钠电池产能规划(huà)从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至94亿投资，传艺(yì)科技(jì)是(shì)真跨(kuà)界还是(shì)奢望，飙(biāo)涨后又腰斩的股价似(shì)乎已经给出注脚。

　　去年6月以(yǐ)来，萦绕在键盘生产商传艺(yì)科技（002866.SZ）身上的最大议题莫过于跨界钠电池。

　　这个热(rè)门又令人遐想的题(tí)材搭配公(gōng)司释放钠电池项目进展的“积极主动”，在2022年刺激着(zhe)传艺科技(jì)股价迅(xùn)速飙涨4倍，甚至期间还祭出“七连板(bǎn)”和(hé)“五连板(bǎn)”妖股走势。然去(qù)年(nián)末以来，抛“利好消(xiāo)息”催涨股价的套(tào)路完全失灵(líng)，股价又在4个多月时间极速腰斩。即便是(shì)3月末(mò)扔出30亿(yì)元定增预案投建年产(chǎn)5.5GWh钠电池项目，传艺科技也(yě)只收获了短暂的(de)上涨，而后再未掀起波澜(lán)。

　　钛(tài)媒体APP注意(yì)到，股价(jià)过山车式的涨(zhǎng)跌折射(shè)的是市场对传艺科技高调跨(kuà)界钠电(diàn)赛道故事(shì)的怀(huái)疑(yí)：从宣布(bù)跨界到现在，时间不过(guò)10多月，规(guī)划产能(néng)已经从0到10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿元(yuán)的传艺(yì)科技如何撬动54亿元(yuán)乃至94亿元的投资成本？巨头环伺、落地产能骤增、锂价持续(xù)下行，在愈加(jiā)拥挤(jǐ)的赛(sài)道(dào)上，夸下海(hǎi)口(kǒu)的产能又该如何(hé)消化？过往投资计划(huà)频频“跳票”、实(shí)际(jì)效益与预(yù)期天(tiān)差(chà)地别等“黑历史”在(zài)前，“大跃进(jìn)”的新项目(mù)如(rú)何让人信服？

　　跨界钠(nà)电池(chí)，股价(jià)“过山车”

　　早在20世纪70年代，钠离子电池便与锂离子(zi)电池同(tóng)时期萌芽，但(dàn)由于钠电负极(jí)嵌钠(nà)能力较弱、钠电池能量密度较低，导致其研发进度(dù)大大落后于了锂(lǐ)电池(chí)。直到(dào)2020年后，随(suí)着钠电关键(jiàn)技术完成突(tū)破(pò)以及锂价不断飙升，钠电才作为锂(lǐ)电“备胎”之一(yī)重回人们(men)重视。尤其2021年7月，宁德时代推出第一代钠离子电池(chí)，掀起钠电(diàn)风潮(cháo)，并将风口带到了A股市场。

　　时值2022年(nián)锂价暴涨，A股(gǔ)钠电炒(chǎo)作如日中天之际，传艺科技于去年6月22日晚间高调宣布入(rù)局。彼时的公告显(xiǎn)示，公司拟投资(zī)3000万元通过全资(zī)子(zi)公司江苏智纬电子科技有限公司（以下简称(chēng)“智(zhì)纬电(diàn)子”） 同海盈汇鑫企(qǐ)业、自然人杨磊和杨崇义合作设立控股孙公司江苏(sū)传艺钠(nà)电科技有限公司（公司持股75％，以下简称“传艺钠电(diàn)”）。

　　公告(gào)出，传艺科技(jì)旋(xuán)即涨停，当(dāng)日盘后公司(sī)迫不(bù)及待召开电话会议，向合计(jì)64名分(fēn)析师和个人投资者披露跨(kuà)界钠电(diàn)的各种细节。根据规划，传(chuán)艺(yì)科技钠(nà)电池项目中试(shì)线2022年投产，一期2GWh的产能2023年投产，二期计(jì)划新建8GWh的产能。

　　撂(liào)下电话，股(gǔ)价更加(jiā)疯涨。加上6月23日(rì)的涨停，传艺科(kē)技宣布跨界后一(yī)口气收出(chū)7个涨停板，市(shì)值快速实现翻倍。

　　传艺科技(jì)日K线(xiàn)图，来源：wind

　　有了钠(nà)电消息(xī)催(cuī)涨股价(jià)的前车(chē)在前(qián)，传艺科技开(kāi)始有意无意地“主(zhǔ)动”披露钠电项目进展(zhǎn)，而公司股价也(yě)往往在公告披露后录得(dé)大幅上涨(zhǎng)。去年12月5日盘中，公(gōng)司股(gǔ)价一度摸高至54.44元(yuán)/股，相较于跨界(jiè)钠电池前(qián)10元/股左右的温吞股价(jià)，不到半年的时(shí)间已(yǐ)翻了逾5倍。

　　但此后，公(gōng)司股价(jià)开始掉头向下，无论其(qí)如何发布(bù)“利好”消息，股价也再难掀大(dà)风浪，反(fǎn)而随着时间(jiān)的推移(yí)，迅速回落。截(jié)至4月20日(rì)收(shōu)盘，报28.14元/股，4个多月时间已经较高点腰斩。

　　值得一提的是，由于(yú)在2022年6月23日盘后，公司迫(pò)切召(zhào)开电话会(huì)并在《投资者关(guān)系活动记录表》中对外发布钠电池业务未(wèi)来规划、技术水平等涉及公(gōng)司经营(yíng)的(de)重大信息，但直至(zhì)2022年(nián)7月9日才正(zhèng)式通过(guò)《关于对(duì)深圳证(zhèng)券交易(yì)所关注函回复(fù)的公告》补充(chōng)披露相关事项，传艺科技及公司董事(shì)长兼总(zǒng)经理邹伟民、时任董(dǒng)秘许小丽还遭(zāo)深交所通报批评(píng)。

　　产能“大跃进”，钱从哪里(lǐ)来(lái)？

　　回看(kàn)传艺(yì)科技股价“过山车”式(shì)上下(xià)，背(bèi)后纵(zòng)有游资推波助澜(lán)，但归根(gēn)结底还是其资金有限(xiàn)与钠电(diàn)产能规划“大跃进”不匹(pǐ)配(pèi)无法让市场信服造成的。

　　根(gēn)据(jù)公司定增预案(àn)，钠电池二期5.5GWh项目建(jiàn)成后(hòu)，公司(sī)产能(néng)将(jiāng)达(dá)到10GWh。而根据公(gōng)司此前对交易所回复函(hán)和(hé)2023年(nián)度定(dìng)增预案，公司规划(huà)的(de)10GWh钠电池项(xiàng)目的投资成本约54亿元。其中，土地购置及(jí)厂房成本约4亿元(yuán)，10GWh产能(néng)需投(tóu)入的装修(xiū)及设备成本约50亿元。

　　实(shí)际上(shàng)，传艺(yì)科(kē)技规划的(de)钠电产能远不止这公告出来的10GWh。据(jù)传艺钠(nà)电官微消(xiāo)息，公司董事长邹伟民(mín)4月16日在公开场合演讲时提到，“2022年7月(yuè)，公司决定(dìng)，发挥资金优势，投资50亿元，新征410亩土地，用30个月的时间(jiān)，新上钠离(lí)子电池全(quán)供应链项目，逐步形成年(nián)产3万吨正(zhèng)极材料(liào)、4万吨负极材料(liào)、18GWh钠离子电池、15万吨电(diàn)解液(yè)的(de)生产能(néng)力；2022年10底，中试线已经竣工投(tóu)产；目(mù)前，4.5GWh量产线已经开始试产试销，6月底有(yǒu)望批量生(shēng)产(chǎn)。”

　　邹伟民(mín)公开演讲时提到的钠电产(chǎn)能规划，来源：传艺钠(nà)电官微

　　若(ruò)按邹伟民的说法(fǎ)，传艺(yì)科技在上述的(de)54亿元资金外，还需(xū)要更多资金，仅另(lìng)外8GWh钠电池就需要40亿元的投入(rù)。

　　但(dàn)现实是，传艺科技主营式微，年赚(zhuàn)1亿元的盈利水(shuǐ)平显然难以撬动动辄(zhé)几(jǐ)十(shí)亿的(de)项目。

　　传艺科技主营输(shū)入类设备和印制电路板（PCB）两大(dà)类(lèi)消(xiāo)费电子零组件，具体(tǐ)包(bāo)括笔记本/台式机电脑键盘、触控模(mó)组(zǔ)和鼠标(biāo)等输入类设备及通讯(xùn)用板、消费电子、计算(suàn)机用板等 PCB 产(chǎn)品(pǐn)。

　　2017年上市以来公司经营规模不断扩大，营收从2017年的(de)6.69亿元起步，逐(zhú)年递增，到2022年达(dá)到(dào)19.99亿元(yuán)，翻了近3倍。但盈利并(bìng)未同步，上市当(dāng)年公(gōng)司归母净(jìng)利润就下(xià)滑13.60％，只(zhǐ)有7776.63万元。之后随(suí)着行业(yè)式微，公(gōng)司盈利(lì)水平起起(qǐ)伏伏(fú)，到2022年也仅1.15亿(yì)元，相较于2017年仅增(zēng)长了47.90％。而早在2016年，公司盈利就已经达(dá)到了9000万(wàn)元，净利润增(zēng)长(zhǎng)乏力可见一斑。

　　传艺科技(jì)业绩变(biàn)动情况，来(lái)源：wind

　　盈利陷(xiàn)入瓶(píng)颈，账上的资金(jīn)也并不宽裕(yù)。2022年，公(gōn情怀经典句子正能量，形容一个人有情怀咋说g)司(sī)经营活动(dòng)产(chǎn)生的现金流(liú)量(liàng)净额(é)4.46亿元；截至(zhì)去年末，公(gōng)司货币资(zī)金仅(jǐn)2.87亿(yì)元，短(duǎn)期(qī)借款8.41亿(yì)元；应(yīng)收账(zhàng)款5.90亿元，应付账款4.56亿(yì)元。

　　那两年半内要拿出54亿(yì)元乃至(zhì)94亿元以上的(de)资(zī)金投资(zī)钠电，钱(qián)从哪(nǎ)里来？

　　在(zài)2022年(nián)7月9日给深交(jiāo)所的回函中，传艺科技(jì)曾(céng)详细披露(lù)过(guò)2GWh项(xiàng)目(mù)资金来源：截至2022年5月(yuè)31日，公司可用于钠离子电池(chí)项(xiàng)目(mù)的自有(yǒu)资金仅1.61亿元，银行(xíng)授(shòu)信(xìn)未(wèi)使用额度10.27亿元，足见(jiàn)其在(zài)投资钠电项目时自(zì)有(yǒu)资金的“捉襟见肘(zhǒu)”。

　　来(lái)源：传艺科(kē)技(jì)给深交所的回函(hán)

　　很明显，一开(kāi)始规划的一期(qī)2GWh产能，传艺(yì)科技就(jiù)是准备靠银行贷(dài)款解决。后一期(qī)产能(néng)增加(jiā)到4.5GWh，投(tóu)资(zī)额(é)增(zēng)加10亿元左右(yòu)，同样仰(yǎng)仗银行贷款。今年3月30日(rì)公司公告称，传艺科技及子公司(sī)拟向工商银行、农业银行等组成(chéng)的(de)联合银团申请不超过20亿元的(de)项(xiàng)目贷款，用(yòng)于公司钠电池(chí)项目。根据最新的调研记录，“截(jié)至目前，牵头(tóu)银行已审批通过，参团银(yín)行处于正常的审批流程中。”

　　一期靠贷款，二(èr)期谋定增。今(jīn)年3月30日(rì)，公司披露(lù)《2023年度(dù)向特定对象发行股票预案》，拟募资不(bù)超过30亿元，其中的(de)24亿元拟投入钠电池制造二期项目，剩余6亿(yì)元补流。

　　根(gēn)据测算，二(èr)期5.5GWh项(xiàng)目总投(tóu)资额为(wèi)27.47亿元，除了(le)定增(zēng)的24亿元外，还有3.47亿元的缺(quē)口。而为补这部(bù)分缺口，传艺科技甚至(zhì)将2020年定增募(mù)投(tóu)资(zī)金中的(de)1.75亿元变更用于该(gāi)项目(mù)。

　　简(jiǎn)单加总(zǒng)便(biàn)知(zhī)，家底不厚(hòu)，传(chuán)艺(yì)科技10GWh钠电项目(mù)只(zhǐ)能依赖融资(zī)。至于上(shàng)述邹伟民公开演讲时提到的(de)另外8GWh的项(xiàng)目资金来源，钛媒体APP向公(gōng)司求证(zhèng)，但截至发稿(gǎo)，仍未(wèi)获回复。

　　锂(lǐ)价暴(bào)跌，钠电(diàn)还有优势吗？

　　“今年销售(shòu)不低(dī)于(yú)10亿元，整个钠电池全供应链(liàn)项目计划到2024年(nián)末全部竣工投(tóu)产(chǎn)，达产达(dá)效后，可实现(xiàn)年销售250亿元。”若传(chuán)艺科技的钠电(diàn)项(xiàng)目(mù)真如邹伟民在(zài)近日的演讲中所言(yán)照进现(xiàn)实，几(jǐ)年后(hòu)公司营收(shōu)将在当前基础上翻十几倍。但近来腰(yāo)斩(zhǎn)的(de)股价显示(shì)，市(shì)场对这(zhè)个故事并不再买账，除了资金实力有限公司外，核心还在其大干快(kuài)上后产能如何消化的(de)问题。

　　毕竟，在钠电池(chí)商业化元(yuán)年的2023年(nián)，包括(kuò)宁德时代(dài)、中科海纳、亿纬锂(lǐ)能、雅迪(dí)等诸多(duō)巨头在内，已纷纷发产(chǎn)品、量产并大建产能，竞争者初露(lù)威胁，赛道已然开始拥(yōng)挤。

　　尽管就披露(lù)的参数和性能来看，传艺钠电的钠(nà)电池(chí)与巨头们不相上(shàng)下，但(dàn)宁德时(shí)代落(luò)地奇瑞车型、华(huá)语(yǔ)新(xīn)能源配套雅(yǎ)迪极钠S9等表明，大佬们已经走在前面，率先在两轮电动车(chē)和低速电动(dòng)车领域实现(xiàn)装车应用。而传艺科技除了在岁末年初公(gōng)告与中祥航业、江苏新能(néng)源、德(dé)博新能源签订项目合作或战(zhàn)略合作协议外(wài)，并未(wèi)官(guān)宣(xuān)重点客户。

　　每(měi)每(měi)有投资者问及客户情况时，公司(sī)都以“目前订单下游运用覆(fù)盖储能、低速(sù)电动车及电动工(gōng)具等多个领(lǐng)域”“公司钠离子电池(chí)送样后(hòu)客户的(de)反(fǎn)馈普遍(biàn)较为良好，并已与(yǔ)多名客户签订了销(xiāo)售(shòu)订单”“公司已与多家知名两轮电动(dòng)车品牌开展送样(yàng)和合作意向(xiàng)洽谈等(děng)工作”等进行回复(fù)。至(zhì)于具体的(de)客户名称和订单金(jīn)额，一(yī)直语焉不详。

　　且(qiě)2023年，钠(nà)电池产能落地正数倍(bèi)级增长。上海(hǎi)钢(gāng)联(lián)新能(néng)源(yuán)事业(yè)部(bù)钠电池(chí)分(fēn)析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年(nián)钠电(diàn)池项目落(luò)地产能(néng)有(yǒu)3GWh左右，预(yù)计(jì)2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资讯最新发布数据则称，到2023年底，预计(jì)钠电(diàn)池产能将增加至21GWh。无论(lùn)是哪种(zhǒng)预测，今年钠电(diàn)池落地(dì)产能大(dà)幅(fú)增加(jiā)已(yǐ)可预见。

　　“参(cān)考锂(lǐ)电(diàn)池行(xíng)业产能利用(yòng)率，钠电池落(luò)地的产能中可以实现装机的在4-5GWh左右，而铅酸电池的市场规模接近40GWh。前期用于两轮车的钠电池不到5％，后面成本降下来才(cái)会有较大比例的替(tì)代。”汪奇(qí)认(rèn)为(wèi)，今年钠(nà)电(diàn)池(chí)只会(huì)小批量(liàng)应用到(dào)多元化场景。

　　然传艺(yì)科技却十分自信，其在调(diào)研记(jì)录中预(yù)测(cè)，预(yù)计2023年公(gōng)司实(shí)际(jì)出货(huò)量在2GWh-3GWh，相当(dāng)于其占去了(le)2023年钠电池市场(chǎng)的绝大部分份额。

　　来源(yuán)：传艺(yì)科技(jì)2023年1月(yuè)9日投资(zī)者关(guān)系活动记录(lù)表

　　需要注意的(de)是(shì)，沉寂多年的钠电池是(shì)在此前锂价(jià)飙涨(zhǎng)的背景下作为“替代(dài)”而被推到(dào)台前(qián)的，去年(nián)底(dǐ)以来，碳酸锂价(jià)格(gé)持(chí)续下行，4月20日电碳价格均价已(yǐ)经跌(diē)至18万(wàn)元/吨(dūn)。一时间，锂价(jià)持续(xù)下跌会否(fǒu)影(yǐng)响(xiǎng)钠电池(chí)商业化进程(chéng)的讨论甚嚣尘(chén)上。

　　中科(kē)院院(yuàn)士欧阳明高(gāo)近日就表示：“钠电池(chí)能够起到对锂电池的平衡作用，平衡锂价，保证锂资源(yuán)的供应(yīng)安(ān)全，不太可能成为主流。锂价一便(biàn)宜，就(jiù)会(huì)让(ràng)钠离子的(de)发展陷入(rù)被(bèi)动。”但他也强调，“钠离子(zi)技术一定要发(fā)展，因为它是锂离子电(diàn)池(chí)的一个(gè)有(yǒu)益的补充。”

　　汪奇称，锂电和(hé)钠(nà)电建设成本接近，目前三元钠电量产的生产成(chéng)本在0.45-0.5元/Wh，铁锂(lǐ)电池在0.5元/Wh左右。其进一步向钛(tài)媒体(tǐ)APP分(fēn)析，“钠(nà)离子电池性能(néng)比较接近磷酸(suān)铁锂电池，高能量密度的也(yě)接近三(sān)元523电池。目前(qián)电碳价格下跌至16-18万(wàn)元/吨，锂电池成本大幅下(xià)降40％以(yǐ)上，所以目前已经和钠(nà)电池成本基本相当；而由于锂原料价(jià)格大(dà)幅下(xià)降(jiàng)，目前铁(tiě)锂和锰(měng)酸锂等电池成本已经优于(yú)钠电池。今年碳酸锂价格在20万(wàn)以下时，锂电池对钠电池有(yǒu)明显(xiǎn)优势。”

　　当然，市场普(pǔ)遍认为钠电池还有(yǒu)降本(běn)的(de)空(kōng)间。兴储(chǔ)世(shì)纪(jì)总裁助理刘继茂就(jiù)告诉钛媒体APP，“待(dài)产业链完善后，规模(mó)量产后钠离子电池(chí)正、负极(jí)材料价(jià)格可降至5万元/吨甚至以下，钠离子电(diàn)池(chí)的理论BOM成本将(jiāng)低至0.40元/Wh。长期来看碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)存(cún)在降价可(kě)能(néng)，但只要碳酸锂价格高于(yú)15万元/吨，钠离子电(diàn)池的成本(běn)优势就依然存在(zài)，并且随着技术不断发展、产业不断成熟，钠(nà)离子电池的(de)降本空间有望进一(yī)步打开，该(gāi)成本临(lín)界(jiè)点仍有(yǒu)进一步下探的可能。”

　　汪奇也称，明年钠电产(chǎn)业规(guī)模化完(wán)成后，能和锂离子(zi)电池的成(chéng)本拉开差距，接近铅酸电池的(de)成本。但能量密度(dù)的限制，使得碳酸锂价格在15万以(yǐ)上时，成熟(shú)后的钠离子电池有一定优(yōu)势；碳酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)在10万左(zuǒ)右及以下时，钠离子电池在动(dòng)力领域优(yōu)势较小。

　　钛媒体APP注意(yì)到，包括传艺科技在内(nèi)，诸多入局钠(nà)电池的企业都言锂价下跌无碍钠电池商业化进程。但(dàn)随着锂价持续下降，钠电池利(lì)润(rùn)率下降或(huò)也是必然的(de)。

　　以传艺科技为例，其(qí)在1月9日的调研记录(lù)中(zhōng)曾表示(shì)，公司钠(nà)电池定价主要(yào)根据(jù)碳酸锂(lǐ)的(de)价格，一(yī)般给到客户的(de)价格比磷酸铁锂(lǐ)便宜25-30％，且定价(jià)会(huì)随碳酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)波动而波动(dòng)。

　　缺乏长(zhǎng)远(yuǎn)投资定力 过(guò)往项目(mù)频(pín)频(pín)“跳(tiào)票”

　　资金和产能消化之(zhī)外，市场还(hái)担忧(yōu)传艺科技项目投资的(de)定力。

　　尽管公(gōng)司对进军钠电领域雄(xióng)心(xīn)勃(bó)勃，然(rán)而钛媒体(tǐ)APP梳(shū)理其过往投资(zī)履历发(fā)现，传艺科技在投资(zī)上缺乏长远定力，临(lín)时“跳(tiào)票”甚至终止募投计划可(kě)谓“家常(cháng)便饭”。

　　2017年4月(yuè)，传艺科技IPO募资4.81亿元，其中将(jiāng)2.98亿(yì)元投向FPC生产项目，9418.08万元投向薄膜线路板(bǎn)生产线技改并扩(kuò)产项(xiàng)目(mù)。然2018年4月(yuè)公司就变更募资用途(tú)，将FPC生产项目(mù)未用(yòng)的资金1.20亿元(yuán)和1.04亿元分别用于3D玻(bō)璃面板生产项目、轻薄型键盘生(shēng)产项目，已经(jīng)使用了(le)7737.67万元募资的FPC生产项目则(zé)被终(zhōng)止。

　　2019年8月，又(yòu)将薄膜线路板生(shēng)产线(xiàn)技改并扩产项(xiàng)目的实(shí)施(shī)地点从一(yī)厂搬迁至(zhì)二厂；2021年6月，再(zài)将该项目的(de)实施地(dì)点变更为(wèi)重(zhòng)庆市合川(chuān)区工业园区核心区高阳路30号，实施主体则从(cóng)传艺科技变为全资子(zi)公司重庆营志。

　　2020年(nián)12月，IPO募投项(xiàng)目则再生变。公司(sī)终止实施(shī)3D玻(bō)璃(lí)面板生(shēng)产(chǎn)项(xiàng)目(mù)（已(yǐ)投入募资7445.13万元），并将该项目剩余资金全部投入轻薄型键盘生产(chǎn)项目的建设(shè)，并将后者的产能从(cóng)1600万台(tái)提(tí)升至2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再融资(zī)，定增募资(zī)6亿元，其中的4.20亿元用于年(nián)产18万平方米中高端印(yìn)制电路板建(jiàn)设项(xiàng)目。但次年6月，公司将该项(xiàng)目中的SMT工序实(shí)施地点由江苏省(shěng)高邮(yóu)市经开区凌(líng)波路33号改建至江苏省(shěng)高邮市经开区凌波路49号的闲置厂房；2023年3月，传艺(yì)科(kē)技再“变(biàn)卦”，又将该(gāi)项目剩(shèng)余募(mù)资（已投(tóu)入募(mù)资(zī)2.41亿元）1.75亿(yì)元(yuán)变(biàn)更用于投入“钠(nà)离(lí)子电(diàn)池制造二期5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频(pín)频变(biàn)更募投计(jì)划(huà)的地点(diǎn)、资金乃至项目(mù)，直接的后果就是原有的投(tóu)入打水(shuǐ)飘(piāo)、投资效率低下以及(jí)建(jiàn)成项目实际效(xiào)益与预计(jì)天差地别。

　　根据招股书，薄膜线路(lù)板(bǎn)生(shēng)产线技改(gǎi)并扩产(chǎn)项目建设(shè)期仅12个月，达产年(nián)可实现销售收入(rù)2.24亿(yì)元。定期报告显示(shì)，2018年6月30日，该项目就已经建成。但2019年(nián)-2022年(nián)，该项目(mù)的效益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万(wàn)元。

　　而根据定增方案，年(nián)产18万平方米中高端印(yìn)制电路板建设项目建(jiàn)设(shè)期也仅12个月，预(yù)计达产(chǎn)年实现(xiàn)营收7.48亿元，项目净利润1.31亿元。然两年多时间过去了，截至2022年12月31日，该项目投资进(jìn)度(dù)也(yě)仅57.26％。2021年、2022年(nián)该项目效益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当(dāng)初的预期相去(qù)甚远。

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