个人养(yǎng)老金业务试点落地半年，你参与了吗？

　　自去年(nián)11月(yuè)27日开始，个人养老金(jīn)开(kāi)始进入(rù)为期(qī)一年的试(shì)点，在全国选取了36个(gè)试点(diǎn)城(chéng)市和(hé)地区进(jìn)行推进。据人力(lì)资源和社会保障部数据显(xiǎn)示(shì)，截至今年3月(yuè)末，个人养老金(jīn)开(kāi)户数量达到3324万，市场空间初步打开。

　　作为个人养老金业(yè)务的(de)代销(xiāo)主渠(qú)道之(zhī)一，证券公司凭借其与权益产(chǎn)品的紧密联(lián)系和与投资(zī)者的深(shēn)度了解，在养老基(jī)金销售(shòu)方面已有多方实践。时值个(gè)人(rén)养(yǎng)老金业务(wù)试点推行半年(nián)之际，中国基金(jīn)报(bào)记者深入多(duō)家券商，了解个人养老金代销(xiāo)中的“苦与乐”。

　　发挥财(cái)富(fù)管(guǎn)理优势

　　券商深耕个人养老金市(shì)场

　　中(zhōng)国基金报(bào)记(jì)者 闫晶滢

　　试点(diǎn)半年以来，个(gè)人养老金业(yè)务正在(zài)获得(dé)更多(duō)证(zhèng)券公司的重(zhòng)视。

　　早在去年11月个人养老金(jīn)试点落(luò)地，14家券商获得代销资格。截至今年3月31日(rì)，证监会更新名录中个人养老金基金数量增加至143只，券(quàn)商数量扩容(róng)至18家(jiā)，平安证券、安信证券(quàn)及中(zhōng)信证券（山(shān)东）、中信证券华南新(xīn)增获批。

　　作为(wèi)公募基金最主要的代销方之一，证券公司在个人养(yǎng)老金(jīn)业务试(shì)点的铺开和(hé)推广(guǎng)中持(chí)续发力，个人养老金业务也成为大型券商(shāng)们财富(fù)管(guǎn)理转型的重(zhòng)要抓手。通过精心布局产(chǎn)品(pǐn)及渠(qú)道(dào)，与基金投顾服务结合，试点券商充分发(fā)挥财富管理优势，做(zuò)“精”养老基金销售。

　　产品布局：要全(quán)更要精

　　投顾(gù)大有可为(wèi)

　　目前，个人养老金可投资的(de)产品主要有四类：银行(xíng)理财(cái)、储蓄存(cún)款、养老保(bǎo)险、公(gōng)募基金。据人社(shè)部个人(rén)养老金(jīn)产品名录显示，当前上线个人养老金产品共有652只，其(qí)中储蓄类产品(pǐn)、理(lǐ)财类产品、基金类产品、保险类产品(pǐn)分别(bié)为(wèi)465只、18只、137只、32只。

　　相比(bǐ)之下，证(zhèng)券公(gōng)司代销个人(rén)养(yǎng)老金产(chǎn)品资格受到(dào)明显限(xiàn)制，仅部分具备保(bǎo)险兼(jiān)业(yè)代理牌照的证券公司可销售养老保险，大多数(shù)试点(diǎn)券商将视线聚焦于公募基金上(shàng)进行(xíng)重点开拓，发力“全布局”。

　　例如，海通(tōng)证券在2022年年报中表示(shì)，其顺利(lì)获得首(shǒu)批个人养老金基(jī)金销售资格，完(wán)成全部(bù)40家基(jī)金(jīn)管理公司共计126只个人养(yǎng)老金(jīn)基金产品的上线，基本实现个(gè)人养老(lǎo)金公募基金(jīn)产品全覆盖。

　　中信建投个人养老金(jīn)业务(wù)负责人向中国(guó)基金报记者介绍称，中信(xìn)建投已引(yǐn)进(jìn)华夏基金等(děng)发行养老基金管理(lǐ)人的137只Y份(fèn)额产品，后续将(jiāng)不断(duàn)完(wán)善产品池。东方证券亦表示，目前已基本(běn)实现(xiàn)了养老公募基金的全覆盖。

　　银河证(zhèng)券相关(guān)业务负责人(rén)指出，从(cóng)客户(hù)服务办理的(de)角度看，大(dà)部分客户更(gèng)愿意在(zài)产(chǎn)品货架丰(fēng)富的机构办(bàn)理个人养老金业务。因此在(zài)服务体系的基础架(jià)构上，风格多样(yàng)、风(fēng)险收益多元的产品货架(jià)能够带给客户更好的(de)服务办(bàn)理体验，产品布局(jú)的“全面”是个人(rén)养老金业务的基础。

　　与(yǔ)此同时，从客户(hù)投资选择的角(jiǎo)度讲，大(dà)部(bù)分客户对于金融产品的特征和策(cè)略的认知、对自身投资能力、投资意愿(yuàn)、投资目的的认知较(jiào)为模糊(hú)。帮(bāng)助客户做好“养老规划(huà)”、协助客户筛选“合适的产品”，就成为服务(wù)机构的“核心竞争力”。在全面引入(rù)个人养老金可(kě)投资的产品类型(xíng)的基础上，各家(jiā)机构需要深入、充(chōng)分(fēn)、严(yán)谨地研究每类(lèi)产品的(de)特性；结合(hé)存量客户的(de)个(gè)性(xìng)化画像和(hé)客户特点，为客户提(tí)供切实可行的产品(pǐn)评估体系和养老规划方案(àn)。

　　实际(jì)上，对于个人(rén)投(tóu)资者来说，当前(qián)阶段认可(kě)并开通个人养老金账户的(de)理由，一(yī)是来自(zì)开户渠道的多(duō)重福利动员，二是(shì)个(gè)人养老金带来的个税抵(dǐ)扣优惠。但不可否认(rèn)的是，虽然开户(hù)数量(liàng)众(zhòng)多(duō)，但缴存(cún)比率仍不理想。

　　由于个人养老(lǎo)金退休(xiū)后(hòu)才能取(qǔ)出，这(zhè)每年12000元自(zì)然是需(xū)要在(zài)账户(hù)内充分利用(yòng)长期投资，但如何投(t树荫和树阴的区别读音，树荫和树阴的区别树成荫是哪个阴óu)资也令不少投资者犯难(nán)：买什么、买(mǎi)多少，在哪买、怎么买，选择越多(duō)，困难(nán)越(yuè)多。现有养老(lǎo)产品的(de)选择已令投资者(zhě)目不暇接，如何让投资者选择到适(shì)合自己的(de)产品，证券公(gōng)司(sī)的(de)投顾力量大有可为。

　　“中信建投拥有近万名高素质的投资顾(gù)问，帮助(zhù)客户甄选适合自身(shēn)的养老产品(pǐn)，做好养(yǎng)老规(guī)划和(hé)资产配置，做到客户的‘好医生’。”前述(shù)负(fù)责人称，中信建投(tóu)采(cǎi)取线上线下相(xiāng)结合(hé)的(de)方(fāng)式，注重交流和体验(yàn)，为客户(hù)提(tí)供有(yǒu)温度的专业服务(wù)。

　　国泰君(jūn)安在(zài)推广个人养(yǎng)老金(jīn)业务时曾介绍，其结合个(gè)人养(yǎng)老金基金特(tè)点，细化形成“甄选100个人养老金基金评价标准(zhǔn)”，综(zōng)合基金公司(sī)治理水平、投研能力(lì)、业绩评价、风险管(guǎn)理、声誉口碑(bēi)量化评(píng)价，优选(xuǎn)值得信赖的养老(lǎo)金基金(jīn)；选出“综合(hé)优(yōu)选”、“养老(lǎo)专家”、“投研大(dà)咖”、“风险(xiǎn)收益性价比”、“聚焦股(gǔ)息”等(děng)特色养老金(jīn)基(jī)金产品清单，满足养老(lǎo)金客户个性化养老(lǎo)需求(qiú)。

　　渠道(dào)：打造“一站(zhàn)式(shì)”养老

　　拓展(zhǎn)“上(shàng)门服务”企业员工

　　不(bù)得不承(chéng)认的是，虽然证(zhèng)券公司营业(yè)网点数量在“金融圈”内并不(bù)算(suàn)少，但远难以(yǐ)与(yǔ)大型(xíng)商(shāng)业银行的优势相(xiāng)匹敌。

　　此前兴业银行(xíng)召开的(de)2022年报发布会上，该行(xíng)高管(guǎn)透露(lù)，截(jié)至2022年末，该行已经累计开立(lì)个人养(yǎng)老金账户229.16万户(hù)，位列(liè)全行业第三位(wèi)，市场占有率超10％，仅次于建设银行和工商(shāng)银行。相比之下，鲜有券商愿意公(gōng)布投资(zī)者通过其渠(qú)道开(kāi)通个(gè)人养(yǎng)老金账户(hù)的情况。

　　产品方面(miàn)，国(guó)家社会保险(xiǎn)公共服务平台上仅可查询(xún)商业(yè)银(yín)行个人养老金业务开办情况。其中显示，23家获准(zhǔn)开办个人养老金业务的银行中(zhōng)，有22家开设了资金账户和(hé)储蓄交易业务(wù)，8家同时开展了基金交易业务、保险(xiǎn)交易业务和理财交易(yì)业务(wù)。

　　与大型商业银行所拥(yōng)有的产品和(hé)渠道优势相比，证券公(gōng)司个(gè)人(rén)养(yǎng)老金业务的规模相对有限，仍处于积极开拓阶段。

　　不过(guò)，虽然(rán)网(wǎng)点数量难以比(bǐ)拼，但券商(shāng)发力个人养老金业务，自(zì)有其独特“打法(fǎ)”。记者注意(yì)到，多(duō)家券商在推广个(gè)人(rén)养(yǎng)老金业(yè)务时，将“一站式”服务作为宣传重点。

　　例如，国(guó)泰(tài)君安此前表示，其个人养(yǎng)老金业务(wù)从引导客户(hù)形成科学养老理(lǐ)财观(guān)念的长(zhǎng)远视(shì)角出发，为客户提(tí)供从(cóng)产品策略(lüè)、到产品优选、再到组合配置的全周期专业资配服务和一(yī)站(zhàn)式的(de)产品选择。中信(xìn)证券亦推出(chū)个人养老(lǎo)金投资一(yī)站式解决方案“信养计划(huà)”，为客(kè)户提(tí)供含账户管(guǎn)理、资产配置、服务陪伴于一(yī)体的个(gè)人(rén)养老金投资综合服务。

　　除了“引(yǐn)进来”并(bìng)全方位服务(wù)投(tóu)资者外，“走出去”也(yě)是部(bù)分券(quàn)商开拓个人养老金业务的解决方案(àn)。东(dōng)方证券(quàn)副总裁徐(xú)海宁向(xiàng)记者介(jiè)绍，东方证(zhèng)券基(jī)于(yú)对个人养老金目标客群的深入研究，将开(kāi)发大(dà)中型企(qǐ)业作为个人养(yǎng)老金客户(hù)拓展(zhǎn)的重点方向，制定了“上海深(shēn)度、全(quán)国广(guǎng)度(dù)”的推广计划。

　　具体而言，东方(fāng)证券(quàn)协同系统(tǒng)内(nèi)成员公(gōng)司开展走进(jìn)企业推广个(gè)人(rén)养老金(jīn)活动(dòng)，为(wèi)企业单位员(yuán)工提供(gōng)个人养老金树荫和树阴的区别读音，树荫和树阴的区别树成荫是哪个阴(jīn)上门(mén)服务，免去客户前往营业(yè)厅办(bàn)理业务路上花(huā)费的时间，提高(gāo)服务(wù)效率，节约客户(hù)时间。展业初(chū)期组织了超过100场的个人养老金走进企(qǐ)业服(fú)务活动，覆盖企业(yè)员工近万人。

　　个人养老金制度试点半年

　　持有(yǒu)体验成产品(pǐn)胜(shèng)负手

　　中国基金报(bào)记者曹(cáo)雯璟

　　去年11月下旬，券商代(dài)销个(gè)人养老金业(yè)务“开闸”，多家(jiā)获资质的机构正式展业(yè)，逐鹿(lù)个(gè)人(rén)养老金(jīn)市场。如今(jīn)，个人养老金制(zhì)度实(shí)施已有半年(nián)，相关产品的收益率和回(huí)撤情(qíng)况、产(chǎn)品(pǐn)能(néng)否真正满(mǎn)足(zú)养老诉求(qiú)等(děng)问题，持续成为市场(chǎng)关注焦点。

　　多(duō)位券商业内人(rén)士表示，由于资金“只进不出”，认购的产品又是为了(le)满足(zú)养(yǎng)老需求，投资者(zhě)更(gèng)希望能实(shí)现低波动、低(dī)回撤。如何做到从中长期保值增值同时又让客户体验良好是个人养老(lǎo)产品(pǐn)成败的关键。

　　提供更(gèng)匹配的(de)养(yǎng)老产(chǎn)品(pǐn)

　　同时(shí)服务上寻(xún)求(qiú)创新突(tū)破

　　眼(yǎn)下，个人(rén)养老金业务(wù)已然成为券商财富(fù)管理(lǐ)转(zhuǎn)型的核心方向(xiàng)之(zhī)一。通过不断完善客户(hù)服务体系，满足(zú)客户多层次金(jīn)融(róng)需求，促进财富管(guǎn)理业务高质量发展，券(quàn)商(shāng)在业(yè)务内涵上(shàng)正不(bù)断(duàn)挖潜。

　　多名券(quàn)商业内人士表示，在客户(hù)分类(lèi)服务(wù)方面(miàn)，会根据(jù)国(guó)家政策(cè)选择社保关系在先行城市(shì)（地区）、能享(xiǎng)受税优且(qiě)对税优敏感、对理财有初步认知的客户进行第一(yī)阶段的(de)重点服务，对其(qí)他(tā)客(kè)户(hù)会随着试点扩大和客户(hù)画像的覆盖进(jìn)行后续服务。

　　东方证券副总(zǒng)裁徐海(hǎi)宁表示，证券公司可重(zhòng)点(diǎn)关(guān)注企事业单位(wèi)员工，特(tè)别(bié)是大中型城市具(jù)有一定经营规(guī)模的企(qǐ)业员工(gōng)，他们能够享受个税抵扣的优势，具备一(yī)定(dìng)投资意识和财务认知；这类人群对未来(lái)退休(xiū)有(yǒu)一(yī)定的规划和(hé)想(xiǎng)法。

　　同时，由于个(gè)人养老金是一个增量市(shì)场，对证(zhèng)券公司(sī)而言，针对(duì)潜(qián)在客群可以全(quán)市场覆(fù)盖。证(zhèng)券公司可以通过投研优势和专业投顾(gù)队伍(wǔ)，创造更多养老投资(zī)场景，跟(gēn)踪了解(jiě)客(kè)户(hù)的风险偏好(hǎo)，结合稳健、平(píng)衡、积极等不同(tóng)风险类型的养老基金，帮助客户建立个(gè)人养老金投资计划(huà)。此外(wài)，证(zhèng)券(quàn)公司可以通过加强顾问服(fú)务，帮助(zhù)客户有效应对(duì)投资组(zǔ)合(hé)净值的波动，引导客户持续参与养(yǎng)老金投资，提升(shēng)客户养老投资(zī)的获(huò)得感(gǎn)、体验感(gǎn)。

　　银河证券(quàn)相(xiāng)关业务负责人表示，会针(zhēn)对(duì)不同风险承(chéng)受能(néng)力、不同年龄结构(gòu)和(hé)不同资金体量制定(dìng)个性化养老策略(lüè)。比如对每年享税优的1.2万个人养老(lǎo)金，为居(jū)民（无需开户）提(tí)供符合监管部门(mén)要求的金融机构(gòu)和金融(róng)产品清(qīng)单、通(tōng)俗易懂的“养老看隔壁”理财案例、养老讲(jiǎng)堂等信(xìn)息和交易服务；对1.2万之外的资金，提供更丰富的(de)“安养计划plus”养老金(jīn)融(róng)服务，包括养老计算器、个性化的补充养老(lǎo)解决方案、定期的(de)养(yǎng)老方案(àn)跟踪报告以及养老直(zhí)播服务，做好“老百姓身边的养老专家(jiā)”。

　　在服务创(chuàng)新方(fāng)面，徐(xú)海(hǎi)宁(níng)认为，证(zhèng)券公司需要有(yǒu)长远眼光，打造增量市场(chǎng)，承担起构建(jiàn)养(yǎng)老金第三(sān)支柱的重(zhòng)要使命。

　　第(dì)一，在获客(kè)及投教方(fāng)面，应加大资源(yuán)投(tóu)入，通(tōng)过(guò)教育(yù)和陪(péi)伴，提高(gāo)客户对个人养老(lǎo)金(jīn)的认知。走进企事业单位，通过(guò)上门服务(wù)的方(fāng)式触(chù)达企(qǐ)业和(hé)客户，举办(bàn)专题讲座(zuò)、在线研讨会和投(tóu)资教育(yù)活(huó)动(dòng)，帮(bāng)助(zhù)客户了解个人养老金的重要(yào)性、投(tóu)资策略和长期规划，激发客(kè)户(hù)对(duì)个人养老金产(chǎn)品的兴(xīng)趣和参与度。

　　第二(èr)，在App服务功(gōng)能(néng)优化(huà)方面，建立内容丰富的一站式(shì)个人养老(lǎo)金专(zhuān)区(qū)，既包括产品购买、定投、持仓查询等基(jī)础功能，提(tí)供丰(fēng)富(fù)的养老资讯(xùn)和(hé)实(shí)用养老工具（如节税计(jì)算器），加强与客户的(de)深度互动。

　　第(dì)三，在金融(róng)科(kē)技应用(yòng)方面，引入智能(néng)科技和(hé)人(rén)工智能技术，通过数(shù)据分(fēn)析和算法模型，根(gēn)据客户的风险承(chéng)受能(néng)力、资产状况和(hé)目标退休年限(xiàn)，定制化推(tuī)荐养老(lǎo)金(jīn)产品(pǐn)组合，并提供(gōng)实(shí)时(shí)投资组合跟踪和风险管理(lǐ)工具，帮助(zhù)客户更好地(dì)实现(xiàn)养(yǎng)老投资(zī)保(bǎo)值增值。

　　中信建投个(gè)人养老金相关(guān)业(yè)务负责人(rén)则表示(shì)，可(kě)以通过“人+科技”，在大数据智能客户分析系统(tǒng)的基础上(shàng)，可(kě)以针对不同养(yǎng)老诉求的客户达(dá)成“千人千(qiān)面”的个性化(huà)服务，人是“1”，科技(jì)（线上(shàng)与线下结合(hé)）是后面的“0”，二(èr)者(zhě)有机结合(hé)，为不同生(shēng)命周期和年(nián)龄阶段的客(kè)户(hù)提供专业的(de)、一对一的养老配置服务。

　　运(yùn)行半年七成(chéng)收益告负

　　客户体(tǐ)验成产品(pǐn)胜负手

　　个人养老(lǎo)金制度实施已有半年，产(chǎn)品收(shōu)益和回撤(chè)率大不大(dà)？产品能不能满足(zú)真(zhēn)正的养(yǎng)老诉求？这些(xiē)问题都是投资者(zhě)的重要关注(zhù)点(diǎn)。

　　记者(zhě)注意(yì)到，目前(qián)养(yǎng)老目标基(jī)金的整体收益水平并不乐(lè)观。Wind数据显示，全市场149只公募(mù)养老基金产品，近七成(chéng)收(shōu)益(yì)告负。其中(zhōng)，业绩垫底的一(yī)只个人养老目标基金(jīn)自成(chéng)立以(yǐ)来回报为(wèi)-7.27％，此外，还有超20只产品收益在-3％左右。

　　而(ér)业绩表现较好(hǎo)的有平安稳健养老一年Y、中欧预见养老2025一年(nián)持有（FOF）Y自去年11月成立以(yǐ)来回(huí)报(bào)均为3.15％，紧随其后的是兴全安泰稳健养老一年持有Y，自(zì)成立以(yǐ)来(lái)回(huí)报为2％，另有富国、万家、华(huá)宝、景顺长城(chéng)、南方、华(huá)夏等旗下超10只养老(lǎo)目标基(jī)金收益在1％以上。

　　多位券商业(yè)内人士表示，由于资金(jīn)“只进不出”，认购(gòu)的产品又是为(wèi)了满足养老需(xū)求，投(tóu)资(zī)者更(gèng)希望能(néng)实(shí)现低波动、低回撤。如何做到从中长(zhǎng)期保值增值同时又让客(kè)户体验良好是个人(rén)养老产品成(chéng)败(bài)的(de)核(hé)心。

　　“养(yǎng)老属性的产品(pǐn)应力争为(wèi)客户保值增值，否则将(jiāng)违背(bèi)客(kè)户通(tōng)过投资(zī)达到‘养老(lǎo)目(mù)的’的初衷。”银河证券相关业务负责人介绍，目前个人养老金可投(tóu)资的4类产品风险收益(yì)特点明显，有的类别更侧重本金(jīn)安全、有的类(lèi)别(bié)更侧重资产增值；但(dàn)同时，每个(gè)类别很难(nán)做到在保证其特(tè)点达到的同时(shí)又规避(bì)掉该类产品的风险(xiǎn)或缺陷。“从不同(tóng)客群情况来看，低波低回(huí)撤对于离退休时点较(jiào)近(jìn)的(de)投资(zī)者比较合适，性(xìng)价(jià)比(bǐ)高的中波动(dòng)中回(huí)撤、高波(bō)动高回撤特征产品对于还(hái)有20-30年才退休的投资者也是可以选(xuǎn)择的，拉(lā)长周(zhōu)期看也能(néng)满足客户养老类资金的保值增值效果。”

　　为达到(dào)上(shàng)述两个(gè)目的，前提是有(yǒu)一(yī)套完整、自洽、适(shì)用、有效且动态适配的产品评价体(tǐ)系，通过(guò)该(gāi)体系的评价，能较为清晰地区(qū)分出产品的(de)“性价比”（如风(fēng)险收益比等）、能公(gōng)平、公正地对(duì)同类(lèi)或者(zhě)同策略产品进行综合评判。如此，才能(néng)真(zhēn)正将好的产品、合适的产(chǎn)品推荐给合适的客户(hù)群(qún)体。

　　“养老组合基金分为目(mù)标风(fēng)险(xiǎn)型(xíng)和目(mù)标日(rì)期型(xíng)两大类，投资者可以(yǐ)根据自身(shēn)投资目(mù)标和(hé)风险承受能力选择(zé)具体的产品。比如低风险(xiǎn)偏好的(de)客户可选择目标(biāo)日(rì)期型(xíng)中的稳健类(lèi)产品，通过严格控制股票资(zī)产仓位降低(dī)产品(pǐn)波动，带给客户相对稳(wěn)健的收益(yì)。”徐(xú)海(hǎi)宁表示，目前我国城镇职(zhí)工养老金替代率尚有不足(zú)，根(gēn)据国际经验，如果退休后(hòu)的养老金替代率大于70％，即可维持退(tuì)休前的(de)生活水平，养老金(jīn)投资的(de)增值(zhí)功能也是一个重要考(kǎo)量(liàng)。由(yóu)于(yú)个(gè)人养老金(jīn)取用需要(yào)达到年(nián)龄等条件，投资资金具有(yǒu)长期性(xìng)，可以达到几十年，能够承受一定的短(duǎn)期波动，对于追求长期投(tóu)资收益的客户，可以配(pèi)置一(yī)定高比例资金(jīn)在(zài)权益型资(zī)产上，实现(xiàn)养老投资(zī)的保值增值(zhí)目(mù)标。

　　中信建(jiàn)投个(gè)人养老金相关业(yè)务负(fù)责人也认(rèn)为，个人养(yǎng)老金产(chǎn)品具(jù)有一定的普惠金融属性，需要关(guān)注老百姓长(zhǎng)期保值增值(zhí)的养(yǎng)老需(xū)求。站在资产角(jiǎo)度(dù)，想要实(shí)现长(zhǎng)期资(zī)金(jīn)的(de)稳(wěn)健投资回报(bào)，资产配置不可或(huò)缺。通过(guò)投(tóu)资(zī)不同(tóng)品(pǐn)种、不(bù)同收益特(tè)征、低相关性(xìng)的金融资产，有助于实现(xiàn)风(fēng)险分散、降低(dī)总体波(bō)动，从而更好地满足投资者的(de)养(yǎng)老投资目标。

　　推动个人养老金业务高质量(liàng)发展(zhǎn)

　　道阻且长

　　在(zài)个人养(yǎng)老金(jīn)业务积极发展的同(tóng)时，与(yǔ)渠道网(wǎng)点和客户众多的银行等机构相比，券(quàn)商如何突破自身瓶颈，实现差异化的发展，可以(yǐ)说是“道阻且长”。

　　银河证券相关业(yè)务负责人表示，银(yín)行(xíng)、券商、基(jī)金(jīn)独(dú)立(lì)销售机构都(dōu)可参与到为客户提供个(gè)人养老(lǎo)基金服(fú)务，几类机构优(yōu)势互补，严格意义上(shàng)说是竞合而非竞争更非(fēi)“相杀”关系(xì)，每类机构或(huò)者每家机构可以(yǐ)根(gēn)据自己(jǐ)的(de)资源禀(bǐng)赋(fù)，充分(fēn)发挥(huī)自身(shēn)优势(shì)，服务好有养老(lǎo)投资需求(qiú)的(de)投(tóu)资者。

　　“在政策上(shàng)，未来还有以下三(sān)方(fāng)面诉求：一是(shì)增强基础(chǔ)设施建设，能在服务时(shí)效(xiào)性上与银行拉平，提(tí)供7×24小时的开户、下单服务(wù)；二是增加产品(pǐn)销售范围(wéi)，在养老品类上更加丰富，除特殊(shū)产品外，增(zēng)加可为客(kè)户(hù)提供的(de)养(yǎng)老产品(pǐn)（如养老理财(cái)）；三是(shì)明确养老规划业(yè)务合(hé)规性(xìng)，为不同的客户提供(gōng)基于客户需求和画(huà)像的养(yǎng)老(lǎo)规(guī)划(huà)方案。”上述负责人提到(dào)。

　　中(zhōng)信建投个人养老金相关业务(wù)负责人提出树荫和树阴的区别读音，树荫和树阴的区别树成荫是哪个阴(chū)，当前的(de)政策要求下，客户如果想在券商(shāng)端参与个人养(yǎng)老金投资，需要分(fēn)别在银行(xíng)端、个税(shuì)端进行一系(xì)列(liè)前(qián)序操作步骤，对于尚(shàng)不熟(shú)悉业务流(liú)程的(de)投资者来(lái)讲(jiǎng)，体验不太友好。

　　“此外，由于政(zhèng)策对(duì)代销个人养老金(jīn)产品的管(guǎn)理要求，券(quàn)商(shāng)暂时(shí)无法上线储蓄类、理财类(lèi)、保险类(lèi)产品，可供投资者选择的产品(pǐn)种类较为(wèi)单一，难以(yǐ)进(jìn)一步为投资者提供(gōng)更丰富的个人(rén)养老(lǎo)金配(pèi)置方(fāng)案。未(wèi)来期待能够从政策端进一步(bù)简化投资者的办理流(liú)程，提升客户体验；给予(yǔ)券商在多样化个人(rén)养(yǎng)老金品种的(de)引(yǐn)入和研发上的(de)政策(cè)支持(chí)，丰富客户多元化(huà)的投(tóu)资选择。”该(gāi)负责人称。

　　开(kāi)户热投(tóu)资冷(lěng)

　　券(quàn)商发(fā)力个(gè)人养老第二(èr)曲线

　　中国基(jī)金报(bào)记者 莫琳

　　随(suí)着个(gè)人所(suǒ)得税退税(shuì)的(de)开始，不少人发现自己(jǐ)的(de)退(tuì)税比去年多了不少，仔(zǎi)细(xì)询问之下才发现(xiàn)，是因(yīn)为(wèi)去年底开(kāi)通了个人(rén)养老金业务，并入了(le)金。这一消息(xī)大(dà)大刺激了(le)不少本来不(bù)想开户的年(nián)轻人。

　　根据(jù)人社部披露的数据，截至今年(nián)3月底，个人养老(lǎo)金(jīn)参加人数达(dá)3324万人。与3月初(chū)的2817万人相比(bǐ)，短短(duǎn)的一(yī)个月的时间里，增加了500万户，开户速(sù)度明显提升。

　　虽然开户数快速攀升，但是个人养老(lǎo)金累计缴费约200亿(yì)元，人均(jūn)缴(jiǎo)费低于1000元。此外(wài)，据中国保(bǎo)险资管业协会执(zhí)行(xíng)副会长兼(jiān)秘书长曹德云透露，在(zài)截至(zhì)2023年3月开(kāi)立个人(rén)养老金账户(hù)的(de)三千多(duō)万人中，仅(jǐn)900多(duō)万(wàn)人完成了资金储存。

　　从记(jì)者走(zǒu)访的结果来看，个人养老金(jīn)产品的收益率远低于预期，是大多人(rén)不(bù)愿(yuàn)意入金的主要原(yuán)因。而(ér)选择开户的原因主要是为(wèi)了“薅(hāo)羊毛”（金融机构(gòu)出台了不少吸引(yǐn)客户开(kāi)户(hù)的优惠(huì)政(zhèng)策(cè)）。

　　如何解决“开户(hù)热投(tóu)资冷”的问题？银河证券相关(guān)业务负责(zé)人(rén)认为，这是一个(gè)专业活，既需要了解客户的经济状况(kuàng)、风险偏好和养老规划，也需要业务人员及其所在机构有(yǒu)比较专业且综合的(de)服务能力。

　　也(yě)有部分投资者认(rèn)为，个人养老金产品每年封顶(dǐng)12000元(yuán)，难(nán)以充分满足个人或家庭养老(lǎo)的全面(miàn)需求，还需要(yào)结合(hé)其(qí)他商业(yè)产品等综合考虑；大多数产(chǎn)品流动性差，难(nán)以预防到(dào)退休前(qián)的应(yīng)急资(zī)金需求。

　　从产品端(duān)改善(shàn)“开户热(rè)投资冷”

　　虽然近半(bàn)年来，个人(rén)养老(lǎo)金产品(pǐn)正在(zài)逐渐(jiàn)丰富，但是“开户热投资冷”的(de)现象没(méi)有(yǒu)随之发生(shēng)改变。

　　中(zhōng)国保险(xiǎn)资管业协(xié)会执行(xíng)副会长(zhǎng)兼(jiān)秘书长曹德云在(zài)近期举(jǔ)办的2023清华五(wǔ)道口全球金融论坛上表(biǎo)示，目前个人养老金试点效果呈“两低三不”漏(lòu)斗状，即建立账户人数占基(jī)本养老保险参保人数比例低、已缴(jiǎo)费人数(shù)占建立账户人数比例低(dī)；产品供应不均衡、选购渠道不畅、民(mín)众(zhòng)参保意(yì)愿不强。

　　针对产(chǎn)品供应不均衡的(de)问题，国家金融监督管理总局出手，率先增加养老保险产品的供给。近日，国(guó)家金融监督管(guǎn)理总局已向业内就关于促进专(zhuān)属(shǔ)商业养老保(bǎo)险发展有关事项征(zhēng)求意见。根据征(zhēng)求意见稿，专属商(shāng)业养(yǎng)老保险(xiǎn)拟由试点(diǎn)业务(wù)转为常态化业务。

　　业内人(rén)士表示，随(suí)着专属商业养老保险转为常(cháng)态(tài)化业务，参与该项业务的(de)险企数量将增加不少。此外，专属商业养老保(bǎo)险是对接个人养老金制度的(de)主要保险产品，这(zhè)意味(wèi)着个(gè)人养老(lǎo)金保险产品名单也(yě)将(jiāng)扩容。

　　据了解，专属商业养(yǎng)老保险采取(qǔ)“保证+浮(fú)动”的收益(yì)模(mó)式(shì)，提供稳健型、进(jìn)取(qǔ)型(xíng)两(liǎng)种(zhǒng)风格账户供客户选择。据各家保险公(gōng)司披露的专属商(shāng)业(yè)养老保险产品(pǐn)2022年(nián)结算利率，稳健账户结(jié)算利率(lǜ)约4.0％至5.15％，进取账户结算利率约4.5％至(zhì)5.7％，普遍高于现有的(de)个人(rén)养老保险的(de)收益率(lǜ)。

　　在(zài)增加产品供给的同时，多家金融机构(gòu)呼(hū)吁从(cóng)产品设计端解决“开(kāi)户热投资冷”的问题(tí)。

　　在银河(hé)证券相(xiāng)关业务(wù)负责人(rén)看来，“老龄风险”与(yǔ)其他(tā)投(tóu)资(zī)风险相比，有其更加突出(chū)的(de)特(tè)点，包(bāo)括为退(tuì)休(xiū)人群提供稳定安全有保障且抗(kàng)通(tōng)胀的(de)收入补充来源、对冲长寿风(fēng)险、为(wèi)高龄(líng)人群储备失能养护和医疗应急资产、为退休人群规划遗产、将养老投资(zī)与养老(lǎo)保(bǎo)障(zhàng)/养老生活无缝对接等(děng)。

　　养(yǎng)老金融(róng)产品的设计初心，必须(xū)切(qiè)实从(cóng)客户(hù)需求(qiú)出发；养老金融(róng)产品(pǐn)的(de)设计理(lǐ)念，必须紧(jǐn)密围绕承担、减少或转移上(shàng)述“老龄风险”主旨(zhǐ)；养老金融产(chǎn)品(pǐn)的设计(jì)成果，应该更多的让(ràng)利于(yú)民、普惠百(bǎi)姓，运用好专业的(de)金融工(gōng)具、做(zuò)艰难(nán)但长期正确的事。

　　因(yīn)此，能否设计出充(chōng)分利用资本市场具有(yǒu)良好增值能(néng)力(lì)资产的(de)养老(lǎo)产品取决于(yú)发行人（或管理(lǐ)人）的(de)产(chǎn)品设计能力(lì)和资产管理能力。“证券公司(sī)作为(wèi)财富管理服务提供商，可以与(yǔ)产品发行(xíng)人（或管理人）合作，根(gēn)据客户需求(qiú)设计出在养(yǎng)老功(gōng)能方面更有竞争(zhēng)力的产品”，上述负责人(rén)表示。

　　中(zhōng)信建投也希望能参与到具(jù)体(tǐ)的产(chǎn)品设计之中。其个人养老业务负责人建(jiàn)议，参考(kǎo)部分发达国家的经验，未来除了股、债配置(zhì)，或在(zài)未来可以(yǐ)考虑增加底(dǐ)层可(kě)投(tóu)标的类型，如(rú)REITS、衍生品(pǐn)、雪球等(děng)另类资产(chǎn)，丰富投资者的可选标的，更好地分散投资风险。

　　励正集团中(zhōng)国(guó)区总裁张雨萌建议，应该避免“开空账”。也(yě)就(jiù)是说，参(cān)与者可以直(zhí)接在开户的时候做(zuò)投(tóu)资选择(zé)。这样在开(kāi)户的时候就可以形成(chéng)闭环体验。

　　针(zhēn)对参与个人养老金(jīn)可能面临的流动性问题，长城人寿保险股(gǔ)份有限公司总经理王(wáng)玉改近(jìn)日表示，保(bǎo)险公司可以(yǐ)通过“保单质(zhì)押贷款”等多种(zhǒng)金融工具(jù)来解决客户对(duì)短期资金的需求。

　　券商发力个人(rén)补充养老金融方(fāng)案

　　此外，针(zhēn)对(duì)1.2万难以满足个人或家(jiā)庭养老的(de)全面需(xū)求，多家券商还(hái)发(fā)力个人(rén)养老金账户以外的个人补充养(yǎng)老金融方案，例如银河证券(quàn)的(de)“安养(yǎng)计划plus”、中信证券(quàn)的“信养计划”等。

　　银(yín)河证券产品中心副总经理(lǐ)鹿宁告诉记者，目前(qián)，银河证券已根据在(zài)职群(qún)体养老规划的(de)长期(qī)性、稳健(jiàn)性、安全性等特点，已退休人群养(yǎng)老需求的流(liú)动性、安全性、稳健(jiàn)性(xìng)等(děng)特点，设计出(chū)多层次、多元化、个性化的(de)养老配置方(fāng)案，积(jī)极履行养(yǎng)老保障社会责任，力争为居民提供持续卓越的(de)养(yǎng)老(lǎo)规划与满足不同养老需求的(de)资(zī)产配置服务。

　　中(zhōng)信(xìn)证(zhèng)券的“信养(yǎng)计划(huà)”则基于个人养老场(chǎng)景，引入更丰(fēng)富的养老型年金(jīn)、增额终(zhōng)身(shēn)寿(shòu)等不同品(pǐn)类产品，覆盖养(yǎng)老收益性(xìng)资产和保障性(xìng)资产(chǎn)，满足客户(hù)多样化、多(duō)层级的养老资产配置需(xū)求。

　　针对三(sān)大支柱养老金业务中的(de)企业年金业(yè)务(wù)，银(yín)河证券还上线了自研的年金综合评价(jià)系统。该系统可以(yǐ)通过客户提供的“脱敏”后年金组合净值与(yǔ)持股比例等数据，结合公(gōng)募基(jī)金(jīn)、股(gǔ)市债市数据，展示客(kè)户委托年(nián)金组合的评价(jià)结(jié)果(guǒ)。此外，也(yě)可以利用(yòng)年(nián)金机制间接服务背后的企业员工和机构事业单位职工(gōng)。

　　截(jié)至目(mù)前(qián)，银河证券基金研究中心已为部分省市提供(gōng)职业年金的组合评价与管理咨询服务，也计划结(jié)合机构条(tiáo)线业务规划为央(yāng)企与国企(qǐ)提供企业(yè)年金组合评价等综合金融(róng)服(fú)务(wù)。

　　银河证券副总裁罗黎明(míng)告诉(sù)记者(zhě)，公司自主开(kāi)发建设(shè)部署(shǔ)的年金综合(hé)评价系统及研究(jiū)咨询服务，具有养老属性(xìng)的综(zōng)合(hé)金融服务体系均(jūn)是(shì)公司积极响应国家养老发展战略而(ér)推出的(de)新服务，体现了在第二、三支柱上的积极筹划(huà)。

　　“我们高度重视三大支柱(zhù)养老金业务，目前公(gōng)司(sī)已(yǐ)初(chū)步(bù)建立了个(gè)人养老金及(jí)个(gè)人养老金(jīn)融(róng)服务体(tǐ)系，充分利(lì)用金融(róng)产品代理销售牌照和保险兼业代理(lǐ)牌照，为百姓提供更加(jiā)有温度、有态度的个人养老金融服务。”罗黎(lí)明(míng)说道。

　　记者观察｜“吸睛”大(dà)于“吸金(jīn)”？

　　“90后”观望情绪浓厚

　　中国(guó)基金报记者(zhě)赵(zhào)心怡

　　“现在个人养老金账户开通(tōng)过(guò)程非常‘丝(sī)滑’，并且有不(bù)少开户(hù)人在我们(men)介绍之前都已有所了(le)解，感觉这项制度(dù)的普及(jí)度(dù)和(hé)客户认识程度在不断提(tí)升。”某大型(xíng)银行的客(kè)户经理林漪（化名）向(xiàng)记者表示。

　　“但也有(yǒu)很多人(rén)只是(shì)开了账户并没有存钱，或存了(le)钱(qián)没有(yǒu)开始(shǐ)投(tóu)资(zī)，主(zhǔ)要因为不知道如何(hé)选择产品或(huò)者有其他顾虑(lǜ)。”林漪(yī)还告诉记者，“这种情况(kuàng)下我们就(jiù)会再用PPT或者是纸质资料向客户(hù)进行详细介绍和(hé)对(duì)比分析。”

　　去(qù)年11月(yuè)，个人养(yǎng)老(lǎo)金制度正式(shì)落地，在北京、上海、青岛等(děng)36个先(xiān)行城市（地区(qū)）启动实施(shī)。距离个人养(yǎng)老金(jīn)制度落(luò)地已经(jīng)过去半年，民众接(jiē)受度和业务进展情(qíng)况如何？从(cóng)业人员在具体实操过程(chéng)中又(yòu)遇(yù)到了哪些困难？不同年龄(líng)段的群体会怎样理解这项制(zhì)度？

　　近日(rì)，本(běn)报记者(zhě)实地探(tàn)访上海地区几(jǐ)家银行网点和券商(shāng)营业部，了解个人(rén)养老金制度(dù)近(jìn)半年(nián)的(de)落地情况。

　　年(nián)轻人更关注税收优惠(huì)

　　中老年(nián)人(rén)更在(zài)意退休后多一份保障

　　根据(jù)人(rén)社部和(hé)国家社会(huì)保险公(gōng)共服务平台(tái)数(shù)据可知，个人养(yǎng)老金制度经过(guò)半年时间(jiān)的发展，在产(chǎn)品种类、数量和参与(yǔ)人数方(fāng)面都有所(suǒ)增加。

　　某券商营(yíng)业部财(cái)富管(guǎn)理(lǐ)相关岗位(wèi)的黄宁（化名）告诉记者：“很(hěn)多(duō)客(kè)户都对个人养老金业务热情高涨，有直接到营业部(bù)咨询的，还有很多是打电话过来问。”

　　黄宁还观察到(dào)，“70后”“80后”普遍对个人养老金业务的(de)热情和关注(zhù)度比“90后(hòu)”更高，并且除了个人咨询和(hé)开(kāi)户外，还有不少企业员工、学校教师、退伍军人等通(tōng)过企业(yè)和单位组织来了解、参(cān)与(yǔ)个(gè)人养(yǎng)老金投资。

　　记者了(le)解(jiě)了身边两(liǎng)位(wèi)不同年龄段(duàn)、均已购(gòu)买个人养老金产(chǎn)品的朋友后发现，两人(rén)所关注(zhù)的问题“焦点”的确有所不同。

　　一(yī)位在上海地区金(jīn)融机构工作的“80后”告诉记者，自从(cóng)工作以来，她每年都将收入的一部分拿来(lái)强制储蓄，有了个(gè)人养老金制度后，就分一部分在个人(rén)养老(lǎo)金账户中，这部分强制储蓄(xù)的钱即使存长期也不会影响她未来的生(shēng)活质量，并且放进个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)账户是(shì)在(zài)基本养老保险(xiǎn)之外多一份积累。

　　而(ér)另一位工作不久的“90后(hòu)”表示(shì)，他(tā)现阶(jiē)段最(zuì)在意的就(jiù)是买(mǎi)个人养(yǎng)老金可以享受(shòu)税收优惠，直接考虑到退(tuì)休后的生(shēng)活质量还有点遥远(yuǎn)。

　　针(zhēn)对上(shàng)述两种不同的想法，黄宁也向记者坦(tǎn)言，他(tā)们在日常介绍个人养老金业务的过程(chéng)中确实会考虑到(dào)不同年龄群(qún)体的(de)不同(tóng)需求和(hé)想(xiǎng)法，进而更(gèng)好地“对症下(xià)药”，比如给刚(gāng)工作不(bù)久的年轻人着重介绍“退休后多一份保障”推广效果就不明显。

　　“吸睛”大于“吸金(jīn)”？

　　然而，在个(gè)人(rén)养(yǎng)老金(jīn)业务取得进展的同时，还有不少已经了解个(gè)人养老金(jīn)业务的民众(zhòng)仍(réng)在“观(guān)望”。从(cóng)现有(yǒu)数据可知，截至2023年3月底，虽然(rán)有3000多万人开通(tōng)了个人养老金账户，但完(wán)成资金(jīn)存(cún)储的只(zhǐ)有900多万人。

　　林漪在(zài)银行端个人养老金业务的开展中感受到，一些客户开了户(hù)但没存储的主要(yào)顾虑(lǜ)是锁定时间太长(zhǎng)，担心之后(hòu)如果(guǒ)要(yào)大笔用(yòng)钱时会很“棘手”；另外一些客户则(zé)是(shì)认为在个人养(yǎng)老金产品并非专门设(shè)计且收益优(yōu)势不明显，目前个人养老金可以购买的(de)养老(lǎo)储蓄、银行养老理财(cái)、养(yǎng)老(lǎo)保险产(chǎn)品、养老目(mù)标基金(jīn)四类产品，即使不通过(guò)个人养老金账(zhàng)户也可以直接买，且收(shōu)益差距不大(dà)。

　　黄宁(níng)则从券商从(cóng)业人员的(de)角度谈到了推(tuī)广个人养老金业(yè)务过程中的(de)“困(kùn)境(jìng)”。他表(biǎo)示：“券商端个人养老金只支持代销公募(mù)基(jī)金，无法代销存款、银行(xíng)理(lǐ)财、商业养老保险(xiǎn)，有些客户风险(xiǎn)承受(shòu)能(néng)力较低，想(xiǎng)寻求更低(dī)风险(xiǎn)等级的(de)产品，纯(chún)公募基金难以达到资产配(pèi)置(zhì)的需(xū)求。”

　　此外，还有(yǒu)一(yī)部分年轻(qīng)人向记者直言(yán)，对于离退(tuì)休(xiū)还(hái)较(jiào)遥远的群体来(lái)说(shuō)，养老(lǎo)需求当然也需要考虑，但眼下(xià)的生活和经济状况才是更重要的。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 树荫和树阴的区别读音，树荫和树阴的区别树成荫是哪个阴