金融(róng)界5月(yuè)11日消息 央行今(jīn)日发布2023年4月份金融数据(jù)。4月末，广义货币（M2）余额280.85万亿元，同比增长(zhǎng)12.4%，增(zēng)速比上月末(mò)低0.3个(gè)百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)，比(bǐ)上年同期高1.9个百分点。初步统计，2023年4月社(s46oz爆米花多大万达影城 爆米花会吃胖吗hè)会(huì)融(róng)资规模增量为1.22万亿元，比上年同(tóng)期多2729亿(yì)元。其中，对实体经济发放的人民币(bì)贷款增加4431亿元，同比多增729亿元；对实(shí)体经济(jì)发放的外币贷款折合人民币(bì)减少319亿元，同比少减441亿(yì)元(yuán)。

　　此外，4月份(fèn)人(rén)民(mín)币存款减少4609亿元，同比多减5524亿46oz爆米花多大万达影城 爆米花会吃胖吗元(yuán)。其中，住户存(cún)款减(jiǎn)少1.2万亿(yì)元，非金融企业存款减少(shǎo)1408亿元，财政性存款增加5028亿元，非银行业金融(róng)机构存款增加2912亿元。4月末，外币存款余额8819亿美(měi)元，同比下(xià)降11.6％。4月份外(wài)币存(cún)款减少296亿美(měi)元，同比少减192亿美元。

　　申万宏源速评认为，M2同比回落，主因居民存款13个月以来同比首次转为减少，但更可(kě)能重(zhòng)回(huí)表外资产，而(ér)非用于消费，消费在二季(jì)度同样处于“N型”第二(èr)步中。4月M2同比回落(luò)0.3个(gè)百分点至12.4%，核心在于居民贷款13个月以来首(shǒu)次转负。4月居(jū)民存款减少(shǎo)1.2万亿，同比减(jiǎn)少5000亿，拖累M2同比0.2个(gè)百分点。

　　对此，中信证券(quàn)点评如下：在经历(lì)了(le)一(yī)季度的(de)爆发式增长(zhǎng)后，信(xìn)贷在4月明显(xiǎn)回落。从结(jié)构上(shàng)来看(kàn)，居民部门再次“缩表”，不过(guò)企业中长期贷(dài)款有较强韧性(xìng)。信贷回落可(kě)能是(shì)因为一季度(dù)透支了部分银行信贷(dài)额度和企业信贷需(xū)求(qiú)，而且4月(yuè)地(dì)产销售也边际走(zǒu)弱。社融增速与上月持(chí)平，非标融资持续(xù)好(hǎo)转。M2增速在高基数(shù)下回落。

　　申万(wàn)宏(hóng)源申万(wàn)宏源认为，M2同比回落主因居民(mín)存款(kuǎn)13个月以(yǐ)来同比首次(cì)转(zhuǎn)为减少，但更可能重回表外资产，而非用于消费，消费在二季度同样处于“N型”第二(èr)步中(zhōng)。4月M2同(tóng)比回落0.3个(gè)百分点至12.4%，核心(xīn)在于居民贷款13个(gè)月以来首次转负。4月居民存(cún)款减少(shǎo)1.2万亿，同比减(jiǎn)少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点(diǎn)。4月M1同比回升0.2个百分点至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百分点(diǎn)至7.6%，主要源于个(gè)人(rén)存款的流出而非企业活期存款大幅改(gǎi)善，和地产销售的再度转(zhuǎn)冷有关(guān)。

　　4月(yuè)份人民币(bì)存款大(dà)幅减少的问题，中信证(zhèng)券认为是季节性波(bō)动。因为银行倾向于让理(lǐ)财产品在(zài)季末到期，使资金回流成存款(kuǎn)，以应(yīng)对考核，然(rán)后在下季初发行新(xīn)的理财产品承接。因此(cǐ)居民存款(kuǎn)在季末季初(chū)常出(chū)现(xiàn)波动(dòng)。4月M1增速为5.3%，比上月(yuè)提高(gāo)0.2个百分点，或(huò)许反(fǎn)映了企业经(jīng)营活跃(yuè)度有所提(tí)升。

　　招商宏观与中信证券看法较(jiào)为一致，招(zhāo)商宏(hóng)观表示居民存款减少符合季节性规律。在本月数据中(zhōng)，居(jū)民端出现了(le)新增存款，新增贷款同时收(shōu)缩的情况。从历史(shǐ)规律来看(kàn)，4月及7月一般(bān)是居民存(cún)款减少的(de)时点。以4月(yuè)为例，今(jīn)年(nián)1.2万(wàn)亿居民(mín)存款的减少(shǎo)量少于(yú)2017（46oz爆米花多大万达影城 爆米花会吃胖吗减少1.22万亿(yì)），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万亿）。目前无法从4月数据(jù)得出(chū)类似居(jū)民加(jiā)速(sù)偿还房贷等结论。

　　对于居民存款的去向问题，申(shēn)万宏源分(fēn)析认为(wèi)4月居民存款(kuǎn)减少更可能去向表外资产，而(ér)非消费领(lǐng)域。

　　对于4月(yuè)的信(xìn)贷结构(gòu)问(wèn)题，招(zhāo)商宏观表示在放缓(huǎn)的信贷投放中，结构特征依然明显(xiǎn)。企业(yè)中长期贷(dài)款贡献了新增信贷的绝大部分，居民端中长期信(xìn)贷(dài)出现(xiàn)收(shōu)缩。这种(zhǒng)结(jié)构特(tè)征反映了居民(mín)端在前期购(gòu)房需(xū)求脉冲式释放后信心仍然(rán)不足的情况。如果没有进一(yī)步的政(zhèng)策(cè)支撑，不排除居民端新(xīn)增信(xìn)贷(dài)量会(huì)持续维持在低(dī)位。

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