华(huá)尔街(jiē)真是(shì)风云诡谲。

　　曾(céng)发百页报(bào)告做空(kōng)印度首富阿达尼集(jí)团（Adani Group）而引起轩然大波(bō)的美国(guó)新兴做空机(jī)构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次矛头对准(zhǔn)的(de)是“华尔街(jiē)之狼”、著名亿万富翁投资(zī)者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎旗下控(kòng)股公司伊(yī)坎(kǎn)企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间5月2日周二(èr)收盘暴跌19.95％，创有史以(yǐ)来最(zuì)大单日(rì)跌幅，市(s粤西是指什么地方hì)值(zhí)蒸发40多亿(yì)美元。

　　而伊坎个(gè)人(rén)身价，也一(yī)夜蒸发29亿美元（约200亿人(rén)民币）。根据(jù)福(fú)布斯(sī)榜单显示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美元，排名世(shì)界富(fù)豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济结(jié)构(gòu) “类似庞(páng)氏(shì)骗局”

　　兴登堡(bǎo)研究在(zài)报告中指出，伊坎企业（IEP）正(zhèng)在运营(yíng) “类似庞氏(shì)骗(piàn)局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新投资者的资(zī)金(jīn)向老投资者支付(fù)股息(xī)。报告指出(chū)，简而(ér)言(yán)之，伊坎一直在(zài)使用(yòng)从(cóng)新投资者那里(lǐ)获得的资金向(xiàng)老投(tóu)资者(zhě)支付股息。“这种(zhǒng)类似庞氏骗局(jú)的经(jīng)济结构只有在(zài)新资金愿意冒着成为最后一批(pī)'持有资金的风险的(de)情(qíng)况(kuàng)下才是可(kě)持续的”，报告说道(dào)。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究还在报(bào)告(gào)中称，IEP的(de)56亿美元(yuán)年终净资产价(jià)值(zhí)被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告中表(biǎo)示，IEP的股票(piào)被高估(gū)了75％以(yǐ)上，“IEP的(de)交(jiāo)易(yì)价格比(bǐ)上(shàng)次报告的(de)资产净(jìng)值(zhí)高出218％，远远(yuǎn)高(gāo)于所有可比公司。”

　　报告指(zhǐ)出，另一方(fāng)面(miàn)，伊坎(kǎn)企(qǐ)业的同(tóng)行(xíng)，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的(de)潘兴(xīng)广场(chǎng)控股(gǔ)公(gōng)司，其交易价格(gé)均低于各(gè)自的(de)资产净值。资产净值是衡量基(jī)金(jīn)业绩的关键指标(biāo)，衡(héng)量基金所持证券的(de)市(shì)场价(jià)值。

　　兴登堡认(rèn)为，推(tuī)动IEP股票泡(pào)沫的是其15.8％的股息(xī)收益率，这(zhè)是(shì)迄今为止美国(guó)大(dà)型股公司中最(zuì)高的。兴登堡指责(zé)伊坎以(yǐ)股(gǔ)票而不(bù)是现金(jīn)的形式发放股息，并让伊(yī)坎企业出售新股，以满(mǎn)足股东的(de)支出，从(cóng)而抬高了股息收益率。

　　兴(xīng)登(dēng)堡的报告还举例称，IEP在(zài)2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美(měi)元(yuán)，但一个月后，该部门的一(yī)家(jiā)重要(yào)子(zi)公司申请破产(chǎn)。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪伊坎(kǎn)企(qǐ)业的大(dà)型投行(xíng)Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎之间的关(guān)系密(mì)切。报告称，杰富瑞在其研究中假(jiǎ)设(shè)，即使在(zài)最坏的(de)情况下，伊(yī)坎的股息也将永久支付，同时还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊(yī)坎(kǎn)反击：

　　兴登堡的报(bào)告“自(zì)以为是(shì)”

　　这(zhè)份做空报告对伊(yī)坎来(lái)说是一个重大挑战。他(tā)也在报(bào)告刊(kān)登(dēng)的几(jǐ)小时后(hòu)发声(shēng)反击(jī)。

　　伊坎(kǎn)在一(yī)份声明中表(biǎo)示，兴(xīng)登堡“自以为是”的报告(gào)旨在以牺牲IEP长期股(gǔ)东的利益为(wèi)代价获取(qǔ)利润。伊坎表示：“我们坚(jiān)持公开披露的信息，我(wǒ)们(men)相信，从长期(qī)来看，IEP的(de)业绩(jì)将会(huì)像以往一(yī)样不言自明。”

　　伊(yī)坎表(biǎo)示，我们仍(réng)然相信激(jī)进主义是最好(hǎo)的投(tóu)资范例。“我过(guò)去(qù)25年的激(jī)进主义投资已经很好地证明了这(zhè)一点。我们(men)定期将我们的维权原则付诸于我们的多数(shù)控(kòng)股公司以及(jí)我(wǒ)们投资部门持(chí)有的少(shǎo)数(shù)股权，目前在14个上(shàng)市(shì)公司(sī)董事(shì)会中都有(yǒu)代表。此外，我们坚信(xìn)通过对冲头寸来降低风(fēng)险(xiǎn)，尤(yóu)其是在(zài)我们今天所处的市场中。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽车、食品(pǐn)包装、房地产和其他行业的各种投资。他(tā)是IEP的控股(gǔ)股东(dōng)，持有85％的(de)股(gǔ)份。

　　申明还指出，报告中的(de)说法 “不(bù)会(huì)阻止IEP履(lǚ)行其对IEP的单位(wèi)持(chí)有人和员工的(de)承诺”。

　　此外(wài)，股东(dōng)权益机构也坐不住(zhù)了(le)！股东权益(yì)律所Johnson Fistel发(fā)表敦(dūn)促亏(kuī)损的投资者就兴登堡研究做(zuò)空报(bào)告(gào)伸出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首富(fù)

　　兴登堡研(yán)究“一战成名(míng)”

　　回数兴登堡研究的做空实例，最出名的莫(mò)过(guò)于今年2月做空印度首富的阿(ā)达尼集团了。兴(xīng)登堡(bǎo)研究百页的做空报(bào)告使(shǐ)得(dé)前“亚洲(zhōu)首富”高塔姆·阿达尼跌(diē)下(xià)神坛，引发了外资纷纷从印度(dù)股市(shì)撤(chè)离，更让印度总理莫迪受(shòu)到反对派质疑。

　　根据当(dāng)时(shí)美国(guó)全国公共广播电台称(chēng)，截至2023年(nián)2月6日，阿达(dá)尼集团(tuán)市(shì)值在(zài)短(duǎn)短10日内蒸(zhēng)发(fā)逾1000亿美(měi)元，集(jí)团的债券价格跌至(zhì)垃(lā)圾债(zhài)水平。阿达尼的个人(rén)净资产(chǎn)也缩(suō)水(shuǐ)近500 亿(yì)美元。

　　那么，兴(xīng)登堡研(yán)究究竟什么来头(tóu)？公开(kāi)资(zī)料显示，兴登(dēng)堡研(yán)究公司成立(lì)于(yú)2017年，总部位于纽约市(shì)。据兴登堡研究官网介绍，公司的主要业务包括披露(lù)企业的会计造(zào)假、管理问题、未(wèi)公开关联交(jiāo)易、财报违规等。媒体(tǐ)统计显示(shì)，从2020年至今，兴(xīng)登堡研究公司(sī粤西是指什么地方)共对30家公司(sī)发过难。他们雇佣金融(róng)分析师、会计师和(hé)记(jì)者，来进行调查。

　　兴(xīng)登堡研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德森来自(zì)中产家庭(tíng)，曾在(zài)康涅狄格大学学习商(shāng)科(kē)。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了以色列的救护车急救(jiù)部门，是拥有以色列证书的救(jiù)护人员。

　　公司(sī)官网(wǎng)显示，“兴登堡研究”这个(gè)名字源(yuán)于1937年在(zài)新(xīn)泽西上(shàng)空不(bù)幸(xìng)坠毁的飞艇——“兴(xīng)登堡”号(hào)。“我们将(jiāng)兴登堡视为完(wán)全可以(yǐ)避免的人为灾(zāi)难的缩(suō)影，”该(gāi)公司的网(wǎng)站上写道。

　　除(chú)了(le)此次的IEP以(yǐ)及阿达(dá)尼集团，兴(xīng)登堡研(yán)究也曾瞄准其他企业。2020年(nián)，兴登堡研究？份69页的(de)做空报告，让市值一(yī)度达到(dào)340亿美元的(de)“卡车界特(tè)斯拉”公司Nikola的创(chuàng)始(shǐ)人(rén)被迫辞职，美国司法(fǎ)部和证券监管(guǎn)机构随后(hòu)跟(gēn)进调查(chá)，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研究指控电(diàn)动汽车(chē)制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在(zài)生产(chǎn)能(néng)力方面误(wù)导投资者(zhě)。该公(gōng)司的市(shì)值一度超(chāo)过50亿美元，如今已缩(suō)水至(zhì)不到2.6亿美元，其股(gǔ)票在兴登堡研究做(zuò)空报告公布(bù)后暴(bào)跌90％以(yǐ)上(shàng)。

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)还曾介入马斯克(kè)对推特的(de)收(shōu)购案。在兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究宣布做空推特(tè)后，推特的股价从49.80美(měi)元跌至(zhì)37.39美元(yuán)，随后安德(dé)森(sēn)宣布(bù)关闭(bì)做空(kōng)仓位。去年(nián)7月中旬(xún)，当推特的股价位于低点附近时(shí)，兴登堡研究宣布转为做空推(tuī)特，推特股价随即大(dà)涨(zhǎng)约8％。

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