钠电池产能规(guī)划从0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿拟(nǐ)撬动54亿(yì)乃至94亿投资(zī)，传艺科技是真(zhēn)跨界还是奢(shē)望，飙涨后又腰(yāo)斩的股价似乎已经给出(chū)注脚。

　　去(qù)年6月以来，萦绕在键盘(pán)生(shēng)产商传(chuán)艺科技（002866.SZ）身上的最大议题莫(mò)过于(yú)跨界钠(nà)电池。

　　这个热门(mén)又令(lìng)人遐想的题材搭(dā)配公司(sī)释放钠(nà)电池(chí)项目进展的“积(jī)极主动”，在(zài)2022年(nián)刺激着传艺(yì)科技股价(jià)迅速(sù)飙涨(zhǎng)4倍，甚至期间还祭出“七(qī)连板(bǎn)”和“五连板(bǎn)”妖(yāo)股走势。然去年(nián)末以来，抛(pāo)“利(lì)好消息(xī)”催涨股价的(de)套路完全失灵(líng)，股价又在4个(gè)多(duō)月(yuè)时间极速腰斩(zhǎn)。即便是3月末扔出30亿(yì)元定增(zēng)预案(àn)投(tóu)建年产5.5GWh钠电池(chí)项目，传艺科(kē)技也只收获了(le)短暂的上涨，而后再未掀起波澜(lán)。

　　钛(tài)媒体APP注意到，股价过山车(chē)式的(de)涨(zhǎng)跌折射的是市场对(duì)传艺(yì)科技高调跨界钠电赛(sài)道故事(shì)的怀(huái)疑：从宣布跨界到现在，时间不过10多月，规划产能已经(jīng)从0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿(yì)元的传艺科技如何撬动54亿元乃至(zhì)94亿(yì)元的投(tóu)资成本？巨(jù)头(tóu)环伺、落地产能(néng)骤增、锂价持续下行(xíng)，在愈加拥挤(jǐ)的赛道上，夸(kuā)下海(hǎi)口的(de)产能又该如何消化？过往投资计划(huà)频频“跳票(piào)”、实际效益与(yǔ)预期天差地(dì)别等“黑历史”在前，“大跃(yuè)进(jìn)”的新项(xiàng)目(mù)如(rú)何让人信服？

　　跨界钠电(diàn)池(chí)，股(gǔ)价(jià)“过山车”

　　早在(zài)20世纪70年代(dài)，钠离子(zi)电(diàn)池便与锂离子电池同时期萌芽，但由于钠电负极嵌(qiàn)钠能(néng)力较弱、钠电池能(néng)量(liàng)密(mì)度较低，导致(zhì)其研(yán)发进(jìn)度(dù)大大落后于了锂(lǐ)电池。直到2020年(nián)后，随着钠(nà)电关键技术完成(chéng)突(tū)破以及锂价不断(duàn)飙升，钠电才作为锂(lǐ)电(diàn)“备胎”之(zhī)一(yī)重回人们重视。尤其2021年7月，宁(níng)德时(shí)代推出第(dì)一(yī)代钠(nà)离子电池，掀起钠电风潮，并(bìng)将风(fēng)口(kǒu)带到(dào)了A股市场。

　　时值2022年锂(lǐ)价暴涨(zhǎng)，A股钠电炒(chǎo)作如日(rì)中天之际，传艺科技(jì)于去年6月22日晚间高调(diào)宣布入局。彼时的公告显示，公司拟投资3000万元(yuán)通过全资子公司江苏智纬电子科技有限(xiàn)公司（以下简(jiǎn)称“智纬电子”） 同(tóng)海(hǎi)盈汇鑫企(qǐ)业、自(zì)然人杨磊和(hé)杨崇义合作设立控股孙(sūn)公司江苏(sū)传艺钠电科技有限公司(sī)（公司持股(gǔ)75％，以下(xià)简称(chēng)“传(chuán)艺钠电”）。

　　公告出(chū)，传艺(yì)科技旋即涨停，当日盘后公司迫(pò)不及待召开电话会议，向合计64名分(fēn)析师和个人(rén)投资者披露跨界钠电的(de)各种细节。根(gēn)据(jù)规划，传艺科技钠电池项目(mù)中(zhōng)试线2022年投产，一期2GWh的产能(néng)2023年投产(chǎn)，二期计划新建8GWh的产能。

　　撂下电(diàn)话，股价更加疯涨(zhǎng)。加上6月23日(rì)的涨停，传艺科(kē)技宣布跨界后(hòu)一(yī)口(kǒu)气(qì)收出7个涨停板，市值快速实现翻倍(bèi)。

　　传艺科技日K线图，来源：wind

　　有了钠电消息催(cuī)涨股价的前(qián)车在(zài)前，传艺科(kē)技开始有意(yì)无意地“主动”披露钠电项目进展，而公司股价也往往在公(gōng)告披露后(hòu)录得大幅(fú)上涨。去年12月(yuè)5日(rì)盘中，公司股价一度摸高至(zhì)54.44元(yuán)/股，相较于跨界钠电池前(qián)10元/股左右的温吞股价，不到半年的时(shí)间已翻了(le)逾5倍(bèi)。

　　但此后(hòu)，公司股价(jià)开始掉头向下，无论(lùn)其如何发布“利好”消息(xī)，股价也再难掀大风浪，反而随着时(shí)间的推移，迅速回落。截至4月20日收盘，报28.14元(yuán)/股，4个多月时间已经(jīng)较(jiào)高点腰斩(zhǎn)。

　　值得(dé)一(yī)提(tí)的是，由于在2022年(nián)6月(yuè)23日盘后，公司(sī)迫切召开电话会并在《投资者关系(xì)活动(dòng)记录表》中对外发(fā)布钠电池(chí)业务(wù)未来规划(huà)、技术(shù)水平等涉(shè)及公司经营的重大信息，但直(zhí)至(zhì)2022年7月(yuè)9日才正式(shì)通过《关于对(duì)深圳证券交易所(suǒ)关注(zhù)函回复(fù)的公(gōng)告(gào)》补充披露相(xiāng)关事项(xiàng)，传艺(yì)科技及公司董事长兼(jiān)总经理(lǐ)邹伟民、时任董秘(mì)许小丽还遭深交所通报批评。

　　产(chǎn)能(néng)“大跃进”，钱从(cóng)哪(nǎ)里来(lái)？

　　回(huí)看传(chuán)艺科技股价“过山(shān)车(chē)”式上下，背后纵有游资推波助(zhù)澜，但归根结底还(hái)是(shì)其资(zī)金有限与钠电产能规划“大(dà)跃进”不匹配无法(fǎ)让市场信(xìn)服造(zào)成(chéng)的(de)。

　　根据公司定增(zēng)预案(àn)，钠电(diàn)池二期5.5GWh项目建成后，公司产能将达(dá)到10GWh。而根据公司此前对(duì)交(jiāo)易所回复函(hán)和2023年度定增预(yù)案，公司规(guī)划的10GWh钠(nà)电(diàn)池项目的投资成本约54亿(yì)元。其中，土地购置及厂房成本约(yuē)4亿元，10GWh产能需投入(rù)的(de)装修及设备成本约50亿元(yuán)。

　　实(shí)际上，传(chuán)艺科(kē)技规划的钠电产能远不止这公告出来的10GWh。据(jù)传艺钠(nà)电官(guān)微(wēi)消息，公(gōng)司董事(shì)长(zhǎng)邹伟民(mín)4月16日在公开场合演讲时(shí)提到，“2022年7月(yuè)，公司(sī)决(jué)定(dìng)，发(fā)挥(huī)资金(jīn)优势，投资50亿元，新征(zhēng)410亩土地，用(yòng)30个月的时间，新上钠离子电(diàn)池全(quán)供应链项目，逐步形成(chéng)年产3万吨正极材料(liào)、4万吨负极(jí)材料、18GWh钠(nà)离子电池(chí)、15万吨电(diàn)解液的生产能(néng)力；2022年10底(dǐ)，中试线已经竣工投(tóu)产(chǎn)；目前，4.5GWh量产线已经(jīng)开始试产(chǎn)试销，6月底有望批量生(shēng)产。”

　　邹伟民公(gōng)开演(yǎn)讲时提到的钠(nà)电(diàn)产能规划，来(lái)源：传艺(yì)钠电官微

　　若按邹(zōu)伟民的说法，传艺科技(jì)在上述的54亿(yì)元资(zī)金(jīn)外，还(hái)需要更多资金，仅另外8GWh钠(nà)电池(chí)就(jiù)需要40亿元的投入。

　　但现实是，传艺科(kē)技主营式微，年赚(zhuàn)1亿元的盈利水平显(xiǎn)然难以撬动动辄几十亿(yì)的项目。

　　传(chuán)艺科(kē)技(jì)主营输入类设备和印制电路(lù)板（PCB）两大类消费电(diàn)子(zi)零(líng)组件，具体(tǐ)包括笔记本/台式机电脑键盘、触控模组(zǔ)和(hé)鼠标等(děng)输入(rù)类(lèi)设备及通讯(xùn)用板、消费电子、计算机用板等 PCB 产(chǎn)品。

　　2017年上市(shì)以来公司经(jīng)营规模不断扩(kuò)大，营(yíng)收从2017年的6.69亿元起步(bù)，逐(zhú)年递增，到(dào)2022年(nián)达到19.99亿元(yuán)，翻了(le)近(jìn)3倍。但盈利并未同步(bù)，上市当年(nián)公司归母(mǔ)净(jìng)利润(rùn)就(jiù)下滑13.60％，只有(yǒu)7776.63万元。之后随着(zhe)行业式(shì)微(wēi)，公司盈利水平起(qǐ)起伏(fú)伏，到2022年也仅1.15亿元，相较于2017年仅(jǐn)增(zēng)长了47.90％。而(ér)早在(zài)2016年，公(gōng)司盈(yíng)利就(jiù)已经(jīng)达到了9000万元(yuán)，净利润增长乏力可见一(yī)斑。

　　传艺科技业绩变动(dòng)情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的资金也并(bìng)不宽裕。2022年，公司(sī)经营(yíng)活动产生的现金流量净(jìng)额4.46亿元；截至去年(nián)末，公(gōng)司货币资金仅2.87亿元，短(duǎn)期借款(kuǎn)8.41亿元；应收账款5.90亿元(yuán)，应(yīng)付账(zhàng)款4.56亿元。

　　那两年半内要(yào)拿(ná)出54亿元乃(nǎi)至94亿元以上的资金(jīn)投资钠电(diàn)，钱(qián)从哪里来？

　　在2022年7月9日给(gěi)深(shēn)交所的回函中，传艺科技曾详(xiáng)细披(pī)露过2GWh项(xiàng)目资金来源：截至2022年5月31日，公司可用于钠离子电池(chí)项目(mù)的自有(yǒu)资金(jīn)仅1.61亿元，银行授(shòu)信未(wèi)使(shǐ)用额度10.27亿元，足见其在投资钠电项目时自有(yǒu)资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科技给深交所的回函

　　很(hěn)明显，一开始规划的一期2GWh产能，传艺科技就是准备靠银行(xíng)贷(dài)款解决。后(hòu)一期产(chǎn)能(néng)增加到4.5GWh，投资额增加10亿元左右(yòu)，同样仰仗银行贷款。今年3月30日公司公告(gào)称，传艺(yì)科技及子公司拟向工商银(yín)行(xíng)、农业(yè)银行(xíng)等(děng)组成的联合银(yín)团(tuán)申请不(bù)超过20亿元的项(xiàng)目贷款，用于公司钠电(diàn)池项(xiàng)目。根(gēn)据(jù)最新(xīn)的调研记录，“截至目前，牵头银行(xíng)已审批通过(guò)，参(cān)团银(yín)行处于正常(cháng)的审批流程中。”

　　一期靠(kào)贷(dài)款，二期谋定增(zēng)。今年3月(yuè)30日，公司披露(lù)《2023年度向特定对(duì)象(xiàng)发行股票预案》，拟募资(zī)不超(chāo)过30亿元，其中的24亿元拟投入钠(nà)电池制造二期项目，剩余6亿元补(bǔ)流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总(zǒng)投(tóu)资额为27.47亿元(yuán)，除了定增的24亿元外(wài)，还有(yǒu)3.47亿元的(de)缺口(kǒu)。而为补这部分缺(quē)口(kǒu)，传(chuán)艺科技甚至将2020年(nián)定增(zēng)募投资(zī)金(jīn)中的1.75亿(yì)元变更用于该项目(mù)。

　　简(jiǎn)单(dān)加总便知，家底(dǐ)不厚(hòu)，传艺科技(jì)10GWh钠(nà)电项目只能依赖融资。至于上述邹伟民(mín)公开演(yǎn)讲时提到的另外8GWh的项(xiàng)目资(zī)金来源(yuán)，钛(tài)媒体APP向公司(sī)求(qiú)证，但截至发稿(gǎo)，仍未获回(huí)复。

　　锂价暴跌，钠电还有(yǒu)优势吗？

　　“今年销售不低于10亿元，整个(gè)钠电池全(quán)供应链项目(mù)计划到(dào)2024年末全部竣(jùn)工投产，达产(chǎn)达效后，可实现年销售(shòu)250亿元(yuán)。”若传(chuán)艺(yì)科技的钠电项(xiàng)目真如邹伟民在(zài)近日的演讲中所(suǒ)言照进现实，几年(nián)后公司(sī)营(yíng)收将(jiāng)在当前基础上翻(fān)十几倍。但近来腰(yāo)斩的股价显示，市(shì)场对这个故事并(bìng)不再买账，除(chú)了(le)资(zī)金实(shí)力有限公司外，核心(xīn)还在其(qí)大干快(kuài)上后产能如(rú)何消化的问题。

　　毕(bì)竟，在钠电池商(shāng)业化(huà)元年的2023年，包括(kuò)宁德时代、中科海(hǎi)纳、亿(yì)纬锂能、雅迪等诸多巨头(tóu)在内，已纷纷(fēn)发产品、量(liàng)产并大建产能，竞争(zhēng)者(zhě)初露威胁，赛道已然开(kāi)始拥挤。

　　尽管(guǎn)就(jiù)披露的参(cān)数和性能来(lái)看，传艺钠电的钠电池与巨头们(men)不相上(shàng)下，但宁德时(shí)代落地奇瑞车(chē)型、华语新能(néng)源配套雅迪极钠S9等表明(míng)，大佬们(men)已经走在前面，率先在两轮(lún)电(diàn)动车和低速电动车领域实现(xiàn)装(zhuāng)车应用。而(ér)传艺(yì)科技(jì)除了在岁末年初公告与中祥(xiáng)航业、江苏新(xīn)能(néng)源、德博(bó)新(xīn)能源签订项(xiàng)目合作或战略(lüè)合作协议外，并(bìng)未官宣(xuān)重点客户。

　　每每有投资者问及(jí)客户情(qíng)况时，公司都以(yǐ)“目(mù)前(qián)订单下(xià)游运用覆盖储能、低速电动车及电动(dòng)工具等多个领域”“公司钠(nà)离子电池送(sòng)样(yàng)后客(kè)户的反馈普(pǔ)遍较为良好，并已(yǐ)与多名客(kè)户签订了(le)销售订单”“公司(sī)已与多家(jiā)知名两轮电动车品牌开展送样(yàng)和合作意向(xiàng)洽谈等工作(zuò)”等进行回复。至于具体的客户名称和(hé)订单(dān)金额，一直语(yǔ)焉不详。

　　且2023年，钠电池产(chǎn)能(néng)落(luò)地正数(shù)倍级增(zēng)长。上(shàng)海钢联(lián)新能源事业部钠(nà)电池分析(xī)师汪奇(qí)告诉钛(tài)媒体(tǐ)APP，2022年钠电池项目(mù)落(luò)地产(chǎn)能有(yǒu)3GWh左右(yòu)，预计2023年落地产能(néng)将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新(xīn)发布数据则称，到2023年底，预计(jì)钠电池产能将增加至(zhì)21GWh。无论(lùn)是哪种预测，今年钠电池落地产能大幅增加已可(kě)预见。

　　“参考锂电(diàn)池行业产能利用(yòng)率(lǜ)，钠(nà)电池落地的产(chǎn)能(néng)中可以实现装机的在4-5GWh左右(yòu)，而(ér)铅(qiān)酸电池(chí)的市场规模接(jiē)近40GWh。前期用于两(liǎng)轮车的钠(nà)电池不到5％，后(hòu)面成本降下来才会有较大比例(lì)的替代。”汪奇认为，今年钠(nà)电池(chí)只会小批量应(yīng)用到多元化(huà)场景。

　　然(rán)传(chuán)艺(yì)科技却十分自(zì)信，其在调研记录中预测(cè)，预计(jì)2023年公司(sī)实(shí)际出货量在2GWh-3GWh，相(xiāng)当于(yú)其占去(qù)了(le)2023年钠(nà)电池(chí)市场的绝大部分份(fèn)额。

　　来源：传(chuán)艺科技(jì)2023年1月9日投(tóu)资者关系活动记录表

　　需要注意(yì)的是，沉寂多年的钠电池是在此(cǐ)前锂(lǐ)价飙(biāo)涨(zhǎng)的背景(jǐng)下作为“替代”而(ér)被推(tuī)到台前的，去年底以来，碳酸锂价格持续下(xià)行(xíng)，4月20日电碳(tàn)价格均价已经跌至18万元/吨。一时间，锂(lǐ)价(jià)持续下跌会(huì)否影响钠电(diàn)池商业(yè)化进(jìn)程的讨论甚(shèn)嚣尘上(shàng)。

　　中科院(yuàn)院士(shì)欧(ōu)阳明高(gāo)近日就(jiù)表示：“钠电池能够起到对锂电池的平衡作用，平衡锂价，保证(zhèng)锂资(zī)源的供应安全，不太可能(néng)成为主流。锂(lǐ)价(jià)一便(biàn)宜(yí)，就会让(ràng)钠离子的发(fā)展陷入被动(dòng)。”但他也强调(diào)，“钠离子(zi)技(jì)术一定(dìng)要发展，因为它(tā)是锂离子电(diàn)池(chí)的(de)一个有(yǒu)益的(de)补充。”

　　汪奇称，锂电和钠电建设成本接近，目前三元钠电量产(chǎn)的生(shēng)产成(chéng)本在0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁锂电(diàn)池(chí)在0.5元/Wh左右。其进一步向钛媒体APP分析，“钠离子电(diàn)池性(xìng)龙有几个爪 龙有两个根吗能比较接近磷酸铁锂电池，高能量密(mì)度的也接近(jìn)三元523电(diàn)池。目(mù)前电碳价格下(xià)跌至16-18万元(yuán)/吨，锂电池成本大(dà)幅下降(jiàng)40％以(yǐ)上，所以目前(qián)已(yǐ)经和钠电池成本基本相当；而由于(yú)锂原料价(jià)格大幅(fú)下降，目前铁锂和锰(měng)酸锂等电池(chí)成本(běn)已经优(yōu)于钠电(diàn)池。今(jīn)年碳酸锂价格在20万以下时，锂电池对钠电池有明显(xiǎn)优势。”

　　当然，市场普遍认(rèn)为钠电(diàn)池还有(yǒu)降本的空间。兴储世纪总裁助(zhù)理刘继茂(mào)就告诉钛媒(méi)体APP，“待产业(yè)链完善后，规模量产(chǎn)后钠离(lí)子电池正、负极材料价(jià)格可降至(zhì)5万元/吨(dūn)甚至以下，钠离(lí)子电池的理(lǐ)论BOM成(chéng)本将(jiāng)低至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存在降价可(kě)能，但只要碳酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)高于15万元/吨，钠离子电池(chí)的(de)成本优势就依然(rán)存在，并且随着技术不断发展、产业不断成熟，钠离子电(diàn)池的降本(běn)空间有望进一步打开(kāi)，该成本临界点仍有(yǒu)进(jìn)一步下探(tàn)的可能。”

　　汪奇也称，明年钠(nà)电产业规模化(huà)完成后，能和锂离子电(diàn)池的(de)成本拉开差距，接近铅酸电池的(de)成本(běn)。但能量密度的限制，使得碳酸锂价格在(zài)15万以上时，成熟后(hòu)的钠离(lí)子(zi)电池有(yǒu)一定优势；碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格在10万(wàn)左右及以(yǐ)下(xià)时，钠(nà)离子电池在动力领域优势(shì)较小。

　　钛媒体APP注意到，包括传艺科(kē)技在内(nèi)，诸多入局钠(nà)电(diàn)池的企(qǐ)业(yè)都言锂价下跌无碍钠电池商(shāng)业化(huà)进程。但随着(zhe)锂价持续下降，钠电池利润率下(xià)降或也是(shì)必(bì)然的。

　　以传艺科技为例，其在(zài)1月9日的调(diào)研记(jì)录中曾表示，公司(sī)钠电池定(dìng)价主(zhǔ)要(yào)根(gēn)据碳酸(suān)锂的价格，一(yī)般(bān)给到客户的(de)价格比(bǐ)磷酸铁(tiě)锂便宜25-30％，且定价会随碳酸锂价格波动而波动(dòng)。

　　缺乏长远投资定(dìng)力(lì) 过往项目(mù)频频“跳票”

　　资金和(hé)产能消化(huà)之外，市场还(hái)担忧传艺科技项(xiàng)目投资的定力。

　　尽管公(gōng)司对进军钠电领域雄心勃勃(bó)，然而钛(tài)媒体APP梳理其过往投资履(lǚ)历发现，传(chuán)艺科技在投资上(shàng)缺(quē)乏长(zhǎng)远(yuǎn)定力，临时“跳票”甚至终止募投计(jì)划可谓“家常(cháng)便饭”。

　　2017年4月，传(chuán)艺(yì)科技IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万(wàn)元投向薄膜线(xiàn)路板生产线技改并(bìng)扩产项目(mù)。然2018年4月(yuè)公司就变更募资用途，将FPC生(shēng)产(chǎn)项(xiàng)目未用的资金(jīn)1.20亿元和1.04亿元分别用于3D玻(bō)璃(lí)面(miàn)板(bǎn)生产(chǎn)项目、轻薄型(xíng)键盘生产项目，已(yǐ)经使用了(le)7737.67万元(yuán)募资的FPC生产项目则(zé)被(bèi)终止(zhǐ)。

　　2019年8月，又将薄膜(mó)线(xiàn)路(lù)板生(shēng)产(chǎn)线技(jì)改并扩产项目的实施地点从一(yī)厂搬(bān)迁至二厂；2021年(nián)6月，再(zài)将该项(xiàng)目的(de)实(shí)施地点变更为重庆(qìng)市(shì)合川区工业园(yuán)区核心(xīn)区高阳路30号，实(shí)施主体则从传艺科(kē)技变为全资子公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生(shēng)变。公司(sī)终(zhōng)止(zhǐ)实施3D玻(bō)璃面板生产项目（已投(tóu)入募资7445.13万元），并将该(gāi)项目剩余(yú)资金(jīn)全(quán)部投入轻(qīng)薄型(xíng)键盘生产(chǎn)项目的(de)建设，并将后者的产能从(cóng)1600万台提升(shēng)至(zhì)2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再融(róng)资，定增募资6亿元，其中的4.20亿(yì)元(yuán)用于年产18万平(píng)方米中高端印制电路板建设项目。但次(cì)年6月，公司(sī)将该项目中的SMT工序实(shí)施地(dì)点由(yóu)江苏省高邮市经开区凌波路33号改建至江苏(sū)省高邮市(shì)经开区凌波(bō)路49号的闲(xián)置厂房(fáng)；2023年3月，传艺科技再“变卦”，又(yòu)将该项目剩余募资（已(yǐ)投(tóu)入募资2.41亿元）1.75亿元(yuán)变更用于投入“钠离子电池制(zhì)造二期5.5GWh项目”。

　　频(pín)频(pín)变(biàn)更募投计划的地(dì)点、资金乃至项(xiàng)目(mù)，直接的后果就是(shì)原有的投入打水飘、投资效率低下以(yǐ)及建(jiàn)成项目实际效益与(yǔ)预计天差地别。

　　根(gēn)据招股书(shū)，薄膜线路板(bǎn)生(shēng)产线技改并扩(kuò)产项目建设期仅12个月，达(dá)产年(nián)可实现销售收(shōu)入(rù)2.24亿元。定期报告(gào)显示，2018年6月30日，该(gāi)项目(mù)就已经(jīng)建成(chéng)。但2019年-2022年，该项(xiàng)目的效益分别仅(jǐn)283.41万(wàn)元(yuán)、447.55万元、948.94万元和2599.93万(wàn)元(yuán)。

　　而根据定增方案，年(nián)产18万平(píng)方米中高端印制电路板(bǎn)建设项目建设(shè)期也仅12个月，预计达产年(nián)实现营收7.48亿元，项(xiàng)目净(jìng)利润(rùn)1.31亿元。然两年多时间过去了，截至2022年12月(yuè)31日，该(gāi)项目投资进度也(yě)仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年该(gāi)项目效益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初的(de)预期(qī)相去甚远(yuǎn)。

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