5月迎来(lái)开门红，A股成(chéng)交额连续20日保持在(zài)1万亿以上，市场对(duì)于人工智能、消费、新(xīn)能源等板块看法分歧较(jiào)大，截至5月4日(rì)，已有(yǒu)多家(jiā)券商发布了5月(yuè)金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传(chuán)媒、银行(xíng)关(guān)注度提(tí)升最大

　　截至5月4日，15家(jiā)券商共计推荐了154只金股，从(cóng)行(xíng)业(yè)来看，机械(xiè)设备(bèi)行(xíng)业板块暂时是(shì)5月机构(gòu)人气最高的板块，占(zhàn)比(bǐ)接近(jìn)1成，银行板(bǎn)块罕见出现多只金股(gǔ)，两(liǎng)者一定程度与中特估概念(niàn)有所重(zhòng)叠。

　　而人工智能/TMT产(chǎn)业出现分化，传媒板块关(guān)注度(dù)提升最为明显(xiǎn)，计算机(jī)板块(kuài)关(guān)注度则快速下降，这也与4月份行情走势相互印证，传媒板(bǎn)块(kuài)率先(xiān)突破(pò)，可能会成为AI概(gài)念笑到最(zuì)后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸(mào)零(líng)售的关注度也小幅回(huí)暖，可能与淄博烧烤和五一旅游市场的火爆有关(guān)。

　　从各家券商推荐的金股标的集(jí)中度来看，150多(duō)只金股中，有22只金股同时被2家(jiā)及以上的机构共同推荐。其中三只传媒股同时获(huò)得(dé)3家以上机构推荐(jiàn)，分别(bié)是三七互娱、腾讯控股和、恺英网(wǎng)络(luò)。

　　传媒(méi)板块受关(guān)注的逻辑也主要是两点：1.底部(bù)复苏，2.版号(hào)放(fàng)开后，新产品(pǐn)（游戏(xì)）有望放量（出现(xiàn)爆(bào)款）。

　　二(èr)、4月(yuè)金股成(chéng)绩回顾，小商品城67%涨幅(fú)登顶

　　回看4月金(jīn)股(gǔ)策略表现，东吴(wú)证券以12.58%收益名(míng)列(liè)前茅，精测电(diàn)子贡(gòng)献其中绝大多数收益(yì)，海通证券(quàn)以12.42%的收(shōu)益紧随其后(hòu)。总体来看(kàn)，34家券(quàn)商中仅11家券商金股策略(lüè)盈利，收益(yì)中位数为-1.65%，各项成绩均不如(rú)近几期，主要(yào)与大盘行情的撕裂有关。

　　这(zhè)种极(jí)端行情的演绎体现在热门(mén)金股上(shàng)则(zé)表现为“全军覆没”，8只同时获得4家机(jī)构的金股(gǔ)中仅宁德时代(dài)涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖则出现了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测(cè)电子涨幅超过(guò)60%，为4月(yuè)涨(zhǎng)幅最(zuì)高的金股。

　　三、5月行(xíng)情怎么走？机构(gòu)多数持保守看法

　　各大(dà)券商对五月份的投资(zī)方向做(zuò)了预判，综合多(duō)家(jiā)观点，券商(shāng)们对(duì)五(wǔ)月的大盘的看(kàn)法比较保守(shǒu)，建议多看少动，推荐较多的(de)行业是电气设(shè)备、消费、医(yī)药、军工，对地(dì)产股的走势机(jī)构有分歧，区域规(guī)划、券(quàn)商、沪港通(tōng)、个股期权则因有事(shì)件驱动所(suǒ)以有短(duǎn)期的机会。

　　安信策(cè)略阐述了美国股(gǔ)票投资的一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每年5月(yuè)到10月(yuè)股(gǔ)票市场的相(xiāng)对弱(ruò)势。这有悖于(yú)现代投资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我(wǒ)们也发现(xiàn)了明显的“Sell in May”现(xiàn)象(xiàng)。四年中仅2013年全A指数在5月出现上涨，其(qí)他年份(fèn)行在姓氏中读什么音，行在姓氏中读什么拼音均现下跌。如果行在姓氏中读什么音，行在姓氏中读什么拼音统计5、6两个月的市场(chǎng)表现，则四(sì)年均报(bào)下(xià)跌，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策略(lüè)表示经济的微刺激(包括重大项目的(de)陆(lù)续(xù)推出和开工)不会停止(zhǐ);同时，管理层对(duì)信用风险及资产价格风险的容(róng)忍度正(zhèng)在降低，但在投(tóu)资缺口重(zhòng)回下行(xíng)通(tōng)道、通胀继(jì)续低位徘徊的经(jīng)济(jì)周期格局下，只托(tuō)不举、定点发力的“微刺激(jī)”难以扭转市场有底(dǐ)无(wú)高度的(de)现状。

　　申万策略认为市场依(yī)然维持(chí)震(zhèn)荡格局，长(zhǎng)期看(kàn)二级市场估值体系国际化(huà)是趋势，优(yōu)质成长有望迎来深蹲起(qǐ)跳的机会，可以做一把反弹，国(guó)企(qǐ)改革红利释放非常值得(dé)期待(dài)。

　　招商策略判断在去杠杆的背(bèi)景下，要么减少负债，要么增加(jiā)资(zī)本，减负债会带来经济收缩(suō)压力，增资本会带来股票供给压力，市场尚(shàng)未走出这种被动局面的(de)影响。PMI数(shù)据显示(shì)经(jīng)济下行压力(lì)暂时有所缓和，但尚(shàng)无(wú)法期望经(jīng)济会出现持(chí)续或(huò)者(zhě)大幅(fú)改(gǎi)善;资金利率的(de)回(huí)落是(shì)衰(shuāi)退(tuì)性(xìng)的，不意味(wèi)着流动性(xìng)出现主动式(shì)改善(shàn);风(fēng)险偏(piān)好受(shòu)刚(gāng)性兑付(fù)打破预(yù)期影响(xiǎng)仍难以出现(xiàn)改善;IPO开闸(zhá)预期(qī)增加股(gǔ)票(piào)供给担忧。总体上仍维持(chí)二季(jì)度投(tóu)资策(cè)略观点(diǎn)，谨慎为上，保持低仓位;相对来说，中盘股如(rú)医药(yào)、家电、汽车(chē)、食品饮料(liào)等一线白(bái)马等(děng)业绩增长确定性(xìng)高、估值不高，可以有相对(duì)收益(yì)。(关键(jiàn)词(cí)：医药、食品饮料等白马股(gǔ))

　　海通策略展望5月市场环境，一些积极(jí)因(yīn)素正出现，将给市场带来一(yī)些阳光：(1)宏观(guān)面，政策底限思维仍在，悲观预(yù)期或(huò)修正。(2)微(wēi)观面，部分龙头成长股业绩(jì)仍靓(jìng)丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点望(wàng)提振市场情绪。从管理(lǐ)层的政策取向来看，短期打(dǎ)破概(gài)率偏低(dī)，震荡市特征没变。短期市场下(xià)跌(diē)后(hòu)5月有些积(jī)极因素出现，建议备战回调后的反弹(dàn)。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利(lì)增速下行确立，并将继续;其次，前期小批多(duō)次的微刺激下，市场(chǎng)对短期经济预期偏乐观，而实际(jì)政策效行在姓氏中读什么音，行在姓氏中读什么拼音果难(nán)以对冲(chōng)来自(zì)房地(dì)产等领域带来的经济下(xià)行动能，基本面预(yù)期很(hěn)有(yǒu)可能下修;再次，改革和结构调整依然是政(zhèng)策(cè)主(zhǔ)要目标，政府不托底，政策(cè)不(bù)全面放松(sōng)的(de)情(qíng)况下(xià)，房地产风(fēng)险(xiǎn)发酵，IPO重(zhòng)启对(duì)风(fēng)险偏好都(dōu)有不(bù)利影响。监管部门的(de)维稳措施亦(yì)难(nán)以改变基本(běn)面弱(ruò)平衡向下打破(pò)的趋(qū)势，5月份市场仍将继续维(wéi)持弱势下跌格局。

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