今年AI波澜(lán)壮(zhuàng)阔的(de)大(dà)行情之下(xià)，引发了(le)全行业所有基金(jīn)经理关(guān)注(zhù)，而(ér)公(gōng)募基(jī)金2023年(nián)一季报揭开了基金经理的观点和(hé)真实(shí)持(chí)仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松所管理(lǐ)的诺安积(jī)极回报基金，一季度(dù)主要(yào)投资在人工智能、算(suàn)法、应用(yòng)、算力端等(děng)领域，因抓住了市场机遇实现了超62％的收益(yì)，成(chéng)为今年以(yǐ)来业绩最领先的(de)主(zhǔ)动(dòng)权益(yì)基金。同时，较(jiào)好的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金(jīn)一季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季度也吸引了(le)多位明星基金经理的(de)关注目光(guāng)。

　　兴证全球谢治(zhì)宇就在一季(jì)报表(biǎo)示，一(yī)季度在人工智能相关产业链进行挖(wā)掘(jué)，对有长期竞(jìng)争(zhēng)力、应(yīng)用(yòng)空间广阔的硬件和软件公司(sī)进行精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥(yōng)抱人工智能(néng)

　　开年以来，计算机行业在人(rén)工智能板块的(de)带动下，走出了(le)波澜壮(zhuàng)阔的(de)行情(qíng)。因抓住市场机遇(yù)，业绩(jì)一路领跑，诺安基(jī)金蔡(cài)嵩松的知(zhī)名度(dù)更上(shàng)一层楼。

　　他在一(yī)季度积极拥抱AI，所管(guǎn)理的(de)诺安积极回报成(chéng)为(wèi)2023年表现最强的主动权益基金，最新观(guān)点备受市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)写道：随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎(hū)我们所(suǒ)有(yǒu)的行业，或将成为(wèi)未来最(zuì)强的产业趋势(shì)。

　　他还(hái)提(tí)到，海外引(yǐn)领，从算法大模(mó)型(xíng)持续迭代(dài)，到各种应用接入(rù)AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛(měng)进，产业进展迅(xùn)速。国内厂商也纷(fēn)纷开展(zhǎn)结合自身(shēn)业务的(de)人工智能领域的(de)研究，在股价飞涨的背后，是相关(guān)公司在产业端(duān)的(de)积(jī)极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他(tā)也直(zhí)言，诺安积极回(huí)报基金(jīn)一季度主要投资在人(rén)工智能领域，算(suàn)法、应用、算(suàn)力(lì)端都有(yǒu)相应布局。

　　从诺安积极(jí)回报的(de)持仓看，前十大(dà)重仓股进行(xíng)了较大幅度(德先生赛先生指的是什么人，五四运动德先生赛先生指的是什么dù)的调整(zhěng)。相较去(qù)年底(dǐ)，除了中微公司、沪硅产业仍出现在其(qí)前十大重仓股之列外，其(qí)他重仓股全部换，新进了长川(chuān)科技、华海清(qīng)科、盛(shèng)美上海、拓荆科技、韦尔(ěr)股份、浪潮信息、中芯国际(jì)、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股不少(shǎo)在2023年(nián)表现神勇，如诺安积极回报的头号重仓股中(zhōng)微公司(sī)，截(jié)至4月21日，今年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪(làng)潮信(xìn)息更是年内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华海(hǎi)清科、拓荆科技、江波(bō)龙等年(nián)内涨(zhǎng)幅也超60％，这些表现较好的重仓股推动基(jī)金净值大(dà)涨。

　　从股(gǔ)票仓位来看，诺安积极回(huí)报(bào)并没有(yǒu)保(bǎo)持(chí)去年底(dǐ)的高仓位(wèi)，一(yī)季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中(zhōng)性(xìng)水(shuǐ)平。去年三、四季度基本保持在(zài)90％以上的仓位水(shuǐ)平(píng)，去年三季末、四季末(mò)分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票仓位一度低(dī)至0.12％的水(shuǐ)平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的另(lìng)外一(yī)只基金诺(nuò)安成长(zhǎng)并(bìng)没(méi)有(yǒu)太大变化，前十大重仓股相较去(qù)年底变化很(hěn)小，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣(shèng)邦(bāng)股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)在(zài)诺安成长的一季报中(zhōng)写道，主要布(bù)局芯片(piàn)板块，在当前的市场(chǎng)位置，迎(yíng)接即将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分(fēn)领(lǐng)域，在一季度都(dōu)到(dào)了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季度开(kāi)启的芯(xīn)片产业(yè)下行周期，随(suí)着疫情(qíng)落下帷幕(mù)，在今年一季(jì)度拐点将至。产(chǎn)业端(duān)一(yī)季度库存水平接(jiē)近正常(cháng)，各厂商二季度(dù)毛(máo)利(lì)率水(shuǐ)平见底。伴随着(zhe)疫(yì)后经济恢复，未来需求(qiú)端(duān)将对设(shè)计板块持续(xù)拉动。

　　同时我们应(yīng)该觉察到(dào)，随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出(chū)现(xiàn)了突飞猛(mě德先生赛先生指的是什么人，五四运动德先生赛先生指的是什么ng)进的(de)发展，将影响几(jǐ)乎我们(men)所有的行业(yè)，或将成为未(wèi)来最强的产业趋势。海外引领(lǐng)，从算法大(dà)模型持续迭代(dài)，到各种应用接入AI，再到算(suàn)力芯(xīn)片的突飞(fēi)猛进，产业(yè)进展迅速。而算力几何级的(de)增长和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需(xū)求的重要增长。新需(xū)求将让(ràng)芯片周期拐点提前到(dào)来。

　　另外一个(gè)重要(yào)板(bǎn)块(kuài)是芯(xīn)片设备材(cái)料EDA，美国对中(zhōng)国半导体的制裁已经到(dào)了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国(guó)半导(dǎo)体出口新(xīn)法案对我国晶圆厂极限施压之后，进一步的制裁已(yǐ)经乏善(shàn)可陈。国内晶圆代工(gōng)厂一方面加(jiā)速扩(kuò)产成(chéng)熟制(zhì)程，另一方面(miàn)在国内设备(bèi)厂商的配合下，继续研(yán)发(fā)攻克(kè)先进制程。虽然美国的制(zhì)裁对我国先(xiān)进制程(chéng)的扩产造成(chéng)了(le)一定的(de)影响，但是另(lìng)外一个角(jiǎo)度(dù)看，芯片设备的国产化(huà)率却取得(dé)了突飞猛(měng)进的增(zēng)长。在全球晶圆(yuán)扩产处于(yú)下(xià)行周期的(de)大背景下，国(guó)产替代(dài)进程加速对设备材料EDA板块(kuài)的拉动，很(hěn)可能会超预期(qī)。

　　冠军基金规模“一(yī)口(kǒu)气”增(zēng)长913.85％

　　受益于(yú)业绩一路领跑(pǎo)，冠军基(jī)金的规模(mó)也出现(xiàn)迅猛(měng)增长。

　　数据显(xiǎn)示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理(lǐ)的诺(nuò)安积极回报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年(nián)以来业绩最强的(de)主动权益基(jī)金。这(zhè)一业(yè)绩还是(shì)受到4月21日(rì)AI、半导体等领域(yù)大跌影响(xiǎng)，若截至(zhì)4月20日，该基金业(yè)绩(jì)超过72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一季(jì)度(dù)规模暴增(zēng)超900％。数(shù)据显示(shì)，诺安(ān)积(jī)极回报去年底(dǐ)的规(guī)模仅0.7亿元，而一季(jì)度(dù)末(mò)规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年(nián)一季度的(de)净值涨幅(fú)，这(zhè)一规模暴涨更多来自(zì)于投(tóu)资者申购。相(xiāng)关蔡(cài)嵩松以及诺安积极(jí)回报基金的话题也屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于(yú)净值(zhí)大涨(zhǎng)以及(jí)投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在一季度规模均出(chū)现上涨，除(chú)了诺安积(jī)极回(huí)报(bào)之外，2023年业绩(jì)超40％的诺安优化(huà)配(pèi)置同样(yàng)规模(mó)暴增，从(cóng)去年底的(de)0.77亿(yì)元增加到(dào)1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的(de)总规模(mó)也从去年底的293.25亿(yì)元增长到一季度(dù)末的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为一季度(dù)末“300亿(yì)基金经理(lǐ)俱乐部”中的一(yī)员。

　　谢(xiè)治(zhì)宇：对人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘

　　作为(wèi)兴证全球基金分管投(tóu)研的副总(zǒng)，市场上(shàng)管(guǎn)理规模(mó)超(chāo)过(guò)700亿的基(jī)金(jīn)经理，谢治宇(yǔ)一(yī)季度(dù)调仓换股方向(xiàng)也受到(dào)市场关注。

　　从最新(xīn)一季报披露情况看，谢治宇主(zhǔ)要(yào)加仓半导体及光模块相关板(bǎn)块，他也(yě)坦(tǎn)言在(zài)一季(jì)度(dù)主要(yào)对对人工(gōng)智能(néng)相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的(de)兴全合润基金一季(jì)度新进了海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部是与AI、半(bàn)导体(tǐ)、光(guāng)模块方向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙头——海康(kāng)威视在2022年已将AI技(jì)术应用于(yú)设备检测(cè)、产品盘点、安检等多(duō)类产品(pǐn)。在4月(yuè)15日发布的《投资者关系活动(dòng)记录表》中，海康威视表(biǎo)示，AI技术对海康威视的营(yíng)收增长(zhǎng)起了很(hěn)大的作用(yòng)。

　　澜起(qǐ)科(kē)技主营业务是为云计算和人(rén)工智能领域提提(tí)供以芯片为基础的(de)解决方案，目前主要产品包括内存接口等。晶晨股份也是全球布局(jú)、国内领先的无(wú)晶圆半导体系(xì)统设计厂商。

　　作为数据中心光(guāng)模块供应(yīng)商。截止(zhǐ)4月21日(rì)，中际旭创今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在(zài)积极(jí)加仓，仅(jǐn)一个季(jì)度的时间就狂买(mǎi)8个(gè)多(duō)亿，直接买(mǎi)进第七大重仓股。

　　而包括立(lì)讯精(jīng)密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超(chāo)媒、普洛药业(yè)在内的四只个(gè)股在(zài)一季度退(tuì)出兴全合润前十大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　除(chú)了兴全合润，谢治宇(yǔ)管理的(de)另外一只可投港股(gǔ)的兴全合宜基金在一季度除了加(jiā)仓半导体等板块之外，互(hù)联网板(bǎn)块中(zhōng)的腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢治(zhì)宇在一季报中表示，随着各种风(fēng)险因素(sù)减弱，一(yī)季度A股市(shì)场上(shàng)证指数上(shàng)涨5.94％，创(chuàng)业板指上(shàng)涨2.25％，恒生(shēng)指(zhǐ)数(shù)上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能源板块指数(shù)上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取(qǔ)得了(le)突破性的进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等德先生赛先生指的是什么人，五四运动德先生赛先生指的是什么子版块带动(dòng)的人(rén)工智能、中字头的“中特估”、半(bàn)导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现(xiàn)较大(dà)幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报告期内维持了较(jiào)高仓位，对(duì)人(rén)工(gōng)智能相关产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空(kōng)间(jiān)广阔(kuò)的(de)硬件和软件公(gōng)司进行精选(xuǎn)和布局(jú)。未来(lái)仍将坚持挖掘公(gōng)司(sī)长期成长价值，不断(duàn)寻找具有良好(hǎo)投资性价(jià)比(bǐ)的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持(chí)了计算机、大众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当年弱市环境(jìng)下(xià)斩获超47％的收益，让招(zhāo)商基金朱红(hóng)裕成为市场备受关注的基(jī)金(jīn)经理(lǐ)。

　　招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力一季报的(de)披露揭(jiē)开了朱(zhū)红裕的投(tóu)资(zī)思路和路径。从股票(piào)持仓来看，一季度末该基金股(gǔ)票(piào)市值占基金总资产比(bǐ)例为93.84％，处于该基金(jīn)成立(lì)以来的最高值，显示(shì)出(chū)一种积极的态度。从该基金2022年中报、三(sān)季报、年报来(lái)看，其仓位分(fēn)别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对(duì)去(qù)年底，一季度朱红裕(yù)配(pèi)置A股比(bǐ)例(lì)有所降低，配(pèi)置港股比例有所提(tí)升。数(shù)据(jù)显(xiǎn)示(shì)，招商核心竞争力配置中(zhōng)国大(dà)陆、中国香港股票市值占基金净(jìng)值(zhí)比例分别(bié)达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商(shāng)核心竞争(zhēng)力配(pèi)置来看，重点布局了信息技术、可选消费(fèi)等。前(qián)十大重仓股来(lái)看(kàn)，重仓(cāng)卫宁健康、振华(huá)科技(jì)、美的(de)集团、金蝶国际等。其(qí)中卫宁健康(kāng)持有比(bǐ)例达到(dào)11.46％。

　　相较(jiào)去年(nián)底，朱红裕整体做了一些(xiē)持仓(cāng)调整(zhěng)，绿城服(fú)务、中国(guó)民航(háng)信息网络(luò)、安(ān)琪(qí)酵母新进前十大重仓(cāng)股之列，通威(wēi)股份(fèn)、希(xī)望教(jiào)育、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在季(jì)报中写道，一季度初期，我们基于(yú)对经济复苏预期(qī)大概率(lǜ)偏弱的(de)判断，主要(yào)减持了经济复苏敏感度相对较高(gāo)的部分(fēn)制造业，增持了计算机、大(dà)众消(xiāo)费品(pǐn)等行业，同(tóng)时，我们亦在一季度末(mò)期(qī)逐步(bù)逢低增(zēng)持(chí)了港(gǎng)股中可能面临业绩拐点的物业及计(jì)算机(jī)等公司。

　　他(tā)也坦言，虽然创造了一定的超额收益，但市场的博弈(yì)程度超出了我们的预期(qī)，导致对部(bù)分行业的(de)定价出现了较为显著(zhù)的(de)偏离。我们(men)将基于中(zhōng)长期的行(xíng)业(yè)研(yán)究视(shì)野，逆势而行。

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