一度被称(chēng)为“机(jī)构投资者(zhě)风向标”的股(gǔ)票ETF市(shì)场，迎来重大(dà)变局，个人投资者不仅在新发基金中占据主流，存(cún)量产(chǎn)品(pǐn)也超(chāo)过了机构投(tóu)资者(zhě)占比(bǐ)。

　　多位业内人士(shì)对(duì)此表示，在(zài)基金行业ETF投教工作成效显著，ETF交易(yì)工具优(yōu)势被投资者逐渐认知(zhī)，以(yǐ)及投资(zī)热点(diǎn)轮动加(jiā)快、主题和行(xíng)业ETF跟踪(zōng)效率较高(gāo)等背(bèi)景下，国内(nèi)资本市(shì)场正(zhèng)在经历股民转基民，由“投个股”到“投ETF”的转变。长期(qī)来看，个人在股(gǔ)票(piào)ETF占比抬(tái)升，有利于投(tóu)资者分散风险，提高市场交易活跃度，长远可(kě)提高A股市(shì)场稳定(dìng)性(xìng)。

　　新发(fā)权益ETF个人占比84％

　　个人投资者成为(wèi)“主力军”

　　Wind数据显示，截至5月13日，今年新成(chéng)立的37只股票ETF（统(tǒng)计股票ETF和跨境ETF）上市前(qián)一(yī)周披露的个人投(tóu)资者平均占(zhàn)比(bǐ)83.9％，个人投资(zī)者俨然成为新发权益ETF的主力(lì)军。

　　而从全(quá机要邮寄档案怎么查询进度，机要邮寄档案怎么查询信息n)市场(chǎng)数据看(kàn)，2022年个人投资(zī)者比例为(wèi)50.85％，同(tóng)比下降3.67个百分点，但(dàn)仍(réng)然在股票ETF市场占比超过了机(jī)构资金(jīn)。

　　针对个人投资者占比(bǐ)的变化，华(huá)泰柏瑞指数投资部总监助理、基金经理李沐(mù)阳(yáng)表示，2018年以前，权益类ETF的(de)规模(mó)主要集中在几大宽(kuān)基ETF，一般都是机构投资者做配置去买ETF。2019年(nián)以后，行业ETF如雨后春笋般出现，叠加全(quán)行业指(zhǐ)数相关业(yè)务同仁在ETF投(tóu)教工作(zuò)上的共同努力(lì)，ETF作(zuò)为交易工具(jù)的优(yōu)势(shì)，越来(lái)越被普通个(gè)人投资者(zhě)认知，从(cóng)而(ér)使个人股票(piào)占(zhàn)比的大幅(fú)提升。

　　具体到今年(nián)新发ETF个人占比较高的现(xiàn)象，国泰(tài)基(jī)金也(yě)分析(xī)，今年以来A股市(shì)场持(chí)续回暖，投资者情绪比较积(jī)极，新(xīn)发产品募(mù)资(zī)环境比较(jiào)好(hǎo)，也(yě)越(yuè)来(lái)越受(shòu)到个(gè)人投资(zī)者的青睐。此外，ETF投(tóu)资(zī)者大部分由股民转(zhuǎn)化而(ér)来，这(zhè)些个人(rén)投资者(zhě)也认识(shí)到ETF持(chí)有一篮子股票，胜(shèng)率大概率更高，相(xiāng)对于(yú)个(gè)股来(lái)说(shuō)，也能更好地分散风险。

　　基(jī)煜研究也(yě)补(bǔ)充道，个人投资者“买新不买旧”的理念(niàn)扎根(gēn)较深，更(gèng)倾向于交易新上市的ETF，而机构(gòu)投资者对于时间成本的把控较严格(gé)，在看准(zhǔn)投资机会后(hòu)，更倾向(xiàng)于去申购老产品(pǐn)。

　　近(jìn)五年(nián)个人占比呈攀升(shēng)势头

　　个人增持(chí)宽基ETF，机(jī)构(gòu)增持行(xíng)业或主题ETF

　　从近五年数(shù)据看，个人在股票ETF占比也呈现明显(xiǎn)的震荡攀升势头。

　　在2018年，个人在股票(piào)ETF产品中平均占比为38％，2019年-2020年(nián)个(gè)人持有比例平均分别为(wèi)36％、42％，2021年(nián)一(yī)度占比达到54.52％的(de)高点，超过(guò)了机构资金，股票ETF作为(wèi)“机(jī)构投资(zī)者(zhě)风向(xiàng)标”成为(wèi)过(guò)去式。

　　到2022年，个人(rén)占比(bǐ)又回落近5％，达(dá)到50.85％，但仍然超(chāo)过了机构占(zhàn)比。

　　分结构(gòu)来看，在宽(kuān)基ETF中，个人占比(bǐ)从38.26％增(zēng)至39.76％，同比上升(shēng)1.5个百分点；而个人投资(zī)者占(zhàn)比(bǐ)较高的行业或(huò)主题ETF，同(tóng)期则从60.6％的高点回落只55.23％，下降5.38个百分点(diǎn)。

　　但由于国内(nèi)ETF整体仍在扩张(zhāng)态势中，个人投资者在行业或主题(tí)ETF产品中占比下(xià)降，但绝对份额(é)也是(shì)在(zài)增长的，这一数(shù)据更代表了机构投资者对行业或主题ETF的(de)认(rèn)可(kě)度也在不断抬(tái)升(shēng)。

　　“我个人认为是ETF投教工作在发挥作用。”李沐阳(yáng)表示(shì)，在下(xià)沉调研的过程中，我(wǒ)们发现大部(bù)分投资(zī)者(zhě)都(dōu)会将较(jiào)为低风(fēng)险的(de)宽基ETF，比如沪深(shēn)300ETF等产(chǎn)品作为尝试(shì)。潜移默化中，宽基(jī)ETF扮演了资产组合配置中的一个重要的台阶。

　　国(guó)泰基金也补充道，由于近年(nián)来行业轮动(dòng)加快，而宽基ETF可以帮(bāng)助投资者(zhě)把(bǎ)握比较均衡(héng)的投(tóu)资机会，受(shòu)到资金关注。早在2018年和2022年，市场震荡下(xià)行，投资者(zhě)的(de)风险偏好(hǎo)有所降低，宽基ETF会比较受欢迎；而在(zài)市场(chǎng)上(shàng)行时，行(xíng)业和主题异彩纷呈(chéng)，机会又多上(shàng)涨空间又(yòu)大，风险偏好也随之上升，所以(yǐ)行业和主题ETF占比则会提升。

　　基(jī)煜(yù)研究也表示，近五年市场成交热情的提升带(dài)来了A股市场的(de)大幅发展(zhǎn)，个人投资者入(rù)市规模(mó)激增，而在经历了多(duō)种行情风格(gé)的锤炼后(hòu)，尤其(qí)是(shì)操(cāo)作难度较(jiào)高的2022年之后，投资者们对于跑赢(yíng)基准的难(nán)度有了更清晰的认知，而ETF能够有效的跟上(shàng)基准(zhǔn)的步伐；另一方(fāng)面，近(jìn)几年投资热点轮动较(jiào)快，新的(de)投资领域带(dài)来了大量的学习成本(běn)，而(ér)ETF的(de)投资门槛较低，运(yùn)作透(tòu)明度较高，因(yīn)而(ér)逐步获得个人投资者的认(rèn)可。

　　具(jù)体(tǐ)来看，基煜研究分析，一是随着A股市(shì)场(chǎng)愈发(fā)成熟、有效性提升(shēng)，个人(rén)投(tóu)资者对于β收(shōu)益的认知(zhī)将越来越(yuè)深入，近几年可以看到更(gèng)多投(tóu)资(zī)者会基于大势选择(zé)宽(kuān)基投资(zī)工(gōng)具；另一方面，2019年至2021年，市场的投资主线较为清晰，如消费(fèi)、新(xīn)能源、医药等，因(yīn)此(cǐ)行(xíng)业(yè)主题基金(jīn)ETF更(gèng)容易受到追捧。

　　提升交(jiāo)易活跃(yuè)度

　　长远可提高(gāo)A股机要邮寄档案怎么查询进度，机要邮寄档案怎么查询信息市场的稳定性

　　随(suí)着个(gè)人占(zhàn)比的抬(tái)升，股票ETF市场的交投活跃度(dù)也(yě)呈现明(míng)显(xiǎn)的提升。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，2022年股票(piào)ETF市场总成交(jiāo)额12.67万(wàn)亿元，同比增长(zhǎng)43％；年平均换手率也从7.3％增至8.64％，增长(zhǎng)18％。

　　多(duō)位业(yè)内人士表示，长机要邮寄档案怎么查询进度，机要邮寄档案怎么查询信息期来看(kàn)，股(gǔ)票(piào)ETF市场个人占比超过机(jī)构，有利(lì)于股民转为基(jī)民，为投(tóu)资者分散风险，提升交易活跃度，长远可提高(gāo)A股市(shì)场的稳定性(xìng)。

　　国泰基金(jīn)表示，ETF的个人投(tóu)资(zī)者大都由股民转化(huà)而(ér)来，个(gè)人投(tóu)资者(zhě)发现ETF快捷、透明、成本低(dī)廉且相比个股可以(yǐ)更(gèng)好(hǎo)地平滑风险，也(yě)能够获得交易的参与感，于是更多选择通(tōng)过ETF来参与市场。相比(bǐ)个股来(lái)说，ETF的风险更分散波动也更小，因此个人投资者选择ETF而非股票，长远(yuǎn)来看可提高A股市场的稳定(dìng)性(xìng)。

　　“个(gè)人投(tóu)资(zī)者在ETF投资(zī)上可能交易(yì)频率(lǜ)更高，也更容易(yì)受(shòu)到市场消(xiāo)息的影(yǐng)响，这对于(yú)我们基金管理(lǐ)人的持续运营和投资者陪伴都(dōu)提(tí)出了更高的要求。”国泰基金相关人士(shì)称。

　　“更(gèng)高的个人占比可能(néng)会(huì)带(dài)来更活跃的交易，并带来更有吸引力的市场。”李沐(mù)阳也称。

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