美(měi)东(dōng)时间周三，美联储(chǔ)发布的最新会议(yì)纪要显示，美联储官员在(zài)本(běn)月的会议(yì)上一(yī)致同(tóng)意加(jiā)息(xī)25个(gè)基点(diǎn)，但在是(shì)否有必要进一(yī)步加(jiā)息的(de)问(wèn)题上存在明显分歧，更(gèng)多官员暗示(shì)他们准备暂停加息。

　　纪要显示(shì)：“几位与会(huì)者(zhě)指出(chū)，如(rú)果经济发展与(yǔ)他们目前的预期一致，那么(me)在(zài)这次会议之后可能没有必(bì)要进(jìn)一步收紧政策(cè)。”他们预期美国经济(jì)增(zēng)长(zhǎng)将放缓，这将消(xiāo)除进一步收紧货币(bì)政策的必(bì)要性。

　　其他部分与会(huì)者(zhě)认为“在未来的(de)会议上可能有必要进一步收紧政策”，因为他们预计“将通胀恢复到(dào)2％的进程可能会继续缓慢得令人(rén)无法接受(shòu)”。

　　对于通胀，委员们一致认(rèn)为，相对(duì)于美联(lián)储2％的(de)目标，目(mù)前的通胀水平仍然太高了。与会者指出，物价压力可能比预(yù)期更(gèng)持久，因(yīn)为消费者(zhě)支出强于预期，劳动力市(shì)场(chǎng)吃紧，特别是(shì)如果银行压力对(duì)经济(jì)活动的(de)影响被(bèi)证明是温和的(de)。

　　然而，也有(yǒu)委员们指出，信贷条件进一(yī)步收(shōu)紧可能会减缓(huǎn)家庭支出，减少企业投资和(hé)招聘，所有这些都将支(zhī)持正在(zài)进行的(de)产品和(hé)劳动(dòng)力市场供需再(zài)平衡(héng)，并降低通胀压力。

　　未来政策走向

　　过去(qù)两(liǎng)周，一(yī)些美联(lián)储官(guān)员表示，通胀和经济活动的放缓程度(dù)还不足以(yǐ)证明结(jié)束加息是合理(lǐ)的。但包括(kuò)美联储主席鲍威(wēi)尔在内的其他人暗示，他们可能(néng)更(gèng)倾向于(yú)不加息，以评估过(guò)去加息的影响和银行业的(de)压(yā)力。

　　在5月初美联储宣布连续第十次加息后(hòu)，本轮紧缩周期已累计500个基点，为上世纪80年代以来最激进的政策路径之(zhī)一(yī)。

　　对于未来的政策走向(xiàng)，由于全球经济(jì)前景的不确定性(xìng)和(hé)近(jìn)期银行业的压力(lì)，官员们透露未(wèi)来(lái)的决策(cè)将转(zhuǎn)向(xiàng)更加依赖数(shù)据的方式。但麻(má)烦(fán)在于，变数太多了，无(wú)数(shù)变量(liàng)将决(jué)定加息周期是否会继(jì)续下去(qù)。

　　纪要指出(chū)，与会(huì)者普遍对(duì)未来收紧政(zhèng)策的程度表示不确定，在这次利(lì)率决议之后，美联储官员(yuán)最关(guān)注的还是掌握政策的主(zhǔ)动(dòng)权，因此(cǐ)保(bǎo)留加息的选择(zé)是有(yǒu)必(bì)要的，接下来该央行(xíng)大概率不会给出一个明晰的利率(lǜ)路径。

　　因此，一些与(yǔ)会者强调(diào)，至关重要(yào)的是不要(yào)传达降息的可(kě)能性，或者(zhě)已经排(pái)除了(le)进一(yī)步提高(gāo)利率的(de)可能性(xìng)。

　　稍早(zǎo)，美联储(chǔ)理事沃勒表示，该行在6月会议上决定继续调高利率(lǜ)或是维持利(lì)率(lǜ)不变都(dōu)是有(yǒu)可能的。“即使6月维持利率不变，美联储仍有可能需要在今年(nián)晚些时候加(jiā)息。直(zhí)到有明确(què)证(zhèng)据表明通胀正(zhèng)在降温之(zhī)前，美联(lián)储都不(bù)应(yīng)结束紧缩周期。”

　　目前(qián)，市场普(pǔ)遍预计，5月的加息将是(shì)本轮紧缩周(zhōu)期(qī)的最(zuì)后(hòu)一次(cì)，美联储极有可能(néng)在年底前降(jiàng)息25个基点。这种预期是基于这(zhè)样(yàng)一种假设，即经济增长将(ji三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人āng)放缓，甚(shèn)至可能陷(xiàn)入(rù)衰退，而通胀(zhàng)率将降至接近美联储2％的目标。

　　分析师表示，在是否进一(yī)步(bù)加(jiā)息问题上的分歧，以及官(guān)员们采取(qǔ)的(de)是依赖数据的做(zuò)法——这并不意味着他们(men)不(bù)会再次加息，但这肯(kěn)定会支持这样的观点，即他们现在对进(jìn)一步收紧政策要谨慎得多。

　　银(yín)行(xíng)业危机(jī)

　　对(duì)于严重冲击(jī)市场(chǎng)的银(yín)行业(yè)危机(jī)，美联(lián)储(chǔ)官(guān)员们对此专(zhuān)门(mén)进行了讨论(lùn)。三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人纪要指(zhǐ)出，已准备好使用(yòng)他(tā)们的工具，以确保金融体系有足(zú)够的流动性(xìng)来满足其需(xū)求。

　　在3月份的会议上(shàng)，美联(lián)储经济学家曾指出，银行(xíng)业压力(lì)导(dǎo)致的信贷收缩可(kě)能会使(shǐ)经济陷入(rù)衰(shuāi)退(tuì)。现在(zài)，美联(lián)储重申了这(zhè)一(yī)观点，不过，如果信(xìn)贷(dài)条(tiáo)件缓解，也将给经济带来动力。

　　纪要指出，中小银行的存款外流在3月底(dǐ)和4月基(jī)本停止。尽管地区性银行的(de)股价在此(cǐ)期间(jiān)进一步下跌，但对(duì)绝大(dà)多数银行来说，这些下跌似乎主(zhǔ)要反映了对盈(yíng)利能力下降的预期，而(ér)不是对偿付能力的担忧。市场(chǎng)参与(yǔ)者仍对(duì)银行(xíng)业压力再次加剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示(shì)：“5月份美联(lián)储(chǔ)会(huì)议纪要中最突出(chū)的(de)主(zhǔ)题是(shì)，围绕地区性(xìng)银行业危机带来的(de)信贷紧缩影响，各方普遍持谨(jǐn)慎(shèn)态度，因为存(cún)在太多的不确定性(xìng)。”

　　债务上限

　　对于受到全球高度关注(zhù)的债务(wù)上限僵局，纪要(yào)指出，许(xǔ)多(duō)与(yǔ)会者提到，必须及时(shí)提(tí)高债务(wù)上限，以(yǐ)避免金融体(tǐ)系(xì)和整体(tǐ)经济出(chū)现严重混乱的(de)风险。

　　一些与会者指出了(le)美(měi)国国(guó)债(zhài)市场有(yǒu)序运作的重要性，或强调了有关当局(jú)继(jì)续解决与市场韧性(xìng)相关(guān)问题(tí)的重(zhòng)要性。一些(xiē)与会者强调，美(měi)联储应随时准(zhǔn)备使用其(qí)流动性工(gōng)具，以及微观审慎和宏观审慎监管(guǎn)和监督(dū)工具，以减轻未(wèi)来(lái)的金融(róng)稳(wěn)定(dìng)风险。

　　周三当天，美国白(bái)宫和国会谈(tán)判代表继续举行债务(wù)上限谈判。共和党(dǎng)谈判代表(biǎo)格(gé)雷(léi)夫斯透露，双方(fāng)谈判没有取得任何进展。美(měi)国(guó)财政部长(zhǎng)耶伦(lún)重申她(tā)的部(bù)门最(zuì)早可能在6月(yuè)1日耗尽用(yòng)来支付联邦账(zhàng)单的资金(jīn)。

　　分析师Enda Curran称(chēng)，对于美国联邦政府是(shì)否会在未(wèi)来几(jǐ)周内(nèi)耗尽资金(jīn)的不确定(dìng)性(xìng)而言(yán)，美联储会议纪(jì)要只是次要(yào)的。很难想象，在这样的(de)背景下美(měi)联储会倾向(xiàng)于(yú)采取鹰派(pài)立(lì)场(chǎng)，因此该行(xíng)现在(zài)可能(néng)松(sōng)了一口气(qì)，因为(wèi)他们有空间从(cóng)现(xiàn)在开(kāi)始慢慢采取(qǔ)行动(dòng)。

　　// 美(měi)债“X日”继续(xù)拖累(lèi)市场情绪(xù)，英伟(wěi)达盘后现暴力拉升 //

　　随着理(lǐ)论上美国违(wéi)约的“X日(rì)”愈发临(lín)近(jìn)，美股(gǔ)市场周(zhōu)三仍处(chù)于(yú)持续下跌的状态。

　　截至(zhì)收盘，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声(shēng)敲响后，美国众议院议(yì)长凯文·麦(mài)卡锡接受(shòu)采访时表示，谈判的(de)情况“有一点点好转(zhuǎn)”。麦(mài)卡锡进一(yī)步表示，共和党这边要求白(bái)宫接受(shòu)10年的(de)开支限(xiàn)制，双方正(zhèng)在为这(zhè)件事(shì)进行讨论。在被问及是否有可能在未来24-48小时内达(dá)成协议(yì)时，麦卡(kǎ)锡表示(shì)，达成协议其(qí)实可(kě)以非常(cháng)快(kuài)，但(dàn)民主(zhǔ)党需要意识(shí)到他(tā)们花了太多的钱。

　　根据美国(guó)财政(zhèng)部周三发布的数据，截至(zhì)5月23日的(de)账上现金为765亿美元，较之前一天(tiān)上升(shēng)82亿(yì)美元(yuán)。

　　按照(zhào)这样的“剧本”，美股原本将在国(guó)会(huì)扯皮的过(guò)程中进入“垃圾时(shí)间”，但(dàn)周三盘后的英伟达(dá)突然爆发(fā)，令市场重(zhòng)新看到(dào)炒作(zuò)题(tí)材的勃勃生机。

　　根据财报(bào)，英伟(wěi)达在本财(cái)年第一财季总共实现营收71.9亿美元，市场预期65.2亿美(měi)元(yuán)；EPS 1.09美元，预期0.92美元(yuán)。其中受惠(huì)于云(yún)计算平台和大型科技(jì)公司(sī)对GPU芯(xīn)片(piàn)（训练AI）的需求，数(shù)据中心业务实(shí)现创纪(jì)录的42.8亿美元营收。更令(lìng)市场(chǎng)震惊的是，英伟达对二季度的营收(shōu)指引为(wèi)110亿美元(yuán)，远远超过(guò)预期的(de)71.1亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)发稿，英伟达股价(jià)在盘后涨超20％，有望(wàng)引发全球资本(běn)市(shì)场的连锁反应。

　　热门(mén)股表现

　　周(zhōu)三标普(pǔ)500指数11个板(bǎn)块依然只(zhǐ)有能源板块收涨，房地(dì)产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重(zhòng)有涨有跌，其(qí)中苹果涨0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达(dá)跌(diē)0.49％、英特(tè)尔跌1.73％。

　　中概(gài)股多数走(zǒu)弱，纳斯达克中国金龙(lóng)指数跌2.17％。个(gè)股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼(pīn)多多跌1.6％、京东(dōng)跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌(diē)9.49％、理想汽车涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽(qì)车跌5.05％

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