金融界5月22日(rì)消息 悄然之间，已经崩盘了33年(nián)的(de)日本(běn)股市竟然(rán)奇迹(jì)般(bān)的(de)活过来了，甚至(zhì)还(hái)在不断挑战新高，真是活(huó)久(jiǔ)见。

　　22日(rì)，日本股(gǔ)市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同(tóng)时也(yě中国人在德国受歧视吗，德国人很排斥中国人吗)是(shì)自日本泡沫(mò)经济崩溃以(yǐ)来的(de)最高(gāo)收(shōu)盘价。今年以(yǐ)来日经225指数已涨(zhǎng)超19%。

　　而这之前，日本股市几经(jīng)挣扎(zhā)但(dàn)是(shì)最终(zhōng)都黯淡(dàn)收场，但是(shì)似乎这(zhè)次有点不一样的味道，“股神”巴菲特助阵、“华尔街大(dà)鳄”高盛摇(yáo)旗(qí)呐喊以及

　　地缘政治(zhì)的变(biàn)动使(shǐ)得日本股市变得(dé)微(wēi)妙(miào)起(qǐ)来。

　　海外资金是(shì)不(bù)可或(huò)缺(quē)力量

　　对(duì)于日本股市爆(bào)发(fā)，海外资金是不可或(huò)缺的力量。数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，海外投资者对日本股票(piào)需求稳(wěn)健。根据(jù)日本交易所集团，4月海外投资者净买入价(jià)值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最大规模的外(wài)国人净购买量。不过，日本企业部门(mén)仍然是日(rì)本股票的(de)最大净(jìng)买家(jiā)，年初至(zhì)今的买入量为1.1万亿日元。

　　当(dāng)然这其中(zhōng)也包括(kuò)在3年前就“闻到”金(jīn)钱味道的巴菲(fēi)特(tè)，2020年8月，巴(bā)菲特掌管的伯克希(xī)尔(ěr)·哈(hā)撒(sā)中国人在德国受歧视吗，德国人很排斥中国人吗韦公司（下称“伯(bó)克希尔”）首(shǒu)次(cì)披(pī)露，其(qí)收购了日本前五大(dà)贸易公司每家(jiā)略高(gāo)于5%的股份。这五大贸易公司分别是伊(yī)藤(téng)忠商事、三菱商事(shì)、三井物产、住友商事和丸红。自首次披露之后(hòu)，巴菲特(tè)已3次购买并扩大了(le)对(duì)日本五大商社的股(gǔ)份持有量(liàng)。

　　从近期(qī)数据披露可以看出(chū)，伯克希尔(ěr)哈撒韦目前在日本持有的股(gǔ)票比在美国以(yǐ)外任何其他国家都多。今年早(zǎo)些时候，巴菲(fēi)特增持了(le)日本五大(dà)商社，并暗(àn)示(shì)将进(jìn)一步投(tóu)资日本(běn)股票。现年(nián)92岁高(gāo)龄的他还在上个月罕见地亲自访问(wèn)日本。

　　对于为何在(zài)这个时点，不(bù)断增持日本股票(piào)？在5月初巴菲特(tè)股东(dōng)大会(huì)上(shàng)，巴菲特就这样说(shuō)到：

　　投资日本(běn)商社的决定(dìng)其实非常简单，也非常(cháng)容易理(lǐ)解，我(wǒ)们可能和(hé)这(zhè)五家公司都有过业务来往。从(cóng)整体来看，这些公司能够支付不(bù)错的分红，在某些情况下(xià)也(yě)会(huì)回购股票(piào)，我们(men)也能很好地理解他们所拥有的一(yī)大堆业务，同时我(wǒ)们还能通过融资解决汇率风险(xiǎn)问题。所(suǒ)以我们(men)就开始购买了，甚至(zhì)这件事(shì)情一开始我都没有告诉阿贝(bèi)尔(ěr)。

　　此外，巴菲特(tè)日本之(zhī)行的部分原因是为了向这些公司(sī)介绍阿(ā)贝(bèi)尔（伯克希尔非保险业(yè)务副董(dǒng)事长格雷(léi)格(gé)·阿贝尔，被视(shì)为(wèi)巴菲(fēi)特的(de)接班(bān)人），因(yīn)为(wèi)接下来(lái)双方(fāng)可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前三(sān)年布局的(de)巴菲特(tè)已经赚麻了，巴菲(fēi)特再次用(yòng)行动告诉大家姜还是老的辣。

   多位大(dà)佬抄(chāo)底日(rì)本(běn)

　　除了(le)巴菲特，还有(yǒu)其(qí)他大佬也(yě)在紧锣(luó)密鼓的行(xíng)动中。3月31日，黑石集团主(zhǔ)席苏(sū)世民拜访了(le)日本首相岸田文雄。黑(hēi)石集团两(liǎng)年前在日本一举(jǔ)收购(gòu)8家酒店，此行被(bèi)外界普遍(biàn)认(rèn)为日(rì)本还(hái)蕴藏着更多投资机会(huì)。

　　同一时(shí)期，黑石集(jí)团最(zuì)主(zhǔ)要(yào)的竞(jìng)争对(duì)手——KKR创始人(rén)亨利·克拉维斯也在日(rì)本与(yǔ)投资对象展(zhǎn)开交流。

　　4月初造访(fǎng)日本(běn)东京的还有美(měi)国对冲基(jī)金Point72创始人史蒂夫(fū)·科(kē)恩(ēn)；对冲基(jī)金Citadel在今年早些(xiē)时候决定重新(xīn)在东京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在(zài)日本市(shì)场的运(yùn)营牌照。

    日本(běn)受益于(yú)地(dì)缘政治格局变(biàn)化

　　自1989年日本(běn)泡沫(mò)经济崩溃以来，日本股市一直(zhí)都在苦苦(kǔ)的填坑之(zhī)中，如今似乎(hū)局面(miàn)发生(shēng)了(le)变化。

　　虽然巴菲特(tè)在股(gǔ)东大会上解释了抄底(dǐ)日本股市(shì)，但(dàn)是“狡猾”的(de)巴老爷(yé)子也(yě)有所保留。站(zhàn)在事后马(mǎ)后炮的角(jiǎo)度看，对股市拥有独特(tè)理解的巴(bā)菲(fēi)特对国际(jì)地缘政(zhèng)治的(de)变(biàn)化(huà)也颇(pǒ)有研究(jiū)。

　　自2018年中(zhōng)美(měi)贸易(yì)争端(duān)以来，国际地(dì)缘政治格局(jú)巨变。在(zài)新的地缘政(zhèng)治格局下，日本在亚太格(gé)局中(zhōng)扮(bàn)演了更(gèng)加重要的(de)角色，同时日本在芯(xīn)片等产业(yè)发展中野心勃勃，这都成(chéng)为了边(biān)际上的(de)重要变量(liàng)。仔细观(guān)察日(rì)本的经济脉络(luò)，我(wǒ)们也会发(fā)现日本的设(shè)备(bèi)投(tóu)资开始(shǐ)进入(rù)加速期(qī)，这背后有(yǒu)产业自身发(fā)展的原因，也暗合地(dì)缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值(zhí)得一(yī)提的是，日(rì)本(běn)相对稳定甚至略(lüè)显(xiǎn)僵化的政(zhèng)治格局，在(zài)全球动荡的大(dà)背景(jǐng)下反而成为了“避风(fēng)港”。

　　“嗅到了”日本(běn)敏感变化的(de)巴菲特，一直在等待出手的时机。直到(dào)新冠危机爆发，日(rì)本股市出现急搓(cuō)，巴菲特终(zhōng)于等到(dào)了(le)被(bèi)低(dī)估的(de)日本资(zī)产(chǎn)，自此疯狂(kuáng)抄底日本股(gǔ)市。

　　而日本5大商社也用业绩证明自己的确(què)被低估了。据日经中文网，日本综(zōng)合(hé)商(shāng)社的2022财(cái)年（截(jié)至2023年3月）合并(bìng)财报(bào)于5月9日全部出炉。5大(dà)商社的合计净利润超过约4.2万亿(yì)日元，在短短2年(nián)时间(jiān)里增加(jiā)到了4.3倍。

　　除(chú)了日本基本面发(fā)生的变化，日本监管层的(de)助(zhù)推也是一股(gǔ)不(bù)容忽视(shì)的力量。日本监管层持续(xù)推动企业经营能力的改善和价值的修(xiū)复，其(qí)中敦促企业对(duì)投(tóu)资者提高(gāo)回(huí)报(bào)、鼓励企(qǐ)业(yè)公开回购成为(wèi)改革(gé)重要抓手。

　　尤其是在今年(nián)3月(yuè)底，东京证券交易所(suǒ)为了(le)改变大量(liàng)个股股价跌(diē)破净值的(de)情(qíng)况，发布《关于实现关注资金(jīn)成本和股价(jià)经(jīng)营要求》要求上市公(gōng)司提高企业价值(zhí)和资本效率从(cóng)而提升股价后，日本股(gǔ)市开始掀起一波回购热潮。

　　一(yī)向(xiàng)被韭菜讥讽为“反(fǎn)向指标(biāo)”的(de)高盛也出(chū)来高喊日本(běn)可能正接近十年一遇的牛市。至于日本股(gǔ)市未(wèi)来将走(zǒu)向何方(fāng)，一切将由(yóu)时间给出答案吧。

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