金融界5月(yuè)12日消息(xī) 国内期货市场收盘(pán)，商品期(qī)货多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化(huà)石油气跌超4％，SC原(yuán)油、纯碱跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种(zhǒng)大幅(fú)反(fǎn)弹上涨，豆一(yī)涨超3％，豆(dòu)二(èr)、豆(dòu)粕涨近(jìn)2％。

　　光(guāng)大(dà)期货(huò)：白银深跌，贵金属做多逻辑变(biàn)了？

　　白银跟随大(dà)宗(zōng)商品跌势(shì)，价格深跌5％以上(shàng)。根据昨夜公布的数据水娃是几娃？ 水娃是什么颜色，美国4月生产(chǎn)者价格指数PPI同比上涨(zhǎng)2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆低于预(yù)期(qī)，反(fǎn)映出生产物资(zī)通胀压力进一(yī)步趋(qū)缓。结合此前发布的美国(guó)4月CPI数(shù)据，6月美(měi)联储大概(gài)率暂停加息(xī)。

　　背(bèi)后逻辑来看(kàn)，一(yī)方(fāng)面(miàn)，此(cǐ)前加息结束乃至降息已(yǐ)然成为一种共识，因此(cǐ)本周在美(měi)联储越来越多官员为(wèi)鹰派站台(tái)的情况(kuàng)下(xià)，预计从加息结(jié)束到(dào)降息周期开启，仍有(yǒu)近(jìn)一个季度的时间，在此期(qī)间将面临经(jīng)济和政策的不确(què)定(dìng)性(xìng)，贵(guì)金属部(bù)分回吐前期(qī)超涨的幅度。另(lìng)一方面，上(shàng)周(zhōu)初请失业金人(rén)数升至2021年以(yǐ)来(lái)的最高水平，劳动力市场正在降温(wēn)。同时国内社融超预期下滑，白(bái)银因工业属性偏强大幅下(xià)跌，在情绪修复(fù)之前(qián)难言企稳，后续还需关注海外衰(shuāi)退预期的发酵情况(kuàng)。

　　方正中期期(qī)货：经济衰(shuāi)退预期与有色金属走(zǒu)水娃是几娃？ 水娃是什么颜色势拖累 白银如期大幅(fú)调整

　　前期强(qiáng)调从宏(hóng)观(guān)经济衰退预期角度出(chū)发，有色(sè)金属将会走弱，白(bái)银连续上(shàng)涨后会面临调整(zhěng)行情，当(dāng)前逐步(bù)兑现；宏观经济衰退预(yù)期(qī)将会继续影响(xiǎng)有色金属与贵金属行情(qíng)。

　　尽管美国(guó)经济数(shù)据疲软增加(jiā)美联(lián)储(chǔ)政策转向宽松预期(qī)以及(jí)经济风险依然利好贵金属，但是美元指数(shù)大幅上升使得贵(guì)金属承压回落(luò)，而铜铝等有(yǒu)色金属大(dà)幅下(xià)行，拖累工业属性较强(qiáng)的(de)白银(yín)走势(shì)，白银表(biǎo)现(xiàn)弱于(yú)黄金。

　　经济衰退预期与有(yǒu)色金(jīn)属大(dà)幅回(huí)落等因素综合影响(xiǎng)下(xià)，白银高位回落，下方仍(réng)有一(yī)定的空间，首先关注24美元/盎司整(zhěng)数关口（5400元/水娃是几娃？ 水娃是什么颜色千克）支撑；若有效跌(diē)破该(gāi)位置将会测试23美元/盎司(sī)（5250元/千克(kè)）关键支撑；上(shàng)方(fāng)关注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻力位(wèi)。当前偏弱行情(qíng)仍未走完，建议继(jì)续等白银行情企稳再低位做多(duō)。美欧银行业危机引发避险(xiǎn)需求，美联储政(zhèng)策收紧(jǐn)预期(qī)迅速转向，美(měi)元美(měi)债走势偏弱(ruò)，贵(guì)金属持续(xù)走(zǒu)强，当前继(jì)续(xù)关(guān)注调整行情(qíng)；后续政策宽松(sōng)转(zhuǎn)向、经(jīng)济下行风险、银行业风(fēng)险(xiǎn)与债务(wù)上限风险、央行购金持(chí)续等宏观因素下，黄金将会不断(duàn)刷新历史(shǐ)新高，贵金(jīn)属逢低做多配置(zhì)依然是核心建议。

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