自(zì)4月下旬高点回(huí)调接近(jìn)13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近一(yī)个月时间，场内(nèi)资金(jīn)在科创(chuàng)板投资(zī)上采(cǎi)取“越跌越买”的操(cāo)作，主要跟踪(zōng)科创板(bǎn)及其关联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元(yuán)，位居全市场股票ETF资金净流(liú)入榜首。

　　除(chú)了科创板之外，半导体相关(guān)ETF也持续吸引场内(nèi)资金(jīn)的目光。场内11只跟(gēn)踪半导体及芯(xīn)片指数(shù)的ETF合计资金净(jìng)流(liú)入超过202亿(yì)元。3只半(bàn)导体相关(guān)ETF更是(shì)“霸榜”最近一个(gè)月全市场行业ETF资金净流(liú)入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场(chǎng)内资金不断借(jiè)道ETF基金加速布(bù)局科(kē)创板、半(bàn)导体板块(kuài)，体现(xiàn)出市场(chǎng)对(duì)上(shàng)述板块投资价值的认可。经过前期调(diào)整，这两大(dà)板块性(xìng)价比也在逐(zhú)渐提升。

　　科创板ETF最近(jìn)一(yī)个月“吸(xī)金(jīn)”超256亿元

　　作为场内资金配置的工具性产品，ETF市场(chǎng)一直有着逆势投资的特征，最近(jìn)一个月(yuè)，随着(zhe)科创板的回(huí)调(diào)，相关(guān)ETF也成为资金追逐(zhú)的对象。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最(zuì)近一个(gè)月时(shí)间(jiān)，主要(yào)跟踪科创板及(jí)其(qí)关(guān)联指数的ETF产品合计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿(yì)元，位居全市场ETF资(zī)金净(jìng)流(liú)入榜首(shǒu)，除此之外，易方(fāng)达科创50ETF资金(jīn)净流(liú)入(rù)也超(chāo)过30亿元，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工银瑞信科创ETF两只基(jī)金资金净流(liú)入也均在10亿(yì)元之(zhī)上。

　　今年以来，场内资金持续(xù)流(liú)入(rù)科(kē)创板相关ETF，华(huá)夏(xià)科创50ETF规模(mó)从年初(chū)仅(jǐn)500亿元出(chū)头涨(zhǎng)至目前(qián)的606.24亿元，规(guī)模(mó)位(wèi)居股票ETF第(dì)二名，仅次(cì)于(yú)华(huá)泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方(fāng)达基金看来，电子、计算机(jī)等科创板的核心权重行业持续获得(dé)资金青睐，一方面源(yuán)于一季度以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成(chéng)为市场关注焦点(diǎn)，另一方面随着(zhe)半导(dǎo)体下行周期拐点(diǎn)临近，业(yè)绩边际改善(shàn)的预期吸引资金切(qiè)换赛道。

　　从科创(chuàng)板的核心板块业绩(jì)变化来看，电子、计算(suà害人精类似的三字词，像害人精这样的三字成语你还知道哪些n)机和通信板块(kuài)的2023年盈利(lì)和收(shōu)入预期增速保(bǎo)持(chí)在(zài)较高水平，相比过去(qù)明显(xiǎn)改善，与(yǔ)此(cǐ)同时新(xīn)能源板块的增(zēng)速(sù)依(yī)然稳健，凸(tū)显(xiǎn)出科创(chuàng)板整体(tǐ)较(jiào)高的盈利质(zhì)量。

　　易方达基金进(jìn)一步分(fēn)析指出(chū)，整体(tǐ)来看(kàn)，科创50作为成长(zhǎng)性宽基，今(jīn)年一季度的(de)利润增速相对较高，配置(zhì)吸引力显现。从(cóng)未来的一致(zhì)预期净利润(rùn)增(zēng)速来看，科创(chuàng)50相比其他宽基指数仍(réng)有优势，配置性价比较(jiào)高，反映出(chū)较好的基本(běn)面。

　　从估值水(shuǐ)平来看(kàn)，科(kē)创50仍处(chù)于历史较低水平，同时盈利估值匹配度依然(rán)较优。截至(zhì)2023年(nián)4月27日，科(kē)创50指数(shù)估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值(zhí)分位(wèi)数(shù)32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金经理姜(jiāng)英也看好今年以来科(kē)创板走势。“从板块(kuài)整体估值性价比以及对未来产业(yè)的反应程度，都(dōu)是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好(hǎo)科创板的表现(xiàn)，经过了三年的(de)估(gū)值回归，很多公司的(de)估值与成长(zhǎng)匹配，买入(rù)并(bìng)持有可以享受行业和公司的长(zhǎng)期(qī)成(chéng)长。”华南一(yī)位基金经理更是直言。

　　3只半(bàn)导(dǎo)体ETF位居行业(yè)ETF资金净流入前三名

　　最近一段(duàn)时间，半(bàn)导体行业风声不(bù)断。

　　5月23日，日(rì)本经济产业省公(gōng)布外汇法(fǎ)法(fǎ)令修正(zhèng)案，将(jiāng)先进芯片制造设备(bèi)等(děng)23个品类(lèi)追加列入出口(kǒu)管(guǎn)理的管制对象(xiàng)，上述修正案在经过2个月的(de)公(gōng)告期后，并将于7月开始实施(shī)。受(shòu)益于国产替代加速的预期，半导体板块成为(wèi)5月24日A股市场少数逆(nì)势飘红的板块(kuài)之一(yī)。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着前段时(shí)间半导体板块(kuài)回调，资金也(yě)在加速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据统计(jì)显(xiǎn)示，场内11只跟(gēn)踪半导体或是芯(xīn)片(piàn)指数的ETF合计资金净流入(rù)超过(guò)202亿元(yuán)。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华(huá)夏芯片ETF、国泰(tài)芯(xīn)片ETF资金净流入也分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体(tǐ)相关ETF更(gèng)是(shì)“霸榜(bǎng)”最(zuì)近一个月行业ETF资金净流入前(qián)三名。

　　展望未来半导体行业走势，国泰基金认为，存储芯片自2022年(nián)四季度至2023年一季(jì)度价格持(chí)续下探之后，当前阶段或已接近行业底部(bù)。

　　存(cún)储(chǔ)芯片行(xíng)业周期相较于其他半(bàn)导体产(chǎn)业(yè)链环节，具(jù)备较强(qiáng)的大宗商品属性(xìng)，国际龙头会在下游新兴需求诞生时，提升自身产能(néng)。而(ér)当扩产落地时，行业(yè)进入供过于求周期，各(gè)厂商则会(huì)通过降价进行库存(cún)去化。供(gōng)给与需求的错配(pèi)使得存(cún)储行(xíng)业具有较强的周(zhōu)期性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾历史上存储芯片(piàn)的周(zhōu)期走势，结合2022年四季度行业龙(lóng)头营收(shōu)数(shù)据，营收(shōu)增速为(wèi)-44％。存(cún)储(chǔ)芯片当前处于筑底阶段(duàn)，下半年有望迎(yíng)来存(cún)储芯片行业(yè)周期的反弹机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型为代表的人工智(zhì)能(néng)新兴需求爆发，对(duì)于算力(lì)以(yǐ)及存(cún)储的爆发(fā)性需(xū)求由产业链下游传导到上游，促(cù)进上游芯片厂商提升自身产(chǎn)量。叠加(jiā)近两(liǎng)个(gè)季度量价持续(xù)下(xià)探的周(zhōu)期(qī)性磨底，芯片(piàn)板块有(yǒu)望在(zài)今年下半(bàn)年迎来反弹。

　　不过(guò)害人精类似的三字词，像害人精这样的三字成语你还知道哪些，国泰基金(jīn)提醒(xǐng)，投资者需(xū)要警惕国(guó)际局势以及通胀(zhàng)带来的负面影响。

　　创金(jīn)合(hé)信芯片(piàn)产业基(jī)金经理刘扬则表示，硬科技的投资(zī)机会需要看到真正的业(yè)绩触(chù)底(d害人精类似的三字词，像害人精这样的三字成语你还知道哪些ǐ)、拐点出现，以及一些真正的(de)创新落地。预计半导(dǎo)体和消费(fèi)电(diàn)子大概(gài)率在二季度及二季度以后触底(dǐ)，当行业周期触底，科(kē)技创新蓄能(néng)才能(néng)真正地释放出来，下半(bàn)年硬科技的投资(zī)机会(huì)更(gèng)多。

　　鹏华(huá)国(guó)证半导体(tǐ)芯片ETF基金经理罗(luó)英宇也(yě)倾(qīng)向判断(duàn)，半导体产业链正处于供(gōng)给侧收缩匹配(pèi)需求端，进一(yī)步压(yā)缩产业链库存的(de)时(shí)期，价格下(xià)行压(yā)力逐步减轻(qīng)，行(xíng)业有望迎(yíng)来库存(cún)加(jiā)速出(chū)清(qīng)，营(yíng)收和利润迎来拐点(diǎn)。

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