近期市场风向变(biàn)动，北向资(zī)金调仓换股，外资基金也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲(zhōu)巨(jù)头(tóu)施罗德(dé)旗(qí)下三(sān)只旗舰基金同时大手笔(bǐ)加仓“宁王(wáng)”。3月底以来，宁王股价震(zhèn)荡上行，虽(suī)较高(gāo)点仍有距(jù)离，但部分资金开始行动(dòng)。透(tòu)露什么信(xìn)号(hào)？我(wǒ)们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金(jīn)同时行动

　　施罗(luó)德旗下“施罗德国际精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金前(qián)十大(dà)重仓股为中(zhōng)国平安、招商(shāng)银行、紫金矿业(yè)、宁德时(shí)代、贵州茅台(tái)、万华化学(xué)、鼎龙股份、芒果(guǒ)超媒、海尔生物。4月，基金加(jiā)仓(cāng)宁德时代80％。

　　无(wú)独有偶，施罗(luó)德(dé)旗(qí)舰基金(jīn)“施罗德(dé)国际精选基金大(dà)中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里(lǐ)巴(bā)巴(bā)、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港(gǎng)交(jiāo)所、银河娱乐(lè)、宁德(dé)时代、隆基绿能。4月(yuè)，基金减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加(jiā)仓(cāng)AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗(qí)下另一只旗舰基金也加仓(cāng)宁(níng)德时代80％。“施罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底，基金前十大(dà)重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基(jī)绿能、蒙(méng)牛乳(rǔ)业(yè)、银(yín)河娱乐、紫金(jīn)矿业(yè)、贵州茅台、深(shēn)圳(zhèn)国际(jì)。4月，基金(jīn)减持腾讯(xùn)控股2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫(zǐ)金矿(kuàng)业10.31％，增持宁德时(shí)代(dài)80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一家机构旗下(xià)三(sān)大旗(qí)舰(jiàn)基金同时加仓(cāng)80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资料显示，这(zhè)三只(zhǐ)基金(jīn)中，施罗德国际(jì)精选基金中国A由Jack Lee管(guǎn)理(lǐ)；施罗德国际(jì)精(jīng)选基金(jīn)大中华和(hé)施罗德国际(jì)精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解释为何基金在4月(yuè)大(dà)手(shǒu)笔加仓宁德时代(dài)。不过，记者梳(shū)理(lǐ)发现，施(shī)罗德对(duì)中国新能(néng)源(yuán)车产(chǎn)业链的看重是一以贯之的。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份(fèn)研究日志中解释道：长期来看(kàn)，关注三大主题。一是电动车(chē)供应链；二是技术自主可(kě)控；三是医疗(liáo)健(jiàn)康(kāng)基础设施。

　　为何(hé)看(kàn)好电动车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气(qì)候变化的影响(xiǎng)日(rì)益显现，全球各国(guó)的脱碳行动变得越来(lái)越重要。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动的(de)一个(gè)方面。中(zhōng)国在(zài)这(zhè)方(fāng)面(miàn)为投资(zī)者提(tí)供了重要的机(jī)会(huì)。中国在电(diàn)动汽车(chē)价值(zhí)链的供(gōng)应方面(miàn)是全(quán)球的领导者，同时中国对成(chéng)品车辆的需求方(fāng)面也(yě)占据(jù)重要(yào)地(dì)位(wèi)。可能很多人(rén)不(bù)知道的是(shì)，全球2022年销售的(de)所(suǒ)有电(diàn)动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车(chē)制(zhì)造之(zhī)外，中国也是(shì)全球电动(dòng)车基础(chǔ)设(shè)施最(zuì)完善(shàn)的国(guó)家之一(yī)。以充电(diàn)桩(zhuāng)为例，中国平均一个公共(gòng)充电桩对应7辆车，欧洲是16、美(měi)国是16、印度(dù)是25、巴西是28。来(lái)源(yuán)：施罗(luó)德官网。

　　在电动汽车供应链中，有许多公司(sī)正(zhèng)在在各自的领域(yù)中(zhōng)建(jiàn)立主导地(dì)位，以某智能组件为例，它是电动汽车中(zhōng)用于电(diàn)池和电机温控(kòng)的关键组件(jiàn)的(de)生产商。该公司在空调阀行业全(quán)球市场占有约60％的(de)份额，并在电动(dòng)汽车阀(fá)门(mén)行(xíng)业拥(yōng)有超过90％的市场(chǎng)份(fèn)额。客户包括特斯拉等(děng)全(quán)球电动汽车专家以及福(fú)特(tè)、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随(suí)着电(diàn)动汽车在(zài)全球(qiú)范围内继(jì)续(xù)占据市场份额——在法规的支持下，该公司的(de)增长潜力是(shì)可(kě)预见的(de)。

　　事实上，施罗德也并非孤(gū)例(lì)。

　　另一欧洲巨(jù)头安(ān)联投资旗舰基金安联神(shén)州A股(gǔ)基金也在3月(yuè)大手笔(bǐ)加仓宁(níng)德时代(dài)。

　　这只基金最新(xīn)规模47亿(yì)美元，截至(zhì)3月底，基金前十大重仓股为贵州茅台、中(zhōng)信证券(quàn)、宁(níng)德时(shí)代、中(zhōng)国(guó)中免、东方财富、美的集(jí)团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国(guó)平安(ān)。

　　3月，基金对前(qián)十大重仓股逐一(yī)加仓，其(qí)中加仓幅度最(zuì)大(dà)的就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金(jīn)对中国(guó)中免加(jiā)仓21.10％，基(jī)金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股(gǔ)中(zhōng)其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽(qì)车工(gōng)业(yè)协会(huì)）近(jìn)日(rì)发布的数据(jù)显示，2023年4月，我国动力电(diàn)池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充(chōng)电(diàn)桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业(yè)集(jí)中度方面(miàn)，今年4月(yuè)，尽管我国(guó)新能(néng)源汽车(chē)市场共计36家动力电池(chí)企业实现装车(chē)配套，较去年同期增加2家(jiā)。但是排(pái)名前3家、前(qián)5家、前10家(jiā)动力电池企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依(yī)旧(jiù)较高。

　　企业排(pái)名来看(kàn)，根据中国汽车动力电池产业(yè)创新(xīn)联(lián)盟数据显示，今(jīn)年(nián)4月(yuè)，宁德时代以40.83％的(de)占比持续领(lǐng)跑，比(bǐ)亚迪、中创(chuàng)新(xīn)航、亿(yì)纬锂能(néng)、国(guó)轩高科分别(bié)以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂巢能源(yuán)、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动(dòng)力电(diàn)池(chí)行业的龙头企业，宁德时代于2023年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)实现(xiàn)营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元，同比(bǐ)增(zēng)长557.97％，单季(jì)利润(rùn)增速创历史新高。

　　北(běi)向资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于(yú)优(yōu)异的业绩，来自(zì)Wind的数据显示(shì)，截至5月14日，最1cc的水等于多少克，1cc水是多少克近(jìn)7天(tiān)北向(xiàng)资金净流(liú)入宁德时代15.75亿(yì)元，位居北(běi)向(xiàng)净流入榜首。北向资金净流(liú)入较多的其它个股还包(bāo)括(kuò)宁德时(shí)代、工业富联、贵州茅台、工(gōng)商银行、北方(fāng)华(huá)创、兴业银(yín)行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中(zhōng)国石化。北(běi)向(xiàng)资金净流(liú)出较多的个股包(bāo)括(kuò)格力电器、中国建筑、东方财富(fù)、中(zhōng)国中免(miǎn)、阳光电源(yuán)、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿(lǜ)能(néng)、长(zhǎng)江电力、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁王”的外资(zī)还包括“柏基”。超(chāo)长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基在谈及(jí)为何(hé)持有宁德(dé)时代时(shí)，写道：宁德时代所处的位置是令人羡慕的(de)。它背后有(yǒu)两大增长机(jī)遇一是电动(dòng)车二是储能(néng)；CATL聪(cōng)明地选择聚焦磷酸铁(tiě)锂电池，这方(fāng)面它的市(shì)场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命周期和不含钴等特征(zhēng)而受到欢(huān)迎；动(dòng)力电池的企(qǐ)业发展(zhǎn)与政府的(de)脱(tuō)碳(tàn)计划(huà)是一致的(de)。CATL的领(lǐ1cc的水等于多少克，1cc水是多少克ne-height: 24px;'>1cc的水等于多少克，1cc水是多少克ng)导者也非常有远见(jiàn)。

　　柏基同时也解(jiě)释了：他们如何通(tōng)过 “柏(bǎi)基(jī)十问”来考察宁德时代的。

　　不(bù)过(guò)，柏基(jī)也表示，如同所(suǒ)有(yǒu)的投资者(zhě)，他们(men)的(de)判断也可能是(shì)错(cuò)的。例(lì)如，若未来(lái)新的电池技术出现，宁德时代的竞争(zhēng)优势不复。随着电池成(chéng)本(běn)下降，宁德时代若不能保持利(lì)润(rùn)率。宁德(dé)时代和电动车(chē)厂商的关系若不能维系。这些因素都会影响柏基对于宁(níng)德时代的判断(duàn)。

　　但并非(fēi)所(suǒ)有的外资都(dōu)在加仓宁德(dé)时代。4月另一欧洲巨(jù)头安本投(tóu)资旗舰中国基金“安(ān)本标准SICAV I-中国A股可持续股(gǔ)票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减(jiǎn)仓(cāng)宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)持有(yǒu)的前(qián)十(shí)大重仓股为贵州茅(máo)台、宁德时代、中国中免(miǎn)、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼(yǎn)科、华(huá)测检测、招商银(yín)行(xíng)、美的(de)集团、广联达、宁(níng)波银(yín)行。

　　摩根大通加仓泸州(zhōu)老(lǎo)窖

　　宁德时代之外，互联网或(huò)者食(shí)品饮料也颇受关注(zhù)。

　　例如，摩根(gēn)大通(tōng)旗舰基(jī)金“摩根基金-中国A股(gǔ)机遇(yù)基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年(nián)一季(jì)度末，基(jī)金前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、金山软件(jiàn)、中国平(píng)安、招商银行、万华化学、恒生金(jīn)融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基(jī)金加仓幅(fú)度(dù)最大的(de)为泸(lú)州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票基金(jīn)-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元。截至2023年 3月底，基(jī)金前十大重仓股为腾(téng)讯控(kòng)股、贵州茅台、网易(yì)、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石药(yào)集团、AIA、平(píng)安(ān)银行(xíng)、美团。3月，基金(jīn)加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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