业持续获(huò)得(dé)资金(jīn)青睐，一方面(miàn)源于(yú)一季度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业(yè)成(chéng)为市场关注(zhù)焦点，另一方面随着半导体下行周期拐点临近，业绩(jì)边(biān)际改善的预期(qī)吸引资(zī)金(jīn)切(qiè)换赛道(dào)。

　　从科创板的核心板块业(yè)绩变化来看(kàn)，电子、计算机和(hé)通信板块的2023年盈利和(hé)收入预期增速保持在较高水平，相(xiāng)比过(guò)去明显改善，与此同时(shí)新(xīn)能源板(bǎn)块的增速依然(rán)稳健，凸(tū)显(xiǎn)出(chū)科创板(bǎn)整体较高(gāo)的盈(yíng)利质量。

　　易方达基金进一(yī)步(bù)分析指出，整体来看，科创50作(zuò)为成长性宽(kuān)基(jī)，今年一季(jì)度的(de)利润增速相对(duì)较高，配置(zhì)吸引力显现。从未来的一致预期净利润增(zēng)速来看，科创50相比其(qí)他宽基指数(shù)仍(réng)有优势(shì)，配置(zhì)性价比较高，反映出较好的(de)基本面(miàn)。

　　从估值水平来(lái)看，科创(chuàng)50仍处(chù)于历史较(jiào)低水平(píng)，同时盈利(lì)估值匹配度(dù)依然较优。截至2023年(nián)4月27日，科创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创(chuàng)板基(jī)金经理姜英(yīng)也看好(hǎo)今年(nián)以来科(kē)创(chuàng)板走势。“从板块整体估值性价比(bǐ)以及对未来产业(yè)的反(fǎn)应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的(de)表现，经(jīng)过了(le)三年的估值回(huí)归，很多公司(sī)的估值与成长匹配，买入(rù)并持有可以享受行业和(hé)公司的(de)长期成长。”华南一(yī)位基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)更是直言(yán)。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业(yè)ETF资(zī)金净流入前(qián)三(sān)名

　　最近一段时间(jiān)，半导(dǎo)体行业风(fēng)声不断。

　　5月23日，日(rì)本(běn)经济产业省公布外汇法法令(lìng)修正案，将先(xiān)进芯片(piàn)制造设备等23个(gè)品(pǐn)类追加列入出口管理的(de)管制(zhì)对象，上述修正案在经(jīng)过2个月(yuè)的公告期后，并(bìng)将于7月开(kāi)始实施。受(shòu)益于(yú)国(guó)产替代(dài)加速的预(yù)期，半导体板块成为(wèi)5月24日(rì)A股市场少(shǎo)数(shù)逆势(shì)飘红的板块之(zhī)一。

　　而在ETF市场上，随着(zhe)前段时间半导体板块回调，资金也在加(jiā)速抄底这一(yī)板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显示，场内11只(zhǐ)跟踪半(bàn)导体或是芯片指数的(de)ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿元(yuán)。其中，国联安半(bàn)导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净流入也(yě)分别达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上(shàng)述3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月行业ETF资(zī)金净流入前三名。

　　展望未来半导(dǎo)体(tǐ)行业走势，国泰(tài)基金(jīn)认为，存储芯片自(zì)2022年(nián)四(sì)季度至2023年(nián)一(yī)季度价格持续下探(tàn)之后(hòu)，当前阶(jiē)段或已接(jiē)近行(xíng)业(yè)底部。

　　存储芯片行业周期相(xiāng)较于其他半(bàn)导体产(chǎn)业链环(huán)节，具(jù)备较强的大宗商(shāng)品(pǐn)属性，国(guó)际龙头(tóu)会(huì)在下(xià)游新兴(xīng)需求诞(dàn)生时，提升自(zì)身产能。而当扩产落地时，行(xíng)业进入供过于求周期，各厂商则会通过(guò)降价(jià)进行库(kù)存(cún)去化。供给与需求的错配使得存(cún)储行(xíng)业(yè)具有较强(qiáng)的周期性。

　　国泰基金称，回(huí)顾历(lì)史上存(cún)储(chǔ)芯片(piàn)的周(zhōu)期(qī)走势，结合2022年四季度行业龙头营收数(shù)据，营收增速为-44％。存储芯(xīn)片当(dāng)前(qián)处(chù)于筑底(dǐ)阶(jiē)段，下半年有(yǒu)望迎来存储芯片行业(yè)周(zhōu)期的(de)反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型(xíng)为代表的人工(gōng)智能新(xīn)兴(xīng)需求(qiú)爆发，对于算(suàn)力以及存储的爆(bào)发(fā)性需求由(yóu)产业(yè)链(liàn)下游传(chuán)导到上游(yóu)，促(cù)进上游芯(xīn)片(piàn)厂(chǎng)商提升自(zì)身产量。叠加(jiā)近两个(gè)季度量价持续下(xià)探(tàn)的周期性磨(mó)底，芯片板块有望在今年下半年迎(yíng)来(lái)反弹。

　　不过，国泰基金(jīn)提醒(xǐng)，投资者需要警惕国(guó)际局势以及通(tōng)胀带来的负面影响。

　　创金合信芯片产业基金经理刘(liú)扬则表示，硬(yìng)科技(jì)的投资机会(huì)需要(yào)看到真正(zhèng)的业绩触底(dǐ)、拐点出(chū)现，以及(jí)一些真正的创新落地。预计半导体和(hé)消(xiāo)费电(diàn)子大概率在二(èr)季(jì)度(dù)及(jí)二季度以(yǐ)后触(chù)底，当(dāng)行业(yè)周期触底(dǐ)，科技创新(xīn)蓄能才能真正地释放出(chū)来(lái)，下半年硬(yìng)科技的投资机会(huì)更多。

　　鹏华国证半导(dǎo)体芯片ETF基金(jīn)经理罗英宇也倾向判断(duàn)，半导体产业链正处于供给侧收缩匹配需求端，进一步(bù)压缩产(chǎn)业链库(kù)存(cún)的时期，价格(gé)下(xià)行(xíng)压力逐(zhú)步减古诗《画》的作者是谁？哪个朝代人，画的作者是哪个朝代的诗人轻(qīng)，行(xíng)业有望迎来库存加速出(chū)清(qīng)，营收和利润迎(yíng)来拐点。

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