5月12日晚间，江铃汽车公告宣布，公司在2021年5月(yuè)即公开(kāi)挂牌的江铃(líng)重型汽车有限公司（江铃(líng)重汽）100％股权转让(ràng)交易终止，而此(cǐ)前约定的交易对(duì)方(fāng)为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔沃卡(kǎ)车）。

　　江铃重汽是(shì)江铃汽车在2012年(nián)以2.7亿元价格接手(shǒu)的资产，不过原计划在重卡(kǎ)行业(yè)“大展拳脚(jiǎo)”的江铃汽车却因此背上了包袱。江铃重汽在(zài)8年间(jiān)亏损额度超过20亿元。而且(qiě)江铃汽车此前(qián)为(wèi)转让(ràng)铺路，还曾(céng)现金为江铃重卡“输(shū)血”11.42亿元。

　　不过，此(cǐ)次交(jiāo)易(yì)终止，也意味着(zhe)江铃汽车(chē)前后耗了两年的“瘦(shòu)身”行动依旧以失败告终。

　　审批未(wèi)在约定时(shí)间完成

　　这笔交易(yì)要追溯到两年前。在(zài)2021年5月7日，江铃汽(qì)车曾披(pī)露，拟以不(bù)低于7.64亿元的价格，通过山西省产权交(jiāo)易(yì)市场公开挂牌方式，出售全资子公司江铃重汽100％的股权(quán)。

　　当时(shí)，江铃重汽对接(jiē)盘方开出了要求：1、世(shì)界500强(qiáng)企业，2020年度在全球(qiú)生产销售重型卡车超过12万辆(liàng)；2、公司(sī)盈利，并在2018-2020年经审(shěn)计合并报(bào)表净利润率(lǜ)超(chāo)过5％。

　　3个月后，谜(mí)底揭晓。上述股权挂牌公告期于2021年8月9日期限届满，交易股权出售征(zhēng)集到一名意向受(shòu)让方，符合上述要求的沃尔沃卡车成了(le)接盘(pán)侠。

　　而且，沃尔沃(wò)卡车也(yě)按照相关甘为人梯的意思是什么意思，甘为人梯出处交(jiāo)易规则支(zh甘为人梯的意思是什么意思，甘为人梯出处ī)付了(le)保证(zhèng)金。2021年(nián)8月23日，双方(fāng)经协商(shāng)一致，就出(chū)售交易股(gǔ)权(quán)签署了《关于江铃重(zhòng)型汽车有限公司100％股权的股权(quán)转让协议》，确定(dìng)就目标股权支付的基准价(jià)款为人民币约7.81亿元。

　　不(bù)过，江(jiāng)铃汽车5月12日公告称，该笔交(jiāo)易需(xū)要获得国资管理有权单位(wèi)的批准，但由于交易所需的政(zhèng)府审批事项(xiàng)未能在(zài)约定的时间内完成，项目双方经协商一致，同(tóng)意终止(zhǐ)交易。

　　这笔(bǐ)交易前后(hòu)耗(hào)时长达2年之久，但最(zuì)终仍以(yǐ)失败告终(zhōng)。需要提及的是，江铃(líng)重汽命运颇为坎坷(kě)，此次交易已经是其历史(shǐ)上第三次(cì)转手。

　　成为“财务黑洞(dòng)”

　　资料显示，江(jiāng)铃重汽(qì)前(qián)身(shēn)是山西省(shěng)汽(qì)车工业集团。作为一家老(lǎo)牌国营企业，该公(gōng)司主要组装生产重型(xíng)卡(kǎ)车(chē)与货车(chē)，但(dàn)由于经营不(bù)善陷入发展困境，在2007年(nián)第一次被重组。中国(guó)兵器(qì)装备集团及中国长安汽车集团有限公(gōng)司，将太原重(zhòng)汽(qì)重组为(wèi)太原长安重汽，作(zuò)为长安汽(qì)车(chē)进入重卡领域(yù)的跳板。

　　但(dàn)最终太原重汽(qì)没能被盘(pán)活。太原(yuán)重汽2011年的(de)亏损(sǔn)已达1.4亿元，2012上半年的(de)总销量(liàng)为439辆。到2012年(nián)第(dì)一季度，太(tài)原重汽的净资产仅为2.5亿元，已难以实(shí)现(xiàn)正(zhèng)常运转。

　　不过，江铃汽(qì)车却(què)对太原(yuán)重(zhòng)汽产(chǎn)生(shēng)了兴趣，该公司在2012年(nián)7月以不超过2.7亿(yì)元的价格，从长安手中(zhōng)接手(shǒu)太原(yuán)长安重(zhòng)汽的全(quán)部股权，并于(yú)2013年1月将其(qí)更(gèng)名为江(jiāng)铃(líng)重汽(qì)。

　　当(dāng)初，江铃汽车进入重(zhòng)卡领域的意图是实现(xiàn)商用车全(quán)覆盖。2013年，江铃汽车曾(céng)表示，最终(zhōng)将建成年产10万辆重(zhòng)型(xíng)载货车(chē)、10万台发动机的大型重卡企业，达产后(hòu)主(zhǔ)营(yíng)业务将超过(guò)200亿元。

　　但江铃(líng)由(yóu)于对重卡市场和(hé)客户洞察不足(zú)，经营(yíng)状况(kuàng)并不尽如人意(yì)。2016-2019年，江铃重卡(kǎ)的销(xiāo)量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年(nián)1-9月累计销量为(wèi)1347辆。

　　同(tóng)时(shí)期东(dōng)风公司、中国重汽、一(yī)汽(qì)解(jiě)放等(děng)头部企业的单月销量，就已超过江铃(líng)重汽几年的(de)销量总和(hé)。2020年9月(yuè)之后，江铃汽车不(bù)再披露有关江(jiāng)铃(líng)重卡(kǎ)的销量数据。

　　销量严重(zhòng)拖(tuō)后腿，江铃(líng)重汽俨然成(chéng)为“财务(wù)黑洞”。江铃汽车(chē)2020年财报数据(jù)显(xiǎn)示，截至(zhì)2020年12月31日，江(jiāng)铃汽车(chē)重型汽车相(xiāng)关业务累计亏损超20.33亿(yì)元。其中(zhōng)，2020年亏损最为严重，超5亿元。而且(qiě)2021年，江铃重汽仍(réng)然呈现(xiàn)亏损状态，1月净(jìng)亏损(sǔn)为1213.7万(wàn)元。

　　截(jié)至2020年底，江铃重汽(qì)总负债为12.69亿元，总(zǒng)资产为7.99亿元，处于资(zī)不(bù)抵(dǐ)债的状态。因此，2021年(nián)后，江铃重汽停止了所有(yǒu)的产销(xiāo)工作(zuò)。

　　值得(dé)一提的是，在2021年(nián)初，江铃汽车还对江铃重汽进行(xíng)了11.42亿元(yuán)的(de)现(xiàn)金增资。这(zhè)一举动的主要目的(de)是降(jiàng)低江铃重汽的资产(chǎn)负债(zhài)率，便于吸引外部投(tóu)资进入，利于江铃(líng)重(zhòng)汽进行(xíng)业(yè)务重组(zǔ)。

　　“地主家”也没余粮

　　实际上(shàng)，江铃汽车(chē)自身近年来日子也不(bù)太好过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车分别实现营收330.96亿元、352.21亿元(yuán)和301亿元，这三年内(nèi)，其实现归母净利润分别为(wèi)5.51亿元、5.74亿元(yuán)和9.15亿(yì)元。

　　表面(miàn)上看，盈利状况尚可。不过，在2021年和2022年这(zhè)两年(nián)间，江铃汽车收到的政(zhèng)府扶(fú)持(chí)资金就(jiù)达到5.16亿元和9.07亿(yì)元，这(zhè)几(jǐ)乎撑起了(le)其当年(nián)的净利润。而扣除非经常性损益后，江铃汽(qì)车(chē)在这两(liǎng)年的扣(kòu)非(fēi)归(guī)母净利润分(fēn)别为2962万元和(hé)-2.3亿元。

　　而且(qiě)江铃汽车在这两年现金流状况也不佳(jiā)。在2020年，其经营活动现金流净额还达到36.98亿元，到了2021年(nián)即(jí)降至(zhì)17.6亿元(yuán)，而到了2022年这(zhè)一科目变(biàn)成了-15.19亿(yì)元。而且今年一(yī)季(jì)度，这一(yī)科(kē)目仍未回正，为-7.22亿元。

　　今年一季度，江铃汽车营收为75.26亿元(yuán)，较上年(nián)同期上升4.06％，其归母(mǔ)净利润仅(jǐn)为1.83亿元，较上年同期下降5.79％。

　　随着沃尔(ěr)沃接盘告吹，江铃重汽(qì)这(zhè)一(yī)“包袱”仍然背在江(jiāng)铃汽车(chē)肩上。而江(jiāng)铃汽车此次也(yě)表示，江铃重汽(qì)已暂停生(shēng)产(chǎn)和(hé)销(xiāo)售，当前(qián)主要开(kāi)支为员工薪(xīn)酬(chóu)和(hé)设备(bèi)维护等费用。“未来公司仍将继(jì)续(xù)积极推进江(jiāng)铃重汽的重(zhòng)组工作，”江铃(líng)汽车方面称。

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