财联社5月18日(rì)讯（编辑 史(shǐ)正(zhèng)丞）距(jù)离瑞士政府(fǔ)撮(cuō)合瑞银与瑞信合并(bìng)近(jìn)两(liǎng)个月后，与这(zhè)次(cì)事(shì)件有关的一(yī)个重要问(wèn)题终于尘埃落定：瑞信AT1债券(quàn)的减(jiǎn)记(jì)无(wú)法触(chù)发CDS（信(xìn)贷违约掉期）的赔付。

　　负(fù)责(zé)欧洲(zhōu)、中东和非(fēi)洲地区的(de)信贷衍生品(pǐn剪子股儿和籰子的意思是什么，剪子股儿是什么)决定委员(yuán)会（EMEA CDDC）周三剪子股儿和籰子的意思是什么，剪子股儿是什么(sān)在官网发布公告(gào)称(chēng)，由(yóu)11家(jiā)买方机构、卖方银(yín)行和做市(shì)商组成的(de)委员(yuán)会一致投(tóu)票(piào)通过了上(shàng)述决议。值得一提的(de)是(shì)，瑞信本(běn)来也是EMEA DC的一员(yuán)，但(dàn)没有(yǒu)出现(xiàn)在投票(piào)的清单上。

　　具体来说，提出(chū)这个问题的市(shì)场(chǎng)参与者(zhě)认为，AT1债(zhài)券应(yīng)该与CDS合约所依据(jù)的参考债券(quàn)（次级债）具有(yǒu)同等地(dì)位，并(bìng)以一份2020年到期(qī)的瑞信英镑次级(jí)债(zhài)作为标准参(cān)考(kǎo)债务。

　　对(duì)此，委员会首先一致裁定，并没有发(fā)生“政府干预的信贷事件(jiàn)”。此外，根据AT1债(zhài)券文件(jiàn)中(zhōng)的排(pái)名(míng)条款(kuǎn)和担(dān)保条(tiáo)件，次级债的持(chí)有人(rén)是(shì)相(xiāng)较(jiào)于(yú)AT1债券的优(yōu)先债权(quán)人(rén)。同时(shí)在2014年的(de)文件中，也(yě)为AT1债(zhài)券定义(yì)了“排(pái)除义务(wù)”。周三的文件中，决(jué)策委员会没有对AT1债券(quàn)是(shì)否构成(chéng)借(jiè)款资金做出任何(hé)决(jué)定(dìng)。

　　在(zài)3月中旬的紧急交(jiāo)易中(zhōng)，瑞士监管机(jī)构(gòu)FINMA将近170亿美元的瑞信AT1债券全额减记，此举也(yě)引发了(le)大量(liàng)此(cǐ)类债券持有人的诉讼。一(yī)些投机(jī)者也在市场上炒作瑞信CDS，押注CDDC裁定此举(jǔ)构成CDS赔(péi)付(fù)。

　　作(zuò)为金融市场较为(wèi)常见的金融衍生(shēng)品，信贷违(wéi)约掉期的作用是在信贷事件（违约、重组、破(pò)产等）后，CDS的买方(fāng)可以向卖方索赔，索赔的(de)金额(é)通常等(děng)于参(cān)考资(zī)产的面值减去违约后的市场(chǎng)价值。各个(gè)区域的信贷衍生品决(jué)定委员会，负责决(jué)定在(zài)这(zhè)个地区是否发生了信贷衍(yǎn)生(shēng)品(pǐn)合约中定义(yì)的(de)信贷事(shì)件(jiàn)。

　　根据存管(guǎn)信托和清(qīng)算(suàn)公司（DTCC）的(de)数据，截至今年(nián)3月(yuè)，与瑞(ruì)信集团债务相关的CDS名义总量超过(guò)190亿美元(yuán)，不过(guò)DTCC的数据并未区分优先级(jí)债务和次(cì)级债CDS。

　　恰好也(yě)在本周，瑞银公布了接手瑞信的最(zuì)新评估。在(zài)本(běn)周二提交给美国(guó)SEC的监管文(wén)件(jiàn)中，瑞银表示紧(jǐn)急接(jiē)手瑞信(xìn)预计(jì)将造成170亿(yì)美元的损失，其中有40亿(yì)美元(yuán)为潜(qián)在的诉讼(sòng)和罚款支出。不过这(zhè)部分的损失将会由一(yī)笔“负347.77亿美元(yuán)”的商誉覆盖，意味(wèi)着(zhe)收购资(zī)产的价格（30亿瑞郎）远远低于(yú)资产的实际价值。

　　这份文件同样显示，从(cóng)去年10月开始(shǐ)，瑞银的战略委员(yuán)会就(jiù)已(yǐ)经(jīng)开(kāi)始评估瑞(ruì)信的状况，并在今年2月得出“不宜收购”的决定，但(dàn)最(zuì)后仍(réng)在瑞士(shì)政府的要求下出手。

　　瑞银也在上周(zhōu)宣布，瑞信CEO乌尔(ěr)里奇·科纳将在合并(bìng)交易完(wán)成后加入瑞银集团(tuán)的董事会，同时(shí)在“可预见(jiàn)的未来”，瑞信的(de)品牌仍将独立(lì)运营。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 剪子股儿和籰子的意思是什么，剪子股儿是什么