4月以来，棉纺(fǎng)织市(shì)场延续消费旺季强(qiáng)劲势头，下游纺企开工负荷(hé)高位，加之市场对新年(nián)度减产担(dān)忧加重，国(guó)内棉价持续上涨。而国外金融市场风(fēng)险隐忧(yōu)仍存，消费(fèi)延续偏(piān)弱局面下，外棉(mián)价(jià)格承压运行(xíng)，导致国(guó)内外棉花价差不断(duàn)收缩，最终至(zhì)4月底5月初结束了内(nèi)外棉倒挂局(jú)面(miàn)。

　　“内(nèi)外(wài)棉价自(zì)2022年3月以来(lái)一(yī)直维持倒挂的格(gé)局，近期(qī)随着国(guó)内棉价(jià)连续攀升，价差逐(zhú)渐收(shōu)窄、由负(fù)转正。内盘(pán)表现相(xiāng)对较强的原因在于国(guó)内供需矛盾更为突出，春节后(hòu)国内需求持续修(xiū)复，外贸订单表现也好于预期，叠加新疆天气不利棉花播种和出苗，减(jiǎn)产预期推(tuī)动国内(nèi)棉价(jià)不断(duàn)走强。外(wài)盘由(yóu)于2022/2023年度(dù)全球棉(mián)市供需趋于(yú)宽松，上(shàng)涨空间受限。”申银(yín)万国期货棉花分析(xī)师李馨说。

　　卓创资讯(xùn)棉花(huā)分析(xī)师高(gāo)飞(fēi)堂(táng)告诉(sù)记者(zhě)， 4月以来，棉纺织市(shì果冻和跳跳糖是啥意思，果冻和跳跳糖是干什么用的)场受消(xiāo)费旺(wàng)季拉动效果明显，大(dà)多纺企(qǐ)纱线产品(pǐn)库存低位(wèi)，开工负(fù)荷(hé)保持(chí)高位运行。据监测(cè)，山(shān)东主销区4月纺(fǎng)企开机负荷(hé)达到(dào)75％，较上月(yuè)提(tí)高8个百分(fēn)点；纺(fǎng)企所(suǒ)接订单(dān)排单(dān)时间达到10天，较上月(yuè)增加2天，开(kāi)工(gōng)负(fù)荷(hé)及订单(dān)排(pái)单(dān)时间达到近两年来最高水平。同时由于大部分纺企纱线(xiàn)产品库(kù)存低位，产销(xiāo)压(yā)力较小，促使部分企(qǐ)业增加原棉储备库存(cún)，为棉(mián)花市场消费提(tí)供了坚强支撑。

　　“尽管棉花现(xiàn)货(huò)价(jià)格持(chí)续上涨，但下游(yóu)纺企对(duì)高价(jià)棉花的接受程度并不高，仍(réng)以刚(gāng)需(xū)采购为主。5月进入淡(dàn)季后(hòu)，下(xià)游(yóu)订单明显减少，购销也较为冷清，棉(mián)价(jià)的(de)上涨也并未有效传导到下(xià)游(yóu)，棉(mián)纱、坯(pī)布(bù)价(jià)格近期均有所走(zǒu)弱。”李馨说。

　　近期郑棉在供应端利多的推动下强(qiáng)势上(shàng)涨(zhǎng)。中(zhōng)棉协调(diào)查报告显示，2023年全国(guó)植棉意向面积为(wèi)4155.75万亩，同比下降7.4％，降幅较上期扩大3.7个百分点。4月份以来，新疆地(dì)区陆续出(chū)现低温降雨降雪(xuě)天气，给棉花(huā)播种以及(jí)出苗带来了不利(lì)影响，进一步加剧了市场对于(yú)新年度产量大降的担忧(yōu)，也为减产炒作提供了助推剂(jì)。5月新疆气温快速回升，郑棉一度(dù)回落，但近日新疆(jiāng)地区迎来强降(jiàng)雨，部(bù)分地(dì)区伴随大风和沙尘暴(bào)，可(kě)能会对棉苗生长产(chǎn)生不利影响，再度引发(fā)了市(shì)场对于天气的关注，期价再创阶段性新(xīn)高(gāo)。

　　“2023年新疆地(dì)区棉花播种面积普遍(biàn)下降，根据我(wǒ)们(men)的调(diào)研结(jié)果(guǒ)推算，2023年新疆棉(mián)花种植(zhí)面积总(zǒng)计或下降8.16％。同时(shí)，今年(nián)春(chūn)播开启以来，南北(běi)疆气(qì)温普遍偏低，尤(yóu)其是北疆因(yīn)积温不(bù)足，播种时间推迟5—7日，加(jiā)之4月中下旬及(jí)5月初部(bù)分地区出现(xiàn)大风沙、降(jiàng)雪、冰雹等极端天气，导致部分(fēn)棉田重播，预计新年度棉苗生长进度较去(qù)年同(tóng)期或推迟10—15日，将影响棉铃克重(zhòng)，或导致(zhì)减(jiǎn)产幅度扩大(dà)。”高飞堂说，再(zài)者就是(shì)行业(yè)人士对(duì)新年(nián)度供应收紧(jǐn)预期增强，普遍提(tí)高现货售卖价(jià)格。4月份国内价格明(míng)显上涨(zhǎng)，月底3128B级皮棉(mián)价格15554元/吨，较月初(chū)上(shàng)涨792元/吨，涨(zhǎng)幅5.37％。

　　实际(jì)上，国内供应端方面，在意向种植面积(jī)下(xià)降和播种期低温天气的双重作用(yòng)下，新(xīn)年度棉花减(jiǎn)产概率大(dà)大(dà)增(zēng)加。需求(qiú)端，目前下游纺织企(qǐ)业的(de)开机率维持高位，而成品库存仍位于历史偏低(dī)水(shuǐ)平(píng)，整体表现尚可，需求端带(dài)来的负反(fǎn)馈并不明(míng)显(xiǎn)。“不过接下(xià)来5—7月是(shì)纺织行(xíng)业淡季，下游(yóu)需求存在走弱的预期，短期对国内棉价形成一定(dìng)的压力。但中长期内(nèi)需持续复(fù)苏的逻辑并未改变，中国(guó)已(yǐ)经成为支撑全球棉(mián)花消费(fèi)复苏的(de)主力(lì)军。”李馨(xīn)说。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，4月份欧美(měi)高(gāo)通胀(zhàng)问题持续，使业者担(dān)忧(yōu)持(chí)续加息的紧缩政(zhèng)策，或降低(dī)居民对纺(fǎng)织品服(fú)装(zhuāng)的消(xiāo)费动(dòng)力，4月初USDA公布数据显示，中(zhōng)国棉花消费为794.7万(wàn)吨，环比3月增加1.39％；而国外地区棉花消费量为1604.1万吨，环比下降0.58％。此外，在(zài)4月(yuè)下(xià)旬公(gōng)布的(de)美棉(mián)周度净签约(yuē)量环比下(xià)降57％，较4周均值下降72％，进(jìn)一步使市场担忧(yōu)国(guó)外棉花(huā)市场阶段性需求下滑，外棉价格也随之出(chū)现下探。

　　5月USDA报(bào)告(gào)首次公布了对于2023/2024年度棉(mián)市的(de)供需预(yù)测，将全球棉花(huā)产量小幅下调15万吨(dūn)至2519万(wàn)吨(dūn)，同时将全球棉花消(xiāo)费量大幅调增144万吨至2531万吨，最终(zhōng)使得期末库存较(jiào)上年度去库8万吨。“USDA报告整体(tǐ)偏多，2023/2024年(nián)度全球棉花(huā)消(xiāo)费将显著(zhù)复(fù)苏，全球棉市供需(xū)有望转强(qiáng)，支撑国际棉价重心(xīn)上移(yí)。”李馨说。

　　事果冻和跳跳糖是啥意思，果冻和跳跳糖是干什么用的实上，在国内经(jīng)济(jì)向好预期下，棉纺织(zhī)市场消费增(zēng)长明显，叠加极端天气对(duì)棉(mián)花正常出苗生长带来袭扰，供应(yīng)预期(qī)收缩，促使棉企挺(tǐng)价(jià)出(chū)货意(yì)愿增强，国内棉花价(jià)格(gé)随之水涨船高；而(ér)国(guó)外(wài)弱预期(qī)背景(jǐng)下，消费(fèi)下(xià)滑(huá)，与(yǔ)国内形成明(míng)显反差(chà)。

　　据监(jiān)测，4月初(chū)国内(nèi)外棉(mián)花价差（国内棉价-国外棉价）为-1565元/吨，4月28日价(jià)差为18元/吨，实现(xiàn)自(zì)去年4月以(yǐ)来首次(cì)转正。截至5月16日，国内外棉(mián)花价差延续正值。国内棉花价格回归(guī)至外棉价(jià)格上方，或使纺企用棉成本(běn)增加，后续与外(wài)棉市场的竞争(zhēng)压力或增加。

　　对于后市，李馨认为，下游步入(rù)淡季后需(xū)求支撑减弱，当前基本面缺乏(fá)实质性利好(hǎo)，天气对产量的影响仍有待观察(chá)，郑棉短期预计(jì)宽幅振荡(dàng)为主。中(zhōng)长期看，国内(nèi)棉花产量下滑(huá)是(shì)大(dà)概率事件，今年(nián)已有许多(duō)轧花厂在升级改造加工设备，对于产能(néng)持续扩张的轧(yà)花厂来说，如(rú)果棉花(huā)产量面(miàn)临(lín)减少，新棉抢收大概率会(huì)在今年重演，中长期棉价重(zhòng)心(xīn)有望继续抬升。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 果冻和跳跳糖是啥意思，果冻和跳跳糖是干什么用的