近日，广发、招商、汇添富3家基(jī)金公(gōng)司旗下(xià)的中证国新(xīn)央(yāng)企(qǐ)股东回报(bào)ETF同(tóng)时(shí)公(gōng)告，基金(jīn)将于(yú)5月15日至19日正式发售，募(mù)集规模上限(xiàn)均为20亿(yì)元，合计(jì)募集上限为60亿元。目前，作为时下热门主(zhǔ)线的中特估行(xíng)情持续发(fā)酵，市场也预(yù)期(qī)此次央(yāng)企主题(tí)的(de)ETF发售或(huò)将从情(qíng)绪面和(hé)资金面(miàn)助推中特估(gū)。

　　国企年内涨(zhǎng)幅(fú)居前(qián)，领涨板块方(fāng)向一览(lǎn)

　　复(fù)盘今年以(yǐ)来行情，中(zhōng)特估(gū)行情(qíng)带动央国企(qǐ)上市公司价(jià)值重估，同时，其也(yě)催化多个相关板块(kuài)和个股迎来上涨行(xíng)情。截(jié)我想说世间万物一切都不及你是什么歌，满天星辰不及你歌词至(zhì)5月(yuè)12日(rì)收盘(pán)，不(bù)计算年(nián)内上市新股，A股(gǔ)整体平(píng)均上涨近6.16％，中位数(shù)涨幅(fú)近(jìn)2.39％，而国有(yǒu)企业个(gè)股平均(jūn)上涨(zhǎng)近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有(yǒu)企业个(gè)股平均涨(zhǎng)幅则近4.83％（中位数(shù)涨幅(fú)近1.27％），其中(zhōng)，外资及合(hé)资企业仅上(shàng)涨近3.79％。

　　分板块（申(shēn)万(wàn)一级）来看，年内(nèi)涨幅(fú)居前的国企(qǐ)股中，传媒、计算机、通信(xìn)、家用电器、建筑装饰板块个股均值涨幅相对(duì)居前，而基础化工、食品饮料(liào)、商(shāng)贸零售(shòu)、轻工制造、美容护理(lǐ)板块个(gè)股则(zé)表现不佳。若分细(xì)分板块(kuài)（申万二级(jí)）统计，平均涨(zhǎng)幅(fú)居前的(de)方向为出版、影视(shì)院线(xiàn)、计算机设(shè)备、养(yǎng)殖(zhí)业(yè)、数(shù)字(zì)媒(méi)体板(bǎn)块(kuài)，而旅游零售(shòu)、酒(jiǔ)店餐饮、橡胶、能(néng)源金属、电池板(bǎn)块个(gè)股平均跌幅居(jū)前。

注：分板块统计国企股(gǔ)年内涨(zhǎng)跌幅(fú)均值

　　行情内部(bù)轮动分化，关(guān)注景气低估方向

　　随着中特估行情发酵月余(yú)，部分(fēn)高(gāo)位(wèi)人气股近期(qī)也有所调(diào)整，仅以本周（5月8日至12日）行情统计(jì)，上海电影、新(xīn)华(huá)文轩、中(zhōng)铝国(guó)际等多股回调近20％。从资金(jīn)面(miàn)来看，作为市场“聪明钱”的北向资金(jīn)近(jìn)两日（5月我想说世间万物一切都不及你是什么歌，满天星辰不及你歌词11日至12日）也一别此前(qián)连续6日(rì)加仓而(ér)减(jiǎn)持，不过(guò)，具体(tǐ)个股方面，仍有不少个股获逆市加仓，其(qí)中，中国中(zhōng)铁、中国石化、片仔癀、中国石油(yóu)、设计总(zǒng)院(yuàn)本周累计(jì)加仓均(jūn)在3亿(yì)元以上。

　　山西证券(quàn)近(jìn)日(rì)研报指出(chū)，现有(yǒu)的“中特(tè)估”概念引发的估值修复仍在演绎。短期行情在热点题材上体现出较(jiào)高的赚(zhuàn)钱效应。长(zhǎng)期在国企改革(gé)的深度价值(zhí)挖掘方面(miàn)仍有较大(dà)增长空间(jiān)。结合政策(cè)方向来看，未来的投(tóu)资机(jī)会主要围(wéi)绕以下方向：

　　1）资源整合型(xíng)：关注央企战略性重组和专业化整合，以及存在优质资产注入上市平台或重组预期的板块和标的，如军工、交运等。

　　2）基(jī)本面(miàn)改善型：此前(qián)基(jī)本面较弱，但因行业景(jǐng)气、周期上行等(děng)原因，近(jìn)期有(yǒu)所改(gǎi)善，并有望(wàng)持续向好(hǎo)，如建筑和船舶制(zhì)造等。

　　3）价值重估(gū)型(xíng)：此前估值明显偏低，但是受益业务(wù)预期与估值逻(luó)辑(jí)变(biàn)化(huà)，催(cuī)生重(zhòng)估行(xíng)情(qíng)，如公共事业领域与三(sān)大通信运营商等。重(zhòng)点(diǎn)关(guān)注(zhù)行(xíng)业：船舶、建筑(zhù)、军工、公共事业(yè)、交(jiāo)运和通信。

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