美国债(zhài)务违(wéi)约的(de)风险比以往任何时(shí)候都(dōu)要大，并有可能将全球(qiú)市场推(tuī)入一(yī)个全新(xīn)的痛苦深(shēn)渊(yuān)。而(ér)在此背景下，投资者应如何保护自身的(de)财富呢？对(duì)此，一份业内机构(gòu)的最(zuì)新(xīn)调查揭露出了(le)业内人士眼下的真(zhēn)实心态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月(yuè)8日-12日）对全球637名受访(fǎng)者(zhě)进(jìn)行的调查，对(duì)于那些(xiē)寻求避风港的(de)人来(lái)说，贵金属仍是迄今为(wèi)止(zhǐ)的首选，以防华盛顿(dùn)在(zài)债务上限问题(tí)上的(de)“懦(nuò)夫(fū)博弈”最终以崩溃告(gào)终。

　　超过一半(bàn)的金融专(zhuān)业人士表示，如果美国政府未能履行其义务，他(tā)们将(jiāng)购(gòu)买(mǎi)黄金。

　　而更(gèng)引人注目(mù)的，或许是其(qí)他替代对冲工具的稀缺。根据(jù)这份最新业内调查，在美国债(zhài)务(wù)违约情况下(xià)，第(dì)二大受欢迎的资产仍然(rán)是美(měi)国国债。这毫无疑问有点讽刺——因为这正是美国政府可能拖欠支付的重(zhòng)灾区。

　　但值得(dé)留意的是(shì)，即使是那些相对悲观的分析师(shī)也认为，债券(quàn)持(chí)有者(zhě)最终会得(dé)到(dào)偿付——只是要晚一些。事(shì)实上，即便在上(shàng)一次最为令人(rén)担忧(yōu)的2011年债务上限(xiàn)危机中，当时标准普尔取消了美国最高的AAA信(xìn)用评(píng)级(jí)，美(měi)国(guó)长(zhǎng)期国债也依然出现了上(shàng)涨。

　　此外，日元(yuán)和瑞郎等传统避(bì)险货币(bì)也(yě)有一些拥(yōng)趸，但(dàn)它们都不如美元。或者说，更(gèng)受欢(huān)迎(yíng)的是(shì)比(bǐ)特币(bì)——被一些投资(zī)者视为一种(zhǒng)数字黄金。

　　（专业投资者和散户(hù)投资者在美(měi)国债(zhài)务违(wéi)约下的投资(zī)选择(zé)分布）

　　近(jìn)几周来，美国政界和金融(róng)界(jiè)的大(dà)佬们已经纷纷发出警(jǐng)告，如果债务上(shàng)限僵局在大(dà)限(xiàn)前(qián)得不到解决，可能会发生(shēng)什么。美国总统(tǒng)拜登提醒称，“整个世(shì)界都将(jiāng)面临麻(má)烦”，而摩根大通首席执行官(guān)杰米(mǐ)·戴(dài)蒙则疾呼，“其后果可能(néng)是灾难性(xìng)的。”

　　这一次债务上(shàng)限危机(jī)风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者表示(shì)，这一次的(de)风险(xiǎn)比(bǐ)2011年更大，2011年是过去美国所经(jīng)历的最严重的债务(wù)上限危机(jī)。

　　目前，一年期美国(guó)主权信用违约互换（CDS）反(fǎn)映的违约保险成(chéng)本已飙升至了远超(chāo)之前几次债限危机时的水平(píng)，尽(jǐn)管这仍表明实际违约的可能(néng)性相(xiāng)对较小。

　　景顺(shùn)固定收益(yì)、另(lìng)类投资(zī)和ETF策略(lüè)主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑到(dào)选民(mín)和国会的两极(jí)分化，风险比(bǐ)以前更高。双(shuāng)方(fāng)都如(rú)此顽固且不愿妥协(xié)，意(yì)味着他(tā)们有可能无法及(jí)时采取行动。”

　　毫无(wú)疑问的(de)是，买入黄金进行对冲并不(bù)便宜，因为(wèi)今年迄今(jīn)为(wèi)止，黄金的(de)表现非常好——先(xiān)是受(shòu)到中国买家(jiā)不断增长的需求的提振(zhèn)，然后美不胜收的胜是什么意思三年级，引人入胜的胜是什么意思是(s美不胜收的胜是什么意思三年级，引人入胜的胜是什么意思hì)银(yín)行(xíng)业(yè)危机和美国(guó)债(zhài)务违约引(yǐn)发的(de)避险需(xū)求，目前现(xiàn)货(huò)黄(huáng)金仅(jǐn)略低于本月早些(xiē)时候触(chù)及的(de)历(lì)史高点。

　　MLIV调查中(zhōng)的大(dà)多(duō)数(shù)投资者都认为，如果债(zhài)务上限之争僵持到(dào)最后关头，但美国(guó)政府(fǔ)最(zuì)终侥幸没(méi)有违约，10年(nián)期美(měi)国国债将(jiāng)上涨。然而，对于如果美(měi)国政府真的(de)跌(diē)落债(zhài)务悬崖会(huì)发生什(shén)么，专业人士意见不一(yī)。约60％的散(sàn)户(hù)投资者预计，如果发生违约，10年期美国国债(zhài)将走(zǒu)软。基准美国国债收(shōu)益率上周(zhōu)收于3.46％，较今年高(gāo)点低(dī)63个基点左右。

　　与此同时，债务上限僵局(jú)推高了一些期限非(fēi)常短的国库券收益率(lǜ)，这些(xiē)短期国库券(quàn)被认为最有可(kě)能被延期支付，这加剧了(le)国库券收益率曲线的(de)扭曲。收益率最高(gāo)的是6月初左(zuǒ)右到期的(de)国库券，因为这批票据(jù)最为(wèi)接近美国财政部长耶伦所(suǒ)警告的最早在6月1日触发的违约(yuē)“X日(rì)”。

　　而如果(guǒ)美国财政部能撑过6月(yuè)中旬，其可能(néng)会从预(yù)期的纳税(shuì)和其他收入措(cuò)施(shī)中获(huò)得一(yī)点的喘息空(kōng)间，从而能够(gòu)继续“苟(gǒu)延残喘”到7月(yuè)底。目前(qián)，7月底到期国库券的(de)市场定价也表明了一定程(chéng)度的压力和担(dān)忧。

　　在2011年的(de)债务(wù)上限僵(jiāng)局中，美国长期国债购(gòu)买量曾激(jī)增，将10年期国债(zhài)收益(yì)率推至了(le)当时(shí)的(de)创纪美不胜收的胜是什么意思三年级，引人入胜的胜是什么意思录(lù)低点，与此(cǐ)同时，金(jīn)价(jià)上涨，数(shù)万亿美元的全球股票市值蒸发。

　　不(bù)过(guò)，这一次专业投资者对(duì)标普500指(zhǐ)数的前(qián)景(jǐng)预(yù)测(cè)，没有散户交易员(yuán)那么悲观。道明证券利率策略主管(guǎn)Priya Misra表示，“如果我们(men)确实看到短(duǎn)期(qī)违约，市场反应将给国会带来提高债务上限(xiàn)的压(yā)力。”

　　不少(shǎo)受(shòu)访者(zhě)还认为，债务上限(xiàn)闹剧已经(jīng)对美(měi)元造成(chéng)了一(yī)些伤害，41％的人(rén)表示，如(rú)果美国政府(fǔ)违约，美元作为全球(qiú)主要(yào)储备(bèi)货币(bì)的地位将面临风险(xiǎn)。

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