投资者除了关注AI产业(yè)景气、资金情绪(xù)、政策等(děng)因(yīn)素外，还(hái)需要关(guān)注业绩验证(zhèng)以及估值(zhí)等因素。

　　近期，受(shòu)益于(yú)人工(gōng)智能主(zhǔ)题的热(rè)炒，全(quán)球AI芯片巨头(tóu)公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨，截至6月1日收盘，最新股(gǔ)价达397.7美元(yuán)，市值超过9800亿美元(yuán)，逼近万(wàn)亿美(měi)元大关(guān)。

　　英伟达今年股价(jià)的强劲表现，带动了(le)国内AI投资热。Choice数(shù)据显示，多(duō)只云计(jì)算、人工智能(néng)ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投(tóu)资能火热多久？

　　公募基金(jīn)提前(qián)布局(jú)

　　凭借着AI芯片和(hé)算力(lì)的(de)先进技术，英伟(wěi)达公司(sī)的股(gǔ)价在(zài)近期(qī)大(dà)涨。5月30日盘(pán)中，该公(gōng)司(sī)股价最高达到(dào)419.38美元(yuán)，公司市值一度突破万(wàn)亿美元。截(jié)至6月(yuè)1日收盘，其股价(jià)回落(luò)至(zhì)397.7美元，但依旧(jiù)有望再次(cì)突(tū)破(pò)万亿美元的市值。

　　英(yīng)伟达公司在(zài)中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的工(gōng)作正(zhèng)在(zài)改变(biàn)全(quán)球大型行业(yè)，并(bìng)将为社会(huì)带来深远的影响。”除了英伟达公(gōng)司，微软、ADM等科(kē)技公司也(yě)加大了(le)AI方面的投(tóu)资。

　　国内市场对于AI行(xíng)情的(de)关注(zhù)热(rè)情也是持(chí)续(xù)高涨。Choice数据显示，截至(zhì)6月2日，今年以来涨幅最高的(de)股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主题ETF的(de)大(dà)涨也与AIGC（人工(gōng)智能自动内容生成）概念(niàn)的热炒有关。涨幅紧(jǐn)随其后的便(biàn)鞋子235码数是多少，鞋子235是什么码？是传媒(méi)、云(yún)计算、大数据(jù)、人工智能等主题ETF，多只云计算、大数(shù)据、人(rén)工智(zhì)能主题(tí)ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募基金也(yě)早(zǎo)已布局英(yīng)伟达(dá)或(huò)相(xiāng)关概念(niàn)股。交易软件(jiàn)通达信推(tuī)出了英伟(wěi)达概念股，该软件信息显示，相关概(gài)念股一(yī)共包含32家A股(gǔ)上市公司，这(zhè)些(xiē)公司(sī)与(yǔ)英伟达(dá)在某些方面有业务上的合作。从公募(mù)基金一季度末的数据来(lái)看，部(bù)分被纳入重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)名单。

　　直接或间(jiān)接持有英伟达公司(sī)股票的公募基金主(zhǔ)要(yào)集中在能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持有英伟达且基金规模最高的(de)是广发纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指数为(wèi)纳斯(sī)达克100指(zhǐ)数，前十(shí)大重仓(cāng)股中(zhōng)包括苹果(guǒ)、微软、英伟达和谷歌等多家全球(qiú)科技公司。

　　主动管理型基金中，持有(yǒu)英伟达且规(guī)模最高(gāo)的是广发(fā)全球(qiú)精选，该只基金今(jīn)年一(yī)季度末(mò)规(guī)模为(wèi)25.6亿元，英伟达是其第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市(shì)值占净值(zhí)比例为9.39％。除(chú)了(le)英伟达，该基金还持有微软、AMD、台积(jī)电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖(wā)财(cái)基金投(tóu)研人员郑昕昊(hào)告诉《国际金融报》记者，国内AI投(tóu)资的热潮与(yǔ)微(wēi)软、英伟达(dá)等美股科技股年初(chū)至今的大(dà)涨有关。

　　郑昕昊称，年初以(yǐ)来，微软就在AI领域(yù)加大了投(tóu)资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合入搜(sōu)索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此(cǐ)外，微软还(hái)宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资数十亿美元，这是AI领域史上(shàng)规模最大的一笔投(tóu)资(zī)。作(zuò)为一站式解决方(fāng)案的提供商，英伟达(dá)公司是(shì)今年AI概(gài)念热潮(cháo)中的另一大赢(yíng)家，该公(gōng)司今年一季度的(de)业绩远超预期，AI芯(xīn)片所在数据中心业务的营收创历史新高，远好于(yú)市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求AI主(zhǔ)题投资机会的投资者而(ér)言，英伟(wěi)达(dá)和(hé)微软在内的(de)众多美股科技股鞋子235码数是多少，鞋子235是什么码？公司是其关注的焦点(diǎn)。

　　“从目前(qián)的产(chǎn)业发(fā)展趋势来看(kàn)，AI应用已是(shì)科技革命最新的突破口。能够率先建立起良好(hǎo)商(shāng)业(yè)模式的公司与掌(zhǎng)握AI应用核心竞争(zhēng)力的公(gōng)司将会成(chéng)为未来最有潜(qián)力的大赢家。显然，微软、英(yīng)伟达已具备(bèi)这些特质，他(tā)们(men)的中长期(qī)基本面有所改善(shàn)。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产业未来的(de)故(gù)事看起来很美好，但实际投(tóu)资中还受诸(zhū)多因素(sù)影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受(shòu)益板(bǎn)块，受到资金关注(zhù)，行业成交热(rè)度上升，从3月中旬一直涨至4月(yuè)上旬，涨幅(fú)接近30％。但其上涨并未得到业绩(jì)的验证，半导体行业一季度整(zhěng)体营(yíng)收同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对(duì)产(chǎn)业数据的跟踪，目前全(quán)球半导(dǎo)体产业整体仍(réng)处于(yú)主动去库存(cún)阶段(duàn)，行业并(bìng)未迎来拐点。在缺乏基本面支(zhī)撑的情(qíng)况下(xià)，4月中旬以(yǐ)来(lái)半导体重回弱(ruò)势(shì)。最近(jìn)两周，半导体板块虽然有所企稳，但也很(hěn)难说(shuō)行业已经迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百临咨(zī)询首席分析师秦洪(hóng)告(gào)诉记者：“半导体(tǐ)板(bǎn)块(kuài)回暖的驱(qū)动力主(zhǔ)要来(lái)源于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理(lǐ)器）为代表(biǎo)的算力(lì)芯片业务快速增长，美股英伟达的股价表现(xiàn)以及背(bèi)后的产能扩张信息就是最好的例证。而从未来的一段时间来看，AI产业发展仍然是(shì)强劲有(yǒu)力，且空(kōng)间不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示，尽(jǐn)管目前半导(dǎo)体(tǐ)产业周期尚未(wèi)反转，但在资金情绪、政(zhèng)策扶(fú)持(chí)和半(bàn)导体设备业绩高(gāo)增长等利(lì)好因素支撑(chēng)下(xià)，当前位置也(yě)不悲观。

　　站在投(tóu)资(zī)的角度(dù)考(kǎo)虑，秦洪认为，虽然AI产业的(de)发展(zhǎn)趋势值得(dé)期待(dài)，但投(tóu)资需(xū)要仔细观察，“就A股的过去经验来看，大热必(bì)死、均值回归的规律永(yǒng)不(bù)变(biàn)色，所以投资与(yǔ)产业(yè)发展之间存在着较(jiào)大差异(yì)。在操(cāo)作(zuò)中，不宜在股价高涨(zhǎng)、人气亢奋时买入，而是需要(yào)在相对低位或调整一定程(chéng)度后再买入。”

　　郑昕昊(hào)认为，投资者除了(le)关注AI产业(yè)景(jǐng)气、资(zī)金情(qíng)绪、政策等(děng)因素外，还需(xū)要关注业绩验证(zhèng)以及估值等因素。在具体投(tóu)资的时候要选(xuǎn)择掌握核心技术、真(zhēn)正具有(yǒu)核(hé)心竞争力的投资标的，确保(bǎo)产业景气能够反(fǎn)映在(zài)未来的业(yè)绩上，要避免没有(yǒu)业绩支持(chí)的跟风炒作。另外，好的投资标的也要以合(hé)适的价格买入，否(fǒu)则(zé)很可能会(huì)赚了景气亏了钱。最后，投资者要(yào)做好分散配置，不要将资金(jīn)全押一个(gè)赛(sài)道。

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