总市值超6万(wàn)亿的科创板(bǎn)市场(chǎng)，增添风险管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国(guó)证(zhèng)监(jiān)会官(guān)网消息，为健全多(duō)层次资本(běn)市场(chǎng)产品体(tǐ)系，丰(fēng)富资本市(shì)场风险管理工(gōng)具，证监(jiān)会(huì)启动科创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)。同一天，上交(jiāo)所也发布消息，将(jiāng)在中国证监(jiān)会指导下(xià)认(rèn)真做好科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　多(1分米等于多少米，1分米等于多少米厘米duō)位业(yè)内人士表示，科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作的启动，将(jiāng)为科创(chuàng)板市(shì)场(chǎng)的(de)科(kē)技创新投资带来风险管理工具，进(jìn)一步丰富ETF期(qī)权(quán)品种，满(mǎn)足投资者多(duō)元(yuán)化的交易和风险管理(lǐ)需求。而相关合(hé)约标的纳入(rù)ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产品(pǐn)的规模、流动性和交投(tóu)活跃度产生积极影(yǐng)响，同时为(wèi)科(kē)创(chuàng)板市场投资带来中长期资金，增(zēng)强市场的关注度和吸引(yǐn)力。

　　科创(chuàng)板新(xīn)增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启(qǐ)动(dòng)

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多层次资本市场产品体(tǐ)系(xì)，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)工作。

　　科(kē)创50ETF期权(quán)是(shì)我国首只基于科创50指数(shù)的场内期权(quán)品种，科(kē)技创新特色鲜明(míng)，与现有ETF期权品(pǐn)种形(xíng)成良(liáng)好互(hù)补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的(de)二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》的重大举措，是(shì)贯彻落实党中央、国务院关于推进上海(hǎi)国际(jì)金融(róng)中心建设、支持(chí)浦东新区高水平改革开放决策部署的重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权(quán)，有利于吸引长期资(zī)金配置科创板，激发(fā)科创板创新活力，满(mǎn)足多元化的(de)交易和(hé)风险管理需(xū)求(qiú)，有助于继续(xù)发挥好科创板改革(gé)先行(xíng)先试的示(shì)范引(yǐn)领(lǐng)作用(yòng)，不(bù)断提(tí)升服务(wù)实体经济质效(xiào)。

　　同期，上(shàng)海证券交易所官网也发布消(xiāo)息，上交所(suǒ)将在中国证(zhèng)监会(huì)指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权(quán)上(shàng)市相关工(gōng)作。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示(shì)，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落(luò)实党的二(èr)十(shí)大精神(shén)、“十(shí)四(sì)五”规划《纲要》提出的“完善金融支持(chí)创(chuàng)新体系”、支持(chí)浦东新区高水平(píng)改(gǎi)革开放、支持创新驱动发展战(zhàn)略(lüè)的重要举(jǔ)措，对促进科创板企业进(jìn)一步(bù)发挥科创能效(xiào)、支持科创板建(jiàn)设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创(chuàng)板建设稳步推进(jìn)，市场运行平稳有序，支(zhī)持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业(yè)上市的(de)集(jí)聚示范效(xiào)应日益(yì)显(xiǎn)现。截至2023年4月底(dǐ)，科创板(bǎn)已有上(shàng)市公(gōng)司519家，总(zǒng)市值(zhí)达6.65万亿元，板块的科(kē)技创新属性持续强化(huà)。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示，目前科创(chuàng)板尚缺少相应的(de)风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，上1分米等于多少米，1分米等于多少米厘米交所根(gēn)据市场(chǎng)需求积极推(tuī)动科创50ETF期(qī)权(quán)新产(chǎn)品研发，将其(qí)作为完善科创板配套产品体系、提升科创板吸引力(lì)和流(liú)动性(xìng)、推进(jìn)科创(chuàng)板做市商制度功能发挥、持续发挥(huī)科(kē)创板改(gǎi)革先行先(xiān)试示范(fàn)引领(lǐng)作(zuò)用的重(zhòng)要举措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有(yǒu)效满(mǎn)足科创板投资者(zhě)风(fēng)险管理需要，有助于(yú)科创板更(gèng)好发(fā)挥资本市场改革试验田作用，对(duì)于促进科创(chuàng)板(bǎn)和股票期(qī)权(quán)市场长期持续健康发展意义重大。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　同时，监管机(jī)构还积极关注ETF期权(quán)市(shì)场的稳健运行(xíng)和风险(xiǎn)防控工(gōng)作，多举措确保新产品平(píng)稳上(shàng)市。

　　证监会表示，证(zhèng)监会一直高度重视ETF期权(quán)市(shì)场稳健运(yùn)行和风险(xiǎn)防控(kòng)工作，持(chí)续完善(shàn)制度规(guī)则体系(xì)，加强运行管理(lǐ)和(hé)风(fēng)险监(jiān)测。科创50ETF期权上(shàng)市后(hòu)，证监会(huì)将进(jìn)一步完善风(fēng)险防控(kòng)机(jī)制，并(bìng)根(gēn)据市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交(jiāo)所也表示，上交所(suǒ)高(gāo)度(dù)重视ETF期权市场风险防控工作，基(jī)于(yú)我国ETF期权市场发(fā)展(zhǎn)特点，实(shí)施了投资者适当性管理制度、保证金制度(dù)、持仓限(xiàn)额(é)制度等一系列风控安(ān)排(pái)，保(bǎo)障了期权市场平稳运行。

　　针对(duì)科创(chuàng)50ETF期权，作(zuò)为宽基类(lèi)ETF期权(quán)产(chǎn)品，上交(jiāo)所将(jiāng)总(zǒng)体沿用前期的风(fēng)控措施，并根据(jù)科(kē)创板股票涨跌幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌(diē)幅参数适应性调整(zhěng)为20％，相关措施(shī)在(zài)创业(yè)板(bǎn)ETF期权已(yǐ)有实践。后续，上交所(suǒ)将在目前行之有(yǒu)效的(de)风(fēng)险防控和市(shì)场监管措施的基础上，进一步做好(hǎo)风险研(yán)判(pàn)，全面加强市场监管，确(què)保新产品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下，会同市场各方扎实做好各项业务和技术准备(bèi)工作，保障科创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交所相关负责人称。

　　国(guó)内(nèi)ETF期权产品将增至8只

　　龙头(tóu)产品规模(mó)和流动性受益

　　ETF期(qī)权(quán)作为全球资本市场基础(chǔ)、成(chéng)熟、普遍的金(jīn)融衍生工具，在(zài)价格发现、风险管理(lǐ)、完善市场多空平衡(héng)机制等方面发挥了(le)重要作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票(piào)期权试(shì)点以来，证监会组(zǔ)织(zhī)沪深交易所先后上市了7只ETF期权(quán)，市场(chǎng)运行平稳有序(xù)，有效(xiào)发挥了(le)引入增量资(zī)金(jīn)、稳(wěn)定现(xiàn)货(huò)市场的作用，为进(jìn)一步丰富ETF期权(quán)品种(zhǒng)夯实了基础。

　　据记者统计(jì)，作为股票市场(chǎng)的基础(chǔ)性风(fēng)险(xiǎn)管理工具，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所(suǒ)、深(shēn)交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证(zhèng)500ETF期权，同(tóng)期深交所上市创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权在深(shēn)交所(suǒ)上(shàng)市交易(yì)。

　　随着科(kē)创50ETF期权(quán)启动(dòng)上(shàng)市，国内ETF期(qī)权产(chǎn)品将(jiāng)增至8只，投资者的风险(xiǎn)管理工具将更加丰(fēng)富和(hé)多(duō)元化。

　　一位公(gōng)募(mù)投资人士对此表示，目前我国已经推出了不同类型的期权品(pǐn)种，不同品种对应市场不同的市值的公司和投(tóu)资(zī)风格，科创50ETF期(qī)权(quán)的推出，将(jiāng)对科创板市场的宽基指数形成(chéng)覆盖，科技创新风格(gé)投资有了风险管理工具，这将有利于投资者做好风险管理(lǐ)，满足不同投资者的投(tóu)资交易需(xū)求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合(hé)约标的(de)都是ETF市场(chǎng)的龙(lóng)头产品，目前包括华夏(xià)上证(zhèng)50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期权合约标的(de)。

　　而(ér)从目前全市场跟踪科创50指数(shù)的ETF产(chǎn)品看，华夏科创50ETF规模最大，达(dá)到583亿元，目前管(guǎn)理规模仅次(cì)于华泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市场管(guǎn)理规(guī)模(mó)第二名。另外，易方(fāng)达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类型指(zhǐ)数跟踪产(chǎn)品中，规模(mó)也位居(jū)前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合约标的，华夏(xià)科创50ETF成为合(hé)约标的(de)的可能性较大，管(guǎn)理规模和产品流动(dòng)性都(dōu)具备突出优势。”上述公(gōng)募(mù)投(tóu)资(zī)人士称。

　　而根(gēn)据业内人士分析(xī)，相关(guān)合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产(chǎn)品的(de)规模、流(liú)动(dòng)性和交投活(huó)跃度产生积极(jí)影响。

　　华南(nán)一位股票ETF基金经(jīng)理(lǐ)表示，相关的(de)ETF期(qī)权上(shàng)市(shì)后，投资(zī)者(zhě)可(kě)以(yǐ)借助相(xiāng)应的风(fēng)险(xiǎn)管理工具进行(xíng)方向性投(tóu)资、波动率投资(zī)等，在投(tóu)资层面的配套策略也会丰富起来。充(chōng)分发挥(huī)上述作用，可以提升ETF期权(quán)产(chǎn)品(pǐn)交易需(xū)求，流(liú)动性进一步提(tí)高(gāo)，进而促进(jìn)规模(mó)的提(tí)升。

　　“长期来看，有了风险(xiǎn)管理工(gōng)具，有利于吸引中(zhōng)长资资金，增强股票(piào)ETF产品关注度(dù)，这也会让相应的(de)龙头ETF产品的(de)规模和流(liú)动性进(jìn)一步巩(gǒng)固，市场吸(xī)引力也(yě)会不断增强。”该(gāi)股票ETF基金经理(lǐ)称。

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