钠电池产(chǎn)能规划从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿拟(nǐ)撬动54亿(yì)乃至(zhì)94亿投资，传艺科技是真跨界还是奢望，飙涨(zhǎng)后又腰斩的股价似乎(hū)已(yǐ)经给(gěi)出注脚。

　　去年6月以来，萦绕(rào)在(zài)键(jiàn)盘生产商传艺科技（002866.SZ）身上的最大(dà)议题(tí)莫过于跨界钠电池。

　　这个热(rè)门(mén)又令人遐(xiá)想的(de)题材搭配公司(sī)释放钠电(diàn)池项(xiàng)目进展的“积极主动”，在2022年刺激着传艺科(kē)技股价(jià)迅速飙涨(zhǎng)4倍，甚至期间(jiān)还祭出(chū)“七连板”和(hé)“五连板(bǎn)”妖股走势。然去年(nián)末以(yǐ)来，抛“利(lì)好消息”催涨股价的套路完全失灵，股价又在4个多(duō)月时间极速腰斩。即便是3月末(mò)扔出30亿元定增(zēng)预案投(tóu)建(jiàn)年(nián)产5.5GWh钠电池项目，传(chuán)艺科技也只收获(huò)了短暂的上(shàng)涨，而后再未掀起波澜。

　　钛媒体APP注意到，股(gǔ)价过山车式(shì)的涨跌折射(shè)的是市场对传艺科技高调跨界钠电赛(sài)道故事的怀疑：从宣布跨界到(dào)现在(zài)，时间不过(guò)10多(duō)月，规划产能已(yǐ)经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)元的传艺科技如何(hé)撬动(dòng)54亿元乃(nǎi)至94亿(yì)元的投资成(chéng)本？巨头(tóu)环(huán)伺、落地(dì)产(chǎn)能骤增、锂价持续下行，在愈加拥挤的赛道(dào)上，夸下海口的产(chǎn)能(néng)又该如(rú)何消化？过往投资计划频频“跳票”、实际效益(yì)与预(yù)期天差肉夹馍可以带上飞机吗，肉夹馍可以带上飞机吗国内地别等“黑历史”在(zài)前，“大跃进”的新(xīn)项(xiàng)目如何让人信服(fú)？肉夹馍可以带上飞机吗，肉夹馍可以带上飞机吗国内p>

　　跨界钠电(diàn)池，股价(jià)“过山车(chē)”

　　早(zǎo)在(zài)20世(shì)纪70年代，钠离子电(diàn)池便与锂(lǐ)离子电池同时(shí)期(qī)萌芽，但由于钠电负极嵌钠能力(lì)较弱(ruò)、钠电池(chí)能量密度较低，导致其研发进度大大落后于了锂电池。直(zhí)到2020年(nián)后，随(suí)着(zhe)钠电(diàn)关键技术完(wán)成突破以及锂价不断飙升，钠电才(cái)作为(wèi)锂电(diàn)“备胎”之一(yī)重回人(rén)们重视。尤(yóu)其2021年7月，宁(níng)德时代推出第(dì)一代钠离子电池，掀起钠电(diàn)风潮，并将风口带(dài)到了(le)A股市(shì)场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠电炒(chǎo)作(zuò)如(rú)日(rì)中天之(zhī)际，传艺(yì)科技于去年6月(yuè)22日(rì)晚间高(gāo)调宣布(bù)入局(jú)。彼(bǐ)时的公告显示，公司拟投资3000万元(yuán)通过全(quán)资子公司江苏智纬电(diàn)子(zi)科技(jì)有限公司（以下(xià)简称“智纬电子”） 同海盈汇鑫(xīn)企业、自然人杨(yáng)磊和杨崇义合作设立控股孙公司江苏传艺钠电科技有限公(gōng)司（公司持股75％，以下(xià)简称“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺(yì)科技(jì)旋(xuán)即(jí)涨停，当日盘(pán)后公司迫不及待召开电话会(huì)议，向(xiàng)合(hé)计64名分析师和个人投资者披露(lù)跨界钠电的各种细节。根据规划，传艺科技钠电池项(xiàng)目中试(shì)线2022年投产，一期2GWh的产(chǎn)能2023年投产，二期计划新建8GWh的(de)产能。

　　撂下电话，股价更加疯涨(zhǎng)。加上6月23日的涨(zhǎng)停，传艺科(kē)技宣布(bù)跨界后一(yī)口气收出7个涨停板，市值(zhí)快速实(shí)现翻倍。

　　传艺科(kē)技日K线图(tú)，来源(yuán)：wind

　　有了钠电(diàn)消(xiāo)息(xī)催涨股价的前车在前，传艺(yì)科技开始(shǐ)有意(yì)无意地“主(zhǔ)动”披露(lù)钠(nà)电项目进展，而公(gōng)司股价也往往在公告披(pī)露后录(lù)得大幅上涨(zhǎng)。去年12月5日盘中，公司股价一度(dù)摸高至54.44元/股，相较于跨界钠电池前(qián)10元/股(gǔ)左(zuǒ)右的(de)温吞股价，不到半年的时间已(yǐ)翻了逾5倍(bèi)。

　　但此(cǐ)后，公司(sī)股价开始掉头向下，无论其如何发布(bù)“利好”消息，股价也再难掀大风浪，反(fǎn)而(ér)随(suí)着时间(jiān)的推移，迅速回(huí)落。截至(zhì)4月20日(rì)收盘，报28.14元/股，4个多月(yuè)时间已经较高点(diǎn)腰斩。

　　值得一提的是(shì)，由于在2022年6月23日盘后，公司迫切召(zhào)开电(diàn)话(huà)会(huì)并在《投(tóu)资者(zhě)关系活动记录表》中(zhōng)对外发布(bù)钠电池业(yè)务未来规划、技术水平(píng)等涉(shè)及(jí)公司经营的重大信息，但(dàn)直至2022年7月9日才正式通(tōng)过《关于对深圳证券交易所关注函回复的公告(gào)》补(bǔ)充披露相关事项，传艺科(kē)技及(jí)公司董事长兼总(zǒng)经理邹伟民、时任董秘许(xǔ)小丽还(hái)遭深交所通报批评。

　　产能“大(dà)跃进”，钱(qián)从哪里来(lái)？

　　回看传(chuán)艺科技(jì)股(gǔ)价“过山车”式上下，背后纵有游(yóu)资推波助澜，但(dàn)归根结底还是其资金有限(xiàn)与钠电产能规(guī)划“大跃进”不匹配无法让市场(chǎng)信服造(zào)成的。

　　根(gēn)据公司定增预案(àn)，钠电池二(èr)期(qī)5.5GWh项目建(jiàn)成后，公司产能将(jiāng)达到10GWh。而根据(jù)公司(sī)此前对交易所回复函和2023年(nián)度定增预案(àn)，公司规划的10GWh钠电池项目的投(tóu)资成本(běn)约(yuē)54亿元。其中，土地购置(zhì)及(jí)厂房(fáng)成本约4亿元，10GWh产能需投(tóu)入的(de)装修及设备(bèi)成本约50亿元。

　　实际上，传艺(yì)科技规(guī)划的钠电产(chǎn)能远不止这公(gōng)告出来的(de)10GWh。据传艺钠电(diàn)官(guān)微消息，公司董事长邹伟民4月16日在(zài)公开(kāi)场合演讲时提到，“2022年7月，公司决定，发(fā)挥资金优势，投资(zī)50亿元，新征410亩土地，用(yòng)30个月的时间，新上钠离子电(diàn)池全供应链项目(mù)，逐步形(xíng)成年(nián)产3万(wàn)吨正极材(cái)料、4万吨(dūn)负极材(cái)料、18GWh钠离(lí)子电池、15万吨电解(jiě)液的生产能力(lì)；2022年10底，中试线已经竣工投产(chǎn)；目前，4.5GWh量产线(xiàn)已(yǐ)经开始试产试销，6月底(dǐ)有望批量生(shēng)产。”

　　邹伟民公开演(yǎn)讲时提到(dào)的钠电(diàn)产能(néng)规划，来源：传艺钠电(diàn)官微

　　若(ruò)按邹(zōu)伟民的(de)说法，传艺科技在上(shàng)述的54亿元资金外，还需要更多(duō)资金，仅另外8GWh钠电池就需要40亿(yì)元的投入。

　　但现实是，传艺(yì)科技主营式微，年赚1亿元的(de)盈利水平显然难(nán)以撬动动辄几十亿的项(xiàng)目。

　　传(chuán)艺(yì)科技主(zhǔ)营(yíng)输(shū)入类设备和印制电路板（PCB）两大类消费电子(zi)零组件(jiàn)，具体包括笔(bǐ)记本/台式(shì)机电脑键盘、触(chù)控模(mó)组和鼠标等输入(rù)类设(shè)备及通讯用(yòng)板、消费电子、计(jì)算机用(yòng)板等 PCB 产品。

　　2017年上市以(yǐ)来公司经营规(guī)模不断扩大，营收从2017年的(de)6.69亿元起步(bù)，逐年递(dì)增，到2022年(nián)达到19.99亿(yì)元，翻了近3倍。但(dàn)盈利并未(wèi)同步，上(shàng)市当年公司归母(mǔ)净利润就下滑(huá)13.60％，只有7776.63万元。之后随着行业式微，公司盈(yíng)利水(shuǐ)平起起伏伏，到(dào)2022年也仅1.15亿(yì)元，相较于2017年(nián)仅增长了47.90％。而早在2016年，公司盈利就已经达到了9000万元，净(jìng)利润增长乏力可(kě)见一(yī)斑。

　　传艺科技业绩变动情(qíng)况，来源：wind

　　盈利陷(xiàn)入瓶颈(jǐng)，账上的资金也并不宽裕(yù)。2022年，公司经(jīng)营活(huó)动产生(shēng)的(de)现金流量净额4.46亿元(yuán)；截(jié)至去年末(mò)，公(gōng)司货币资金仅2.87亿(yì)元，短期借款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付(fù)账(zhàng)款4.56亿元。

　　那两年半(bàn)内(nèi)要(yào)拿出54亿元乃至(zhì)94亿元(yuán)以上的资金投资钠电，钱从哪里来(lái)？

　　在(zài)2022年7月(yuè)9日给深交所的回(huí)函中，传(chuán)艺科技曾详细披露过2GWh项(xiàng)目资(zī)金来源：截至2022年5月31日(rì)，公司可用于钠(nà)离子电池(chí)项目的自有资金(jīn)仅1.61亿元(yuán)，银行授信未使(shǐ)用(yòng)额度10.27亿元(yuán)，足见(jiàn)其在投资钠(nà)电(diàn)项目时自有(yǒu)资金的“捉(zhuō)襟见肘”。

　　来源：传(chuán)艺科技给深交所的回函(hán)

　　很明显(xiǎn)，一(yī)开始规划(huà)的一(yī)期2GWh产(chǎn)能，传(chuán)艺科技就是准备靠银行贷(dài)款解决(jué)。后一期产能增(zēng)加到4.5GWh，投资额增(zēng)加10亿元(yuán)左右，同样仰仗银行贷款(kuǎn)。今年3月30日公司公告称，传艺(yì)科技及子公司拟(nǐ)向(xiàng)工商银行(xíng)、农(nóng)业银行(xíng)等组成的联合(hé)银团申请不超过20亿元的项目(mù)贷款，用(yòng)于(yú)公司钠(nà)电池项目。根据最新的调研记(jì)录，“截至目前，牵头(tóu)银行已审批(pī)通过，参团银行处于正(zhèng)常的审批流程中。”

　　一(yī)期靠(kào)贷款，二(èr)期谋定(dìng)增。今年3月30日，公司披(pī)露《2023年(nián)度(dù)向特(tè)定对象发(fā)行(xíng)股(gǔ)票预案》，拟募资不(bù)超(chāo)过30亿元，其中的24亿(yì)元(yuán)拟投入钠(nà)电池(chí)制造二期项目(mù)，剩余6亿元补流。

　　根据测(cè)算，二期5.5GWh项目总投资额为27.47亿元，除了定增(zēng)的24亿元外，还(hái)有3.47亿(yì)元(yuán)的缺(quē)口。而为补这(zhè)部分缺口，传艺(yì)科技甚(shèn)至将(jiāng)2020年定(dìng)增募投资金中的(de)1.75亿元变更用于该项目。

　　简单加总便知，家(jiā)底不厚，传艺科(kē)技(jì)10GWh钠电项目只能依(yī)赖融资(zī)。至于(yú)上述邹伟民公(gōng)开演讲(jiǎng)时(shí)提到的另外8GWh的项目资金来源，钛媒体(tǐ)APP向公司求证，但截至(zhì)发稿，仍未获回复。

　　锂价暴(bào)跌，钠电还有优(yōu)势吗？

　　“今(jīn)年(nián)销(xiāo)售不低于10亿元，整个(gè)钠(nà)电池全供(gōng)应链项目计划到2024年(nián)末全部(bù)竣工投产，达产(chǎn)达效后，可实现年销售250亿(yì)元。”若(ruò)传艺科技(jì)的钠电项目真如邹伟民在近日的演讲中所言(yán)照进现(xiàn)实，几年后公司营收(shōu)将在当前基础上翻十几倍(bèi)。但近来腰(yāo)斩的(de)股价(jià)显示，市场对这个故(gù)事并不再买账，除了资金实力(lì)有限公司外，核(hé)心还在其大干(gàn)快上后产能如何消(xiāo)化的问题。

　　毕竟，在钠电池商业化元(yuán)年的(de)2023年，包括宁德时代、中(zhōng)科(kē)海纳、亿(yì)纬锂能、雅(yǎ)迪等诸多巨头在内，已纷纷发(fā)产(chǎn)品、量(liàng)产并大(dà)建产(chǎn)能，竞争者初(chū)露威(wēi)胁(xié)，赛道已然开始(shǐ)拥挤。

　　尽管就披露的参数和性能来看，传艺(yì)钠电的钠电(diàn)池与巨头们不相上下，但宁德时代(dài)落地奇瑞车(chē)型、华(huá)语新能源配套雅迪极钠(nà)S9等(děng)表明，大佬们已(yǐ)经走在前面，率先在(zài)两(liǎng)轮电(diàn)动车和低速电(diàn)动(dòng)车领域实现装(zhuāng)车(chē)应(yīng)用。而(ér)传艺(yì)科(kē)技除了(le)在(zài)岁末(mò)年初公告(gào)与(yǔ)中祥航业、江苏新能源(yuán)、德博新能源签订项(xiàng)目合(hé)作或战略合作协议外，并未(wèi)官宣重点客户。

　　每每有投资者问(wèn)及客户(hù)情况时，公(gōng)司都以“目前订单(dān)下游运(yùn)用(yòng)覆盖储(chǔ)能、低速电动车及电动工具等(děng)多个领(lǐng)域”“公司钠离子电池送样后客户的(de)反馈(kuì)普遍较(jiào)为良好(hǎo)，并已与多名客户签订了销(xiāo)售订单”“公(gōng)司已与多家(jiā)知名两轮电动(dòng)车品牌开展送(sòng)样和合作意向洽谈等(děng)工作”等(děng)进行回复。至于具体的客户名称和订单(dān)金额(é)，一(yī)直语焉(yān)不详。

　　且2023年，钠电(diàn)池产能落地正数倍级(jí)增长。上海钢联(lián)新(xīn)能源事业部钠电池分析师汪奇告诉(sù)钛媒体APP，2022年钠电池项(xiàng)目落地产能(néng)有3GWh左右，预(yù)计(jì)2023年落地产能将(jiāng)达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯(xùn)最新发(fā)布(bù)数(shù)据则称，到2023年底，预(yù)计钠电池(chí)产能将增(zēng)加至21GWh。无论是哪种预测，今年钠电池落地产能大幅(fú)增加已可(kě)预见(jiàn)。

　　“参考锂电池行(xíng)业(yè)产能利用率(lǜ)，钠电池落(luò)地的产能中可以(yǐ)实(shí)现装机的(de)在4-5GWh左右，而铅酸电池的市场规(guī)模接近40GWh。前(qián)期用于两轮车(chē)的钠电(diàn)池(chí)不(bù)到5％，后面成本降下来才会有较大比例的(de)替(tì)代。”汪奇认为，今年(nián)钠电池只会(huì)小批量(liàng)应用(yòng)到多元化场景。

　　然传艺科技(jì)却十分自信(xìn)，其在调研记录中预测，预(yù)计2023年公(gōng)司(sī)实际出货(huò)量(liàng)在2GWh-3GWh，相当于其(qí)占(zhàn)去了2023年钠电(diàn)池市场的绝(jué)大部(bù)分(fēn)份额。

　　来(lái)源：传(chuán)艺(yì)科技(jì)2023年1月(yuè)9日投(tóu)资者关系活(huó)动记录表

　　需要注意(yì)的是，沉寂多年的钠(nà)电池是在此前锂(lǐ)价飙涨的(de)背景(jǐng)下(xià)作为“替代”而(ér)被推到台前的，去年底以(yǐ)来，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格(gé)持续下行，4月20日电碳价(jià)格均价已经(jīng)跌(diē)至18万(wàn)元(yuán)/吨。一(yī)时间，锂价持续下跌会(huì)否(fǒu)影(yǐng)响钠电池商业化进程的讨论甚(shèn)嚣尘上。

　　中科院(yuàn)院士欧(ōu)阳明高近(jìn)日就表示：“钠电池能够(gòu)起到(dào)对锂电池的(de)平(píng)衡作用，平衡锂价，保(bǎo)证锂(lǐ)资(zī)源的(de)供(gōng)应安全，不太(tài)可能(néng)成为主流。锂价一便宜，就(jiù)会让钠离子的(de)发展陷入被(bèi)动。”但他也强(qiáng)调，“钠离子技术一定要发展，因为它是锂离子(zi)电池的一个有(yǒu)益的补充。”

　　汪奇称，锂(lǐ)电和钠电(diàn)建设成本(běn)接近，目前三元钠电量产的生(shēng)产成本在(zài)0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其进一步向钛媒体APP分析，“钠离子(zi)电池性能比较接近磷(lín)酸铁(tiě)锂电池，高能量密度的也接近三元523电(diàn)池。目前电碳(tàn)价(jià)格下跌至16-18万元/吨(dūn)，锂电池成本大幅(fú)下降(jiàng)40％以上(shàng)，所(suǒ)以目前已经和钠电池成本(běn)基(jī)本相当；而由于锂原(yuán)料(liào)价格大幅下降，目前铁锂和锰酸锂等电(diàn)池成本已经优于钠电池。今(jīn)年碳酸(suān)锂价格(gé)在(zài)20万以(yǐ)下时(shí)，锂电池对钠电池有明显优势。”

　　当(dāng)然，市场普遍认为钠电池还有降本的空(kōng)间。兴(xīng)储(chǔ)世(shì)纪总裁助理(lǐ)刘继茂就告诉钛媒体APP，“待(dài)产(chǎn)业链完(wán)善(shàn)后，规模量(liàng)产后钠离(lí)子电池正(zhèng)、负极(jí)材料价格可降(jiàng)至5万元(yuán)/吨(dūn)甚至以(yǐ)下，钠离子电池的理论BOM成本将低(dī)至(zhì)0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存(cún)在降(jiàng)价可能(néng)，但只要碳酸锂价(jià)格高(gāo)于15万元/吨(dūn)，钠(nà)离子电(diàn)池(chí)的成本优势就依然存在，并(bìng)且随着技术不(bù)断发展、产业不断(duàn)成熟，钠离(lí)子电池(chí)的降本(běn)空间有望(wàng)进(jìn)一步打开，该成本临界(jiè)点(diǎn)仍有进(jìn)一步下(xià)探的可能。”

　　汪奇也称，明年钠电(diàn)产业规模(mó)化完成后，能和锂离(lí)子电池(chí)的(de)成本(běn)拉开差距，接近铅酸电池的成(chéng)本。但能量密度(dù)的限制，使得碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格在15万以上时，成(chéng)熟后(hòu)的钠离(lí)子(zi)电池(chí)有一定优势(shì)；碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)在(zài)10万(wàn)左右及以下时，钠(nà)离(lí)子电(diàn)池在(zài)动力领域优(yōu)势较小。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到，包括传艺科技(jì)在内(nèi)，诸多(duō)入局钠电池的企业都言锂价下跌(diē)无碍(ài)钠电池商业化进程。但随着锂价持续下降，钠电(diàn)池利润率(lǜ)下降(jiàng)或也(yě)是必然的。

　　以(yǐ)传艺科技为例，其在1月9日的调研记录中曾表示，公司钠电(diàn)池定价主要(yào)根据碳酸锂的价格，一般给到客户的价格比磷酸铁锂便宜25-30％，且定价会随(suí)碳酸锂价(jià)格波动而波动。

　　缺乏长远投(tóu)资定力(lì) 过往项目频频“跳票(piào)”

　　资(zī)金和产能消化之外(wài)，市(shì)场(chǎng)还担忧传(chuán)艺科技项目投资的定(dìng)力。

　　肉夹馍可以带上飞机吗，肉夹馍可以带上飞机吗国内尽管公(gōng)司对进军(jūn)钠电领域雄(xióng)心勃勃，然而钛媒体APP梳理其过往投(tóu)资(zī)履(lǚ)历发现(xiàn)，传艺科(kē)技(jì)在投资上缺乏长远定力，临时“跳票”甚至终(zhōng)止(zhǐ)募(mù)投计划可谓“家常(cháng)便饭”。

　　2017年(nián)4月，传艺科(kē)技IPO募资4.81亿(yì)元，其(qí)中将2.98亿元投向FPC生产项(xiàng)目，9418.08万(wàn)元投向(xiàng)薄(báo)膜线路(lù)板生(shēng)产线(xiàn)技改并扩产项目。然(rán)2018年4月公司就变(biàn)更(gèng)募资(zī)用途，将FPC生产项目(mù)未用的资金1.20亿元和1.04亿元分别用于3D玻璃面板生产项目、轻薄型(xíng)键(jiàn)盘(pán)生产项目，已(yǐ)经使用(yòng)了7737.67万元募资(zī)的FPC生(shēng)产项(xiàng)目则被终止。

　　2019年8月，又(yòu)将薄膜线路板生产线技(jì)改并扩产项目的实施地点(diǎn)从(cóng)一厂搬(bān)迁(qiān)至二(èr)厂；2021年6月，再(zài)将该项目的实施地(dì)点(diǎn)变更为重庆市合川区工业园(yuán)区(qū)核心(xīn)区高阳路30号，实施主体则(zé)从(cóng)传艺科技变为(wèi)全资(zī)子公司重庆营(yíng)志(zhì)。

　　2020年12月，IPO募投(tóu)项目则再生变。公司终止实施3D玻璃面(miàn)板生产项目（已投入募资7445.13万元），并将该项目剩余资金全部(bù)投(tóu)入轻薄型键盘生产项目的建设，并将后者(zhě)的产(chǎn)能从1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月(yuè)，传艺(yì)科技再融资(zī)，定增募资6亿元，其中的4.20亿元(yuán)用于年产18万平(píng)方米中(zhōng)高端印制电路板(bǎn)建设项目。但次年6月(yuè)，公司将该项(xiàng)目中的SMT工序实施地点由江(jiāng)苏省(shěng)高邮市经开区(qū)凌波路(lù)33号(hào)改建至江(jiāng)苏省高邮市(shì)经开区凌波路(lù)49号的(de)闲置(zhì)厂房；2023年3月，传艺科技再“变卦(guà)”，又将该项目剩(shèng)余募资（已投入募资2.41亿元）1.75亿元变更用于投入“钠离子(zi)电(diàn)池制造二(èr)期5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频(pín)频变更募投计划的地点、资金(jīn)乃至项目，直(zhí)接的后果就是原有(yǒu)的投入打(dǎ)水飘、投资效(xiào)率(lǜ)低下以及建成项目(mù)实际效(xiào)益(yì)与(yǔ)预计天(tiān)差(chà)地(dì)别。

　　根据招(zhāo)股书(shū)，薄膜线路板生产线技改并(bìng)扩(kuò)产项目建设期仅12个月，达产(chǎn)年可(kě)实现销售收入(rù)2.24亿元。定(dìng)期报告显示(shì)，2018年6月(yuè)30日，该项(xiàng)目(mù)就已经建成。但2019年-2022年，该项目的效(xiào)益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和(hé)2599.93万元。

　　而(ér)根据定增方案(àn)，年产18万平方米中高端印制电路(lù)板建设项目建设期(qī)也仅12个(gè)月，预计达产年(nián)实现营(yíng)收7.48亿元，项目(mù)净利润1.31亿元。然两年多时间过去了，截至2022年12月31日，该项目投(tóu)资进(jìn)度也仅57.26％。2021年、2022年该项(xiàng)目效益(yì)分别(bié)为(wèi)-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预期相去甚远。

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