自4月(yuè)下旬高点回(hu肉夹馍可以带上飞机吗，肉夹馍可以带上飞机吗国内í)调接(jiē)近(jìn)13％，科(kē)创板再迎巨(jù)资(zī)抄底。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近一个月时(shí)间，场内资金在(zài)科(kē)创板投资上(shàng)采取“越跌越买”的操作，主要(yào)跟踪科创板及其关联(lián)指(zhǐ)数(shù)的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金(jīn)”高(gāo)达169亿(yì)元，位居(jū)全市场(chǎng)股(gǔ)票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创(chuàng)板之外(wài)，半导体相关(guān)ETF也(yě)持续吸引场内资金(jīn)的目光(guāng)。场内(nèi)11只(zhǐ)跟(gēn)踪半(bàn)导体及(jí)芯片(piàn)指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月全市场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内(nèi)人士看来，场内资金(jīn)不断借道ETF基(jī)金加速布局科创板(bǎn)、半导体(tǐ)板块，体现(xiàn)出市场对上(shàng)述板块(kuài)投资(zī)价值的认可(kě)。经过前期调(diào)整，这两大(dà)板(bǎn)块性价(jià)比也在逐渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一(yī)个月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场内(nèi)资金(jīn)配置(zhì)的工具性产(chǎn)品(pǐn)，ETF市场一直(zhí)有着逆势投(tóu)资的特征(zhēng)，最近(jìn)一个月，随着科(kē)创(chuàng)板的回调(diào)，相关(guān)ETF也成为资(zī)金追(zhuī)逐的(de)肉夹馍可以带上飞机吗，肉夹馍可以带上飞机吗国内对象。

　　据(jù)Wind数(shù)据统计，截止5月(yuè)23日，最近一个(gè)月时间，主(zhǔ)要跟踪科(kē)创板(bǎn)及其关联指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高(gāo)达169亿(yì)元，位(wèi)居全(quán)市场ETF资(zī)金净流(liú)入(rù)榜首，除此(cǐ)之(zhī)外(wài)，易(yì)方达科创50ETF资金净(jìng)流入也超过30亿元，嘉实(shí)科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净流入也均在(zài)10亿元之上。

　　今年以来，场内(nèi)资金持续流入科创(chuàng)板相关(guān)ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿(yì)元(yuán)出头涨至目前(qián)的(de)606.24亿元(yuán)，规模位(wèi)居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机等科创板的核心权重行业(yè)持续获(huò)得资金青睐，一方面(miàn)源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦点，另一方(fāng)面随着(zhe)半导体下行周期拐点临近，业(yè)绩边际改(gǎi)善(shàn)的预期吸引资(zī)金切(qiè)换赛道。

　　从科创板的(de)核心板(bǎn)块(kuài)业绩变化(huà)来看，电子、计算(suàn)机和通信(xìn)板(bǎn)块的2023年(nián)盈利和(hé)收入预期增速保持在较高水(shuǐ)平，相(xiāng)比过(guò)去明显改善，与此同(tóng)时新(xīn)能(néng)源板块的(de)增速依(yī)然稳健，凸显出科创板整体较高的(de)盈利质量。

　　易方达(dá)基金进一步分析指出，整(zhěng)体来(lái)看，科创(chuàng)50作为成长(zhǎng)性宽基，今年一(yī)季度的利润增(zēng)速相(xiāng)对较(jiào)高，配(pèi)置(zhì)吸引力显现。从未来的一致预期净利润(rùn)增速来看，科创50相比其他宽基指数仍有(yǒu)优势，配置性(xìng)价比较高，反映出较好的(de)基本面(miàn)。

　　从估值水(shuǐ)平来看(kàn)，科创50仍(réng)处于历史较(jiào)低水平(píng)，同时盈利(lì)估值匹(pǐ)配(pèi)度(dù)依然较优(yōu)。截至(zhì)2023年4月27日，科创50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创(chuàng)板(bǎn)基金经理姜英也看好今年(nián)以来科创板走势。“从板块整(zhěng)体估值(zhí)性(xìng)价比以及对未来产业(yè)的反应程(chéng)度(dù)，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看(kàn)好科创板的表现，经过了三年的估值回(huí)归，很多公司的估(gū)值与成长匹配，买(mǎi)入并持(chí)有可以享受(shòu)行业和公司(sī)的长期成长(zhǎng)。”华南一位基(jī)金经理更是直言(yán)。

　　3只半导(dǎo)体(tǐ)ETF位居行业(yè)ETF资金净流入前三名

　　最近(jìn)一段时间，半(bàn)导体行业风声(shēng)不断(duàn)。

　　5月23日(rì)，日本经济产业省(shěng)公布外汇法(fǎ)法令修正(zhèng)案，将先进芯片(piàn)制(zhì)造设备等23个品类追加列入(rù)出口管理的管制对(duì)象，上述修正案(àn)在经过2个月(yuè)的公告期(qī)后，并将于7月(yuè)开始实施。受益(yì)于国产替代加(jiā)速的预期，半导(dǎo)体板块成为(wèi)5月24日(rì)A股市场少数逆(nì)势(shì)飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着(zhe)前段时间(jiān)半导体板块回调，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。其中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金(jīn)净流入也分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元(yuán)。上(shàng)述3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个月行(xíng)业ETF资(zī)金净流(liú)入前三名。

　　展望未来半(bàn)导体行业走势，国泰基金认为，存储芯(xīn)片自2022年四季度至2023年一季度价格持续下探(tàn)之后，当(dāng)前阶段或已接(jiē)近行业底部。

　　存储芯片行(xíng)业周期(qī)相较(jiào)于其他半导体(tǐ)产业(yè)链环节，具备较强的大宗(zōng)商品属(shǔ)性，国际龙头会在下游新兴需求(qiú)诞生时，提(tí)升自身产(chǎn)能。而当扩(kuò)产落地时，行业进入供过于求周期，各厂商则会通过降价进行库存(cún)去化。供给与需求的错配使得(dé)存(cún)储行业(yè)具有较(jiào)强的周期性(xìng)。

　　国(guó)泰基(jī)金称(chēng)，回顾历史(shǐ)上存储芯片(piàn)的周(zhōu)期走势，结合2022年四季度行业龙头(tóu)营收数据，营收增(zēng)速(sù)为-44％。存储芯片(piàn)当前处于筑底阶段，下半年有望迎(yíng)来存储芯片行业周(zhōu)期的反(fǎn)弹(dàn)机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型为代表的人工智能新(xīn)兴需求爆发，对于算力(lì)以及存储(chǔ)的爆发性需求由产业(yè)链(liàn)下(xià)游传导到上游，促进(jìn)上(shàng)游芯(xīn)片厂(chǎng)商提升自身产量。叠加近两个季度量价(jià)持续下(xià)探的周期性磨(mó)底，芯片(piàn)板块有望在今(jīn)年下半(bàn)年迎来反(fǎn)弹(dàn)。

　　不过(guò)，国(guó)泰(tài)基金提醒，投资者需要警惕国际(jì)局势以及通(tōng)胀带(dài)来的负面影响。

　　创(chuàng)金合信芯片产业基金(jīn)经理刘扬则表(biǎo)示(shì)，硬科技(jì)的投资(zī)机会(huì)需要看到真正的业绩触(chù)底、拐点出现(xiàn)，以及一些真(zhēn)正的创新落地。预计半导体和(hé)消费电子大概率(lǜ)在二季度及二季度以后触底，当行业周期触底，科(kē)技创新蓄能才(cái)能真正地释放出来，下(xià)半年硬(yìng)科技的投(tóu)资机(jī)会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经(jīng)理罗英宇也倾向判断，半导(dǎo)体(tǐ)产业链正(zhèng)处于供给侧收缩匹配需求端(duān)，进(jìn)一(yī)步压缩产业链(liàn)库存(cún)的时期，价(jià)格下(xià)行压力逐(zhú)步(bù)减轻，行业有望迎来库存加速(sù)出清，营收和利润迎来拐点。

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