全球(qiú)头(tóu)号(hào)对(duì)冲基金桥(qiáo)水(shuǐ)的最新调仓情况曝光了(le)！

　　根据其向美国证交会提交的13F文件显(xiǎn)示，桥水(shuǐ)基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持(chí)仓(cāng)市值(zhí)达到163.88亿美元（约合人民(mín)币(bì)1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥(qiáo)水大(dà)幅加仓(cāng)，晋升(shēng)为其第一(yī)大重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可(kě)口可乐、沃尔(ěr)玛等多只消费股；另(lìng)外桥水加仓了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水最新观点表(biǎo)示，其非常看好黄金(jīn)，认为黄(huáng)金可能正(zhèng)处于持续增长(zhǎng)期的(de)开端。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值近(jìn)164亿美元

　　美(měi)国证券交易委员会（SEC）披露了(le)最新的13F文件，桥(qiáo)水基金今年一季度末的(de)持仓(cāng)曝光。据了解(jiě)，到今年4月(yuè)末(mò)，桥(qiáo)水管理的全(quán)权委托(tuō)资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们来看(kàn)看桥水在(zài)今年一季度的美股持(chí)仓(cāng)变动情况，数据显示(shì)，截(jié)止2023年3月(yuè)末，桥水在美股的持(chí)仓(cāng)总市值达到163.88亿美元，较去(qù)年(nián)底(dǐ)的183.2亿美(měi)元(yuán)减少(shǎo)了(le)10.55％。作为全球(qiú)宏(hóng)观(guān)策略基(jī)金，桥水(shuǐ)的(de)美股组合(hé)仅占总资产很小的一部分。

　　在这个季度，桥水(shuǐ)在(zài)不断卖卖(mài)卖(mài)，清仓了228只证券，减(jiǎn)持了360只证(zhèng)券；同时也积(jī)极买进(jìn)，新进(jìn)了118只证券，增持了225只证券(quàn)。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头(tóu)号(hào)重仓

　　桥水减(jiǎn)持多只消费股

　　今年(nián)一季度末，桥水的前十大重仓标的的集中(zhōng)度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年(nián)一季度末(mò)晋升(shēng)为桥水(shuǐ)的(de)第一(yī)大重仓，加(jiā)仓了(le)331万股左(zuǒ)右，持(chí)仓增至(zhì)1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿(yì)美元，占投资(zī)组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有(yǒu)所(suǒ)减持，期末(mò)持仓市值分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意(yì)的是，桥水持(chí)有(yǒu)多(duō)只消费品个股(gǔ)，但(dàn)是(shì)今年一季度都进行(xíng)了减持，比如其第三大持仓(cāng)宝(bǎo)洁，减掉了5万股(gǔ)左右，期末持(chí)有494.49万股，持股市值为(wèi)7.35亿(yì)美元；还(hái)有桥(qiáo)水(shuǐ)也减(jiǎn)持了百事可乐(lè)、可(kě)口可乐，持股数量分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股(gǔ)，期末(mò)持股市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿美元(yuán)，分别位列第(dì)五、第六大重仓股；另外，桥(qiáo)水还减持了麦当(dāng)劳、开市(shì)客、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛的(de)减持幅度(dù)相对较大。

　　但是，桥(qiáo)水在(zài)一季度小(xiǎo)幅加仓了(le)医疗(liáo)领域的强(qiáng)生(shēng)，持(chí)股增至358.75万股，期末(mò)持股市值为5.56亿(yì)美(měi)元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金(jīn)君(jūn)梳理(lǐ)了桥水(shuǐ)基金(jīn)美股前30大重仓，其(qí)中(zhōng)增持的(de)标的(de)还(hái)包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股数(shù)量增(zēng)至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增(zēng)持了脸书(shū)Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持(chí)有市值为2.12亿美元；此外，增持(chí)了VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君发现(xiàn)，桥水在(zài)一季(jì)度减持的标(biāo)的相(xiāng)对较(jiào)多，除去前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)，桥(qiáo)水还(hái)减持了先锋领航(háng)富时新兴市场ETF，减(jiǎn)少(shǎo)535.74万股，持(chí)股数量降(jiàng)至(zhì)847.11万(wàn)股，减(jiǎn)持幅度达(dá)38％，持有市值为3.42亿(yì)美元。

　　另(lìng)外(wài)桥水减持幅(fú)度较大(dà)的还有(yǒu)拼多多(duō)，减(jiǎn)少了150.34万(wàn)股，持(chí)股数量降至214.24万(wàn)股，减持(chí)幅(fú)度41％，持有市值为(wèi)1.63亿(yì)美元。桥水还减持了亿滋国(guó)际22％，持(chí)股(gǔ)降至223.41万(wàn)股，持有市值为(wèi)1.56亿(yì)美元；减持(chí)了塔吉特28％，持股降至66.44万(wàn)股(gǔ)，持有市(shì)值为1.10亿美(měi)元(yuán)。

　　值得注意的(de)是，桥(qiáo)水在一季度还减持了(le)其(qí)特别看(kàn)好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市值为(wèi)1.62亿(yì)美元。该基金(jīn)从(cóng)去年(nián)年底以来出现(xiàn)较(jiào)大涨势，表现非常(cháng)突出。

　　但从最新的观点看，桥水还(hái)是非常(cháng)看好黄金的。

　　近(jìn)期，桥水基金联席(xí)首席投(tóu)资官(guān)凯伦·卡尼奥尔-坦布尔(ěr)表示(shì)，黄(huáng)金可能正(zhèng)处于持(chí)续增长期(qī)的(de)开(kāi)端，因为全球对美元(yuán)去杠杆化的推动仍是金价的长期(qī)支(zhī)撑。特朗普为什么叫懂王吗？ 特朗普为什么称为懂王她表示，黄金被(bèi)低估了(le)，还(hái)有很长的路(lù)要走。

　　她还(hái)说，黄金在全(quán)球货币市场中日(rì)益(yì)重要，这使得它不仅仅(jǐn)是(shì)对抗债(zhài)券市场和(hé)利率的工具(jù)。另外，地(dì)缘政治动荡不会(huì)消(xiāo)失，这是对(duì)黄金的长期支撑(chēng)。不仅如此，由于全球(qiú)通胀水平仍相对较高(gāo)，黄金将继续吸引(yǐn)投资者(zhě)，以对(duì)冲(chōng)购买力(lì)下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最(zuì)新观点(diǎn)曝特朗普为什么叫懂王吗？ 特朗普为什么称为懂王光

　　4月(yuè)末，桥水联合首(shǒu)席投资官鲍勃·普林(lín)斯分享了他在(zài)2023年(nián)一季度(dù)的最(zuì)新观察。

　　他指出，名(míng)义(yì)支出水(shuǐ)平高于经济体的生产能(néng)力，导致通胀率远高于目(mù)标水平，美国和其他西(xī)方经济体(tǐ)处于看跌失衡中。为了(le)纠正这种(zhǒng)失衡，缓(huǎn)解需求压力(lì)，欧美各国央行一直在实施紧缩政策——目前(qián)紧缩(suō)政策(cè)造(zào)成的负面影响(xiǎng)初现苗头。但一切才刚刚开始(shǐ)，恢复均衡将会给(gěi)经济和市场带来一定(dìng)的负面影响。

　　相比之下，亚(yà)洲经济体的经济更加接近于均衡——支出与劳动力(lì)产出水(shuǐ)平一致，通(tōng)胀可控(kòng)，政策制定者有足够的空间提振(zhèn)经济和(hé)市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称(chēng)，在大(dà)部分西方国家，货币(bì)政策紧缩扭转了流动(dòng)性(xìng)方向，促(cù)使人们(men)抛售资产持有现金。紧缩政策推高(gāo)了(le)折现率（即现金(jīn)未(wèi)来实际(jì)收益率(lǜ)的预(yù)期(qī)），但(dàn)迄今为止尚未(wèi)严重影响风险溢价(jià)和经(jīng)济增长(zhǎng)，上述(shù)情况极有可能在周期的下一阶段(duàn)出(chū)现。与西方国家(jiā)相比，中(zhōng)国(guó)、日本(běn)和许多亚洲国家和地区处于周(zhōu)期的(de)不同位置，这些国家和地区的(de)政策制定(dìng)者支持货(huò)币和信用(yòng)流动，这降低了折现率(lǜ)和风险(xiǎn)溢价，促进了(le)经(jīng)济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期美联(lián)储加息，桥水基金(jīn)在其(qí)官(guān)微发文称，“上周美(měi)联储(chǔ)加息25个(gè)基点。虽然没有明确声明加(jiā)息(xī)将会暂(zàn)停，但政策指(zhǐ)引的取消和(hé)鲍威尔讲话清(qīng)楚表(biǎo)明，美联储希望(wàng)持观望态度。这符合我们(men)对当前形(xíng)势的解读(dú)。”

　　桥水表示，为了应对疫情(qíng)带(dài)来(lái)的影(yǐng)响，许多发达经济体都推(tuī)出了大(dà)规(guī)模财政刺激政策，引发了通胀(zhàng)问题。为(wèi)了(le)应对高通胀，央行(xíng)不得不收紧政(zhèng)策。其中(zhōng)美(měi)国采取(qǔ)了(le)最激(jī)进的应对(duì)通胀(zhàng)的(de)举措，在不到18个月(yuè)的时(shí)间(jiān)里，美联储加息500个基点，并迅速减持债(zhài)券。目前，虽然美国经济(jì)尚未出现严重问(wèn)题，但名义支出已经(jīng)放缓(huǎn)。如果美联储进(jìn)一步收紧政策(cè)，银行(xíng)业就会(huì)继续承压，从而影(yǐng)响信贷供应。上周，美国第一共(gòng)和银行(xíng)被接管，再次凸显美国金融(róng)体(tǐ)系面(miàn)临压力(lì)，股市(shì)和(hé)债券收益率(lǜ)出(chū)现下跌。美国可能需要(yào)（也可(kě)能不(bù)需要(yào)）进一步收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举(jǔ)措，美联储(chǔ)可以评估形势再做出决(jué)策。

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