5月12日(rì)晚间，根据美国证券交易(yì)委(wěi)员会（SEC）披露，国内千亿(yì)私募(mù)景林资(zī)产递交了截至2023年3月31日的(de)第一季度持(chí)仓报告（13F）。

　　景林资产(chǎn)是国内(nèi)管理(lǐ)超(chāo)千亿元人民币的对(duì)冲基(jī)金机构，亦是内地少有(yǒu)的进行(xíng)大手笔(bǐ)持有美(měi)股的买(mǎi)方机构之一，景林的动向受到了市(shì)场广泛(fàn)的关注(zhù)。

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　　千(qiān)亿私募景林资产持仓曝光(guāng)

　　报告期内(nèi)，景林资产整(zhěng)体持仓规模小幅(fú)提升至17.29亿美元(yuán)，折合人民币120.2亿元，相较(jiào)于2022年四季度的16.29亿美元规模，环比增幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季度(dù)末(mò)，景林(lín)资产在美股(gǔ)市场持有34家上市(shì)公司的(de)股票。其中，前十大(dà)持仓标的在总(zǒng)市值中的占比(bǐ)下降到77.89％，上(shàng)季度这一数据为(wèi)82.33％。

　　一季度，景林共建仓(cāng)5只股票，分(fēn)别为英(yīng)伟(wěi)达、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清(qīng)仓和减持(chí)方(fāng)面(miàn)，景(jǐng)林资产一季(jì)度前五大(dà)卖出(chū)标(biāo)的包括：京(jīng)东(dōng)、满帮、贝壳(ké)、雾芯科技、拼多多(duō)。

　　景林资产(chǎn)美股持仓前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股分别为(wèi)：拼(pīn)多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递(dì)、英伟达、微软(ruǎn)、BOSS直聘、360数科。<没事就吃溜溜梅什么意思，你没事吧没事就吃溜溜梅什么意思/p>

　　景林美股头号重仓股依旧(jiù)是拼多(duō)多，与上季度对比，景林资产减(jiǎn)仓(cāng)了(le)133.85万股(gǔ)，较上季度持仓数量下降24％。

　　此前，景林连续三个(gè)季度(dù)增持拼多多(duō)。2022年(nián)二季度增持拼多多24.02万股，三(sān)季度(dù)增持123.39万股(gǔ)，四(sì)季(jì)度则增持233.75万股(gǔ)，一(yī)次(cì)比一(yī)次猛。拼多多也不(bù)负众望，从股价表现看，拼多多(duō)去年二、三、四季(jì)度分(fēn)别上(shàng)涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然(rán)而，拼多(duō)多的(de)上涨势头在今年2月初便(biàn)戛然而止了，景林资产在此前(qián)“越跌越买”的策略奏效后(hòu)，或许在股价“掉(diào)头”之际进(jìn)行了止盈操作。？？？

　　此(cǐ)外，一季度景林新建仓的英伟达，空降前(qián)十大重仓(cāng)股第(dì)七位(wèi)，一口气买入32.53万股(gǔ)，一季(jì)度末持仓市值为0.9亿元。截止(zhǐ)至5月(yuè)12日，今年以(yǐ)来(lái)英伟(wěi)达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极(jí)布局教育(yù)股，与高毅“唱反调”

　　一(yī)季度，景(jǐng)林资(zī)产(chǎn)在美股的操作中，最为亮眼的(de)当属(shǔ)重(zhòng)点加仓教育股。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，截至今年一季(jì)度(dù)末，景(jǐng)林资(zī)产持有新东(dōng)方430万股，环(huán)比去年底加仓368.8万股，期末持股(gǔ)市值超1.6亿美元，一跃成为景林资产的第(dì)二大重仓股。与此同时，景林资产一季度(dù)还建仓了(le)好未来，期末持股数量达(dá)224.6万(wàn)股。

　　今年以来，上述两(liǎng)只教育个股股价均处于震荡态势，并无太多亮眼表现。

　　景林资(zī)产认(rèn)为，从(cóng)全(quán)行业来看，不同年龄(líng)层的(de)用户对“教育”的需求依然旺盛，除了应对考试，还包括开拓眼界(jiè)、增长(zhǎng)知识、潜(qián)力挖(wā)掘(jué)、提升(shēng)综(zōng)合能力等。双(shuāng)减政策推行(xíng)之(zhī)后，目(mù)前行(xíng)业政策环境趋于(yú)稳定，但过程中很多公司退出(chū)离开，使得行业竞(jìng)争格(gé)局趋缓，对于(yú)存量(liàng)公司有(yǒu)利。

　　“从行业龙头公司本身来说，凭借(jiè)多年积累的(de)口碑和(hé)公(gōng)信力，品(pǐn)牌的(de)护城河(hé)依然很(hěn)深。个(gè)别(bié)头(tóu)部企业在K9学科(kē)之外的教育领域(yù)业务基(jī)础(chǔ)扎实，原有的留学等业务(wù)恢复增长，同时素质教(jiào)育、直播电(diàn)商业务等新业务成为新的增长驱(qū)动力(lì)。且公司的利润和现金流稳中(zhōng)转好，同时账上资金(jīn)充足，当时的估值(zhí)下有足够的安全边际。在过去几(jǐ)个(gè)季(jì)度的财报中(zhōng)，我(wǒ)们看到了相(xiāng)关的积极(jí)信(xìn)号(hào)。”景林资产表示。

　　值得一提的是，高毅资产(chǎn)对(duì)于教育领域也颇为看(kàn)好(hǎo)，但是标的(de)选择(zé)似(shì)乎(hū)与景林资产存在分(fēn)歧(qí)。

　　美国证券交易委员会(huì)公开资料显示，截至(zhì)今年一季(jì)度末，高毅资产(chǎn)持有新东方(fāng)24.4万股，相比(bǐ)于去年底(dǐ)减(jiǎn)仓超(chāo)10万股(gǔ)，减仓比例接近三成。而一季(jì)度高(gāo)毅资产大举买入近156万股好未来(lái)，相(xiāng)比于(yú)去年底增持幅度达(dá)112％。

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　　但斌深(shēn)夜难眠(mián)，炮轰市场投(tóu)机之(zhī)风

　　自五一节过后(hòu)，传媒、游(yóu)戏板(bǎn)块成(chéng)为资金炒作AI的重点(diǎn)方向，中特估支线也由(yóu)暗转明，晋(jìn)升市场第二(èr)大主线。

　　可好景不长，本周中特估仅热闹了一两天，随后便开始持(chí)续下跌，传(chuán)媒、游戏板块更是大幅(fú)杀跌，高位股接连跳水。

　　（本文内容(róng)为客观(guān)数据(jù)信(xìn)息(xī)罗列，不(bù)构成任何(hé)投(tóu)资建议）

　　此前连续24个(gè)交(jiāo)易日成交额(é)超万(wàn)亿元阶段(duàn)纪录，在(zài)本周遭遇终结。周三(sān)时(shí)，市场(chǎng)成交量尚且保持在1.2万(wàn)亿水平，周四便(biàn)陡然跌(diē)破万亿，5月(yuè)11日(rì)和5月(yuè)12日成(chéng)交(jiāo)额连续(xù)两日萎缩，分别(bié)为8973.19亿(yì)元和(hé)8495.91亿元，沪深两(liǎng)市陷入缩(suō)量震荡阶段。

　　面对(duì)市(shì)场的急(jí)剧降温，市场观点认为(wèi)，主要原(yuán)因是5月11日晚间(jiān)发布的金融数据大(dà)幅低于预期。

　　据国(guó)盛证券，4月新增信(xìn)贷7188亿元(yuán)，虽然同比多增734亿(yì)元，但(dàn)是(shì)考虑到去年4月基数的(de)异(yì)常，因而与往年相(xiāng)比(bǐ)，今年4月信贷则是明显跌落，而今年4月信贷低于2021年同期(qī)7512亿元。居民贷款回落再度成为信贷回落的主要原因。而企业中长期(qī)贷款继(jì)续保持同比多(duō)增，4月同(tóng)比多增4017亿元至6669亿元。信(xìn)贷(dài)下滑带动社融(róng)增速回落，4月新增社(shè)融1.22万亿，与2021年4月相比，今年4月同比少增6370亿元。

　　署名(míng)光大证券的(de)点评称，4月下(xià)旬票据利率(lǜ)先下后上，并不意味着贷(dài)款好(hǎo没事就吃溜溜梅什么意思，你没事吧没事就吃溜溜梅什么意思)转了，主(zhǔ)要因为今年(nián)国股行NIM和营收压(yā)力很(hěn)大，一(yī)直在压降票据等低效资产，对分行收(shōu)票额度控制很(hěn)严。4月前两旬已经(jīng)收了很多票，后面改用其(qí)他贷款来冲(chōng)。5月上旬票(piào)据已(yǐ)经快(kuài)要接近零利率了，信贷再度出现(xiàn)深(shēn)度负增长，这是4月信贷斜率(lǜ)过于(yú)陡峭化产生的后(hòu)果，5月份的贷款可能仍(réng)然不(bù)太乐观。

　　在这(zhè)种背景(jǐng)之(zhī)下(xià)，市(shì)场(chǎng)要(yào)想(xiǎng)好(hǎo)起来，必然要让大家看到宽信用的信号出现，而这(zhè)可(kě)能还需要一(yī)定的时间。

　　当前市场存量资金博弈(yì)的背(bèi)景不改，而(ér)两大(dà)主(zhǔ)线人工智(zhì)能(néng)和中特估(gū)，今年已然(rán)累计不小(xiǎo)的涨幅。中特(tè)估(gū)这边，本月还有多只央企ETF等(děng)待进场，而人工(gōng)智能这边，在(zài)未(wèi)有增(zēng)量资金进场的情况之下，再想继续向上，压力(lì)不小。

　　本周大跌之(zhī)后，但斌(bīn)更是罕见的在(zài)深(shēn)夜抒发感想。大谈公募基金经理(lǐ)的难处，在业(yè)绩(jì)和投资信仰之间(jiān)无法(fǎ)两全。紧接着，炮轰(hōng)当(dāng)下市场投机之风大盛，认为当下(xià)市场交易(yì)机制(zhì)应要有所改变(biàn)。

　　相信(xìn)，这不仅仅只是但(dàn)总一个(gè)人的心(xīn)声。

　　今年(nián)以来，市场看(kàn)着红红火火，但(dàn)很多投资(zī)者都是(shì)“买在3000点，套在(zài)3400点(diǎn)”。公募(mù)基金经理更是有(yǒu)苦难言(yán)，市场(chǎng)上大热的人工智能，游资炒作的“星辰大海”，根(gēn)本(běn)不(bù)符合他们的机构审(shěn)美。直白点说(shuō)，市(shì)场(chǎng)根(gēn)本就是(shì)绕着公募持仓(cāng)在(zài)涨。

　　大家都是有(yǒu)苦难(nán)言(yán).......

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