近期市场风向变(biàn)动，北(běi)向(xiàng)资(zī)金调仓换股，外资基金也纷纷行(xíng)动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下三(sān)只旗(qí)舰基金同时大(dà)手笔加仓“宁(níng)王(wáng)”。3月(yuè)底以来，宁王股(gǔ)价(jià)震(zhèn)荡上行，虽较(jiào)高点仍有距离，但部(bù)分资金开(kāi)始行(xíng)动。透露什么信号(hào)？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三(sān)大基金同(tóng)时行(xíng)动

　　施罗(luó)德旗下“施罗德国际精选(xuǎn)基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金(jīn)前十大重仓股为中国平安、招商银行、紫金矿业、宁德时代(dài)、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生(shēng)物(wù)。4月，基金加仓(cāng)宁德时(shí)代80％。

　　无独(dú)有(yǒu)偶，施罗(luó)德旗舰基(jī)金(jīn)“施罗德国际精选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底(dǐ)，台积电、腾讯控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美(měi)团、紫金(jīn)矿业、港(gǎng)交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月(yuè)，基金(jīn)减持腾(téng)讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫(zǐ)金(jīn)矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下(xià)另一(yī)只旗(qí)舰基金也加仓宁德时(shí)代80％。“施罗德国际精(jīng)选基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新(xīn)规模14.23亿美(měi)元。

　　截至(zhì)4月底，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、美团、宁(níng)德时代、隆基(jī)绿能(néng)、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅(máo)台、深圳国际。4月(yuè)，基金减(jiǎn)持(chí)腾讯(xùn)控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中国新能源车产业链

　　同(tóng)一家机构旗下三(sān)大旗舰基金同时(shí)加仓80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资(zī)料显示，这三只(zhǐ)基(jī)金中，施罗德(dé)国际(jì)精选基(jī)金中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基(jī)金大中华(huá)和施罗德国(guó)际精选中国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最新的基金(jīn)材料中(zhōng)并未解释为何基金在4月大手笔加仓宁德时(shí)代。不过(guò)，记者梳理发现，施(shī)罗(luó)德对中国新能(néng)源车产业链的(de)看重是(shì)一以贯之的。

　　例如(rú)，基金(jīn)经理Jack Lee在(zài)一份研究日(rì)志中(zhōng)解释道：长期来看，关注三大(dà)主题。一(yī)是电动车供应(yīng)链；二是技术自主可控；三是医疗健康(kāng)基础设施。

　　为何看好电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的(de)影响日益显(xiǎn)现，全(quán)球各国的(de)脱碳行动(dòng)变得越来越重要。转向电动(dòng)汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一个方面。中国在这方面为投(tóu)资(zī)者提供(gōng)了重要的机会。中国在电动汽车价值链的供(gōng)应(yīng)方面是全球的领导者(zhě)，同(tóng)时中(zhōng)国对成品车辆的(de)需(xū)求(qiú)方面也占(zhàn)据重要地位。可能很多人不(bù)知(zhī)道的(de)是，全球(qiú)2022年销售(shòu)的所(suǒ)有(yǒu)电动汽(qì)车中，57％是在中国(guó)销售(shòu)的。

　　整车制造之外，中国也是全球电动车基础(chǔ)设施最完善的国家之一。以充电(diàn)桩(zhuāng)为例，中(zhōng)国平(píng)均一(yī)个公共充(chōng)电桩(zhuāng)对应(yīng)7辆车，欧洲是16、美国是(shì)16、印度(dù)是25、巴西是28。来(lái)源(yuán)：施罗德(dé)官网。

　　在电(diàn)动汽车供应链中，有许多公司(sī)正(zhèng)在在各自的领域中建立主(zhǔ)导地(dì)位，以某智(zhì)能组件为例，它是电(diàn)动(dòng)汽车(chē)中用于(yú)电池(chí)和(hé)电机温(wēn)控的关键组(zǔ)件的生产商。该公司在空调阀(fá)行(xíng)业全球市(shì)场占有约60％的(de)份额(é)，并在电动汽车阀门行业(yè)拥有超(chāo)过90％的(de)市(shì)场份额。客户包括特斯拉等(děng)全(quán)球电动(dòng)汽车专(zhuān)家以及福特、宝马等(děng)原始设(shè)备(bèi)制造商（OEMs）。随着电动汽车在全(quán)球范围内继续占据市场份额——在法规的支持下，该(gāi)公(gōng)司的增长潜力是可预见(jiàn)的。

　　事实上，施罗德也并(bìng)非孤例(lì)。

　　另一欧洲巨(jù)头安联(lián)投资旗(qí)舰基金安(ān)联神州A股基金(jīn)也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新规模(mó)47亿美元，截至3月底，基(jī)金前十大(dà)重(zhòng)仓股为贵州茅台、中信证(zhèng)券、宁德(dé)时代(dài)、中国中免、东方财富、美的(de)集团(tuán)、迈瑞医疗、安(ān)井食(shí)品、锦江集团、中国平安。

　　3月(yuè)，基金(jīn)对(duì)前十(shí)大重仓股(gǔ)逐(zhú)一加仓，其中加(jiā)仓幅度最大的(de)就(jiù)是宁德时代(dài)，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国(guó)中(zhōng)免加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重(zhòng)仓股(gǔ)中(zhōng)其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超40％

　　中汽协（中国(guó)汽车工业协会）近日发布的数据显示，2023年4月，我(wǒ)国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度(dù)方(fāng)面，今年4月(yuè)，尽管我国新能(néng)源汽车市场共计36家(jiā)动力电池企业实现(xiàn)装车(chē)配套(tào)，较去年同期增加2家。但是排名前3家(jiā)、前(qián)5家、前(qián)10家动(dòng)力电池企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依(yī)旧较高。

　　企业排名来看(kàn)，根(gēn)据中国(guó)汽车动力电池(chí)产业创新联盟数据(jù)显(xiǎn)示，今年4月，宁德(dé)时代以40.83％的占(zhàn)比(bǐ)持续(xù)领(lǐng)跑，比亚迪、中(zhōng)创新航、亿纬(wěi)锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为(wèi)动(dòng)力(lì)电(diàn)池行业(yè)的(de)龙头企业，宁德时(shí)代于2023年一季度(dù)实现营业(yè)收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)557.97％，单季(jì)利润增速创历史新高。

　　北向资(zī)金调仓换股，“宁(níng)王”重受(shòu)青(qīng)睐

　　或许(xǔ)是(shì)基于优(yōu)异的业绩，来自Wind的(de)数据显示，截(jié)至5月14日，最近(jìn)7天北向资金净流入宁德(dé)时代15.75亿(yì)元，位(wèi)居(jū)北向净流(liú)入榜首。北向资金净(jìng)流入较多的其(qí)它个股还包括宁德时代、工业(yè)富联、贵州茅台(tái)、工商银行、北方(fāng)华(huá)创(chuàng)、兴(xīng)业银行、紫金矿业、建设银行、比亚(yà)迪、中(zhōng)国(guó)石化(huà)。北向资金净(jìng)流出较多的个股包括(kuò)格力电器、中国建筑(zhù)、东方财富、中国中免、阳光电源、中兴通讯(xùn)、科(kē)大(dà)讯飞、隆基(jī)绿(lǜ)能、长江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德(dé)时代(dài)。

　　柏基在(zài)谈(tán)及为何(hé)持有宁德时(shí)代时，写道：宁德时代所处的位置是(shì)令人羡慕的(de)。它背后有两大增长机遇一是电(diàn)动车(chē)二是储能；CATL聪明地选择聚焦(jiāo)磷酸铁锂(lǐ)电池，这方面它的市场份额是(shì)领先的(de)。此外，磷酸铁锂电(diàn)池(chí)因为(wèi)安全性、生命周(zhōu)期和不含钴(gǔ)等特征而受到欢迎(yíng)；动力电池的企业发展与(yǔ)政(zhèng)府的脱碳计划是一致的。CATL的(de)领导(dǎo)者也非常(cháng)有远见(jiàn)。

　　柏(bǎi)基同时也解释了：他们(men)如何通过 “柏基十(shí)问”来考察(chá)宁德时代的。

　　不过，柏基(jī)也(yě)表示，如同(tóng)所有(yǒu)的投资者，他们的判断也可能是(shì)错(cuò)的(de)。例如，若未来新的(de)电池(chí)技术出(chū)现(xiàn)，宁(níng)德(dé)时代的竞争(zhēng)优势不(bù)复福建省面积多少万平方公里 福建省是南方吗。随(suí)着电(diàn)池成(chéng)本下降，宁(níng)德(dé)时代(dài)若不能(néng)保持利润(rùn)率。宁德时(shí)代(dà福建省面积多少万平方公里 福建省是南方吗i)和电动车厂商的关(guān)系若不能维系。这些(xiē)因素都会影(yǐng)响柏基对于(yú)宁德时(shí)代的判断。

　　但并非所有的(de)外资都在(zài)加仓宁德时代。4月(yuè)另一欧(ōu)洲巨头安本投(tóu)资旗舰中国(guó)基金“安本(běn)标(biāo)准SICAV I-中国(guó)A股可(kě)持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月(yuè)微微减(jiǎn)仓宁德(dé)时代0.04％。基金最新规模35.62亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金持有的(de)前十大(dà)重仓股为(wèi)贵州茅台(tái)、宁德时代、中国(guó)中(zhōng)免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美的(de)集团、广联达、宁波银行(xíng)。

　　摩根(gēn)大(dà)通(tōng)加(jiā)仓泸州老窖

　　宁(níng)德时(shí)代之外，互联网或者食品饮料也(yě)颇受关注。

　　例如(rú)，摩(mó)根大通旗(qí)舰基金“摩根(gēn)基(jī)金(jīn)-中国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿(yì)元(yuán)人民币(bì)，截至2023年一季度(dù)末，基(jī)金(jīn)前十大(dà)重仓股为贵州茅台、金山软件、中国(guó)平安、招商银行、万华化学、恒生金融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅(fú)度最大的为泸州老窖(jiào)，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银(yín)（卢森堡）股票基金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月底，基(jī)金前十(shí)大重(zhòng)仓股为腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股、贵州茅台、网易、阿(ā)里巴(bā)巴、中国(guó)平安(ān)、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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