金融(róng)界5月(yuè)12日消息(xī) 国(guó)内期货市场收(shōu)盘，商品期(qī)货多(duō)数下跌(diē)，沪(hù)银(yín)大跌超(chāo)5％，沪锡、液化(huà)石(shí)油气跌超4％，SC原油、纯河北属于南方还是北方 河北属于北方吗碱跌超3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙烯(xī)、棕榈(lǘ)等(děng)跌超2％。豆系品种大(dà)幅反(fǎn)弹(dàn)上涨(zhǎng)，豆(dòu)一(yī)涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期(qī)货：白银深跌，贵金属做多逻辑变了(le)？

　　白(bái)银跟随大宗商品跌势，价(jià)格深跌5％以(yǐ)上。根据昨夜(yè)公布(bù)的(de)数据(jù)，美国4月生产者价格指数PPI同比上涨2.3％，环(huán)比增0.2％，皆低(dī)于预期(qī)，反映(yìng)出生产物资(河北属于南方还是北方 河北属于北方吗zī)通胀(zhàng)压力进一步趋缓。结合此(cǐ)前发布(bù)的美国4月CPI数据，6月美联储(chǔ)大(dà)概率(lǜ)暂停(tíng)加息(xī)。

　　背(bèi)后逻辑来看，一方面，此前加息结(jié)束乃至降息已然成为一种共识，因(yīn)此(cǐ)本周在美联储越来(lái)越多官(guān)员为鹰(yīng)派(pài)站台的情况下(xià)，预计从加息结(jié)束(shù)到降(jiàng)息(xī)周期开启，仍有近(jìn)一个季度的(de)时间(jiān)，在此期(qī)间将面临经济和政策的不(bù)确定性，贵金属部(bù)分(fēn)回吐(tǔ)前期超(chāo)涨(zhǎng)的(de)幅度。另一(yī)方面，上周初(chū)请失业金人数(shù)升至(zhì)2021年以(yǐ)来的(de)最(zuì)高水平(píng)，劳动(dòng)力(lì)市(shì)场正在降温。同时国内社融超预(yù)期(qī)下滑，白(bái)银(yín)因(yīn)工业(yè)属性偏(piān)强(qiáng)大(dà)幅下跌，在情绪(xù)修复之前(qián)难言(yán)企稳，后续还需关注(zhù)海外衰退预期的(de)发酵情况(kuàng)。

　　方正中期期货：经济(jì)衰退预期(qī)与(yǔ)有色(sè)金属走势拖累 白银如(rú)期大幅调整

　　前期(qī)强调从宏(hóng)观(guān)经济衰退预期角度出发，有(yǒu)色金属(shǔ)将会走弱，白银连续上涨后(hòu)会面临调整行(xíng)情，当前逐(zhú)步(bù)兑现；宏(hóng)观经济(jì)衰(shuāi)退预期将会(huì)继续影响有色(sè)金属与贵金属行情。

　　尽管美国经济数据(jù)疲软(ruǎn)增加美(měi)联储(chǔ)政策转(zhuǎn)向宽松预期以(yǐ)及经济风险依然(rán)利好(hǎo)贵金属(shǔ)，但是美元指数大幅上升使(shǐ)得贵金属承压回落，而(ér)铜(tóng)铝等有色(sè)金属大幅下行，拖累工业属性较强(qiáng)的白(bái)银走势，白银表现弱于黄金。

　　经济衰(shuāi)退预期与有色金(jīn)属大幅回落等因(yīn)素(sù)综合影响(xiǎng)下(xià)，白银(yín)高位回落，下方仍有一定的空间(jiān)，首先(xiān)关注24美元/盎司整(zhěng)数关口（5400元/千克）支撑；若有效跌破该位置将会测(cè)试(shì)23美(měi)元/盎司（5250元/千克(kè)）关键支(zhī)撑；上方关注(zhù)继续26美元(yuán)/盎(àng)司（5800元/千(qiān)克）阻力位。当前偏弱行情仍未(wèi)走完，建议继续(xù)等白银行情企稳再低位做多。美欧(ōu)银行业危机引发避(bì)险需求，美(měi)联储(chǔ)政(zhèng)策收紧预期迅速转向，美元美(měi)债走势偏弱，贵金属持续走强，当前继(jì)续(xù)关注调(diào)整行(xíng)情；后(hòu)续政(zhèng)策宽(kuān)松转(zhuǎn)向、经(jīng)济下行风险、银行业风险与债务上限(xiàn)风险、央(yāng)行购金持续等宏(hóng)观因素下(xià)，黄金将会不断刷新历史新高，贵金属(shǔ)逢(féng)低做多配(pèi)置依然是核心建议(yì)。

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