王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗

　　科创板不必迅速进一步放宽行业(yè)限(xiàn)制(zhì)或进行(xíng)调整，应(yīng)在坚持(chí)现有上市标准的基础上，更好地发掘(jué)与储备(bèi)符(fú)合标准的拟上市公司资源，做好培育与辅导工(gōng)作。

　　今年一季度，分别有8家(jiā)和(hé)5家公司(sī)申报科创板和创业板上市获(huò)受(shòu)理(lǐ)，受(shòu)理(lǐ)企业总量同(tóng)比减少超(chāo)过三成(chéng)。而股(gǔ)票发行注(zhù)册制(zhì)的全面落地实(shí)施(shī)，使得部分同(tóng)时满(mǎn)足(zú)两板上市条(tiáo)件的公司有观望甚(shèn)至向主(zhǔ)板流动的倾向(xiàng)。而(王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗ér)当前，科创板不必迅速进一步放宽行业限制或进行调(diào)整，应在(zài)坚(jiān)持现有上市标(biāo)准的基础(chǔ)上，更好(hǎo)地(dì)发掘与(yǔ)储备符合(hé)标准的(de)拟上市公司资源(yuán)，做好培育与辅导(dǎo)工作，在保证(zhèng)上市公司(sī)质(zhì)量和板块特色的前提下处理好(hǎo)板块公司的数量与质量之(zhī)间的关系。

　　从发展完整、有效、合(hé)理(lǐ)的多(duō)层次资本市场的角度看(kàn)，内地多层次资本市场的板块架(jià)构在全面实行注册(cè)制后(hòu)更(gèng)加清晰，各板块(kuài)特色更加鲜明并(bìng)通(tōng)过挂牌、转(zhuǎn)板、分拆上(shàng)市、并购重(zhòng)组加强(qiáng)了有(yǒu)机联系，多元(yuán)包容的上市条件对不同(tóng)类(lèi)型、不同成长阶段的企业上市实现全覆盖，其中科创板(bǎn)特(tè)别强调突出“硬科技”特色(sè)，科创板(bǎn)面向世界科技前沿、面(miàn)向经济主战场、面向国家(jiā)重大需(xū)求。

　　《首次公开发行(xíng)股(gǔ)票注册(cè)管(guǎn)理办法》对(duì)主板(bǎn)、科(kē)创板、创业板的板块定(dìng)位(wèi)提出了总体要求，同时沪、深、北交易所(suǒ)分别(bié)在配套业务规(guī)则中对相(xiāng)关(guān)板(bǎn)块定位进(jìn)一步释明。需要注意的是，如果以模糊板块定位与特(tè)色、减少上市标准包容(róng)性与差异性为代价，有可能对全面注(zhù)册制、多(duō)层次资本市场为(wèi)不同类型(xíng)的上市企业提供符(fú)合自身特点的上(shàng)市渠道的初王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗衷造(zào)成干(gàn)扰，对板块(kuài)特征和投资者群体差异带来模糊，有可(kě)能与其他市场、其(qí)他板块的定位重叠、冲突并降低注册制的效率(lǜ)和优势，还有(yǒu)可能给横向(xiàng)错位竞争(zhēng)、差(chà)异(yì)发展(zhǎn)、协同高效与纵向互联(lián)互通、层层递进、功(gōng)能互补的相互补充、互为促进的多层(céng)次资本市场体系带(dài)来(lái)一定(dìng)影响。

　　从保持科创板行业高集(jí)中度以及引致的集群、集聚、集成效应的角度来看，由于科创板突(tū)出(chū)“硬(yìng)科技”特(tè)色，重(zhòng)点支(zhī)持新一代(dài)信息技术、高端装备(bèi)、新(xīn)材(cái)料(liào)等高新技术产业和(hé)战略性新兴产业，因此(cǐ)科创板上市(shì)公司主要(yào)都是符合(hé)国(guó)家战略、突(tū)破关键(jiàn)核(hé)心技术、市(shì)场认可度高的科技创新企(qǐ)业。行(xíng)业集(jí)中度(dù)高，会自然而然地带来横向同(tóng)行的集群效应、纵向上(shàng)下游的集聚效应(yīng)、功能型平台(tái)的集成效应，有(yǒu)利于(yú)企业共同提升与(yǔ)发展、更(gèng)快(kuài)做大(dà)做强，有利于逐步形成集成电路(lù)、生(shēng)物医药(yào)等(děng)多个战略性(xìng)新兴产业(yè)集群和构(gòu)建硬科技标杆(gān)性特(tè)色板块。

　　从吸引符合(hé)科创板特(tè)色标准(zhǔn)要求的拟上市公司的角度来(lái)看，科创板不宜改变现(xiàn)有的更为强化(huà)和强调企业成(chéng)长性、研发投入、自主(zhǔ)创新能力、估值等(děng)指标的独(dú)有特点。科创板进一步淡化了对于拟上市企业营收、净(jìng)利润(rùn)等指标要(yào)求(qiú)，不再(zài)“净利润(rùn)至上”，提升了资本(běn)市场对创新经(jīng)济的包容度。可(kě)以(yǐ)说，设立科(kē)创板的出发点或定位正是为(wèi)创新企业特别是硬科技企业(yè)的(de)成长赋能，即(jí)通过市场机(jī)制(zhì)实现资产(chǎn)定价、资源配置和资(zī)本流动(dòng)的(de)高效率，提升企业(yè)的公司(sī)治理和运(yùn)营管理(lǐ)水(shuǐ)平。这(zhè)使得科(kē)创(chuàng)板能更加(jiā)快(kuài)速地协助资本直达实体(tǐ)经济，支(zhī)持(chí)企业(yè)创新(xīn)、激发经济活力、加快实(shí)施创(chuàng)新驱(qū)动发展战略，将掌(zhǎng)握关键核(hé)心技术的优秀科技企业(yè)和顺应“双(shuāng)循环”的优秀创新(xīn)创(chuàng)业企业快速(sù)推向(xiàng)资本市场，获(huò)得包(bāo)括机(jī)构投资者(zhě)与个人投资(zī)者的认同与助(zhù)力，进而(ér)提供更(gèng)完整、更全面、更优质的金融支持，有效提升创(chuàng)新载体的生机与资本市场活力。

　　从(cóng)已上(shàng)市公司情(qíng)况看，科创板公司(sī)研发(fā)投入与营业(yè)收入之比、研发人员占公司人员总(zǒng)数之比(bǐ)、平均发明专利(lì)数量等均(jūn)高于其他(tā)市场板块(kuài)。应当注意的是，如果科创(chuàng)板的(de)扩(kuò)容改变了前述的功能定位与个体特(tè)色，有可能(néng)影响到科创板直接融资(zī)服务与制度(dù)供给的多元性、包容性、差(chà)异性、可得性、市场导向(xiàng)性，还可能影响到科创板联系和连接特定行(xíng)业(yè)、类型(xíng)、规模、成长阶段的企业和(hé)具有与之(zhī)相应的知识、经验、能力、稳健(jiàn)性、风险(xiǎn)偏好的(de)投资者，影响到特定市场与板(bǎn)块的价格(gé)发(fā)现功能、价值投资理念和整体(tǐ)抗(kàng)风险(xiǎn)能(néng)力。综上(shàng)所述，科(kē)创板(bǎn)不必急于“跑步”扩容。

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