金融界(jiè)5月22日消息(xī) 日(rì)本股市走(zǒu)出了泡沫经济崩溃(kuì)以(yǐ)来的阴霾(mái)，再创新高。

　　22日收(shōu)盘(pán)，日本股市(shì)主要(yào)股指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报(bào)31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来(lái)近(jìn)33年的(de)新高，同时也是自日(rì)本泡沫经(jīng)济崩溃以来(lái)的(de)最(zuì)高收盘(pán)价。今年以来，日经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可能(néng)正接近十(shí)年一遇的牛市。

　　海(hǎi)外资金是(shì)不可或缺(quē)力量(liàng)

　　对(duì)于日本股市(shì)爆(bào)发，海外(wài)资金(jīn)是不(bù)可(kě)或缺的力量。数据显示，海外投资者(zhě)对日本股票需(xū)求稳(wěn)健。根据日本交易(yì)所(suǒ)集(jí)团，4月海外(wài)投资者净(jìng)买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美(měi)元(yuán)）的日本(běn)股票，为2017年10月以来(lái)最大规模的(de)外国人净购(gòu)买量。

　　不(bù)过，日本(běn)企业(yè)部门仍然是(shì)日本股票(piào)的最大净买家，年(nián)初至今的买(mǎi)入量为1.1万亿日(rì)元。

　　股神巴(bā)菲特成为日本股市爆发(fā)导(dǎo)火(huǒ)索

　　尤其是股(gǔ)神巴菲(fēi)特的(de)出手，成为(wèi)日本股市爆(bào)发的导火索(suǒ)。

　　2020年(nián)8月，巴菲特掌管的伯克(kè)希(xī)尔·哈(hā)撒韦公(gōng)司（下称(chēng)“伯克(kè)希(xī)尔”）首次披露(lù)，其收购(gòu)了日本(běn)前五大贸易公司(sī)每家略(lüè)高(gāo)于5%的股份。这(zhè)五大贸易(yì)公司(sī)分(fēn)别是(shì)伊藤(téng)忠商事、三菱(líng)商事、三井物(wù)产、住友商(shāng)事和丸(wán)红。自首次披露之后，巴菲特已3次购买并扩大了对(duì)日本(běn)五大商(shāng)社的股份持(chí)有量。

　　从(cóng)近期数据披露可(kě)以(yǐ)看出，伯(bó)克(kè)希尔哈撒韦目前在日本(běn)持有的股票比在美国以外任何其(qí)他国家(jiā)都多。今年早些时候(hòu)，巴菲(fēi)特(tè)增持了日本五大商社，并暗示将进一步投资日本(běn)股票。现(xiàn)年92岁的(de)他还在(zài)上个月罕见(jiàn)地(dì)访问日本。

　　在5月初巴菲(fēi)特股东大会上(shàng)，巴(bā)菲特就(jiù)这样说(shuō)到：

　　投资日本商社的决定其实非常简单(dān)，也非常容易理解，我们可能(néng)和这五家公司(sī)都有(yǒu)过业(yè)务来往(wǎng)。从整(zhěng)体来看，这些公司(sī)能够支付不错(cuò)的分红，在某些(xiē)情况下(xià)也会回购股票，我(wǒ)们(men)也能很好地理解他们所拥有的一大堆业务(wù)，同(tóng)时我们还能(néng)通过融资解(jiě)决汇率(lǜ)风险问题。所以我们就开始购(gòu)买了，甚至这件事情一开始我都没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特日本之行的部分原因是为了向(xiàng)这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董事(shì)长格雷(léi)格(gé)·阿贝(bèi)尔，被(bèi)视为巴菲特的接(jiē)班人），因为接(jiē)下来双方(fāng)可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提(tí)前三年布局的巴菲特(tè)已(yǐ)经赚麻了，巴菲特再次用行动(dòng)告(gào)诉大家姜还是老的辣。

　　除了巴菲特，还(hái)有其他(tā)大佬也在紧锣密鼓的行动中。4月初造(zào)访日本(běn)东京的还有美国(guó)对冲基金(jīn)Point72创(chuàng)始人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今(jīn)年早些时候决定重新在东京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日(rì)本市场(chǎng)的运营牌照。

　　巴(bā)菲(fēi)特(tè)看(kàn)好日(rì)本(běn)股市(shì)的什么？

　　1、基本面的变(biàn)化(huà)

　　据日经中文网，日(rì)本综(zōng)合(hé)商社(shè)的(de)2022财年（截至(zhì)2023年(nián)3月）合并财(cái)报(bào)（国际会计准则）于(yú)5月9日全(quán)部出炉。日(rì)本5大(dà)商(shāng)社(shè)的合计净利润超过约4.2万(wàn)亿(yì)日元，增至美国(guó)著(zhù)名投资(zī)家沃伦·巴菲特开(kāi)始大量持(chí)股的2020财年(nián)（截至2021年(nián)3月）的4倍(bèi)以上(shàng)。

　　日本(běn)5大商社的合计净(jìng)利润在短(duǎn)短2年时间(jiān)里(lǐ)增加到了(le)4.3倍。股(gǔ)价(jià)也上涨到了巴菲(fēi)特宣布持有股票的(de)2020年8月的(de)1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超过巴菲特(tè)重仓的美国(guó)苹果(guǒ)和美国可口可乐(lè)股票的(de)上涨率。

　　2、地缘政治(zhì)格局的变化

　　国泰君安(ān)国际宏(hóng)观在研报(bào)中指出在过(guò)去(qù)的三十年中，日本经(jīng)历了漫长而痛苦的(de)通缩，也(yě)被认为将会撤(chè)离(lí)世界舞台(tái)的(de)中心(xīn)。但(dàn)其并没有完(wán)全失去竞争(zhēng)优势子集是什么意思，非空真子集是什么意思，与此同时，在国际格局大变化的背景下，日本经济的边际变化值得研究并重视。

　　国(guó)泰君安表示在新的地缘政治格局(jú)下(xià)，日本在亚太格局中扮演了(le)更加重要的角色(sè)，同时日本在芯片等产业(yè)发展中野心勃(bó)勃，这(zhè)都成为(wèi)了边际上的(de)重要变(biàn)量。仔细观察日本的经济脉络，我们也会(huì)发现日本的设备投资开始进入加速期，这(zhè)背后(hòu)有产业自身(shēn)发展(zhǎn)的原因，也暗(àn)合地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得一(yī)提的是，日(rì)本相对稳定(dìng)甚至略显僵化的政治格局，在全球动荡(dàng)的大背景下反而成为了“避风港(gǎng)”。与此同(tóng)时，劳动力的下(xià)滑趋(qū)势固然不可避免，但良好的医(yī)疗(liáo)体系以(yǐ)及人工智能的(de)发(fā)展，也(yě)意味(wèi)着劳(láo)动(dòng)力萎缩(suō)的(de)风险在一定程度(dù)上(shàng)出现了下(xià)降。

　　3、日本(běn)监管层(céng)的推(tuī)动

　　近年(nián)来，日本监管(guǎn)层持续推(tuī)动企业经(jīng)营(yíng)能(néng)力的改善和价值的修复，其(qí)中敦促(cù)企业对投(tóu)资者提高回报、鼓励企业公开回购成为改革重要抓手(shǒu)。尤其是(shì)在(zài)今年(nián)3月底，东京证券交易所为了(le)改变大(dà)量个(gè)股股价跌破(pò)净(jìng)值的情(qíng)况，发布《关(guān)于实现(xiàn)关注资金成(chéng)本和股价经(jīng)营要(yào)求》要求上(shàng)市(shì)公(gōng)司提高(gāo)企(qǐ)业价值和资本效率从而提(tí)升股(gǔ)价后，日本股市开(kāi)始掀(xiān)起一波回购热潮。

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