本周，56只首发基金(jīn)中（份额(é)分开计算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列(liè)其中。目前，第(dì)2批4只北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金产品(pǐn)已有(yǒu)3只成立，分别为鹏扬北证50成份(fèn)指数基金、工银瑞信北证50成份指数基金和万(wàn)家北证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基金。

　　多位业内人士表示，流动(dòng)性问题(tí)是制约北交所发(fā)展(zhǎn)的首要因素，不(bù)过随着公募基(jī)金加速(sù)布局，增量资金不断(duàn)涌入(rù)下，流动性问题有望持续(xù)改善(shàn)；同时，当前北交所(suǒ)优质公司(sī)被显著低估，正是长线资金(jīn)布局的(de)良好机遇。

　　第二(èr)批北证50指数基金(jīn)成立过半(bàn)

　　本周，56只(zhǐ)首发(fā)基金(jīn)中(zhōng)（份(fèn)额分开计算），博时北(běi)证50成份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列其(qí)中(zhōng)，根据(jù)招(zhāo)募(mù)说明书，该(gāi)基金(jīn)主(zhǔ)要(yào)跟踪(zōng)北证50成(chéng)份指数(shù)，由于是(shì)发(fā)起式基(jī)金，认购(gòu)金额满1000万(wàn)元即可成立，认(rèn)购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第(dì)二批(pī)北证50指数基(jī)金(jīn)产品成功获批，工银瑞信基金、万(wàn)家基金、鹏扬基金(jīn)、博时(shí)基金四家公募基金公司拿到批文(wén)。除博时(shí)基(jī)金外，万家基金的北证50指数产(chǎn)品也是以发起(qǐ)式的(de)形式设立。

　　截(jié)至目前，除博时基金旗下产品正在发行(xíng)外，其(qí)余3只产品均(jūn)已成立。其中，鹏扬北(běi)证50成(chéng)份指数基金于4月25日成立，获2225户(hù)有效认购(gòu)，募(mù)集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基金于4月27日正式成立，获(huò)1496户有(yǒu)效认购，募集规模2.39亿元(yuán)；万家北证(zhèng)50成份指数基金于(yú)5月5日正(zhèng)式成(chéng)立，获1717户有效认购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的(de)投资价值，万(wàn)家北证50成份(fèn)指数基(jī)金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍显著低于其他上市板块中业务相关(guān)度较高的同类股(gǔ)票，具(jù)有(yǒu)较大估值(zhí)提(tí)升空间。随着市场流动性的增强和创新型中小企业(yè)的高速成长(zhǎng)，有(yǒu)望实现业绩(jì)和估值双升(shēng)，长期投资价(jià)值显著。

　　首批北证50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批(pī)8只北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，这8只(zhǐ)产品(pǐn)年内回报、成立(lì)以来回报(bào)悉(xī)数为负(fù)，其中年(nián)内平均收(shōu)益率为-4.36％，成立以来收益(yì)率(lǜ)中位数为-4.74％。不(b美人刑是什么，古代刑法美人计是什么意思ù)过5月以来，这些产(chǎn)品开始加速“回血”，月内产(chǎn)品均获(huò)正收益，平(píng)均回报(bào)达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自去年11月发布以来(lái)，该指数经历(lì)小幅(fú)下滑(huá)后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来(lái)虽有震荡下跌，但5月(yuè)以来(lái)又(yòu)开始(shǐ)持续上涨(zhǎng)，且市场(chǎng)表现居前。截(jié)至5月12日，该指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪(hù)深市场核心指数表现，除红利(lì)指数月(yuè)内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月内(nèi)均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多个指数基金相继成立，这使(shǐ)得(dé)北(běi)交(jiāo)所整(zhěng)体流动性(xìng)有所改(gǎi)善。从中观维度来看，北交(jiāo)所很(hěn)多优(yōu)质企业的估值(zhí)仍(réng)然偏低，预计随着(zhe)流动性逐步改善，以及公司业绩持续释放，北交所板块整体走势有望持续向好(hǎo)。”北京(jīng)一大型(xíng)公募基金人士表(biǎo)示(shì)。

　　北交(jiāo)所(suǒ)官(guān)网显示，截(jié)至(zhì)5月12日，北交所上(shàng)市公(gōng)司193家，总股本258.31亿(yì)股，总市(shì)值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表现(xiàn)来看，2021年(nián)北(běi)交所上市公司盈利面达99％，净利润总额增长(zhǎng)23.8％，超(chāo)四(sì)成的公司净利(lì)润达(dá)5000万元以上；2022年北(běi)交所上市公司全(quán)年共实现(xiàn)净利(lì)润(rùn)138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公(gōng)司增幅超(chāo)过30％，22家公(gōng)司净利润超(chāo)过1亿元，42家公司连续三年实现利(lì)润正(zhèng)增长。北交所上市公司(sī)业绩(jì)正(zhèng)持(chí)续释放。

　　此(cǐ)外，10只(zhǐ)北交(jiāo)所主题权益基金年内表(biǎo)现上，Wind数据显示，截(jié)至5月(yuè)12日，除(chú)大成北交所(suǒ)两年定(dìng)开年内收益为负(fù)外，其(qí)余9只北交(jiāo)所(suǒ)主题权益基金(jīn)年内均斩获(huò)正收益。其中，华(huá)夏(xià)北交所创新中(zhōng)小企(qǐ)业精选两年定开年内回(huí)报最高，达18.46％，万(wàn)家北交所慧(huì)选两(liǎng)年定开、嘉实北(běi)交所精选两年定开分别(bié)以(yǐ)12％、7.54％的(de)回报(bào)排在(zài)二三位。

　　当前(qián)估值偏(piān)低

　　正是长线资金布局良机

　　对于北交所投资(zī)价值(zhí)，多位业内(nèi)人士认(rèn)为，当前北交所(suǒ)优质公司被(bèi)显著(zhù)低(dī)估，不过正是长(zhǎng)线资金布局的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　万(wàn)家(jiā)北交所慧选两年基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)叶勇直言，北交所(suǒ)市(shì)场(chǎng)上(shàng)，制约(yuē)其发展的(de)依(yī)然(rán)是市场本身较(jiào)差的流动(dòng)性问题，市场(chǎng)制度性差(chà)异导致其与(yǔ)沪深市场相比，可比公司(sī)估(gū)值表现差异较大。除了继续降低(dī)投资者(zhě)门槛、扩大优质上市企业数量外，后续北交(jiāo)所市(shì)场有必要(yào)完善(shàn)转板(bǎn)制度，畅通转(zhuǎn)板通道，从而活跃市场(chǎng)交易(yì)，通过(guò)沪(hù)深(shēn)市场的引领，提升流(liú)动性，平抑估值(zhí)鸿沟。不(bù)过，从另外一个(gè)角度(dù)上讲，目前的(de)北交(jiāo)所优质公(gōng)司被显著低估，也是(shì)长线资金布局的良好机遇。

　　华夏(xià)北交所创新中小企业精选两年(nián)定开基金经理顾鑫(xīn)峰表示(shì)，站在当前(qián)的位(wèi)置，对(duì)于北(běi)交所的后续表现充满信心，信心来源于四(sì)个方面。

　　一是北交所公司目前估值已(yǐ)经非常便宜，他们(men)测算前几大重(zhòng)仓股的(de)平均(jūn)估值(zhí)在20倍以内，切(qiè)换到2023年(nián)估值在15倍以内(nèi)，这个估值水(shuǐ)平(píng)对于具备专精特新特性(xìng)的中(zhōng)小成长型(xíng)企业而言(yán)是(shì)非常具有吸引(yǐn)力的。

　　二是从业绩表现来看，他(tā)们发现很多北交所公司今年以(yǐ)来依然延续了较快(kuài)的增长速度，发展整体是(shì)符合预期的(de)，业绩(jì)的持(chí)续增长进一步消(xiāo)化了(le)估值。

　　三是从政策来看，去年四(sì)季(jì)度以(yǐ)来(lái)北交所出(chū)了不少政策利(lì)好，包括发(fā)布《北京证券交易所股美人刑是什么，古代刑法美人计是什么意思票做(zuò)市交易(yì)业务细则》和《北京证(zhèng)券交易所股(gǔ)票做市交易(yì)业务指引》，下调(diào)部分(fēn)交易费率(lǜ)，北交(jiāo)所股票将纳入中(zhōng)证、国(guó)证(zhèng)跨市(shì)场指数(shù)体系，北证50指数11月(yuè)份正式上线等政策的密集(jí)发布，可以说对这个市场(chǎng)是加大了呵护的力度，政策的暖(nuǎn)风对(duì)整个市场构成中长(zhǎng)期利好。

　　四是北交所(suǒ)目(mù)前新挂牌的公司(sī)较多，其中不乏(fá)优(yōu)质的个股(gǔ)，供(gōng)给上来(lái)了，给他们增(zēng)加(jiā)了筛选的范(fàn)围，尽管短期可能由于供(gōng)给增加(jiā)对整(zhěng)个市场的流动性造(zào)成(chéng)一(yī)定的扰动，但增加优质供给是市场(chǎng)长期发展的(de)基(jī)石，这使(shǐ)得他们选择优质中小专(zhuān)精特新企业的(de)难度是相对降低的(de)。

　　景顺(shùn)长城北交所精选两年定开基金经理张靖表示，北交所作(zuò)为新兴(xīng)的(de)股票交易市场，目前仍(réng)处于(yú)初创(chuàng)期，上市(shì)股(gǔ)票数(shù)量还不(bù)够多，市场关注度(dù)还不高(gāo)，整体估值(zhí)水平(píng)相较于沪深(shēn)交易所明显低估。随(suí)着宏观经济(jì)触底回升，和北(běi)交所快速(sù)发展，投资机会应会越(yuè)来越多(duō)。

　　开源证券(quàn)研报(bào)表(biǎo)示，“中特估(gū)”下，北交所作为A股“中特(tè)估”组成部分之一，或有望(wàng)随着(zhe)北交所改革的不断推进和(hé)投资者关注度提升(shēng)逐渐得到估(gū)值体系(xì)修复(fù)。从(cóng)2023年一季(jì)度的(de)公募基金持仓变化来看(kàn)，这一趋(qū)势(shì)已(yǐ)经(jīng)初露端倪，部分(fēn)专精特新次新股(gǔ)及北(běi)证(zhèng)50中高权(quán)重、低估值公司获增持较多。此外(wài)，北证50成分股中尚拥(yōng)有(yǒu)多个被低估标(biāo)的，未(wèi)来(lái)随着北交所改革的不(bù)断(duàn)推进和投资(zī)者关注度提升，北交所流动性随之改善(shàn)，这些大市值、高权美人刑是什么，古代刑法美人计是什么意思重、低估值的(de)公司获得重(zhòng)估(gū)可能性较大。

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