在(zài)锂(lǐ)价初现企稳态势的微妙时点(diǎn)，头部锂电厂(chǎng)商如何看待？行业(yè)去库存(cún)进展(zhǎn)又如何？

　　披(pī)露年报(bào)和一季报后，市(shì)值近500亿元的锂电巨(jù)头国(guó)轩高科(kē)4月28日举办媒体开放日上(shàng)作出一系列判断。在交流(liú)中(zhōng)，公(gōng)司管理层对中国基金报记者(zhě)表(biǎo)示，近期“跌跌不(bù)休”的碳酸锂价(jià)格，或(huò)将在(zài)15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该(gāi)公司一(yī)季(jì)报显示，库存“水位”已(yǐ)经(jīng)显著(zhù)降(jiàng)低，压(yā)力已(yǐ)并不明显。这也在(zài)一定程度上反映(yìng)了电(diàn)池厂商们(men)近期去(qù)库存动(dòng)作的“一致性”。

　　而且需要(yào)注意的(de)是，在国轩高科方(fāng)面看来，储能(néng)行业今年(nián)上升(shēng)空间预(yù)计(jì)将(jiāng)高(gāo)于动力电池(chí)。换言之，从增速方(fāng)面看，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商出货持续(xù)增长。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万(wàn)之间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂价格大起大落在市场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳(tàn)酸锂，我们曾经(jīng)开车(chē)16个小(xiǎo)时经过1600公里路程(chéng)，” 国轩高(gāo)科高级副总裁、中(zhōng)国业务板块(kuài)总裁王(wáng)启岁笑称。这也在一定程度上反映(yìng)了锂价(jià)迅速上涨给(gěi)下游带(dài)来的阵痛。

　　不过，今年以(yǐ)来锂(lǐ)价又(yòu)迅速击穿(chuān)20万元关口，在近期才有明(míng)显企(qǐ)稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳(tàn)酸锂(lǐ)价格已经连跌(diē)52天(tiān)。而且在此前30天内，价格共计(jì)跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海钢联数据最(zuì)新显示(shì)，在(zài)4月27日(rì)-28日两天内，电池级碳酸(suān)锂价格已(yǐ)经连续两日(rì)上(shàng)涨，两日内分别(bié)上(shàng)涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨(dūn)，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区(qū)间较为合(hé)理，国轩高科方面也(yě)给(gěi)出(chū)自己研(yán)判。王启岁在会上表(biǎo)示，碳酸锂在15-20万/吨的区间(jiān)可能(néng)形(xíng)成振荡期。“我(wǒ)们(men)通(tōng)过一季(jì)度观(guān)察来看(kàn)，新能源行业(yè)处于稳(wěn)定增长阶段，储能行(xíng)业在一季度是处于(yú)投(tóu)标、招(zhāo)标的阶段，第三季度将迎来大规模交(jiāo)付，而储(chǔ)能(néng)大规模交付会带来产能复苏，碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格预计(jì)会维持在这个区间之内。”

　　实(shí)际上，碳酸锂(lǐ)价(jià)格下降，对于电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商的毛(máo)利率提升已经有了立(lì)竿见影效果。

　　从毛(máo)利率(lǜ)方(fāng)面来看(kàn)，国轩高(gāo)科在(zài)一季(jì)度达到了18.94％，较去年(nián)全年(nián)的17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实际(jì)上，同(tóng)样的情况也发生在宁德时代与(yǔ)亿纬锂能身上，其中宁德时代(dài)一(yī)季(jì)度毛利(lì)率为(wèi)21.27％，较去年全年水平提升(shēng)1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂(lǐ)能则不如前两者明显，但也提升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁也认为，在碳(tàn)酸锂回归理性价(jià)格(gé)之后，新能源汽车市场(chǎng)会趋于较为合理增长。“去年是600万辆，经(jīng)过一季度之后，我们依(yī)然判(pàn)断今年(nián)新能源(yuán)汽(qì)车应(yīng)该(gāi)在900-950万辆区间，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩高科也正在加速产能扩张。其南(nán)京基地智能(néng)制造20GWh动力电池项目、宜春(chūn)基地10GWh动力电池项目、庐江基(jī)地年产(chǎn)20万吨高(gāo)端(duān)正极(jí)材料项目、桐(tóng)城基(jī)地年产40GWh动力(lì)电(diàn)池(chí)项目一期、柳(liǔ)州基地(dì)年(nián)产10GWh电池项(xiàng)目等(děng)多个项目相继(jì)投产。据规(guī)划，国轩高科2025年产(chǎn)能将(jiāng)突(tū)破300GWh。

　　降库(kù)存(cún)效果明显

　　国轩高科的一季报显示，其(qí)截(jié)至(zhì)报告期末其存货余额(é)为65.98亿元，较(jiào)去年底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一季度末，存货(huò)占总资产比例为8.38％。在去年底(dǐ)，这(zhè)一(yī)比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整体状况看，国轩高科存(cún)货水(shuǐ)平保持(chí)了较低(dī)位(wèi)置。国轩(xuān)高科(kē)高(gāo)级(jí)副总裁蔡毅也表示，由于(yú)公(gōng)司在江西宜春碳酸锂(lǐ)原(yuán)材(cái)料有自产(chǎn)能力，因此其(qí)外(wài)购仅(jǐn)补(bǔ)充自产不足，“外购(gòu)只是(shì)缺(quē)多少，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科(kē)存货水位下降，也反映了行业(yè)整体状况，不少电池厂商存货余额均在下降。其(qí)中宁(níng)德时代一季度报告显示，其库(kù)存金额已从年初(chū)的(de)766.7亿元下(xià)降到(dào)640.6亿元，环(huán)比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂(lǐ)能一季(jì)报也显示，其存货(huò)金(jīn)额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者(zhě)了解，已(yǐ)经有库存较低的电池厂商提到，库存已恢复(fù)至健康水平，后(hòu)续将根据(jù)规划，逐步(bù)进行补(bǔ)货。

　　东吴(wú)证券近期在一(yī)份研报中指出，在电池环节，厂(chǎng)商从22Q4开始去库存，生产材料均(jūn)维持极低库(kù)存，电池本(běn)身库存不足(zú)1个月；另(lìng)外在中游材料方面，正极和(hé)电解液库存周(zhōu)期大幅下降至(zhì)7天左右，负(fù)极因石墨化需(xū)要一个(gè)月时间(jiān)，库存周期较长，而隔膜约为(wèi)一个月(yuè)正(zhèng)常库存。

　　该机构(gòu)认为，目(mù)前库存多集中于上游锂(lǐ)盐厂，中(zhōng)游(yóu)材料库存极低(dī安定区属于哪个省哪个市的，安定区属于哪里)，基本保持7天的最低安全库存(cún)。若下游需求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值(zhí)得注意的(de)是，在(zài)去(qù)库存的(de)过程中，国轩高科也在积极尝试“出海”。该公司在(zài)2022年加速全球化步伐，收购博世集团的德国哥廷根工厂，于(yú)2022年6月开(kāi)始改(gǎi)造并已顺(shùn)利投产，开始欧洲(zhōu)本地(dì)化(huà)运营。其年报显(xiǎn)示(shì)，2022年该公司海外销售收入达(dá)到29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应(yīng)求(qiú)

　　此前市(shì)场普遍预计(jì)，储(chǔ)能(néng)有望接棒动力电池，带动电池厂商出(chū)货(huò)增长。近(jìn)日，宁德时代也作(zuò)出判(pàn)断(duàn)认为，储能方面(miàn)今年预(yù)计(jì)增(zēng)速(sù)将(jiāng)会比动力(lì)电池更高。

　　王启岁在交流中也认同(tóng)这一观(guān)点。他预计，储能(néng)行业(yè)今(jīn)年上升空间预(yù)计会高于(yú)动力电池，其中国(guó)外家储市场需求预(yù)计会在下半年(nián)放量，而(ér)国内(nèi)大储市(shì)场方面(miàn)，今年一季度(dù)处于招标阶段，自二季度开始将进入交付(fù)阶段，目前相关产品供不应求。

　　从(cóng)国(guó)轩高科披露的年报(bào)数(shù)据显示，其储能业务(wù)在(zài)2022年(nián)实现(xiàn)了35.08亿元的(de)营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增(zēng)速(sù)。按(àn)照这一数据(jù)计算，储(chǔ)能(néng)业务已经占(zhàn)到其总营收的15.22％，而(ér)在2021年，这一(yī)比例(lì安定区属于哪个省哪个市的，安定区属于哪里)为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能行(xíng)业的空(kōng)间比动力电池上(shàng)升空间(jiān)更(gèng)大(dà)，“这是一个(gè)需求量大于供应(yīng)量的领域，不(bù)存(cún)在需求疲软或(huò)者(zhě)是产能过剩。”

　　他(tā)指出，首先(xiān)在家(jiā)储环节，因为涉及(jí)到用电需求，每年(nián)到了第二季度(dù)开始后才(cái)爆(bào)发。而在大储环节，国内下游招标、立项都在(zài)一(yī)季度，真(zhēn)正(zhèng)出(chū)货是在(zài)二(èr)季度以后，目(mù安定区属于哪个省哪个市的，安定区属于哪里)前订单状况看来(lái)是供不应求。此(cǐ)外，海外的客户(hù)也正(zhèng)逐(zhú)渐接(jiē)受中国的(de)标准化(huà)集装箱产品(pǐn)。

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