30年“不败”的可(kě)转债信仰，突(tū)然之间出现“断(duàn)崖式”崩塌。

　　100元面值的可转债，*ST搜(sōu)特的可(kě)转债搜(sōu)特转债今天又是暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可转债历史上从未有(yǒu)过如此低(dī)价可转债(zhài)，与此(cǐ)同时，各(gè)类低价转债接连(lián)雪崩。分析(xī)认(rèn)为(wèi)，资(zī)金开始担心退市和(hé)违约风险，纷纷出逃。

　　A股(gǔ)市场今天也(yě)继续(xù)不乐(lè)观(guān)，自周二盘中冲高到3400点跳水之后，市场持续回落，上证指数(shù)今(jīn)天又(yòu)跌(diē)超1％，收跌1.12％，报(bào)3372.36点，失守(shǒu)3300点。主(zhǔ)要指数和多(duō)数板块下(xià)跌，深证(zhèng)成指跌1.23％，创业板指数和(hé)科创50指数也(yě)跌超1％。个(gè)股3790只下跌，1209只上(shàng)涨，成交(jiāo)额8481亿(yì)元，与前(qián)一日有所缩(suō)量(liàng)。

　　行业(yè)板块(kuài)方面(miàn)，此前(qián)最牛的传媒娱(yú)乐领跌，大跌超4％，互联网、建(jiàn)筑、有色等(děng)也跌超3％；纺织(zhī)服装、电力、旅游等行业逆势飘红上涨(zhǎng)。

　　不过(guò)北上(shàng)资金(jīn)却是逆势抄(chāo)底，全天(tiān)净买入13亿元。

　　两(liǎng)只转债面临退市

　　带崩(bēng)整个(gè)低价转债市场

　　30年没有过(guò)的可转债退市历史，在(zài)今年5月一下被打破，先是*ST蓝(lán)盾宣告公(gōng)司和蓝盾转债被告知要退市，打破了30年(nián)来的(de)可转债(上海梅林和中粮梅林的区别 中粮和梅林哪个更好zhài)没有(yǒu)出(chū)现正股和转债(zhài)退(tuì)市的(de)历史。接着没几天(tiān)，*ST搜特锁定面值退市，搜特(tè)转(zhuǎn)债持(chí)续暴跌，第(dì)2只(zhǐ)打破历史来得太快(kuài)。蓝盾转债已(yǐ)停牌(pái)，而搜(sōu)特转债还(hái)在交易(yì)。

　　退市危机之下，搜特转债今日再度暴(bào)跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜(sōu)特转债(zhài)已经暴跌19.75％。持(chí)续上演断(duàn)崖式暴跌，面值100元的(de)转债(zhài)如今(jīn)只(zhǐ)剩(shèng)31.66元。

　　搜特转债的正股*ST搜特(tè)还在一字(zì)跌(diē)停，最新收盘价(jià)0.56元，触发(fā)面值退(tuì)市已没什么悬念。

　　接连的退市(shì)情(qíng)形，以(yǐ)及可能(néng)面临的违(wéi)约。彻(chè)底带(dài)崩了(le)整个低(dī)价转债，过去的双低策略似乎也不再奏效。思(sī)创转债(zhài)暴跌(diē)11％，而正股思创医惠只跌了2％，塞力转债(zhài)暴(bào)跌8.19％，而正股(gǔ)塞力医(yī)疗只(zhǐ)跌了0.21％；金(jīn)诚(chéng)转债、永(yǒng)吉转债等跌超6％。

　　如今又涌现大批(pī)价格跌破100元的(de)低价转债(zhài)，而一年前市场还在关注(zhù)“消灭”100元以下可转债，一度(dù)没有(yǒu)转债价格低于(yú)100元(yuán)。如今是(shì)多只接连闪崩断崖下跌。

　　沪(hù)指又跌(diē)破(pò)3300点

　　市场(chǎng)近期波动剧烈

　　上证指(zhǐ)数周二在券商、银行(xíng)等金融股(gǔ)带(dài)动之下，一度冲上(shàng)3400点(diǎn)，而后快速跳水。然后(hòu)持续(xù)下行，今日又跌超(chāo)1％，失守3300点，报3372点。早盘一度翻(fān)红后，市场持续走低。

　　有分析表示，近期市场波动加剧，资(zī)金分歧较大。

　　华泰(tài)证券近日策(cè)略点评表(biǎo)示，4月新增社融、新增(zēng)信贷、M2同比均低于(yú)Wind一致预期，一季(jì)度冲量(liàng)明(míng)显+票据(jù)利率下行(xíng)，数据(jù)走(zǒu)弱在方向上(shàng)不超预(yù)期，但幅度(dù)较(jiào)预(yù)期(qī)更大。

　　三点指引：1）新(xīn)增中长贷MA6同比走(zǒu)高，冷热不匀再现，居(jū)民中长(zhǎng)贷在1Q脉冲式修复过后明显走弱，单月新增创历史新低，与(yǔ)地产(chǎn)销(xiāo)售回踩匹配；2）M1-M2同(tóng)比(bǐ)剪刀差(chà)微升，基数(shù)效应(yīng)外，主因C端新增存款转负(fù)；3）私(sī)人部门中长(zhǎng)贷仍在修复→全A非金(jīn)融(róng)企业(yè)盈利(lì)全年或(huò)拾级而上，但(dàn)从M1-M2剪刀差(chà)及财报数据反映的制造业库存及产能周(zhōu)期(qī)位(wèi)置看，弹(dàn)性或有(yǒu)限。金融数据再次印证复苏成色需巩固，或(huò)提升政策加码“恢(huī)复和扩(kuò)大需求”的可(kě)能。

　　前海开源基金近日也表(biǎo)示，后续来看市(shì)场(chǎng)回落空间有限：

　　第一、4月出口仍超预期，外需仍有韧性。4月出口同(tóng)比增长8.5％，好于市(shì)场预期，除基数(shù)效(xiào)应外，欧美的韧性与东盟相对强(qiáng)劲(jìn)的需求均支撑了外需，内需同样在修(上海梅林和中粮梅林的区别 中粮和梅林哪个更好xiū)复下市场分子端(duān)边际(jì)向好(hǎo)。

　　第二、国内(nèi)外流动性(xìng)仍然偏好。国内(nèi)看，4月政治(zhì)局会(huì)议仍然强(qiáng)调稳(wěn)增长(zhǎng)，应对弱复苏下流动性(xìng)大概率仍然维持宽松，同样仍可能有增量政(zhèng)策(cè)出台，对市场均是呵(hē)护而非压力；海外看(kàn)，5月FOMC会议后市场基本(běn)已定价美联储本轮加息已(yǐ)至顶点(diǎn)，仍(réng)然存在区域银行风(fēng)险(xiǎn)隐患同时通胀仍在(zài)下行下，后(hòu)续海外流(liú)动上海梅林和中粮梅林的区别 中粮和梅林哪个更好性难更紧，外资对国内市场的(de)流出压(yā)力(lì)不(bù)大。

　　总体来看，权重板块内(nèi)部的分化，热门板(bǎn)块交易(yì)性的波动是指(zhǐ)数调整(zhěng)主(zhǔ)因，但(dàn)在内需修(xiū)复、外需韧性，且国内政(zhèng)策呵(hē)护(hù)延(yán)续(xù)、外资流出压力(lì)不(bù)大下市场无大风险，震荡修(xiū)复延续。

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