今年以来，港股(gǔ)走势可谓一波(bō)三(sān)折，香(xiāng)港(gǎng)恒生指数涨1.52％至20330点(diǎn)关口。目(mù)前基金一(yī)季报披(pī)露渐(jiàn)落帷幕，整体来(lái)看，陆港通基金整体港股(gǔ)仓位略(lüè)有提升，大幅加仓AI、油气(qì)、电(diàn)力等行业，腾讯控股、美团-W、中(zhōng)国(guó)移动(dòng)、中国海洋石油、快手-W等为重(zhòng)仓股。

　　多(duō)位港股基金基金经理表示，预计港股市场已经进(jìn)入(rù)了(le)企业盈利的拐点且(qiě)即将迎来收入加速扩(kuò)张，未(wèi)来(lái)港股市场将在(zài)波动(dòng)中上(shàng)行，板块(kuài)方面，看好(h萝卜丁属于什么档次，世界十大奢华口红品牌ǎo)政策(cè)优化下的(de)消费(fèi)和地产、预期反转修(xiū)复(fù)的互联网和医药(yào)、高(gāo)景(jǐng)气的制造业等(děng)。

　　一季度(dù)港股基(jī)金仓位略有上升，大幅加(jiā)仓AI、油气、电力等

　　Wind数据显示，在5000多只陆港通(tōng)基金（不(bù)同份额(é)分开统计，下(xià)同）中含“港”字的主动权益基金近400只，这些都是“高(gāo)纯(chún)度”以(yǐ)港股为投(tóu)资(zī)方向的基金。截至一季度末，这些基金的港股平均仓位为62.39％，较去年底微升0.38个百分点，其(qí)中有83只(zhǐ)基金港(gǎng)股持仓在(zài)90％以上(shàng)。

　　今年以来，以(yǐ)恒生科技指数为代(dài)表的(de)港股数字经济(jì)呈现了上涨(zhǎng)、调整、反弹的N型走势，截至(zhì)4月23日，香港恒(héng)生指数涨1.52％至20330点关口(kǒu)。

　　与此同时，不少知名基金经理在(zài)一季度加大(dà)了对港股(gǔ)的投(tóu)资(zī)力度，提(tí)升(shēng)港股配置在10-40个百(bǎi)分点不等。比如，崔宸龙管理的(de)前海开源沪港深新机遇A，港股仓位(wèi)由去年底的1.18％提升至今(jīn)年(nián)一季度(dù)末的39.13％；史博管理(lǐ)的南方港股创新视野一年(nián)持有A，港(gǎng)股仓位(wèi)由去年(nián)底(dǐ)的71.08％提升至今年一季(jì)度末的81.82％；赵(zhào)宪(xiàn)成(chéng)管理的博时港股通红利精(jīng)选A，港股(gǔ)仓位(wèi)由去年底的(de)70.80％提升至今年一(yī)季度末(mò)的88.35％；刘扬管(guǎn)理的国投瑞银港股通价值发现A，港股(gǔ)仓位由去年底的78.83％提(tí)升至今年一(yī)季度末的92.92％；曲径(jìng)管理的(de)中(zhōng)欧港股数(shù)字经济(jì)A，港股(gǔ)仓位由去年底(dǐ)的83.22％提升至(zhì)今年一季度末的89.22％。

　　按照(zhào)持有(yǒu)市(shì)值统计，截至一(yī)季报，被陆港(gǎng)通基金(jīn)重(zhòng)仓的前十大港股分别(bié)为(wèi)腾讯控股(gǔ)、美团-W、中(zhōng)国移动、中国海洋石油(yóu)、快(kuài)手-W、药明生物、香港交易所、青岛啤酒股份、李宁(níng)、华润啤酒，涵盖通信服务、油气(qì)开采、数(shù)字媒体、生物制(zhì)品、多元金融(róng)、服装家纺、视频饮料等领域。其(qí)中(zhōng)，腾讯控股(gǔ)、中国移动、中国海洋石油、快(kuài)手-W、青岛啤酒股份获不(bù)同程度增(zēng)持。

　　按照增(zēng)持情况排(pái)序，加仓幅度最大(dà)的前十(shí)只港股为中国海(hǎi)洋石油(yóu)、新天绿(lǜ)色能源、中(zhōng)远(yuǎn)海(hǎi)能、商(shāng)汤-W、中国(guó)旭阳集团、中国石(shí)油(yóu)化工股份、中国南方航空股份、华电(diàn)国际电力股份、越(yuè)秀(xiù)地(dì)产、中广核电(diàn)力，分(fēn)别涵盖油气开采、电力、航(háng)运港(gǎng)口、IT服务、焦炭、炼化及贸易、航空机(jī)场、房地产开发等领域。值得注意的是，商汤-W涉及(jí)AI概念，陆港通基金在一(yī)季(jì)度对其(qí)大幅(fú)加仓1.24亿(yì)股。

　　港股市场(chǎng)或(huò)将在(zài)波动(dòng)中上行(xíng)，重仓港股(gǔ)优质龙头

　　对(duì)于(yú)港(gǎng)股后(hòu)市，南方港股创新视野(yě)一年持有基金基金经(jīng)理史博(bó)在(zài)一季(jì)度中(zhōng)表示，展望未来，仍然看好(hǎo)港股市场投(tóu)资机会：中国(guó)经(jīng)济方面，宏观(guān)经济仍在(zài)企稳(wěn)回(huí)升，3月中国官方(fāng)制造业PMI为51.9％，制(zhì)造业生产(chǎn)活动(dòng)和市场需求继续(xù)增加，非(fēi)制造业(yè)恢(huī)复速度加快；海外无风(fēng)险利率方面，3月初非农和通胀数据以及突发的银行(xíng)风险事件已(yǐ)经让美联储过于强硬的紧缩预(yù)期有所趋缓，FOMC加(jiā)息(xī)25bp意(yì)味着了加息进入尾部区域；风险偏好方面，欧美银行业风险事件对市场冲击可控(kòng)，国内政策积极信号(hào)涌现。

　　基于此，预(yù)判(pàn)港(gǎng)股(gǔ)市场将在波动(dòng)中上(shàn萝卜丁属于什么档次，世界十大奢华口红品牌g)行，在板块配置(zhì)方面，我们将加大对政策优化下的消费和地产、预期反(fǎn)转修复的互联网和医药、高景气的(de)制(zhì)造业等板块的配置。

　　中欧港(gǎng)股数字经济基金经理曲径表示，港(gǎng)股数字(zì)经济(jì)的代表行业为互(hù)联网和先进制造，在经历了(le)过去2年的(de)合规(guī)整治及业(yè)务梳理后，股价均(jūn)处在价值(zhí)投资区域，具(jù)有良好的投资性价比。同时，互联(lián)网相关公司，也更具有数据(jù)、平台和(hé)算法的整合能力，通过推出人工智能相(xiāng)关模型(xíng)及应用，提升(shēng)自身运营(yíng)效率，以及对(duì)外输出(chū)算法和算力(lì)。作为人工智能赋能(néng)各(gè)个行业(yè)的元(yuán)年(nián)，我们中(zhōng)长期(qī)看好港(gǎng)股数字经济板块的前景(jǐng)。

　　华宝港股通香港(gǎng)基金经理周欣(xīn)表示，港股市场方面，港股市场大部(bù)分的企业盈利来源于中国内地(dì)，中国内(nèi)地经济(jì)的(de)环比上(shàng)行将会支撑(chēng)港股(gǔ)公司(sī)盈(yíng)利的环比增(zēng)长，从而支(zhī)撑下港(gǎng)股公司(sī)下半年的市场表(biǎo)现。然而(ér)，虽然公(gōng)司盈利(lì)环比仍有一定的(de)增长(zhǎng)，但是由于基数效应，下半年港股盈利同比增速会较上半(bàn)年有所(suǒ)回落。对于估值(zhí)相(xiāng)对较高(gāo)的行业将有(yǒu)一(yī)定的压力。

　　行业方面，受行业反垄断的影响，TMT行业龙头公司(sī)的(de)估值仍将受到一定程度的压(yā)制(zhì)，但是(shì)当行业(yè)龙头公司(sī)受情绪影响出现超跌时(shí)，将会(huì)有(yǒu)较(jiào)好(hǎo)的买入机(jī)会出现。生物(wù)医药行业仍(réng)将处(chù)在(zài)行业(yè)快速增长的(de)红利中，但(dàn)是随着中报业绩的释放和四(sì)季度集采的预期，生物行业前期涨幅较多的龙头公司可能会出现一(yī)定的调整，但是通(tōng)过自下而(ér)上的方式生(shēng)物医药行业仍将有机会选出有较好成长性的公司。

　　汇丰晋信沪港(gǎng)深基(jī)金经理付(fù)倍佳表(biǎo)示，展(zhǎn)望未(wèi)来，我们预计港股市(shì)场已经(jīng)进入(rù)了(le)企业盈利(lì)的拐点且(qiě)即将迎来收入加速(sù)扩张，并且A股(gǔ)市场也即将进入(rù)企业盈利的拐点，这(zhè)是(shì)推动两(liǎng)地市(shì)场(chǎng)向(xiàng)上的决(jué)定性因素。

　　在盈(yíng)利周期“内强外弱”及(jí)加(jiā)息周期(qī)临近尾(wěi)声流(liú)动性逐步宽(kuān)松背景(jǐng)下，中国资产的吸引力有望进一步凸显。在A股及(jí)港股估值均在低(dī)位、风险(xiǎn)溢(yì)价均(jūn)在高(gāo)位的背(bèi)景(jǐng)下，有望开启盈利(lì)与估值修复的(de)戴维斯双击行情。

　　主要(yào)关注三条投资主线(xiàn)：1.关(guān)注盈利增长(zhǎng)高弹性的机会：由(yóu)于(yú)中国经济修复有望成为全球投资(zī)的主(zhǔ)线，因此经营杠杆弹性大(dà)、前期降本增效(xiào)优的(de)行业和板(bǎn)块更有望受益(yì)于经济复苏，盈(yíng)利预测有较大上(shàng)修空间；同时(shí)部分龙头公司有长期的前(qián)沿技术(shù)/产品储备以迎接下(xià)一轮的收入扩张机会，有(yǒu)望(wàng)开(kāi)启(qǐ)二次增(zēng)长(zhǎng)曲线，如互(hù)联网、部分可选消费、部分医药等。

　　2.关注(zhù)收益风(fēng)险比显著(zhù)右偏(piān)的(de)机会：关(guān)注在未(wèi)来经济(jì)周期中上行风险显著大于下行风(fēng)险的(de)行业。市(shì)场预期在(zài)低位、景气度(dù)有拐点或持(chí)续(xù)性超预(yù)期的(de)行业。供(gōng)需格(gé)局佳，价(jià)格弹性(xìng)贡献盈利超预(yù)期的(de)行业，如(rú)电子、新能源、有色金属等。

　　3.关(guān)注(zhù)高股息资产的机(jī)会：关注(zhù)基本面夯实，整体ROE水平稳(wěn)中有升，以及分(fēn)红意愿(yu萝卜丁属于什么档次，世界十大奢华口红品牌àn)提(tí)升的高股息资(zī)产的投资机会，如(rú)通(tōng)信、石(shí)油石化(huà)等。

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