美(měi)东(dōng)时(shí)间(jiān)周(zhōu)三，美(měi)联储发布(bù)的(de)最(zuì)新会议纪要显示，美(měi)联储官员(yuán)在本月的会(huì)议(yì)上一致同意加息25个基(jī)点，但在是(shì)否有必要进一步加息的问(wèn)题(tí)上(shàng)存在(zài)明显分歧(qí)，更多官员暗示他们准(zhǔn)备暂(zàn)停(tíng)加息(xī)。

　　纪要显(xiǎn)示(shì)：“几(jǐ)位与会者(zhě)指出，如果经济发展与他们目前的预期一致(zhì)，那么在这次会议之后可(kě)能没有(yǒu)必要进(jìn)一步收紧政策(cè)。”他们(men)预期美国经济增长将放缓，这(zhè)将消除进一步(bù)收紧(jǐn)货币政策的必(bì)要性。

　　其(qí)他部分(fēn)与会(huì)者认为“在未来的会议上可能有必(bì)要(yào)进(jìn)一步收紧(jǐn)政策”，因为(wèi)他们预计(jì)“将通胀恢(huī)复到2％的进程可能(néng)会继续缓慢(màn)得令(lìng)人无法接受”。

　　对(duì)于(yú)通(tōng)胀，委员(yuán)们(men)一致(zhì)认为(wèi)，相对于美(měi)联储2％的目(mù)标，目前的通胀水平仍(réng)然(rán)太高了(le)。与会者指(zhǐ)出，物价压力可能比预(yù)期更(gèng)持久，因为消费者(zhě)支出(chū)强于(yú)预期，劳动力市场吃紧，特(tè)别是如果银行压力对经济活(huó)动(dòng)的影(yǐng)响被(bèi)证明是(shì)温和的。

　　然而，也有委员们指(zhǐ)出，信贷条件进一(yī)步收紧可能会减(jiǎn)缓家庭支出，减少企(qǐ)业投资和招(zhāo)聘，所(suǒ)有这(zhè)些(xiē)都(dōu)将支持正(zhèng)在(zài)进行的产(chǎn)品和劳动力市场供需(xū)再平(píng)衡(héng)，并降低(dī)通胀压(yā)力。

　　未来政策走向(xiàng)

　　过去两周，一(yī)些美联储官员(yuán)表示(shì)，通胀和(hé)经济活(huó)动的放缓程(chéng)度还不足(zú)以证明结束加息(xī)是合理(lǐ)的。但包(bāo)括美联储(chǔ)主席鲍威尔(ěr)在内(nèi)的其他(tā)人暗示(shì)，他们可能更倾(qīng)向于不加息，以评估过(guò)去(qù)加息的影(yǐng)响和银行业的压力(lì)。

　　在5月初美联储(chǔ)宣(xuān)布连续第十(shí)次加(jiā)息后，本轮紧缩周期已(yǐ)累(lèi)计500个基点，为(wèi)上世(shì)纪80年代以来(lái)最激进的政策路径之一。

　　对于未来的政策(cè)走向，由于全球经济前(qián)景的不确(què)定性和近期银行业的(de)压(yā)力，官(guān)员们透露未来的决策将转向(xiàng)更加(jiā)依(yī)赖数据的方(fāng)式。但(dàn)麻烦在于，变数太多了，无数(shù)变量将决定加息(xī)周(zhōu)期是否会继续下去。

　　纪(jì)要指出，与会者普遍对未来(lái)收紧政策的程度表(biǎo)示不确定，在这(zhè)次(cì)利率决议(yì)之后，美(měi)联储(chǔ)官员最关注的还是掌握政策的主动(dòng)权，因此保留加息的选择(zé)是(shì)有必要(yào)的，接下来该(gāi)央(yāng)行大概(gài)率不会给(gěi)出(chū)一个明晰的利率路(lù)径。

　　因此，一些与会者强调，至(zhì)关(guān)重(zhòng)要的(de)是不要传达(dá)降息的(de)可能性，或者已(yǐ)经排除了进一步提高利率的可能性。

　　稍早，美联(lián)储(chǔ)理事沃勒(lēi)表示，该行(xíng)在6月会议(yì)上(shàng)决(jué)定继(jì)续调高(gāo)利率或(huò)是维持利率不(bù)变都(dōu)是有可能的。“即使6月维持(chí)利率不变，美联储仍有(yǒu)可能需要在今年晚些时候加(jiā)息。直到(dào)有明确证据表明通(tōng)胀正在降温之前，美联储都不(bù)应结束紧缩(suō)周期(qī)。”

　　目前，市场普遍(biàn)预计，5月的(de)加息将是本(běn)轮紧缩周期的最后一次，美联(lián)储极有可(kě)能在年底前降息25个基点。这种预期是(shì)基于(yú)这样(yàng)一种假设，即经济增长将放(fàng)缓，甚至可能陷入衰退，而通胀率将(jiāng)降至接近美联(lián)储(chǔ)2％的(de)目(mù)标(biāo)。

　　分(fēn)析师(shī)表示，在是(shì)否进一步加息(xī)问题上的分歧，以及官员们采(cǎi)取的是依赖数据的做法(fǎ)——这并不意味(wèi)着他们(men)不会再次加息，但这肯定会支持这(zhè)样的观点，即(jí)他们现在对进一步收紧政(zhèng)策要谨慎(shèn)得多(duō)。

　　银行(xíng)业危机

　　对于严重冲击(jī)市场(chǎng)的银(yín)行业危机，美联储(chǔ)官员们(men)对此专门进行了(le)讨论。纪要指出(chū)，已(yǐ)准备好使用他们的(de)工具，以确保金融体系有足够的(de)流动性(xìng)来满足(zú)其需(xū)求。

　　在3月份的会(huì)议上(shàng)，美(měi)联储经(jīng)济学家(jiā)曾(céng)指出，银行业压(yā)力(lì)导致的信(xìn)贷收缩可能会使经济陷入衰退。现在，美联储重(zhòng)申了这一观点，不(bù)过，如果(guǒ)信贷条件缓解，也将给经济带来(lái)动力。

　　纪要指(zhǐ)出，中小银(yín)行的存款外流在3月底和4月基(jī)本停止。尽管地区性银行(xíng)的股价在(zài)此期(qī)间进(jìn)一(yī)步(bù)下跌，但(dàn)对(duì)绝(jué)大多数(shù)银行来说，这些下(xià)跌(diē)似乎主要反映了对盈(yíng)利能力下降的预期，而不(bù)是(shì)对偿付能力(lì)的(de)担(dān)忧。市(shì)场参(cān)与(yǔ)者仍对银行业(yè)压力(lì)再次(cì)加剧的(de)可能(néng)性保持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报告(gào)中表(biǎo)示：“5月(yuè)份美联储会(huì)议(yì)纪要中最突出的(de)主题是，围绕地区(qū)性银行业(yè)危机带来(lái)的(de)信贷紧缩影响，各方普遍(biàn)持谨慎态度，因为存在太多(duō)的不确(què)定性。”

　　债(zhài)务(wù)上限

　　对于(yú)受到全球高度关注的债务上限僵局，纪(jì)要(yào)指出，许多(duō)与会者提(tí)到，必须及(jí)时提高债务(wù)上限(xiàn)，以避免(miǎn)金融体(tǐ)系和整体经济出现严重(zhòng)混乱(luàn)的风险(xiǎn)。

　　一些与(yǔ)会(huì)者指出了美国国债(zhài)市场有序运(yùn)作(zuò)的重要性，或强调(diào)了有关当局继续解决与市场韧(rèn)性相关(guān)问(wèn)题的重要性(xìng)。一些与(yǔ)会(hwhile的前后时态口诀，while的前后时态要一致吗uì)者强调，美联储应随时(shí)准备使(shǐ)用其流动性工具，以(yǐ)及微观审慎和宏观审慎(shèn)监管和监督工具，以减轻未来的金(jīn)融稳定风险(xiǎn)。

　　周三当天，美国白宫(gōng)和国会谈判代表继续(xù)举(jǔ)行债务上限谈判。共和党谈判(pàn)代表格雷夫斯(sī)透露(lù)，双方谈(tán)判没有取得(dé)任(rèn)何进展。美国财政部长耶(yé)伦(lún)重(zhòng)申(shēn)她的部门最早可能在6月1日耗尽用来支付联(lián)邦(bāng)账单的资金。

　　分析(xī)师(shī)Ewhile的前后时态口诀，while的前后时态要一致吗nda Curran称(chēng)，对于美国联邦政府是(shì)否会在未来(lái)几(jǐ)周内耗尽资金的不确定(dìng)性而言，美联储(chǔ)会议纪要只(zhǐ)是次要的。很难(nán)想(xiǎng)象(xiàng)，在这样的(de)背景(jǐng)下(xià)美联(lián)储会(huì)倾向于采取(qǔ)鹰派立场(chǎng)，因(yīn)此该行(xíng)现在(zài)可能松(sōng)了一口(kǒu)气，因为(wèi)他们(men)有(yǒu)空(kōng)间从现在开始慢慢采取(qǔ)行(xíng)动。

　　// 美(měi)债“X日”继续拖累市场情绪，英伟达盘后(hòu)现(xiàn)暴力(lì)拉升 //

　　随着理论上美国违约的“X日”愈(yù)发临近，美(měi)股(gǔ)市(shì)场(chǎng)周三仍处于(yú)持续下跌的状态(tài)。

　　截至收盘，标(biāo)普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌(diē)0.61％，报12484.16点；道琼斯工(gōng)业(yè)指数(shù)跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收(shōu)盘铃声敲响后，美国(guó)众议院议长凯文·麦卡锡接受采访时表(biǎo)示(shì)，谈判(pàn)的情况“有一点点好转”。麦卡锡进一步表(biǎo)示(shì)，共(gòng)和党(dǎng)这边要求白(bái)宫(gōng)接受(shòu)10年的开支限制，双(shuāng)方正在为(wèi)这(zhè)件事进行讨论。在被问及是否有可能在未(wèi)来24-48小时内(nèi)达成(chéng)协议时，麦卡锡表示，达成协议(yì)其实可以非常快(kuài)，但民主党需要意识(shí)到他们花了太(tài)多的钱(qián)。

　　根据美国财政(zhèng)部周三(sān)发(fā)布的数(shù)据，截至5月(yuè)23日的(de)账(zhàng)上现金为765亿(yì)美元，较(jiào)之前一天上升82亿美元。

　　按(àn)照这(zhè)样的(de)“剧(jù)本”，美股原本将在国会(huì)扯皮(pí)的过(guò)程中进入“垃圾(jī)时(shí)间(jiān)”，但(dàn)周三盘后的英伟达突然爆(bào)发，令市场重新看到炒作题(tí)材的(de)勃勃生机(jī)。

　　根(gēn)据财报，英伟达在本财年第一财季总(zǒng)共实(shí)现(xiàn)营收(shōu)71.9亿美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元(yuán)。其中受惠于云计算平台和大(dà)型科技公司对(duì)GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心(xīn)业务实现创纪录的42.8亿美元营收(shōu)。更(gèng)令(lìng)市场震惊(jīng)的(de)是，英伟达(dá)对(duì)二季(jì)度的营(yíng)收(shōu)指(zhǐ)引为110亿美元，远远超过预期的71.1亿美(měi)元。

　　截至发(fā)稿，英伟达股(gǔ)价在盘后涨超20％，有望引(yǐn)发(fā)全球资本市场(chǎng)的(de)连锁反应。

　　热门股表现

　　周三(sān)标(biāo)普500指数11个(gè)板块依然只有能源板块(kuài)收(shōu)涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重有涨有跌(diē)，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马(mǎ)逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌1.54％、英伟达跌(diē)0.49％、英特尔(ěr)跌(diē)1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯(sī)达克中国金(jīn)龙指数(shù)跌2.17％。个股方面(miàn)，阿里巴巴跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼(pīn)多多(duō)跌1.6％、京东跌3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽车跌5.05％

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