公募基(jī)金一季报募集(jí)披露。张坤以超880亿元的管理规模，再度成(chéng)为主动权益类基金“公募(mù)一哥(gē)”。

　　2023年公募(mù)基金(jīn)一季报进入密集(jí)披露(lù)期(qī)，顶流(liú)基金经(jīng)理调仓路径和投(tóu)资思路也随(suí)之曝光。

　　2023年一季(jì)度(dù)末，张坤的管(guǎn)理规模(mó)超880亿(yì)元，再度成为主动权(quán)益类基金“公募(mù)一哥”。一季度(dù)，张(zhāng)坤加仓中国海洋石(shí)油、泸州(zhōu)老窖，减(jiǎn)持香(xiāng)港(gǎng)交(jiāo)易所(suǒ)、招商银(yín)行。

　　700亿级基金经理刘彦春一季度(dù)加仓古井贡酒、美(měi)的(de)集团，减持中国(guó)中免、药明康(kāng)德。另一位700亿(yì)级基(jī)金经理(lǐ)谢治(zhì)宇则加(jiā)仓了晶晨股份、海康威视，减持海尔智家、韵达股(gǔ)份。

　　张坤：在可积(jī)累的长坡上“滚雪球”

　　近(jìn)日，顶流基(jī)金经理张坤掌舵的易方(fāng)达蓝筹(chóu)精选、易方达(dá)优质企业三年持有(yǒu)、易方达优质精(jīng)选混合（QDII）、易方(fāng)达(dá)亚洲精选股票（QDII）四只基(jī)金披露了(le)2023年一季报。

　　2023年一(yī)季度末，张坤(kūn)的管理规(guī)模为(wèi)889.42亿元，比2022年(nián)末缩(suō)水近5亿元。

　　一(yī)季度末(mò)，张坤(kūn)的基(jī)金管理规模超越葛兰，再(zài)度成为主动权(quán)益类(lèi)基金(jīn)“公募一哥”。

　　张坤(kūn)在一季度(dù)末保持了高(gāo)仓位运作，4只基金的权(quán)益资产(chǎn)仓位均超(chāo)过了92％。一季度张坤所持基金股票(piào)仓位基本(běn)稳定，对结构进行了(le)调(diào)整，增加了(le)消费等(děng)行业的(de)配置，降低了金融等行(xíng)业的配置。

　　从(cóng)基金收益来看，张坤掌管的4只基金在2023年一季(jì)度均实现了(le)正收益(yì)，基金净值增长率在0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张坤所管规模(mó)最大的基金——易方达蓝筹精(jīng)选在一季度末的基金(jīn)规模为(wèi)562.09亿元，报告(gào)期内基金份额(é)净值(zhí)增(zēng)长率为1.03％，同期业(yè)绩(jì)比较基准(zhǔn)收益率(lǜ)为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大重(zhòng)仓股分别(bié)为：贵州茅(máo)台、泸州(zhōu)老窖、腾讯控股、五粮液、洋河股份、招商银(yín)行、香港(gǎng)交易所、伊利股份、美团(tuán)-W、中国海洋石油(yóu)。

　　2023年(nián)一季度易方达(dá)蓝筹精(jīng)选前十大重仓(cāng)股

　　一季度(dù)，张坤对(duì)中国海洋(yáng)石油大(dà)幅加仓，使其进(jìn)入了(le)易方达蓝筹(chóu)精选第十大重仓股(gǔ)。此外，张(zhāng)坤(kūn)对重仓的4只白酒股进行了不同的加减仓(cāng)操作：加仓泸州老窖、贵(guì)州(zhōu)茅台、洋(yáng)河施为什么读yi什么意思，施怎么读啊股(gǔ)份，减持五粮液(yè)。

　　从减持情(qíng)况来看，易方达(dá)蓝筹精选在一季度还减持(chí)了香港交易所、招商银行、美(měi)团-W等股票(piào)。

　　张坤在一季报中(zhōng)指出，个股方(fāng)面，仍(réng)然持有商业模式(shì)出(chū)色、行业格(gé)局清(qīng)晰、竞争力(lì)强的优质公司。基本面价值(zhí)投资很吸(xī)引人的一点是，投资者可以用很长一段(duàn)时(shí)间(jiān)来充分(fēn)观察(chá)公司的发(fā)展，等到它们用事实证明自己的成(chéng)功和巨大的成(chéng)长(zhǎng)潜力之后，再买(mǎi)入也不迟。基本面价值投资的优势之一在(zài)于可积累性。如果只(zhǐ)是针对某一(yī)次投(tóu)资，积累的(de)重要性可能(néng)并(bìng)不显(xiǎn)著。但如果(guǒ)将投资贯(guàn)穿一生，并将长期复合(hé)回报作为终级目(mù)标，可积累性就是这一目标(biāo)的(de)最重要保障(zhàng)，选(xuǎn)择一条可积累的(de)“很长的坡”并(bìng)在(zài)坡上“滚雪(xuě)球”是很重要的。

　　刘(liú)彦春：在(zài)顺周期(qī)行业中寻找投资(zī)机会

　　一季(jì)度末，顶流基(jī)金经理刘彦春管理规模达751.63亿(yì)元，报告(gào)期内所管(guǎn)基金净值增长(zhǎng)率在-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其中，景顺长城(chéng)新兴(xīng)成(chéng)长是(shì)刘彦春管理的规模最大(dà)的基金，一(yī)季度(dù)末规模达384.71亿(yì)元。

　　从业绩来看，景(jǐng)顺长城(chéng)新(xīn)兴(xīng)成长一季度A类和(hé)C类份额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较基准收(shōu)益率为3.24％。

　　一季度(dù)末，景顺长城新(xīn)兴(xīng)成长保持高仓位运行，股票仓(cāng)位94％。该基(jī)金重仓贵(guì)州茅台、泸(lú)州老窖、五粮液(yè)、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、古井贡酒(jiǔ)、海大(dà)集团、药明康(kāng)德、山西汾酒(jiǔ)、美(měi)的集团(tuán)。

　　2023年一季度景顺长城新兴成长前十大(dà)重仓股

　　从持(chí)仓变动情(qíng)况来看，景顺长城(chéng)新兴(xīng)成长一(yī)季度加仓古井贡酒、美的集(jí)团、迈瑞医疗、贵州茅台等(děng)股票(piào)，减(jiǎn)持中国中免、药明康(kāng)德、五粮液等股票。

　　刘(liú)彦春在基金一(yī)季报中指出，我国经济(jì)复苏、美国紧缩后(hòu)通胀下行(xíng)仍将是今年(nián)主要宏观背景(jǐng)。经(jīng)济运行正(zhèng)常(cháng)化需要(yào)一个过程，特别是居民(mín)和(hé)中(zhōng)小企业，需要(yào)时间(jiān)修复资产负债表、修(xiū)复信心(xīn)。随着经济逐(zhú)步(bù)正常化，居民消费(fèi)信心回升(shēng)、超(chāo)额(é)储蓄(xù)下降是必然(rán)事件，消费今年大概率超预期回(huí)升。就近(jìn)期公布的社融和地产数据分析，二(èr)季度A股(gǔ)盈(yíng)利(lì)增速(sù)有(yǒu)望进入(rù)上行周期。

　　“全球经济正在(zài)重回正(zhèng)轨的(de)路上。除了继续关注整个经济体发展状(zhuàng)况之外(wài)，可以将目(mù)光(guāng)更多放在微观(guān)企业层面。可以看(kàn)到(dào)很多公司在过去几(jǐ)年(nián)始终做正(zhèng)确的事，经营效率提(tí)升，逆境中变得更加优秀、更加(jiā)强大(dà)。不必总是关注宏观数据，多看(kàn)看微观(guān)企业变化可以让内心更加平静。我(wǒ)们(men)对(duì)全年股票(piào)市(shì)场有信心，未来将继(jì)续(xù)保(bǎo)持合同约定(dìng)较高仓位运(yùn)作，更(gèng)多在顺周(zhōu)期行(xíng)业中(zhōng)寻找投资机会。”刘彦春进一步指出。

　　谢治宇(yǔ)：挖掘人工智能(néng)相关产业链

　　一季度末，谢治宇管理规模达700.12亿元，所管4只基金在(zài)报告期内均(jūn)实现了(le)正收(shōu)益。

　　其中，兴全合(hé)润(rùn)基金管理规模最(zuì)大，为281.3亿元(yuán)，一季度(dù)基金份额净(jìng)值增长率为5.5％，跑赢了业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润一季度末保持高(gāo)仓位运行(xíng)，股票(piào)仓位(wèi)达92.47％，该基金前十大重仓股分别(bié)为(wèi)三安光电、海康(kāng)威视(shì)、海(hǎi)尔智家(jiā)、澜(lán)起科技、韵(yùn)达股份(fèn)、万华(huá)化学、中际旭创、晶(jīng)晨股份(fèn)、健友股份(fèn)、梅花生物。

　　2023年一季度兴全合润前十大(dà)重仓股

　　从前十大(dà)持仓变动情况来看，一季(jì)度兴(xīng)全(quán)合润(rùn)加仓海(hǎi)康(kāng)威视、晶晨股份，使(shǐ)这两(liǎng)只股票进(jìn)入前十大持仓(cāng)。此外(wài)，一季度兴施为什么读yi什么意思，施怎么读啊(xīng)全合润加仓三安光电，减持海尔智家(jiā)、韵达(dá)股(gǔ)份(fèn)、健友股份等(děng)股票。

　　谢治(zhì)宇在兴全合(hé)润(rùn)一季报中指出，今年(nián)一(yī)季度疫情对经济的影响基本消除，整体经济逐(zhú)步(bù)回(huí)到复苏轨道。随着中(zhōng)国的(de)稳增长政策落(luò)实与全(quán)球范围内(nèi)的通胀见顶(dǐng)，内需复苏加上预期(qī)改善推动(dòng)资(zī)本市场风险偏(piān)好回升。虽然海外银行出(chū)现了阶段性危机，但各国政府(fǔ)较为迅(xùn)速地采(cǎi)取了对应(yīng)措施，接管(guǎn)相关银(yín)行，市场情绪得到稳定(dìng)。

　　“随着各种风险因素减弱，一季(jì)度A股板块分化更明显。随着chatGPT取得了突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等子版块带动的(de)人(rén)工(gōng)智能、中字头的‘中特估(gū)’、半导体等(děng)板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板块也实现(xiàn)较大幅(fú)度上(shàng)涨(zhǎng)。该基金报告期内对人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞(jìng)争力(lì)、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行(xíng)精选(xuǎn)和布局。未(wèi)来(lái)仍将(jiāng)坚持挖掘(jué)公司长期成(chéng)长(zhǎng)价值(zhí)，不断寻找具有良(liáng)好投(tóu)资(zī)性价(jià)比(bǐ)的(de)优秀公司。”谢(xiè)治宇表示。

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