钠电池产能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟(nǐ)撬动(dòng)54亿乃至94亿投资，传艺科技是真跨(kuà)界还是奢望，飙涨后(hòu)又腰斩(zhǎn)的股价(jià)似乎已经给出注脚。

　　去年6月(yuè)以来(lái)，萦绕(rào)在键盘生产商传艺科技(jì)（002866.SZ）身上的(de)最大议(yì)题莫过于跨(kuà)界钠电(diàn)池。

　　这(zhè)个热门又令人(rén)遐(xiá)想(xiǎng)的题材搭配公司(sī)释(shì)放钠电池项目(mù)进(jìn)展的“积极主动”，在(zài)2022年刺激着传艺科(kē)技股(gǔ)价迅速飙涨(zhǎng)4倍，甚至期间还(hái)祭出(chū)“七(qī)连板”和“五连板(bǎn)”妖股(gǔ)走势(shì)。然去年(nián)末以来，抛“利(lì)好消(xiāo)息”催涨股价的套路完全失(shī)灵，股价又在4个多月时间极(jí)速腰斩。即便是3月末扔出30亿(yì)元(yuán)定增预案投闲游的意思 闲游的反义词是什么建(jiàn)年产5.5GWh钠(nà)电池项目，传艺科(kē)技也只收(shōu)获了短暂的(de)上涨，而后再未掀起波澜。

　　钛媒(méi)体APP注意到，股价过山车式的涨跌折射的是市(shì)场对(duì)传艺科(kē)技高调跨界钠电赛道故事的怀疑：从宣布跨界到现在，时(shí)间不过10多月(yuè)，规划产能已(yǐ)经从(cóng)0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科技如何撬动54亿元乃(nǎi)至94亿(yì)元的投资(zī)成本(běn)？巨(jù)头环(huán)伺(cì)、落地产能骤(zhòu)增(zēng)、锂价(jià)持续下行，在(zài)愈加(jiā)拥挤的赛道上，夸下海口的产能又该如何消化？过往投资计划频(pín)频(pín)“跳票”、实际效益与预期天差地别等“黑历(lì)史”在(zài)前，“大跃(yuè)进”的(de)新项目(mù)如何让人信服(fú)？

　　跨界钠电池，股价“过山(shān)车”

　　早在(zài)20世纪70年代(dài)，钠离子电池便与锂离(lí)子电池同(tóng)时期萌芽，但由于(yú)钠电负极嵌钠能(néng)力较(jiào)弱(ruò)、钠电(diàn)池能量密度(dù)较(jiào)低，导致其研(yán)发进度大大落后于了(le)锂电池(chí)。直(zhí)到2020年后，随(suí)着(zhe)钠电(diàn)关键技(jì)术完成突破(pò)以(yǐ)及锂(lǐ)价不(bù)断飙升(shēng)，钠电才(cái)作为锂电“备(bèi)胎”之一重回人们(men)重视。尤其2021年7月(yuè)，宁德时代推(tuī)出第一代钠(nà)离子电池(chí)，掀起钠电风潮，并将风口带到(dào)了A股市(shì)场。

　　时值2022年锂价暴涨(zhǎng)，A股钠电炒作(zuò)如日中(zhōng)天之际，传艺科技于去(qù)年(nián)6月22日晚(wǎn)间高调宣布入局。彼时的公告显示(shì)，公司(sī)拟投资3000万元通过全资(zī)子公司江苏智(zhì)纬电子(zi)科(kē)技有(yǒu)限公司(sī)（以下简称“智纬电(diàn)子”） 同海(hǎi)盈汇鑫企业、自然人(rén)杨磊和杨崇(chóng)义合作设立控股孙(sūn)公司江苏传艺钠电科技有限(xiàn)公司（公司持股(gǔ)75％，以(yǐ)下简称“传艺钠电(diàn)”）。

　　公告出，传艺科技旋即(jí)涨停(tíng)，当(dāng)日(rì)盘后公司迫(pò)不及待(dài)召开电话会议，向合(hé)计64名分析师和个人投资者披露跨界钠电的各种细节。根据规(guī)划(huà)，传艺科技钠电(diàn)池(chí)项(xiàng)目(mù)中试线2022年(nián)投(tóu)产，一期(qī)2GWh的产能2023年投产，二(èr)期(qī)计划新建8GWh的产能。

　　撂下电话，股价更加疯涨。加上6月23日的(de)涨(zhǎng)停，传艺科(kē)技宣布跨界后(hòu)一口气收出7个涨停(tíng)板，市值快(kuài)速实现(xiàn)翻倍。

　　传艺科(kē)技日K线(xiàn)图，来(lái)源：wind

　　有了钠电消息催涨股(gǔ)价(jià)的前车在前，传艺科技开始有意(yì)无意(yì)地“主动”披露钠电项目进展，而(ér)公司(sī)股价也往(wǎng)往在公告(gào)披(pī)露后录得(dé)大幅上(shàng)涨。去年12月5日盘(pán)中，公司股(gǔ)价一度摸高至54.44元(yuán)/股，相(xiāng)较于跨界钠(nà)电池前(qián)10元/股左右的温吞(tūn)股价(jià)，不到(dào)半年的(de)时间已翻了逾(yú)5倍(bèi)。

　　但此后，公司股价(jià)开始(shǐ)掉头向下，无论其(qí)如何发(fā)布“利(lì)好”消息，股价也再难掀大风浪，反而随(suí)着(zhe)时间(jiān)的推移，迅速回落。截至4月20日收盘，报28.14元/股，4个多月(yuè)时间已经较高点腰斩。

　　值得一提的是，由(yóu)于在2022年6月23日盘后，公司迫切召开电(diàn)话会并(bìng)在《投资者关系活动记录表》中对外(wài)发布钠电池业务未来规划(huà)、技术水平等(děng)涉及(jí)公司经(jīng)营的(de)重(zhòng)大信息，但直至2022年(nián)7月9日才正式通过《关于对深(shēn)圳证券交易所关注函回复(fù)的(de)公告(gào)》补充披露相关(guān)事项，传艺科技及公司(sī)董事长兼总经理邹(zōu)伟民、时任董(dǒng)秘许小丽还遭深(shēn)交所通报批评。

　　产能“大跃进”，钱从哪里来？

　　回(huí)看传艺科技股价“过山车”式上下，背后纵有游(yóu)资(zī)推波助澜(lán)，但归(guī)根结底还是其资金有(yǒu)限与钠电产能规划“大跃进”不(bù)匹配无法让市场(chǎng)信服(fú)造成(chéng)的。

　　根(gēn)据公司定增预案，钠电(diàn)池二(èr)期(qī)5.5GWh项目建成后，公(gōng)司产(chǎn)能将达到10GWh。而(ér)根据公(gōng)司此前(qián)对交易所回复函和2023年度(dù)定增(zēng)预案，公司(sī)规划的10GWh钠电池项目的(de)投资成(chéng)本约54亿(yì)元。其中，土地购(gòu)置及厂房成本约4亿元，10GWh产能需投入(rù)的装修及设备成本约50亿元。

　　实际上(shàng)，传艺科技规(guī)划的钠(nà)电产能远不止(zhǐ)这公告出来的10GWh。据(jù)传艺钠(nà)电官微消(xiāo)息，公司董事长邹伟民4月16日在(zài)公开场合(hé)演讲(jiǎng)时提到，“2022年7月，公司决定，发(fā)挥资金优势，投资50亿元，新(xīn)征410亩土地，用30个月的时间，新上钠离子电池(chí)全供应(yīng)链项目(mù)，逐步形成年产3万吨正(zh闲游的意思 闲游的反义词是什么èng)极材料、4万(wàn)吨负极材料、18GWh钠离子电池(chí)、15万(wàn)吨(dūn)电解液的生(shēng)产能力；2022年10底(dǐ)，中试线已经竣工投产；目前，4.5GWh量(liàng)产线已经开始试产试(shì)销，6月底有望批量生产。”

　　邹伟(wěi)民公开演讲时提到的钠电产能规划，来源：传艺钠电官微

　　若(ruò)按(àn)邹伟民的(de)说法，传艺科技在上述的(de)54亿元资金外，还需要更多资金，仅另外(wài)8GWh钠电(diàn)池就需要(yào)40亿元的投(tóu)入。

　　但现实是，传(chuán)艺科技主(zhǔ)营式微，年赚1亿元的盈利水平显然难以撬动动辄几十亿的项目。

　　传艺科(kē)技主营输入类设备和印制电路板（PCB）两大类消费电子零组件，具体包(bāo)括笔记(jì)本(běn)/台式机电脑键盘、触控模(mó)组和鼠标等输入类设备及通讯用(yòng)板(bǎn)、消费(fèi)电(diàn)子、计算机(jī)用板(bǎn)等(děng) PCB 产品。

　　2017年上市以来公(gōng)司经营规模(mó)不断扩(kuò)大，营收从2017年(nián)的6.69亿元起步，逐(zhú)年递增，到2022年达到19.99亿元，翻了近(jìn)3倍。但盈(yíng)利并未同步，上市(shì)当年公司(sī)归母净(jìng)利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着行业式微，公司盈(yíng)利水(shuǐ)平起起伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相较于2017年仅增长了47.90％。而(ér)早在2016年(nián)，公司(sī)盈(yíng)利就已经达到了9000万元(yuán)，净(jìng)利润增(zēng)长乏力可见一斑(bān)。

　　传艺(yì)科技业绩变动情(qíng)况，来源：wind

　　盈利(lì)陷入瓶颈，账上的资金也并不宽裕。2022年，公(gōng)司经营活动产生的现金流量(liàng)净额(é)4.46亿元；截(jié)至(zhì)去年末，公(gōng)司货币资金仅2.87亿元，短期借款8.41亿(yì)元(yuán)；应收账(zhàng)款5.90亿元，应付账款4.56亿(yì)元。

　　那两年(nián)半内要拿出54亿(yì)元(yuán)乃至94亿元(yuán)以上(shàng)的资金投资钠电，钱(qián)从哪里来？

　　在2022年7月(yuè)9日给深交(jiāo)所的回(huí)函中，传艺科(kē)技(jì)曾详(xiáng)细披露过2GWh项目资(zī)金来源：截至2022年(nián)5月31日，公司可(kě)用于(yú)钠离子(zi)电池(chí)项目的(de)自有资金仅(jǐn)1.61亿(yì)元，银行授信未使用额度10.27亿元(yuán)，足见其(qí)在投资钠电项目时自有资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺(yì)科技给深交(jiāo)所的回函

　　很明显，一开始规划的一期2GWh产能(néng)，传艺科(kē)技就是准备(bèi)靠银行贷(dài)款解决。后一期产能(néng)增(zēng)加到4.5GWh，投资额增加10亿(yì)元左右，同(tóng)样(yàng)仰仗(zhàng)银(yín)行贷款。今年3月30日(rì)公(gōng)司(sī)公告称(chēng)，传艺科(kē)技及子公司拟向(xiàng)工(gōng)商银行、农业银行等(děng)组成的联合银(yín)团(tuán)申(shēn)请不超(chāo)过20亿元的项(xiàng)目贷(dài)款，用于公司钠电池项目(mù)。根(gēn)据最新的调研记录，“截至目前，牵头银(yín)行已审批通过(guò)，参(cān)团银(yín)行处于正常(cháng)的审(shěn)批(pī)流程中。”

　　一期靠贷款，二期谋定(dìng)增。今年(nián)3月(yuè)30日，公司披(pī)露(lù)《2023年度向特定对象发行股(gǔ)票(piào)预(yù)案》，拟募资不超过30亿元，其(qí)中的24亿元拟投入钠(nà)电(diàn)池制(zhì)造二(èr)期项(xiàng)目，剩余(yú)6亿(yì)元补流。

　　根据测(cè)算，二期5.5GWh项目(mù)总投资额为(wèi)27.47亿(yì)元，除了定增的24亿元外，还有3.47亿元的(de)缺口。而为补这部(bù)分缺(quē)口，传艺科技甚至将(jiāng)2020年定增(zēng)募投资金(jīn)中的(de)1.75亿元变更用于该项目。

　　简单加总便(biàn)知，家底不厚(hòu)，传艺科技(jì)10GWh钠电项目(mù)只能依赖融(róng)资(zī)。至(zhì)于上述邹伟民公开演讲时提到的另外(wài)8GWh的项(xiàng)目(mù)资金来源(yuán)，钛(tài)媒(méi)体APP向公(gōng)司求证(zhèng)，但截至发稿，仍未获回复。

　　锂价暴跌，钠电(diàn)还有优势吗？

　　“今年销(xiāo)售不低于(yú)10亿元，整个钠(nà)电池全(quán)供应链项目计(jì)划到2024年末全(quán)部竣工投(tóu)产，达产(chǎn)达效后，可实现年销(xiāo)售(shòu)250亿(yì)元(yuán)。”若传艺科(kē)技的钠电项目真如(rú)邹伟民在(zài)近日的演(yǎn)讲中所言照进(jìn)现实，几(jǐ)年后公司(sī)营收(shōu)将在当(dāng)前基(jī)础上翻(fān)十(shí)几倍。但近来腰(yāo)斩的股价显(xiǎn)示，市场对(duì)这个故事并不再买账，除了资金实力有限(xiàn)公司外，核心还在其大干快上(shàng)后产能如何消化的问题。

　　毕(bì)竟，在钠(nà)电(diàn)池商(shāng)业化元年的2023年，包括宁德时代、中科海纳、亿纬(wěi)锂能、雅迪等诸(zhū)多巨头在内，已(yǐ)纷纷发产品(pǐn)、量产(chǎn)并大建(jiàn)产能，竞争者初(chū)露(lù)威胁，赛(sài)道已(yǐ)然开始(shǐ)拥挤。

　　尽管就披露(lù)的参(cān)数(shù)和(hé)性(xìng)能来看，传艺钠电(diàn)的钠电池与巨头们不相上下，但宁德时代落地奇瑞车(chē)型(xíng)、华语(yǔ)新能源配套雅迪极钠(nà)S9等表(biǎo)明，大(dà)佬(lǎo)们已经(jīng)走在前面，率先在两轮电(diàn)动(dòng)车和(hé)低(dī)速电动车领域实现装车(chē)应用(yòng)。而传艺科技除了在岁末年初(chū)公告与(yǔ)中(zhōng)祥航业、江苏新能(néng)源、德博新能源签订项(xiàng)目合(hé)作或(huò)战(zhàn)略合作协议(yì)外，并未官宣(xuān)重(zhòng)点(diǎn)客户。

　　每每有投资者问及客户情(qíng)况时，公司都以“目前(qián)订(dìng)单下游(yóu)运用覆盖(gài)储能、低速电动车及电动工具等多个领(lǐng)域”“公司(sī)钠离子电池(chí)送样(yàng)后客户(hù)的(de)反馈普遍较(jiào)为良(liáng)好(hǎo)，并(bìng)已与(yǔ)多名客户签订了销售(shòu)订单”“公司(sī)已与多家知(zhī)名(míng)两(liǎng)轮电动车品牌开展送样和合作意向(xiàng)洽谈等工作”等进行回复(fù)。至于具体(tǐ)的客户名称和订单金(jīn)额，一直(zhí)语焉(yān)不详。

　　且(qiě)2023年，钠(nà)电池(chí)产能落(luò)地正(zhèng)数倍级(jí)增长。上海钢联(lián)新能源事(shì)业部钠电池分析师(shī)汪(wāng)奇告诉钛媒体APP，2022年钠电池(chí)项目落地(dì)产能有3GWh左右，预计2023年落地产能将(jiāng)达(dá)到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数据则称，到2023年底，预(yù)计钠(nà)电池产能将增加至21GWh。无论是(shì)哪(nǎ)种预测，今(jīn)年(nián)钠电池落(luò)地产能大(dà)幅增加已可预见(jiàn)。

　　“参(cān)考锂电池行(xíng)业产(chǎn)能(néng)利用率，钠电池落地(dì)的产能中(zhōng)可(kě)以(yǐ)实现装机(jī)的在(zài)4-5GWh左(zuǒ)右，而铅(qiān)酸(suān)电池的(de)市场规模(mó)接近40GWh。前(qián)期用(yòng)于(yú)两(liǎng)轮车的钠电池不到5％，后面(miàn)成本降下来才会有较(jiào)大比例的替代。”汪奇认为，今年钠(nà)电池只(zhǐ)会小批(pī)量(liàng)应用到(dào)多(duō)元化(huà)场景。

　　然传艺科技却十(shí)分自信，其在调研记(jì)录中预测，预计2023年(nián)公司实际出货量(liàng)在2GWh-3GWh，相当于其(qí)占去了2023年钠电池市(shì)场的绝(jué)大部分(fēn)份额。

　　来源：传艺科(kē)技2023年(nián)1月(yuè)9日投资者关系(xì)活(huó)动记录表

　　需要注意的是，沉寂多年的钠电池(chí)是在(zài)此前锂价飙涨的背景下作为(wèi)“替代”而被推(tuī)到台前的，去年(nián)底以(yǐ)来，碳酸锂价格持续下行，4月(yuè)20日(rì)电碳价(jià)格均价已经跌(diē)至18万元/吨(dūn)。一(yī)时间，锂(lǐ)价持续下跌会(huì)否影响钠(nà)电(diàn)池商业化进程的讨论甚(shèn)嚣(xiāo)尘(chén)上。

　　中科院院士欧(ōu)阳(yáng)明(míng)高(gāo)近日就表示(shì)：“钠电池能(néng)够起(qǐ)到对锂电池(chí)的平衡作用，平衡锂(lǐ)价，保证锂资源的(de)供应(yīng)安全，不太可能成为主流。锂价(jià)一(yī)便(biàn)宜，就(jiù)会(huì)让钠离(lí)子的发展(zhǎn)陷(xiàn)入被动。”但他也强(qiáng)调，“钠离子技(jì)术一定要发展，因为它是锂(lǐ)离子(zi)电池的一个有(yǒu)益的补(bǔ)充。”

　　汪(wāng)奇称，锂电和钠(nà)电建设成本(běn)接近，目前三元(yuán)钠(nà)电(diàn)量产(chǎn)的生产成(chéng)本在(zài)0.45-0.5元/Wh，铁(tiě)锂(lǐ)电(diàn)池在0.5元/Wh左右。其进一步向(xiàng)钛媒体APP分析，“钠(nà)离子电池性能比较接近(jìn)磷酸铁锂(lǐ)电池，高能量(liàng)密度的也接近三(sān)元523电池(chí)。目前电碳(tàn)价格下跌至(zhì)16-18万元/吨，锂电池(chí)成本大幅下(xià)降40％以上(shàng)，所以(yǐ)目(mù)前已(yǐ)经(jīng)和钠(nà)电(diàn)池成本基本相当；而(ér)由于锂原料价格大(dà)幅下降，目前铁锂(lǐ)和锰酸锂(lǐ)等电池成本已经优于钠电池(chí)。今年碳酸锂(lǐ)价(jià)格在20万以下时，锂电池对(duì)钠(nà)电(diàn)池有(yǒu)明显优势。”

　　当然，市场普遍(biàn)认为钠电池还有降本的空间。兴储世纪总裁助理刘继茂就告诉(sù)钛(tài)媒体APP，“待产业链(liàn)完善后，规模(mó)量(liàng)产(chǎn)后钠离子电池正、负极材料价格可降至5万(wàn)元/吨甚至以下，钠离子(zi)电池的(de)理论BOM成本将(jiāng)低(dī)至0.40元/Wh。长(zhǎng)期来看碳酸(suān)锂存在降价可能，但只要碳酸锂价格高(gāo)于15万(wàn)元/吨，钠离子电(diàn)池的成本优(yōu)势就依(yī)然存在，并且随着技术不断发展、产业不断成熟，钠离子电池的降本(běn)空间(jiān)有望(wàng)进一步打开(kāi)，该成本(běn)临(lín)界点(diǎn)仍有进一(yī)步下探的(de)可能。”

　　汪奇也称，明年(nián)钠(nà)电产业(yè)规模化完成后(hòu)，能和锂离子电(diàn)池(chí)的(de)成(chéng)本(běn)拉(lā)开差距，接近铅酸电池的成(chéng)本。但能量密度(dù)的限制，使得碳酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)在(zài)15万以(yǐ)上时，成熟后的钠离(lí)子电池(chí)有(yǒu)一定优势；碳酸锂价格在(zài)10万左(zuǒ)右及以下时，钠(nà)离子电(diàn)池在(zài)动力领域优势(shì)较(jiào)小。

　　钛媒体APP注意到，包括传艺科技在(zài)内，诸多入局钠电(diàn)池的企业都言(yán)锂价(jià)下(xià)跌无碍钠电池商(shāng)业化进程(chéng)。但随着锂价持续下降，钠电池(chí)利润率下降(jiàng)或也(yě)是必然的。

　　以传艺科技为例，其在1月9日的调研记录中曾(céng)表(biǎo)示，公(gōng)司钠电池定价主要根据碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)的价格(gé)，一般给到(dào)客(kè)户(hù)的(de)价(jià)格比磷(lín)酸铁锂便宜25-30％，且定(dìng)价会随碳酸(suān)锂(lǐ)价格波动而波动。

　　缺乏长远投资(zī)定力 过往项目频(pín)频“闲游的意思 闲游的反义词是什么跳(tiào)票”

　　资金(jīn)和产能消(xiāo)化之外，市场(chǎng)还(hái)担忧传艺科技(jì)项目(mù)投(tóu)资的定力。

　　尽管(guǎn)公司对进军钠电领域(yù)雄(xióng)心勃(bó)勃，然而钛媒(méi)体(tǐ)APP梳理其过往投资履(lǚ)历发现，传(chuán)艺科(kē)技在(zài)投资上缺(quē)乏长远定力(lì)，临时“跳票”甚至终止募投计划可谓(wèi)“家(jiā)常便饭”。

　　2017年(nián)4月，传艺科(kē)技IPO募资4.81亿(yì)元，其中将2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万元投(tóu)向薄膜线路板生产线(xiàn)技改并扩(kuò)产项目。然2018年(nián)4月公司就(jiù)变更募资用途(tú)，将FPC生(shēng)产项目(mù)未用的资金1.20亿元和(hé)1.04亿元分别用(yòng)于3D玻璃面板生产项目、轻薄型键盘生产项目，已经(jīng)使用了7737.67万元募(mù)资(zī)的FPC生产项目则被终止。

　　2019年8月，又(yòu)将(jiāng)薄(báo)膜线(xiàn)路板生产线技改并(bìng)扩产项目(mù)的(de)实施地点从一厂搬迁至二(èr)厂；2021年(nián)6月，再将该项目的实施地点变更(gèng)为重庆市合川区工业园(yuán)区核心(xīn)区高阳路30号(hào)，实(shí)施主体则从传艺科技变为全资子公司重(zhòng)庆营志。

　　2020年12月(yuè)，IPO募投项目则(zé)再(zài)生变。公司终止实施(shī)3D玻璃面板生产项(xiàng)目(mù)（已投入募资(zī)7445.13万元），并将(jiāng)该项目剩余(yú)资金全部投入(rù)轻薄型(xíng)键盘生产项目的建设，并(bìng)将后者的产能从1600万台(tái)提升至2240万台。

　　2020年8月，传(chuán)艺(yì)科技再融(róng)资，定增募资6亿元(yuán)，其中的(de)4.20亿元用(yòng)于(yú)年产18万平方米中高端印制电路板建设项目(mù)。但次年6月，公司将该(gāi)项目中的SMT工序实施地(dì)点由江苏省高邮市经开(kāi)区凌波路33号改(gǎi)建至(zhì)江苏省高邮市(shì)经开区凌(líng)波(bō)路49号的(de)闲置厂房；2023年3月(yuè)，传艺科技再“变卦”，又将该项目(mù)剩(shèng)余募资（已(yǐ)投入募(mù)资(zī)2.41亿元）1.75亿(yì)元变更(gèng)用于投入“钠(nà)离子电池制(zhì)造(zào)二(èr)期5.5GWh项目”。

　　频频变更募投计(jì)划的地点、资金乃至项目，直接的后(hòu)果就是原有(yǒu)的(de)投入打水飘(piāo)、投资(zī)效率低下以(yǐ)及(jí)建(jiàn)成项目实际效益与预(yù)计天差地别。

　　根据招股书，薄膜线路板(bǎn)生产线技(jì)改并扩产项目建(jiàn)设期仅12个月，达(dá)产(chǎn)年可(kě)实现销售收入2.24亿元。定期报告显(xiǎn)示，2018年(nián)6月30日(rì)，该(gāi)项目(mù)就已经建成(chéng)。但(dàn)2019年-2022年，该项目的(de)效益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万(wàn)元和(hé)2599.93万元(yuán)。

　　而根据定增方案(àn)，年产18万平方米中高端印制电路板建设项目(mù)建设期也仅12个月，预计达产年实现营收7.48亿(yì)元，项目净利润1.31亿元。然两(liǎng)年(nián)多(duō)时间过(guò)去了，截至2022年12月(yuè)31日，该项目投资(zī)进度也仅57.26％。2021年(nián)、2022年该项(xiàng)目效益分别为-1091.61万元、2300.17万(wàn)元，与(yǔ)当初(chū)的预期相去甚远。

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