昨天深夜(yè)，恒大(dà)突然(rán)发布公告，许家印被(bèi)成被执行人(rén)。

　　中国恒大5月12日发(fā)布(bù)公(gōng)告(gào)称(chēng)，公司收到广东省(shěng)广州市中级人民法院就(jiù)深圳国际仲裁院的仲裁(cái)裁决所发出的(de)执行通知书。本(běn)公司、本公司附(fù)属公司，即广州市凯隆(lóng)置业有限公(gōng)司，以及本公司控股股东及执行董事许家印是该执行(xíng)通知的被执行(xíng)人。

　　公告(gào)称，该仲裁涉及和信恒聚（深圳）投资(zī)控股中心于(yú)2016年12月及2020年11月(yuè)期间与(yǔ)相(xiāng)关被申请人签订有关恒大地产集团有限公司(sī)的增(zēng)资及相(xiāng)关协议，向恒(héng)大(dà)地产增资人民(mín)币50亿元(yuán)以取(qǔ)得(dé)恒大地产(chǎn)约1.6％股权(quán)。恒大地产终止对(duì)深圳经济特区(qū)房(fáng)地产（集团）股份有限公司(sī)的重组(zǔ)计划，仲裁申(shēn)请(qǐng)人要求(qiú)本公司、恒大地产、广州凯(kǎi)隆及(jí)许家印履行增(zēng)资协议项下的回购承诺(nuò)及支(zhī)付尚欠分红、违(wéi)约(yuē)金及收(shōu)益。

　　根据该执(zhí)行通知，被执行的事(shì)项为：（1）广州凯隆(lóng)、许家印支付恒(héng)大地产2020年度分红的差额补足款约人民币2.04亿(yì)元，并承担违约金约(yuē)人民币5153万元；（2）许家印、本公司以人民(mín)币50亿元(yuán)回购仲裁申请人持有的恒大地(dì)产股权(quán)；（3）本公司支付仲裁申(shēn)请人持有(yǒu)恒大(dà)地产(chǎn)自2021年2月1日起计至完成回购的补偿约人民币7.7亿元；（4）本公(gōng)司、广州凯隆、许家印支付约人民币3553万元的律师(shī)费、仲裁费及执行费。

　　据每日经(jīng)济新闻报道(dào)，多名市场(chǎng)和(hé)法律(lǜ)人士(shì)称，通过(guò)仲裁和执行寻求解决是市场化、法(fǎ)治化(huà)解决恒大集团债(zhài)务问(wèn)题(tí)的(de)必由之路。此次(cì)仲裁和(hé)执(zhí)行(xíng)通知意味着恒大集团与曾经的战略投(tóu)资者之间(jiān)就回购(gòu)义务的(de)纠纷露出了冰山一角。接(jiē)下来，如果不能妥善解决被执行问题，许家印个人很可能从而“登上”失信被执行人名单(dān)，被限制(zhì)高消费(fèi)，成(chéng)为“老赖”。

　　美联储官(guān)员暗示支(zhī)持进一步加息(xī)，美国(guó)长期通胀预期意(yì)外创12年新高

　　昨夜，又(yòu)有一位美联储官员放鹰。

　　美(měi)联(lián)储(chǔ)理事鲍曼(màn)（Michelle Bowman）周五表示，如果通胀维持在高位，可能需要(yào)进一步加息。她还(hái)表(biǎo)示，本月迄今的关键数(shù)据并(bìng)未让她相信物价压(yā)力正在(zài)消退。鲍曼称：“如果通胀保持在高位(wèi)，且就业(yè)市(shì)场(chǎng)依然吃紧，进一步收紧货币(bì)政策以获得足够的限制性货币政策(cè)立场，从而逐步降低(dī)通胀可能(néng)是适当的。”

　　鲍(bào)曼(màn)的(de)讲话主(zhǔ)要集中在(zài)近期美国(guó)银(yín)行倒闭的影(yǐng)响上(shàng)。她表示：“我预计我们(men)的政策利率需要(yào)在(zài)一段时间内保持足(zú)够的限制(zhì)性，以降低通(tōng)胀，并(bìng)创造条件，支持持续(xù)强劲(jìn)的(de)劳动力市场。”

　　值得注意的是，昨夜公布的(de)美国消费者的长期通胀(zhàng)预期(qī)在初(chū)意外加(jiā)速至(zhì)12年高位，达到3.2％，消费者信心也(yě)出现恶(è)化(huà)，创下六个(gè)月新低，反映出人们对美国经(jīng)济前景的担(dān)忧日(rì)益(yì)加剧。

　　具体数据上(shàng)，美国5月(yuè)密歇(xiē)根大学消(xiāo)费(fèi)者信(xìn)心指数(shù)初值57.7，创去年11月以来最低(dī)，大幅不及预期的63，前值63.5。分(fēn)项指(zhǐ)数方面，现况指(zhǐ)数初值64.5，预期67.5，前值68.2；预期(qī)指数(shù)初值53.4，创下10个月新低(dī)，预期60.8，前值60.5。

　　市场备受关注的(de)通胀预期(qī)方面(miàn)，1年通胀预期(qī)初值4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该短期通(tōng)胀预期较4月略有回落，但远高于(yú)3月时3.6％的水平。5年通胀预期初值3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据悉，美联储密(mì)切关(guān)注(zhù)长期通胀(zhàng)预期，因为该预期可能(néng)会自(zì)我(wǒ)实现(xiàn)，并导(dǎo)致通胀(zhàng)居高(gāo)不下(xià)。去年6月，密(mì)歇根消费(fèi)者信心的5年通胀预(yù)期初值飙涨(zhǎng)，一度达到3.3％，令市场认为(wèi)是长期通胀(zhàng)预期松动的表现，在美联储当时决定激(jī)进加息(xī)75个基点中起(qǐ)到了重要作用。美联储主席(xí)鲍威尔在(zài)当(dāng)月的新闻发(fā)布会上(shàng)表示(shì)，通(tōng)胀预期的(de)回升“相当引人注(zhù)目(mù)”，并强调了美联储保持长期通胀预期稳定(dìng)的重要性。

　　大宗商品整体承(chéng)压(yā)，贵金属价格回落

　　本(běn)周三开(kāi)始，国际黄金(jīn)、白(bái)银期货价格(gé)持(chí)续下跌，尤其(qí)是周四(sì)，纽约银期货(huò)价格重挫5.06％。截至今(jīn)晨收盘，纽约期银连(lián)跌三(sān)日，本周(zhōu)累跌(diē)近(jìn)6.9％，创去年10月14日以来(lái)最大单(dān)周跌幅。周五，国内黄金(jīn)、白银(yín)期货价格跟(gēn)随下(xià)跌，截至收盘，黄金期货主力2308合约(yuē)下跌0.84％，白银期货主力2306合约大(dà)跌5.38％。

　　国投安信期货投资咨询部高级分(fēn)析师(shī)丁沛(pèi)舟(zhōu)表示，本周公布的美国(guó)4月(yuè)CPI及(jí)PPI同比增速(sù)低于预期(qī)及前值，叠加美国当周首次(cì)申请失业(yè)金人数超预期抬升，表(biǎo)现不(bù)佳的数据使得投资者对美国经济衰退的(de)忧(yōu)虑增加。虽然(rán)这使得市场避险情绪(xù)升(shēng)温(wēn)，但一方面悲观的全球(qiú)经济预期对大(dà)宗商品整体(tǐ)形(xíng)成压力(lì)，另(lìng)一(yī)方面，鉴于贵金(jīn)属价格已行至(zhì)年内高位，其中金价更是在历史高位运行，这使得贵金属避险配(pèi)置性(xìng)价比降低，已不及同为避险资产(chǎn)的美元，避险资金(jīn)对美元配(pèi)置(zhì)增(zēng)加，贵(guì)金属(shǔ)关注度下降。此外，贵金(jīn)属(shǔ)的前期利(lì)好因素(sù)已(yǐ)被盘面(miàn)充分(fēn)消化(huà)，上(shàng)行驱动(dòng)不足，使得获利了结(jié)压力也明显(xiǎn)增加。“多重利空因素交织，贵(guì)金(jīn)属价(jià)格明显回(huí)落。”丁沛舟说。

　　“近期公布的美国4月CPI进一步回落，但(dàn)核(hé)心(xīn)CPI依然顽固(gù)，美联储官员接连(lián)发表鹰派言(yán)论，表(biǎo)示货币政策发挥作用和实现通胀目标需(xū)要时间，年内没(méi)有降(jiàng)息的理由，扭转了市场对美联储(chǔ)可能很快开始降息的预期，从(cóng)而推动美元指数(shù)反弹，贵金属(shǔ)黄(huáng)金、白银承压下(xià)跌(diē)。” 新纪元期货贵金属分析师(shī)程伟表示。

　　展望(wàng)后市，丁沛舟表(biǎo)示，中(zhōng)长期看，贵金属(shǔ)价格仍将维(wéi)持偏强格(g小兔子被蛇用两根WRITEAS，小兔子被蛇用两根做了é)局。当前国际货币体(tǐ)系表现出(chū)去美元化(huà)的运行趋势，美元在各国国际(jì)储备(bèi)中的权重下(xià)降，央行为(wèi)了平衡储备资产(chǎn)配置，黄金是重要的选项(xiàng)，这对(duì)黄金的实物需求有非常积极的推动作用。此外，当前全球(qiú)宏观经济前景不乐观(guān)，避(bì)险配(pè小兔子被蛇用两根WRITEAS，小兔子被蛇用两根做了i)置将增加，这也对贵(guì)金属价格形成(chéng)一定支撑作用。

　　丁沛(pèi)舟(zhōu)认为，当前(qián)美联储(chǔ)与市场就年内美元货币政策预期有较(jiào)大分歧，但持续相对高利率的环境下，美国的(de)经(jīng)济及(jí)金(jīn)融领域的压力必然(rán)逐步(bù)增加，这从今年美国银行(xíng)业风险事件上可见一斑。因此(cǐ)，随着时间推移(yí)，美联(lián)储(chǔ)与市场预期终将收(shōu)敛，收敛(liǎn)情况会对贵金属(shǔ)价格产生一(yī)定影响，需持续关注(zhù)美联储货币(bì)政策变化情况。

　　“贵(guì)金属未(wèi)来走(zǒu)势主要受美(měi)联(lián)储货币政策和避(bì)险情绪的影响，当前由于美国核心通胀依然较高，美联(lián)储年内(nèi)降息的预期下(xià)降，美(měi)元指数连续下跌后存(cún)在反弹的要求(qiú)，短(duǎn)期将对贵(guì)金属带来压力(lì)。”程伟分(fēn)析称(chēng)。

　　一德(dé)期(qī)货贵金属分析师张(zhāng)晨表示，对(duì)比(bǐ)2011年美国主权债务(wù)危(wēi)机时期(qī)的各环节重要时间节点(diǎn)，在当前距(jù)离可能最早(zǎo)将于6月初(chū)到来的“大限日”仅半月有余的有限时间(jiān)里，两党谈判仍处于(yú)僵持阶段，一(yī)旦谈(tán)判至5月最后(hòu)一(yī)周前仍未能取(qǔ)得进展，进而重演2011年(nián)无法(fǎ)在截止日前(qián)形成正式法案进而导(dǎo)致评级(jí)下调(diào)情形(xíng)出(chū)现，将会对市场形成(chéng)较大冲击。而(ér)在此之前，避险情绪升温可能令美债、美元和黄金表现强于其他资产(chǎn)。

　　白银重(zhòng)挫超5％

　　相较(jiào)于黄金，白银跌幅(fú)更大。丁(dīng)沛舟(zhōu)表示，白银较黄金(jīn)工业属性更强，因此其(qí)对经济衰退预(yù)期(qī)更为敏(mǐn)感，价格弹性(xìng)高于(yú)黄金。

　　华泰期(qī)货贵金(jīn)属研(yán)究员师橙(chéng)表示，此前国内经济数(shù)据并不十分(fēn)乐(lè)观(guān)，近日公布的与(yǔ)通胀相关的(de)数据(jù)同(tóng)样不理想，这激(jī)发了(le)市(shì)场再度对经济(jì)展(zhǎn)望担忧的交易动机，而在此过程(chéng)中，白银(yín)以及铜等(děng)此前相对高位的品(pǐn)种受到“狙(jū)击(jī)”。“白银工业属性相较于黄(huáng)金更强，且价格弹性(xìng)也更大，因此，在(zài)工(gōng)业(yè)品表现(xiàn)疲弱的(de)情况(kuàng)下，白银(yín)价格(gé)受到(dào)的(de)拖累更(gèng)为显(xiǎn)著。”师橙(chéng)说。

　　在师橙看来，当下市(shì)场对于宏观(guān)经济展望相(xiāng)对悲观，引发(fā)工(gōng)业品回落(luò)，白银(yín)在此过(guò)程(chéng)中(zhōng)也并(bìng)未能幸免，但是就大(dà)方向而(ér)言，白(bái)银仍将逐步(bù)趋同于黄金走势。而美联储目前在5月完成25个基(jī)点(diǎn)加息后，大(dà)概率将会逐渐(jiàn)暂停(tíng)加息动作，货币政(zhèng)策趋宽乃至(zhì)降息的预期会逐步增(zēng)强，叠加目前(qián)市场对于未来经济(jì)展(zhǎn)望存在(zài)较(jiào)大担忧(yōu)，在这样(y小兔子被蛇用两根WRITEAS，小兔子被蛇用两根做了àng)的背(bèi)景下，黄金仍值得(dé)配置。而白银价格虽然可能会(huì)由于工业品(pǐn)相对疲弱(ruò)而呈(chéng)现弱(ruò)于(yú)黄(huáng)金的格局，但整(zhěng)体而言，呈现出持续大幅(fú)走弱的概(gài)率并不(bù)大。后市需要(yào)关注美联储货币政(zhèng)策拐点何时(shí)出现、海(hǎi)外银行业风险事件(jiàn)是(shì)否会持续发酵。同时，国内工(gōng)业品(pǐn)在价格大幅走(zǒu)低(dī)后，是否(fǒu)会激发下(xià)游补库意愿，倘若下游买兴因价(jià)跌而被(bèi)提(tí)振，那么对(duì)于白银而(ér)言也(yě)是相对有利的因素。

　　“当前白银(yín)供(gōng)需缺口扩大，且显性库存处于低位，基本面偏紧格局使得白(bái)银在(zài)上涨阶段(duàn)动(dòng)能将强于黄金。”丁沛舟表(biǎo)示(shì)。

　　“对(duì)于白银来(lái)说，除(chú)了美(měi)元指数(shù)以外，还需(xū)关注(zhù)国(guó)内经(jīng)济数(shù)据的好(hǎo)坏，包括下周即将(jiāng)公(gōng)布的4月固定资产投资(zī)、工业增加值(zhí)和消费品零售。”程伟说。（本文有删减(jiǎn)）

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