金(jīn)融界5月18日消息 “农化巨头(tóu)”先正达的A股上(shàng)市之路可谓是一(yī)波三折，犹如坐过山车一般，跌(diē)宕起伏(fú)。

　　在3月(yuè)底IPO临(lín)门一(yī)脚之际被取消上会后，先正(zhèng)达的上(shàng)市(shì)之路再添一(yī)段(duàn)新(xīn)的历程。先正达将作别科创板，将目光转向沪市主板。

　　据上(shàng)交所(suǒ)网站显示，上(shàng)交(jiāo)所日(rì)前(qián)做出决定终止对先正(zhèng)达集团股份有限(xiàn)公司首次公开发行股票并在科创(chuàng)板上市，先正(zhèng)达(dá)集科(kē)创板IPO审核(hé)状态变更(gèng)为“终止”。

　　就(jiù)在市场错愕(è)不已，唏嘘感叹之际。上交所发布答记(jì)者问对先(xiān)正达是(shì)上市予以(yǐ)了(le)回应。上(shàng)交所相关负(fù)责人(rén)表示(shì)，已收到(dào)先正达(dá)集(jí)团提(tí)交(jiāo)的撤(chè)回在(zài)科创板首发上(shàng)市的申请，并已按照规则完成相关流程。

　　上交所相关(guān)负责(zé)人在(zài)回应中透露，先正达集(jí)团表示将转申报沪市主板(bǎn)，对此，上(shàng)交所(suǒ)尊重企业(yè)对上市板(bǎn)块的自主选择，支持大型农(nóng)业科技企业(yè)上市，推进相关(guān)工作(zuò)平稳有序(xù)进(jìn)行。

　　不(bù)过，上交所对于为何科(kē)创板(bǎn)向先正达(dá)关(guān)闭上市大(dà)门，并未(wèi)做出(chū)明确解释，至于(yú)外界关(guān)心的“农(nóng)化(huà)巨头”先正(zhèng)达属性与科创板定位是否一致问题，也未作明确答复。

　　只是时间证明，出于市场稳(wěn)定考虑并不(bù)是科创(chuàng)板将先正达(dá)拒之门(mén)外的原因。

　　3月28日，先正达突(tū)然被取消上会。对于审(shěn)议会议取消原(yuán)因，市场人士分析(xī)不(bù)排(pái)除是出于市场稳(wěn)定考虑，“目前国际国内形势复杂，又(yòu)正(zhèng)处于全(quán)面实行注册制改革关键期，主板首批(pī)注册企业(yè)正在发行、缴款过(guò)程(chéng)中。先(xiān)正(zhèng)达集(jí)团自身(shēn)规模和募(mù)集资金量(liàng)较大，市场关(guān)注(zhù)度也(yě)比(bǐ)较高(gāo)。”

　　农化巨头先正达集团

　　先正达(dá)集团成立于2020年，由中国中化集团与中国化工(gōng)集团旗(qí)下农化板块业务整合而成，主要由瑞士先正(zhèng)达(dá)、安(ān)道麦及中化集团农业业务组成(chéng)，直到2022年才运行(xíng)满三年。

　　先正达集(jí)团控股(gǔ)股东为农化公(gōng)司，农化公司由中(zhōng)国中化通过其全资子(zi)公司中国化工(gōng)间接全资持有，实(shí)际控制(zhì)人系国务院(yuàn)国资委。集团旗下现分(fēn)四(sì)个业务(wù)单元：总部位(wèi)于瑞士巴塞(sāi)尔(ěr)的(de)先正达(dá)植保、总部(bù)位于美国芝加(jiā)哥的先正达(dá)种子、总(zǒng)部位于以色列的安道麦以及(jí)先(xiān)正(zhèng)达集团中(zhōng)国(guó)。业务主(zhǔ)要分布在北(běi)美(měi)洲(zhōu)、拉丁美洲、欧洲非洲及中(zhōng)东(dōng)地区、中(zhōng)国及(jí)除(chú)中国以(yǐ)外(wài)的亚(yà)太地区。

　　先正达集团(tuán)主营业务涵盖植物保护、种子、作物营养产品的研发(fā)、生(shēng)产与销售，并从事现代农业服务(wù)。招股书(shū)称，2021年(nián)先(xiān)正达集团在全球植保行业排名第一、种子行业(yè)排名第三；在中国植保行(xíng)业(yè)排名第一、种子(zi)行(xíng)业排名第(dì)一、作物营(yíng)养(yǎng)行业排名第(dì)一(yī)。2019年至2022年，先正达分别实现营业(yè)收入1587.79亿元、1817.51亿元(yuán)与2248.45亿元(yuán)，同(tóng)期归(guī)母净利润分别为(wèi)45.39亿(yì)元(yuán)、42.84亿(yì)元与78.64亿元。2022年(nián)底，先正达集团资(zī)产总额为5731.02亿(yì)元，资(zī)产负债率（合并）为52.99%。

　　先(xiān)正达自身质地也有忧虑之处

　　虽然先正(zhèng)达背景雄厚，但(dàn)是先正达(dá)自(zì)身质地也有让人忧(yōu)虑之处。

　　先正达的上(shàng)会稿显示其商(shāng)誉账面(miàn)价值惊(jīng)人。2020年末、2021年末和2022年末，公司商誉(yù)账面价(jià)值分别为1664.13亿元、1632.06亿元及(jí)1781.59亿元，与此同时公(gōng)司(sī)归属(shǔ)于母公司(sī)股东权益合计(jì)的金额分别为1899.27亿元、1861.73亿元及2139.97亿元(yuán)，公司扣除商誉后(hòu)的归(guī)属(shǔ)于(yú)母公司股东(dōng)权益合计的金额仅为235.14亿元、229.67亿元和(hé)358.38亿元。

　　上交所在问询函中要求(qiú)先正达就可能(néng)面临的商(shāng)誉减(jiǎn)值风(fēng)险对(duì)公司财务状(zhuàng)况(kuàng)的(de)进一步影响进行风险提示。

　　对此，先正达回复称，尽管报(bào)告期内公司未(wèi)对商誉计提(tí)减(jiǎn)值，但如(rú)果被收购公司未(wèi)来运营(yíng)状况未能(néng)达到预期，公司(sī)可能(néng)面临商(shāng)誉减值的风(fēng)险，建议投资者充分关注商誉减值的风险。

　　先正达之前计划(huà)募(mù)资650亿元(yuán)

　　先(xiān)正达(dá)在被科创板终止前，是科创板现存排(pái)队企业中最(zuì)为“老资格”的企业(yè)。先正(zhèng)达(dá)集团(tuán)于(yú)2021年6月宣(xuān)布(bù)拟(nǐ)申请科(kē)创板上市。当(dāng)年(nián)9月，因发行上市申请(qǐng)文件中记(jì)载的财务(wù)资料已(yǐ)过有效期，需要补充提(tí)交(jiāo)，上交所中止其发(fā)行上市审核；随后(hòu)的10月，上(shàng)交(jiāo)所恢(huī)复其发行上市审核。

　　值(zhí)得(dé)注(zhù)意的是，先正(zhèng)达之前计划募资650亿元，若(ruò)能成功(gōng)上(shàng)市，将是近13年A股最(zuì)大IPO，排进A股市场前四。前(qián)三名分别是，农业银(yín)行(xíng)募(mù)资(zī)685.29亿(yì)元，中国石油668亿元，中国神华665.82亿元。

　　对于如此规模的(de)募资规(guī)模，先正达表示，130亿元(yuán)将用(yòng)于尖端(duān)农业科技研发的费用和(hé)储(chǔ)备，39亿元用于生产资(zī)产(chǎn)的扩展、升级和维护以及其他资本支出，78亿元用于扩展现代农业技术(shù)服(fú)务平台（MAP），208亿元用于全球并购项目，剩余(yú)195亿(yì)元用于偿还集(jí)团(tuán)的长期债(zhài)务。

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