衰退(tuì)近(jìn)在咫尺？

　　美国一(yī)季度(dù)GDP增速超(chāo)预(yù)期放缓，通(tōng)胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国商务部经济分析局公布(bù)数据显示，美(měi)国一季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓，且(qiě)远不及预期(qī)1.9％。值得(dé)一提的(de)是(shì)，疫情(qíng)爆发(fā)之前的10年里(lǐ)，美(měi)国每(měi)年(nián)的(de)GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消费者(zhě)支出、出口、联邦(bāng)政府、州和地(dì)方政府支出以及非住宅(zhái)固定(dìng)投资，拖累项主(zhǔ)要包(bāo)括进(jìn)口(kǒu)、私人库(kù)存投(tóu)资(zī)和住宅固(gù)定(dìng)投(tóu)资。经济分析(xī)局表示，一季度GDP增速较(jiào)去年第(dì)四季(jì)度放缓的主(zhǔ)要原因(yīn)是(shì)私人库存投(tóu)资回落以及非(fēi)住宅固定(dìng)投(tóu)资放缓。

　　具(jù)体(tǐ)来看，美国经济最大的(de)组成部(bù)分——占据(jù)GDP约68％的个人消费支出环比增(zēng)速为3.7％，高于(yú)前一(yī)季度的(de)1.0％。

　　从(cóng)贡献上(shàng)看，个人消费支(zhī)出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一季(jì)度(dù)的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一(yī)季(jì)度的0.68％有所放缓(huǎn)，但为连(lián)续(xù)第四个季度拖(tuō)累(lèi)GDP，另外，住(zhù)宅投资连(lián)续第(dì)八个(gè)季(jì)度拖(tuō)累(lèi)GDP增(zēng)长，但程度较小。最大的拖累项是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季(jì)度(dù)，经济增速大幅放(fàng)缓的同时，通胀再次升温。美联(lián)储高度(dù)关注(zhù)的通胀指标——美国个人消(xiāo)费支(zhī)出（PCE）物(wù)价指(zhǐ)数，一季度(dù)年化季环比(bǐ)初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但(dàn)高于(yú)前值的1％。

　　剔除食(shí)品和能(néng)源的(de)核心PCE物价指数环比上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提(tí)的是，这(zhè)是(shì)核心(xīn)PCE连续(xù)第五次“击败”市(shì)场(chǎng)预(yù)期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日(rì)，伊朗军队(duì)发表声明称，扣押了一(yī)艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船只(zhǐ)。

　　声明表示，由(yóu)于(yú)一艘不明(míng)船只与一艘伊(yī)朗船只(zhǐ)在印度洋(yáng)北部发生事故，导致伊朗船只上的2人死亡，数(shù)人(rén)受伤，不明船只的行为违(wéi)反了国际法(fǎ)。在伊朗船只(zhǐ)向海上监视和(hé)救援中心(xīn)发送请求后(hòu)，伊(yī)朗(lǎng)海军立(lì)即开始拦截(jié)并识别该未知(zhī)船只。在(zài)伊朗(lǎng)海军驱逐(zhú)舰的拦截行动中，不(bù)明船(chuán)只的自动全(quán)球定位发送系(xì)统被关(guān)闭并频(pín)繁改变航线。在伊(yī)朗司法当(dāng)局的许可下，海军出动(dòng)直升机扣(kòu)押了该船只，并将(jiāng)其运至(zhì)伊朗领海。

　　声明指出，上(shàng)述的不明船只属于美国，挂(guà)着马绍尔群(qún)岛的旗帜航行。

　　据(jù)法新社消息(xī)称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海(hǎi)军27日在阿曼湾扣押(yā)了一艘(sōu)油轮，美方要求(qiú)立即(jí)释放这艘(sōu)油(yóu)轮。报道称，美国海军驻巴林的(de)第五舰(jiàn)队在(zài)一份声(shēng)明(míng)中(zhōng)称，一(yī)艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过(guò)境国际(jì)水域时被伊朗伊斯兰革命卫队海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒(méi)曝光与冒牌乌(wū)克(kè)兰总统“友(yǒu)好”通话，美联储(chǔ)回应未泄密

　　俄(é)罗斯媒体(tǐ)曝光的视频显示，美联储主席鲍(bào)威尔(ěr)被骗(piàn)了(le)。

　　俄罗斯国家电(diàn)视台(tái)新近发布的视频显示(shì)，鲍威(wēi)尔与两名冒充乌克兰(lán)总统泽连斯基的俄(é)罗(luó)斯人(rén)通了电话。鲍威尔误认为对方是泽(zé)连斯基，回答了从通(tōng)胀(zhàng)前景(jǐng)到俄罗斯(sī)央行等主(zhǔ)题(tí)的(de)一系列(liè)问题。

　　美联(lián)储(chǔ)的一名发言人美东时间4月27日(rì)周四确认，鲍威(wēi)尔有过通话，称此事发生在今年1月，否(fǒu)认存在泄密问题(tí)，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参加了一次(cì)谈(tán)话(huà)，对(duì)方谎报自己是乌克兰总(zǒng)统。这是一次友好的谈话，是我们(men)在这个(gè)充满挑(tiāo)战的时刻(kè)支持乌克兰人民的背(bèi)景下进(jìn)行。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美(měi)联储认为，曝光的视频似乎(hū)经过编辑，无法确(què)认准确性(xìng)。上述(shù)发言人还(hái)说(shuō)，通话(huà)事件已报交有关(guān)执法(fǎ)部门(mén)，出于对他们工作(zuò)的尊重，美联储不(bù)会进一(yī)步置评。

　　媒(méi)体评论称，这番(fān)言论看(kàn)似(shì)四平八稳、无伤大雅(yǎ)，但事实就(jiù)是(shì)，骗(piàn)子(zi)能通过(guò)恶作剧的电(diàn)话接触到鲍威尔，这种事实(shí)可能会导致美联储的安全性遭到质疑。对(duì)鲍(bào)威尔受(shòu)骗的担忧主要是基于美联储作为主要央行的影响力。

　　有(yǒu)媒(méi)体指(zhǐ)出，鲍威(wēi)尔等央行高官的言(yán)论通(tōng)常(cháng)受到投资者和商界人士(shì)的(de)密切关注，有时(shí)会引发股(gǔ)市(shì)波(bō)动。而(ér)且(qiě)，美联储(chǔ)官员同他(tā)人的私下会面时常引发(fā)争议，因为(wèi)外界认为，联储(chǔ)官(guān)员的言论可(kě)能让在(zài)场的(de)人(rén)掌握先机(jī)。

　　外界注意到(dào)，这次让鲍威尔上(shàng)当(dāng)的(de)两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两(liǎng)人这(zhè)些年不(bù)止(zhǐ)一(yī)次成功骗取国外(wài)政客和他们通话，而且通常将(jiāng)将通话视频公之于众，就是为(wèi)了恶搞西(xī)方国家的决(jué)策者。

　　据(jù)两人公布(bù)的视频，两人曾假(jiǎ)扮乌克兰前总(zǒng)统波罗申科和(hé)德(dé)国前总理默克尔通话，默(mò)克尔当时觉得可疑，但没有在对话中直接问(wèn)他们是不是冒牌货。今年早些时候，他(tā)们还曾假冒泽连斯基，和(hé)欧洲(zhōu)央行(xíng)行长(zhǎng)拉(lā)加德通话(huà)。

　　原油基本面未变 关注宏(hóng)观层面不确定性

　　近日来，在宏观(guān)风险蔓(màn)延下，国内外油价出现大(dà)幅回(huí)落。4月26日晚(wǎn)间，国际油价出现大跌，基本(běn)跌回OPEC减产前(qián)的价格。周四，内盘SC原油主力(lì)合约大跌5.最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌，最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌的歌词26％，截(jié)至下午收盘报收526.1元/桶；外(wài)盘油(yóu)价则(zé)出现小幅上涨(zhǎng)，布伦特原油交投(tóu)在(zài)78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附(fù)近，涨幅均不到1％。

　　光大期货(huò)能(néng)源化工分析(xī)师杜冰沁(qìn)在接受期(qī)货日报记者采访时(shí)表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨(zuó)晚(wǎn)外盘出现(xiàn)大(dà)幅下挫，但外盘原油有所企稳，或(huò)为超(chāo)跌后(hòu)的情绪修复。

　　谈及为何(hé)内盘表现(xiàn)弱于外盘，海通期货能源化工(gōng)研究中心负责(zé)人杨安表示，一方面是由于近期油轮运费回落，运(yùn)输成本下降，让内(nèi)外盘价差有所走弱。另一方面是当(dāng)前(qián)国内即将迎来五一(yī)假期(qī)，而目(mù)前国际市场宏观风险具有很大不(bù)确定性，恰逢油(yóu)价大幅回(huí)调之际，市场(chǎng)避险情绪高(gāo)涨，国内投资者担(dān)忧情绪(xù)更为明显(xiǎn)，也使(shǐ)得内(nèi)盘原油(yóu)跌幅(fú)超过外盘。

　　从近期来(lái)看，杨安告诉记(jì)者，美国银行业危(wēi)机风(fēng)波再(zài)起，叠加美(měi)国债务压(yā)力及经济衰退风(fēng)险可能削弱欧美能源(yuán)需求，风险资(zī)产面临(lín)较大压(yā)力，从(cóng)而推动本周油价油(yóu)价下跌。而(ér)原(yuán)油作为金(jīn)融(róng)属性最(zuì)强的大(dà)宗商品，在此前3月份就曾(céng)因(yīn)银(yín)行业危机出现(xiàn)暴(bào)跌，此次美国(guó)银行业(yè)风(fēng)险再次升温继续引发市场恐慌(huāng)，原油的下跌带有明显的(de)情绪化特征。

　　光大期(qī)货能源化工分析师杜冰沁也表示，近日宏(hóng)观情绪导(dǎo)致油价再度承压(yā)。随着美联储加(jiā)息(xī)会议的临近，美国第一共和银行的财报和股价表现(xiàn)或(huò)显(xiǎn)示银行(xíng)业危机仍未结(jié)束，叠加欧(ōu)美经济数(shù)据表现仍(réng)然(rán)欠最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌，最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌的歌词佳，美国消(xiāo)费者信心本月降至(zhì)去年7月以来的最低水平，市场对于(yú)美(měi)联储加息和海外(wài)经济衰退的担忧持续升(shēng)温(wēn)，

　　展望后市，近期主(zhǔ)导原油(yóu)市场走势的宏(hóng)观风险(xiǎn)何时会消(xiāo)散？在杨安看来，目前来看，美国银(yín)行业(yè)危(wēi)机风(fēng)险在未来一段时间(jiān)内仍将不(bù)时(shí)困扰市(shì)场。另(lìng)外，5月4日(rì)美联储(chǔ)议息会议将再(zài)迎来加息窗口(kǒu)，对(duì)此投资(zī)者也高度(dù)关(guān)注美联储(chǔ)利率政策的变化，宏观层(céng)面的不确(què)定性成(chéng)为影响整(zhěng)个金融(róng)市(shì)场的主(zhǔ)要因(yīn)素(sù)，这是(shì)投资者(zhě)需要注(zhù)意(yì)的风险所在。

　　“进入(rù)5月，美联储即将公布(bù)加(jiā)息(xī)决议，市场对美联(lián)储加息25个BP的概率(lǜ)预测在(zài)80％以上，并且由于(yú)近(jìn)期美(měi)联(lián)储官员(yuán)表态偏鹰，对于后续(xù)何时停(tíng)止(zhǐ)加息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举行货(huò)币政策会议，基于(yú)当前欧元区的高通胀水(shuǐ)平，预(yù)计欧(ōu)洲央行(xíng)和英国央(yāng)行也将维持加息政策，因此市场对于海外经济(jì)衰退带来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　不(bù)过，从当前来看原油市场基本(běn)面表现尚可，整体供需(xū)局势并未大幅恶化。杜(dù)冰沁分(fēn)析(xī)认为，即将到来的五一长(zhǎng)假和(hé)美(měi)国夏季(jì)出行旺(wàng)季预计(jì)对于(yú)需(xū)求会有一定支撑，预计近期国(guó)际油价仍将面临宏观情绪和基(jī)本面的博弈。

　　申万(wàn)期(qī)货能化分最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌，最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌的歌词析师董超也表示，后(hòu)市原油供(gōng)需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地区的(de)油(yóu)价带(dài)来极大影响(xiǎng)；此外美国原油(yóu)活跃钻井平(píng)台已经连续半年维(wéi)持(chí)低位，1230万桶/日的产(chǎn)量(liàng)将(jiāng)越来(lái)越难以持续(xù)，后续的(de)减(jiǎn)产将很快到来；此外在(zài)5月(yuè)美联储加息后，宏观面的悲(bēi)观情(qíng)绪或将逐步消退，后期原油市场(chǎng)将转入对供应面的(de)减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上(shàng)下(xià)区间将更为模(mó)糊，在美国储备(bèi)政策难(nán)以改(gǎi)动(dòng)的情况下，底部支撑力度(dù)变弱。但从供求关系上(shàng)，OPEC+的减产以及美(měi)国产量的下滑(huá)将(jiāng)有助于(yú)油(yóu)价的(de)稳定。”董超(chāo)表示，预计5月油价整(zhěng)体即将维持区(qū)间振(zhèn)荡，振(zhèn)荡幅(fú)度预计(jì)将(jiāng)更宽，受宏(hóng)观及基本(běn)面风险(xiǎn)波动的影响也会更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显示(shì)原油超预(yù)期降库，且(qiě)美国汽油(yóu)需求较上期(qī)大幅增长，在OPEC+减产(chǎn)的主(zhǔ)动(dòng)预期(qī)管(guǎn)理下(xià)，预计今年年内剩余时段供应紧(jǐn)张将(jiāng)是原(yuán)油市场主基调(diào)，当然(rán)全球经济面临衰退风(fēng)险及欧美市场需求疲弱也会在一定程度上(shàng)抵消供应(yīng)紧张给市场带(dài)来的担忧(yōu)。总(zǒng)体(tǐ)来(lái)看(kàn)，当前油(yóu)价处在宏观利空(kōng)与供应紧(jǐn)张(zhāng)局面形成(chéng)对峙的复杂局面(miàn)下，短期内(nèi)担忧情(qíng)绪主导油价回落，中长(zhǎng)期(qī)来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料(liào)油供(gōng)需(xū)偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下(xià)降导致相关性较强的高硫(liú)燃料油、低硫燃料油(yóu)、沥青等品(pǐn)种也(yě)出现较(jiào)大跌(diē)幅。截至昨(zuó)天下(xià)午收盘，燃(rán)料(liào)油、低硫(liú)燃料油和沥(lì)青分(fēn)别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者，近期高(gāo)、低硫(liú)燃料(liào)油的下挫主(zhǔ)要还是受到油(yóu)价影响，自身基(jī)本面表现尚可，其中高硫(liú)燃(rán)料油供(gōng)需偏紧，低硫燃料油供(gōng)需(xū)相(xiāng)对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫(liú)燃料油市(shì)场整体(tǐ)供应持续(xù)偏紧(jǐn)。供给端方面，随着(zhe)发电旺(wàng)季的临近，本(běn)月从中东进(jìn)口到新加坡的高硫燃料油降(jiàng)至历史低点，环(huán)比下(xià)降三分之二，但同时(shí)本月俄罗斯高硫(liú)燃料油流入量有所上(shàng)升，抵消了一部分中(zhōng)东出(chū)口的(de)下滑；需(xū)求端方面，中东南(nán)亚公用事业发电需求的增长以及(jí)稳定的船燃加注(zhù)活动都将对亚洲高硫燃料油(yóu)市(shì)场形成良(liáng)好的支撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫(liú)燃料油方面，杜冰沁表示，此前(qián)科(kē)威特炼厂计划外检修导致部分船货延期，目前5月的装船(chuán)已经(jīng)延(yán)迟至6月，虽然(rán)检修的装置(zhì)正在逐渐重启，但(dàn)由于开斋(zhāi)节整体进程较(jiào)慢，预计原(yuán)定(dìng)本月(yuè)底恢复的时间会有(yǒu)所推后(hòu)，对于亚(yà)洲低硫燃料油(yóu)市场供应的收(shōu)紧也将延(yán)长(zhǎng)，但同时低硫需求端表(biǎo)现也较为平淡(dàn)。

　　“总体来(lái)看，高、低燃料油在(zài)基本面的(de)支(zhī)撑下，预计后市(shì)走势(shì)或(huò)较原油更为抗跌，如若原(yuán)油企稳(wěn)反弹(dàn)，燃料油整(zhěng)体回(huí)升空间或更显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表(biǎo)示，短(duǎn)期内原(yuán)油(yóu)系品种(zhǒng)波动将主要受到原油价格的(de)影响，不过(guò)基本(běn)面差异还是会让各品种(zhǒng)表现有强弱(ruò)之分，具体来看，需求(qiú)即将迎来(lái)旺季的(de)高硫燃料(liào)油整体(tǐ)表现(xiàn)将强于低硫燃(rán)料油。

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