美国(guó)历史(shǐ)上首次债务(wù)违约风(fēng)险正在(zài)逼近。

　　当地(dì)时间5月1日，美(měi)国财长耶伦(lún)就美国债(zhài)务违约发(fā)出警告，如(rú)果(guǒ)国会无(wú)法解(jiě)决(jué)债务上限问题，美国可(kě)能最早(zǎo)在6月1日发生(shēng)债务违约。

　　美国最早将于6月1日出现债务违约

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦5月(yuè)1日警告称，如果国会无法解决债务上限问题，美(měi)国可能最早于6月1日出现债务违约，这将是(shì)美(měi)国历史上的首次债务违约。耶伦敦促国会“尽快(kuài)采取(qǔ)行动”，以(yǐ)解决31.4万亿(yì)美元的(de)法(fǎ)定(dìng)借款上限问题。

　　当(dāng)天，耶伦致信民主、共和两党的国会(huì)参众两院领导人，告(gào)知联邦政府举债额度比(bǐ)预(yù)期消耗更快，国会应尽早采取行动，维护美国“信用”和各方(fāng)对美(měi)国的“信心”。

　　她(tā)再次提(tí)醒国会议(yì)员处理债务上限的重要性(xìng)。“我们从过去(qù)的债务上限僵局中(zhōng)了解到，等(děng)到最后一(yī)刻才暂停或提高债务上限可能会对企业和消(xiāo)费(fèi)者(zhě)信心造成(chéng)严重(zhòng)损害，加重纳税人的短(duǎn)期借贷成本，并对(duì)美国的信用评级(jí)产生负面影响，”耶伦(lún)在信中说(shuō)。

　　耶伦在信中表示，之所以(yǐ)在一个月之后财政部就可能耗尽现(xiàn)金，其(qí)中(zhōng)重要(yào)的一个原因是最近税收收入放缓。她表(biǎo)示(shì)，财政部正在暂停发(fā)行州和地方政府系列证券，以(yǐ)避免突破债务上限(xiàn)。

　　此前，国会(huì)预算办公室预测，非(fēi)常措施可(kě)能会在7月至9月间用尽，尽管(guǎn)它也承(chéng)认其(qí)预期存在不确定性(xìng)。

　　5月1日，美国会预算(suàn)办(bàn)公室(shì)发(fā)布的最新报告(gào)显示，美(měi)国在6月初耗尽资金的风(fēng)险较(jiào)之前更高。该机构(gòu)主任(rèn)菲利普·斯瓦格(gé)尔(ěr)说：“由(yóu)于截至(zhì)4月底(dǐ)的(de)税收收(shōu)入低于国会预算(suàn)办公室2月(yuè)份的预(yù)期，我们现在估计，财政(zhèng)部在6月初(chū)用尽资金(jīn)的风(fēng)险要大得(dé)多。”

　　报(bào)道称，在(zài)早些时候的(de)一份报(bào)告中(zhōng)，国(guó)会预算(suàn)办公室预测，非常措施可能(néng)会在7月至9月间用尽(jǐn)，尽(jǐn)管它也承认其预(yù)期存在不(bù)确定性(xìng)。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道，耶伦发出警告后，美国总统拜登已(yǐ)邀请美国国会的四位领导(dǎo)人于5月(yuè)9日在白宫就(jiù)债务上限问题举行会议，商(shāng)讨(tǎo)解决方(fāng)案。

　　耶伦警告：将引发“经济灾难”

　　据路透社报道(dào)，美国(guó)财政部长耶伦(lún)日前曾警告称，如果美(měi)国国(guó)会未能(néng)提高政府的债务上(shàng)限，由此(cǐ)产生违约，将(jiāng)引(yǐn)发(fā)一场“经济灾(zāi)难”，并在未来(lái)几年推高利(lì)率。

　　据报(bào)道，耶伦在一场企业高管活(huó)动中发表(biǎo)讲话说(shuō)，美国(guó)债务(wù)违约(yuē)将导致(zhì)失业，同时使得(dé)家庭在抵押贷(dài)款(kuǎn)、汽车贷款和信用(yòng)卡(kǎ)上的支(zhī)出(chū)增加(jiā)。

　　耶伦表示(shì)，，债务违(wéi)约将(jiāng)导(dǎo)致失业率(lǜ)上升，同时使美国家庭在(zài)抵(dǐ)押贷款、汽车贷款和(hé)信用卡上的(de)支出增加。增加(jiā)或暂(zàn)停31.4万亿美(měi)元的借(jiè)款上限是国会的“基(jī)本责任”。她警(jǐng)告(gào)说，如果债务违约将引发(fā)一场经济(jì)和金融灾(zāi)难(nán)，“违约将(jiāng)提高永(yǒng)续借款(kuǎn)的成本。极(jí)大增(zēng)加未(wèi)来(lái)的投资成本。”

　　耶伦还称，如果不(bù)提(tí)高债务(wù)上限，美国(guó)企业将(jiāng)面临不断(duàn)恶化的(de)信(xìn)贷市场，政府(fǔ)可能无法(fǎ)向(xiàng)依赖社会保障的相关家庭和老年人发放款(kuǎn)项(xiàng)。

　　耶伦指出(chū)，众(zhòng)议院共(gòng)和党人和(hé)白宫之间(jiān)围(wéi)绕债务上限的对(duì)峙“有可(kě)能威胁我们在(zài)过去两年所取得的所有进展”。

　　美国众(zhòng)议院通过债务(wù)上限法案

　　白宫：拜(bài)登将否(fǒu)决

　　美国民主共和两党(dǎng)围绕债务上限的党争(zhēng)不断加剧(jù)，引发全球对于(yú)美债(zhài)违约可(kě)能引发金(jīn)融(róng)动荡的担忧。

　　当地时间4月26日，美国国会众议(yì)院投票通过债务上限(xiàn)法案。这项法案提议提高(gāo)美国31.4万(wàn)亿美元(yuán)的债务(wù)上限，以换取大幅(fú)削减政(zhèng)府支出。该法案规定，联邦政府债务上限将提高1.5万亿美元；联邦政府预算(suàn)年(nián)均增长需控制在1％。

　　所(suǒ)谓债务上限是美国国会为(wèi)联邦政府设定的为履行已产生(shēng)的支付义务而举(jǔ)债(zhài)的最高额度，触及这条“红线”意(yì)味着(zhe)美国财政部借款授权用尽。

　　不过随后白(bái)宫发(fā)布声明(míng)称，美国总统拜登将(jiāng)否决众议院议长、共(gòng)和党领袖(xiù)麦(mài)卡锡提出(chū)的债务上限(xiàn)方案。白宫称(chēng)众议院共和党人必须(xū)在没有任何要求(qiú)和条(tiáo)件(jiàn)的情(qíng)况下打(dǎ)消违约的(de)可(kě)能性，并解(jiě)决债务上限问题。

　　据美国(guó)《国会山报》报道，美(měi)国参议院(yuàn)多数党领袖舒默驳(bó)斥了共和党的(de)债(zhài)务上限法案，称(chēng)其为“美国违约法案”。白宫称(chēng)该法案是(shì)“为获取极端让步而进行(xíng)的(de)鲁(lǔ)莽尝试”，并表示如果该法案到达拜登的办公桌，他将予以(yǐ)否决。

　　美国国债违约风险逼近(jìn)

　　由于美(měi)国债务上限(xiàn)的法案谈判陷入僵(jiāng)局，再(zài)次提升市场(chǎng)担(dān)忧。美银的美国利率策略师(shī)认为，自(zì)上周以来，美(měi)国利(lì)率反弹，美债收益率曲线牛(niú)市(shì)趋陡，造成(chéng)这样状况的(de)催化剂是对美国银行(xíng)体系的(de)担(dān)忧再度抬头。市场(chǎng)定价美联储下周最后一次加息，这与我行的美(měi)国经济团队(duì)的预(yù)期一(yī)致。进一步加息是有可能的，但考虑到银行(xíng)体系的漏洞(dòng)，加息面(miàn)临着更(gèng)大的障碍。预计美国债务上(shàng)限“Xday”在(zài)8月(yuè)1日，美(měi)债“Xday”在6月第二周。

　　摩根大通(tōng)预计，美国债务上限问题最早将在(zài)下(xià)个月显现出来。该行认为，美国(guó)国债出(chū)现技术性违约(yuē)的风险(xiǎn)“不(bù)小(xiǎo)”。摩(mó)根(gēn)大通(tōng)在报告中表示，预计有关美国债(zhài)务上限和(hé)联邦拨(bō)款(kuǎn)法(fǎ)案的(de)辩论都将“危(wēi)险地逼近”最后期限。该行的美国利率策略团队预计，美国财(cái)政部可能(néng)在8月(yuè)中旬之前耗(hào)尽可用资(zī)源。

　　4月25日，惠誉(yù)表(biǎo)示(shì)，短期内提高美国债务上限对未(wèi)来(lái)的僵局没有(yǒu)帮助；在共和党(dǎng)和民主党领导人提出(chū)最新(xīn)财政(zhèng)提案后，解决美国债务上限僵局的方法仍(réng)未明(míng)晰。

　　此(cǐ)前高(gāo)盛(shèng)也(yě)警告(gào)称，美国触(chù)及关键的债务上限最后(hòu)期(qī)限(xiàn)的时间可能会早(zǎo)于市场普遍预期。高盛首席(xí)经济学家兼全球(qiú)投(tóu)资研究(jiū)主管Jan Hatzius表示，虽然初步统计数(shù)据凸面镜和凹面镜成像的特点是什么呢，凸面镜与凹面镜成像特点透露的信息有限，但是4月份迄(qì)今为止的“疲(pí)弱”税收表明，在6月上半(bàn)月达到美国债务上限的可能性大幅增加了。

　　中信(xìn)证券研究表(biǎo)示(shì)，美国已在今年1月触及债务上限，财政部可(kě)通过特别(bié)措施和TGA余额两(liǎng)大途(tú)径(jìng)缓(huǎn)解燃眉之急。凸面镜和凹面镜成像的特点是什么呢，凸面镜与凹面镜成像特点近日市场(chǎng)对美国债务上限问题的担忧情绪再次(cì)升温，这(zhè)主要是由税收同比减(jiǎn)少与国会两(liǎng)党僵(jiāng)持这(zhè)两个(gè)因素(sù)催化。尽管(guǎn)如此，从立法(fǎ)流程、党派意向、后备方案等(děng)三个角度看，我们(men)认为美债在今年(nián)6月违(wéi)约的(de)风险仍然较(jiào)小。债务上限问题(tí)可能(néng)导(dǎo)致(zhì)货币(bì)市场与债券市场加大波动，但(dàn)总体(tǐ)而(ér)言预计其直接影响有限。

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