随(suí)着(zhe)公募基金2023年一季(jì)报披(pī)露拉(lā)开帷幕，多位(wèi)知(zhī)名基金(jīn)经(jīng)理调仓换股以及对后市(shì)看法(fǎ)跃(yuè)然纸上。

　　银华基金(jīn)李晓星在一季(jì)报中表示，看好半导体、电动车、风光(guāng)电储、军工等领域投资机会(huì)。他认为AI 产业的发展不会一蹴(cù)而就，中(zhōng)间也必然会(huì)有曲折(zhé)，包括数据隐私、伦理等潜在(zài)风险，可能造(zào)成板块后续波动(dòng)。投资机(jī)会上，“卖水人(rén)”硬件先(xiān)行的算力(lì)产业链，以(yǐ)及(jí) AI 为用(yòng)户赋能(néng)的(de)垂直(zhí)类(lèi)应用场景(jǐng)值得关注。

　　信达澳(ào)亚基金(jīn)冯明(míng)远(yuǎn)一季报中表示，二(èr)季度，随着(zhe) TMT 板(bǎn)块部分(fēn)公(gōng)司加入 AI 或(huò)数字(zì)经济等热门(mén)概念的创新，以及半导(dǎo)体和制造(zào)业正(zhèng)经历触底反弹的复苏(sū)，市(shì)场整(zhěng)体会逐步回暖，产生(shēng)一(yī)定(dìng)正(zhèng)面效应。会继(jì)续(xù)在新(xīn) 能源、科技、高端(duān)制(zhì)造等主(zhǔ)要赛道耕耘(几近是什么意思，几近什么意思拼音yún)，深挖基本面扎(zhā)实的优质个股，自下而上挖掘投资机会(huì)。

　　此外，今日(rì)，中泰资管姜诚、中信保诚基金(jīn)王睿等人也发布(bù)了一季(jì)报(bào)，均(jūn)谈到了自己(jǐ)对AI领域的(de)密切关注，但观点略有不同。

　　“果链”龙头新进成(chéng)为第一大重仓(cāng)股(gǔ)

　　李晓星一季(jì)度大幅(fú)调入AI相关概念(niàn)股

　　一季报(bào)数(shù)据(jù)显示，从银华基金李晓星在(zài)管的(de)10只基金来看，整体基金仓位(wèi)维持在90％左(zuǒ)右。

　　其(qí)中，银华中小(xiǎo)盘精选(xuǎn)、银华盛世精选A、银华(huá)大盘定开、银华丰(fēng)享一年持(chí)有、银(yín)华(huá)心选一年持有A 在今(jīn)年(nián)一(yī)季度小幅减仓，其中，减仓幅度最(zuì)大的是(shì)银华心选(xuǎn)一年持(chí)有A，较去年底下降了4.65个百分点。

　　而银华心诚A、银华心怡A、银华心佳两年持有期、银华(huá)心享一年持有、银华心(xīn)兴三年持(chí)有A 则(zé)在一季度小幅加(jiā)仓(cāng)，其(qí)中，加仓幅度最大的是银华(huá)心兴三年持(chí)有A，较去年底加(jiā)仓了2.30个(gè)百分点(diǎn)。

　　一季度(dù)，李晓(xiǎo)星旗(qí)下基金产品大幅(fú)提高了港股仓位(wèi)，比如银华心佳两(liǎng)年持有(yǒu)期港股仓位从去年底(dǐ)14.38％上升到一季度(dù)29.55％，银华心兴三年(nián)持有A港股仓位从去年(nián)底14.93％上升到一季度(dù)29.58％。

　　几近是什么意思，几近什么意思拼音imagedata>

　　持(chí)仓方面，以李晓星代表(biǎo)作银华中小盘为(wèi)例，前十大重仓股(gǔ)变动较大。今年一季度，立讯精密、金山办公、用(yòng)友网络(luò)、中科(kē)创达(dá)、中微公司、星环科技-U “新进”前十大。其中，“果(guǒ)链”龙头立讯精密成为第一大重仓(cāng)股，截(jié)至一季报，该基金持有立讯精密826.3万股，持有(yǒu)市值约2.5亿(yì)元。一季度，该基金还增持了精测电子，较去年底(dǐ)增加(jiā)了16倍，目前持(chí)有(yǒu)市值约1.61亿元(yuán)，新晋成为第(dì)7大重(zhòng)仓股。值得(dé)注意(yì)的是，上述“进新”个股大多数是AI相关(guān)概念股(gǔ)。

　　而宁德(dé)时代、晶澳科技、德业(yè)股份、晶科(kē)能(néng)源、海(hǎi)光(guāng)信息、复旦微电、锦浪科技则(zé)退出前(qián)十(shí)大。

　　减持方面，今年一季度，该基金减持紫光国微、华海清科(kē)，分别较去年底减少10.36 ％、17.几近是什么意思，几近什么意思拼音76 ％，截至一季(jì)报，该基金分(fēn)别持有紫光(guāng)国(guó)微、华海清科189.3万股、63.1万，对应持有市值2.10亿元、2亿元，位列第二(èr)、四大重仓股(gǔ)。

　　在一(yī)季报中，李晓星再(zài)次(cì)用“千(qiān)字小作文”表达了自(zì)己对市场的看法，基金君(jūn)为大家做了些(xiē)重点摘(zhāi)要。

　　李晓星在(zài)一季报中表示，对于今年国内的(de)宏观判断(duàn)依(yī)然是经济整(zhěng)体稳(wěn)健复苏，产业结构调整继续升级，居民消(xiāo)费(fèi)信心逐渐(jiàn)恢复；我(wǒ)们判断由于国家自(zì)身(shēn)实力的不断(duàn)增强，国际伙伴跟我(wǒ)们的利益共同点变多(duō)，国际形(xíng)势(shì)相对之前会趋暖，国(guó)际贸(mào)易会逐(zhú)渐(jiàn)触(chù)底回升。

　　一季(jì)度(dù)市场最(zuì)火热的方(fāng)向是 ChatGPT 引(yǐn)爆的(de)人(rén)工(gōng)智能板块，ChatGPT 是(shì)继 PC、互(hù)联网之后又一革命性的技(jì)术，现象级应用推出后，国内外(wài)各(gè)巨头加(jiā)速入局。需要关注的(de)是，AI 产(chǎn)业(yè)的(de)发展(zhǎn)不会一蹴而就，中间也必(bì)然会有(yǒu)曲折，包括数据隐私、伦理等潜在风险(xiǎn)，可能造(zào)成板块后续(xù)波动。投资机(jī)会上，“卖水人”硬(yìng)件先行的算力产业链(liàn)，以及(jí) AI 为用户赋能的垂直类(lèi)应用场(chǎng)景(jǐng)值(zhí)得关注。

　　半导体方面，我们维持看(kàn)好(hǎo)国(guó)产(chǎn)替代方向(xiàng)，集中在半导(dǎo)体设(shè)备、材料、零部件(jiàn)环节，中(zhōng)长期 看，伴随国产供应商积极验证导入，国内晶圆产(chǎn)线建设将再度提速。在景气复苏方向(xiàng)，我们的(de)看 法边际(jì)转向积极，全(quán)球半导体(tǐ)下(xià)行周(zhōu)期接近尾声(shēng)，经历(lì)了过去(qù)几(jǐ)个季度(dù)的去库存(cún)，有望在今年下(xià) 半年重启(qǐ)上行(xíng)周期(qī)，向(xiàng)上弹性(xìng)取决于下游需求恢复(fù)的力(lì)度，数据中心有望(wàng)率先回暖，其(qí)次(cì)是汽车、 消(xiāo)费(fèi)电子，关注相(xiāng)关左侧布局机(jī)会(huì)。

　　新能(néng)源(yuán)板块是(shì)一(yī)季度被市场抛弃较多的板块(kuài)，交易(yì)占比和估值已经(jīng)处于历史偏低的位置。只是市场对于上涨的(de)标的更(gèng)多地关(guān)注利(lì)好，对于下跌的(de)板块更多地关注利空。我们总体认为现(xiàn)在市场对于新(xīn)能源板(bǎn)块的担忧讨论，更多是对于(yú)一个下(xià)跌板块(kuài)的应(yīng)激式反应。在(zài)去(qù)年的中报(bào)中，我们曾经提到了(le)新能源板块的一(yī)些风险点，这些风险点在经过(guò)大半年的(de)消化后，在这个估(gū)值(zhí)分位以及股(gǔ)价位置下，我们认为新能(néng)源板块的(de)风险(xiǎn)因素已经充分(fēn)释放，目(mù)前这(zhè)个时间段，具有较(jiào)强吸(xī)引力。

　　此(cǐ)外，李晓星(xīng)还看好(hǎo)电动车(chē)、风光电储、军工(gōng)等领(lǐng)域投资(zī)机会。

　　璞泰来仍是第一大重仓股

　　冯明远继续加仓新能源相关个股

　　一季报数据显示，信(xìn)达澳(ào)亚(yà)基金冯明远在管的(de)6只(zhǐ)基(jī)金平均仓位(wèi)为92.27％，其中，信澳(ào)研(yán)究(jiū)优选A的股票仓位从(cóng)去年底75.82％上升到今(jīn)年一(yī)季度(dù)末87.68％，信澳新能源产(chǎn)业(yè)、信澳科技创新(xīn)一年(nián)定开A、信澳星奕A则不(bù)同程度(dù)小幅减仓。

　　从持仓情况来(lái)看，以冯(féng)明(míng)远的代表作信澳新能源产业为例，该基金一季(jì)度增(zēng)持(chí)璞泰来，较(jiào)去年末加(jiā)仓25.92％，目(mù)前持有股(gǔ)数876.4万(wàn)股，持有市(shì)值为4.37亿元，仍(réng)位(wèi)列第一大重仓股(gǔ)。

　　此(cǐ)外，还增持(chí)了科达(dá)利、中伟(wěi)股份(fèn)、宁德时代、东(dōng)阳光、华阳集团(tuán)、祥鑫科(kē)技，其中，增持幅度最大的是中(zhōng)伟股份，今年一季度(dù)较去年底增持了(le)129.40％，目前(qián)持有市值2.16亿(yì)元，为例(lì)第5大重仓股。

　　其中，中伟股份、华阳(yáng)集团、祥鑫科(kē)技(jì)为(wèi)“新进”前十大个股(gǔ)，斯莱克、保隆科技、比(bǐ)亚迪(dí)则退出前十大之列。

　　一季(jì)度，该基(jī)金对爱柯迪、天齐锂业、赣锋(fēng)锂业进行不同程度减(jiǎn)持(chí)，其中，减持幅度最大的是天齐锂业，今年(nián)一季度较(jiào)去年底减持(chí)了(le)24.23％，目前持有(yǒu)市值2.19亿元，为例第4大重仓股。

　　冯(féng)明(míng)远(yuǎn)在一季报中表示(shì)，2023 年一季度 A 股市场经历了疫情复苏(sū)后的调(diào)整修复，经(jīng)济(jì)先是在(zài)大家“强复苏(sū)”的预期 中趋于(yú)明显的(de)回暖(nuǎn)，但基于“强预期，弱现实”的(de)担忧，随(suí)后(hòu)又(yòu)出现了(le)显著的(de)回调，从而总体呈 现出震(zhèn)荡趋势。本基金的投资(zī)主要聚焦在新能源(yuán)、科(kē)技、高(gāo)端制造等(děng)新兴产业领(lǐng)域，细分(fēn)板块(kuài)的(de)整体走势(shì)与市场趋(qū)同，导(dǎo)致(zhì)本基金的净值(zhí)也(yě)出现(xiàn)小幅震荡。

　　展(zhǎn)望二季(jì)度(dù)，随着(zhe) TMT 板(bǎn)块部分公司加入(rù) AI 或数字经济等热门概念的(de)创(chuàng)新，以及(jí)半导体 和(hé)制造业正经历触底反弹的复苏(sū)，市(shì)场整体会逐步回暖，产生一(yī)定正(zhèng)面(miàn)效应。我(wǒ)们会(huì)继续在新(xīn) 能源(yuán)、科(kē)技、高端制造等主要赛道(dào)耕耘，深挖基本面扎实的优质个股，自下而上挖掘(jué)投资机会(huì)。

　　中信保诚(chéng)基金王睿：

　　谨慎乐观看待人工智(zhì)能

　　今日，中信保诚基金旗下多位基金经理也发布了一季报。其(qí)中，中信保诚基金(jīn)权益投资(zī)部总监(jiān)王睿在一季报中表示(shì)，宏观经(jīng)济(jì)目前处在一个温和复苏的通(tōng)道，在海(hǎi)外加息进(jìn)入尾声后(hòu)，社会流动性将相对宽松，宏(hóng)观及(jí)货币(bì)环境有利于权益市场行情的开展，二季度指数(shù)仍有可能会是震(zhèn)荡上行的态(tài)势。

　　一季度，王睿减(jiǎn)表示持了部分短期达到(dào)目标(biāo)价的相关品种，并根(gēn)据收(shōu)益率预期的变化调整了一部分科技持仓。具(jù)体来(lái)看，以(yǐ)其(qí)代表作中信保诚创(chuàng)新成长为(wèi)例，该基金在(zài)一(yī)季度增持了晶(jīng)盛(shèng)机电、TCL中(zhōng)环、当升科技、中(zhōng)航光(guāng)电等个股(gǔ)，人福医药“新进”前十大。

　　王睿在一季报(bào)中表示(shì)，对于人工(gōng)智能这一(yī)非常宏大的命题，他目前持谨慎乐观的(de)态度。首先我(wǒ)们相信这是(shì)一项会对目前的(de)生(shēng)产和生活方式(shì)带来重大变化的技术变(biàn)革，值得我们投入(rù)非常多(duō)的精力去跟踪和研(yán)究。但另(lìng)一方面，我们目前(qián)还无法相(xiāng)对准确的(de)评估这(zhè)项(xiàng)技术革命给(gěi)具体公司和行业格(gé)局带来的影响(xiǎng)，也不能给出(chū)大部分公司一(yī)个相对清晰(xī)的定价(jià)，因此我们(men)一(yī)季(jì)度暂(zàn)时还没有明显增加相关的持仓。后(hòu)续我们会紧密跟踪(zōng)。一季度我们(men)持仓(cāng)较多的电动车和光伏表现不佳，受到(dào)了一些短期因素(sù)的干扰，投资者的信心出现了波动。投(tóu)资者预期变化导致部分个股(gǔ)出现了较(jiào)大回调，目(mù)前行业(yè)整体估(gū)值(zhí)水平处于(yú)历史较低(dī)位置(zhì)，而这两个行(xíng)业未(wèi)来的(de)发展方向还(hái)是相对比较确定的。

　　中泰资(zī)管(guǎn)姜诚：

　　投资，永远(yuǎn)没有躺(tǎng)平(píng)的一天

　　今(jīn)日，中泰(tài)资管基金经理姜(jiāng)诚(chéng)也发布了一(yī)季报(bào)在一季报(bào)中，姜诚表示，一季(jì)度(dù)的市(shì)场(chǎng)走势再次佐证了一(yī)个(gè)道(dào)理，即市场(chǎng)是(shì)难以预测的。迄(qì)今为止，表现最(zuì)好(hǎo)的是AI相关(guān)板块，AI或许是科技发(fā)展进程中最重要(yào)的事件之一(yī)，但要搞清楚它对(duì)投资有哪些影响却(què)很难。利润在产业链(liàn)不同(tóng)环节之(zhī)间将如何分配？ 市场当前认(rèn)为的(de)受益环节(jié)是否(fǒu)能如(rú)愿受益？它的(de)“智能(néng)”水(shuǐ)平(píng)达到了什(shén)么程度(dù)以(yǐ)及渗透率将多(duō)快提升？都(dōu)是很(hěn)容易让人兴奋、可细(xì)说起来(lái)又让人不明就里的难题(tí)。谈(tán)资和(hé)投资之间(jiān)，隔着(zhe)一道鸿(hóng)沟。

　　价值投资(zī)的基本原理(lǐ)告诉我们，价(jià)值(zhí)会(huì)随着时间增长，而非随着(zhe)利润波动。所以(yǐ)在海(hǎi)量(liàng)信(xìn)息中，我们需要重点关注长期因(yīn)素，淡化(huà)短期(qī)因素。人工(gōng)智能的(de)发展(zhǎn)是一(yī)个长期因素，我们还没(méi)有足够的把(bǎ)握去捕捉到(dào)它带来的投(tóu)资机会，但可以尽量(liàng)回避它(tā)带来的伤害。以(yǐ)尽可能低的(de)价格(gé)买尽可能好(hǎo)的资产(chǎn)，是我们的(de)投资目标。好资产的标准是活得久、 站(zhàn)得牢(láo)、竞(jìng)争优势维持得(dé)长(zhǎng)、平均净资(zī)产收益率高，以(yǐ)及在好(hǎo)的公司治理加(jiā)持下(xià)能够把(bǎ)长期(qī)利润转化为诱人分红。所以(yǐ)，我(wǒ)们(men)会一如既往，不去猜测(cè)和追逐(zhú)市场热点。

　　具体持仓(cāng)方(fāng)面(miàn)，以姜诚代表作中泰星(xīng)元(yuán)价值优(yōu)选A代表(biǎo)作为例，该基金(jīn)在(zài)一季度减持了中国建(jiàn)筑、太阳纸业、华(huá)鲁恒升、苏泊尔、海螺水泥、美的(de)集团，增持(chí)了工商(shāng)银行(xíng)、建发股份、招(zhāo)商银行、扬(yáng)农化工。

　　过去的一个季度，姜诚(chéng)表示(shì)，自己(jǐ)的组合没有大的变(biàn)化，是因为(wèi)长期观点没有大(dà)的变化。对中国经济的长期乐观，结合当前(qián)市场(chǎng)提(tí)供(gōng)的较低(dī)估值水平，让(ràng)我们可以在热(rè)点不断切换(huàn)的市场中保持平和。但投资是一项苦差事(shì)，需(xū)要随时(shí)准备(bèi)证伪自己的观点，需要(yào)保持学习，永远没有躺平的(de)一天。

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