5月迎来开门(mén)红，A股成交额(é)连(lián)续20日(rì)保持在(zài)1万亿以上(shàng)，市场对于(yú)人工智能、消费(fèi)、新能源(yuán)等板块看法分歧较大，截(jié)至5月4日，已有(yǒu)多家(jiā)券商(shāng)发布了5月金股和策(cè)略。

　　一(yī)、5月金股出(chū)炉，传(chuán)媒、银行关注度提升最大

　　截至5月4日，15家券商(shāng)共计推荐了(le)154只金股，从行业来(lái)看(kàn)，机械(xiè)设(shè)备行业板块暂时是5月机构人气最高的板块，占(zhàn)比接(jiē)近1成，银行板块罕见出现多只金股(gǔ)，两者一定程度与(yǔ)中(zhōng)特估概念有所重叠。

　　而人工智能(néng)/TMT产业出(chū)现(xiàn)分化，传(chuán)媒板块关(guān)注度提升最为明显，计算机板块关注度(dù)则快速下降，这也与4月(yuè)份行情(qíng)走(zǒu)势(shì)相互印证，传媒板(bǎn)块(kuài)率先突破，可能会成为(wèi)AI概(gài)念笑(xiào)到最后的那(nà)个。

　　此外，食品饮料、商(shāng)贸零售的关注度也小(xiǎo)幅回暖，可能与淄博烧烤(kǎo)和五一旅游市(shì)场的(de)火爆有(yǒu)关(guān)。

　　从各家券商推荐的(de)金股标的集(jí)中度来看，150多(duō)只(zhǐ)金股中，有22只金股同(tóng)时被2家及以上的机构共同推荐。其中三只传媒股同时获得3家以上机构推(tuī)荐，分别是三七互娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传(chuán)媒(méi)板(bǎn)块受关注的(de)逻辑也主要(yào)是两(liǎng)点：1.底(dǐ)部复苏，2.版号放开后，新(xīn)产品（游戏）有望(wàng)放量(liàng)（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回(huí)顾，小商(sh武昌起义的历史意义是什么，辛亥革命武昌起义的历史意义āng)品城67%涨幅登顶

　　回看4月金(jīn)股策略(lüè)表现，东吴证券(quàn)以12.58%收益(yì)名列前茅，精测电子贡献其中(zhōng)绝大多数收(shōu)益(yì)，海通证券以12.42%的收益紧随其后。总体来(lái)看，34家(jiā)券商(shāng)中仅11家券商金股策略盈(yíng)利，收(shōu)益中位数(shù)为-1.65%，各项成绩均不(bù)如近几期，主要(yào)与大盘行情的(de)撕裂有关。

　　这种极端行情(qíng)的演绎体现在热(rè)门金股上则表现为(wèi)“全军覆没”，8只同时获得(dé)4家机构的金股中仅宁德(dé)时代(dài)涨(zhǎng)幅为(wèi)正，腾讯(xùn)控股、泸州老窖(jiào)则出现了10%以上的(de)回撤。

　　而小商品城、精测电子(zi)涨(zhǎng)幅超过60%，为4月涨幅(fú)最高的金股。

　　三(sān)、5月行(xíng)情怎么(me)走(zǒu)？机构多数持保守看法

　　各大券商对(duì)五月份的投资方向做了预判，综合多家观点，券商们对五月的大盘的看法比较保守，建(jiàn)议(yì)多(duō)看少(shǎo)动(dòng)，推荐较多(duō)的行业是电气(qì)设备、消费、医药、军工，对地产股的走(zǒu)势机构有分歧(qí)，区域规划、券(quàn)商、沪港通、个股期(qī)权则因有(yǒu)事件驱动所(suǒ)以有短期的机会。

　　安信策略阐述了美国(guó)股票投(tóu)资的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述的是每年(nián)5月到10月股票市(shì)场的相对(duì)弱(ruò)势(shì)。这有(yǒu)悖于现代投资理论，但又屡见不鲜(xiān)。在2010年-2013年(nián)的(de)A股市(shì)场(chǎng)中，我们也(yě)发现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现(xiàn)象。四年中仅2013年全A指数在5月出现上(shàng)涨，其他年份均(jūn)现下跌。如果统计(jì)5、6两(liǎng)个月的市场表现，则四年均报下跌，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民生(shēng)策略表示(shì)经济的微刺激(jī)(包括重大项目的陆续推出和开工)不会停止;同(tóng)时，管(guǎn)理层对信用风险及资(zī)产(chǎn)价格(gé)风险的容(róng)忍度正在降低，但在投资缺口重回(huí)下(xià)行通道、通胀继续低位徘徊的经(jīng)济周期(qī)格局(jú)下，只托不举、定点发力(lì)的“微刺激”难以扭转市场有底(dǐ)无高度的现状。

　　申万策(cè)略认(rèn)为市场依然维持震荡格局，长期(qī)看二级市场估值体(tǐ)系国际(jì)化是趋势，优(yōu)质成(chéng)长有望迎来(lái)深蹲起跳的机会，可以做一把(bǎ)反弹，国企改(gǎi)革红利释(shì)放(fàng)非常(cháng)值得期(qī)待。

　　招商策略判断在去(qù)杠杆的(de)背景下，要么减少(shǎo)负(fù)债，要么增加资本，减(jiǎn)负债会带来经济收缩压力，增资本会带来股票供给压(yā)力，市场尚(shàng)未(wèi)走出这种被(bèi)动(dòng)局面(miàn)的(de)影响。PMI数据(jù)显(xiǎn)示经济下行压力(lì)暂(zàn)时有所缓和，但(dàn)尚(shàng)无法期望经(jīng)济会出现(xiàn)持(chí)续或者大幅改善;资金利率的回落是衰退性的，不意味着流动性出现主动式(shì)改善;风险偏好受刚性兑付打(dǎ)破预期影响仍难(nán)以出现改善;IPO开闸预期增加股票供给担忧(yōu)。总体上仍(réng)维持(chí)二季度(dù)投资策略观点，谨慎为上，保持低(dī)仓位(wèi);相对(duì)来说，中盘股如医药、家电、汽(qì)车、食品饮料等一线白(bái)马等业(yè)绩(jì)增长确定性高、估值不高，可以有(yǒu)相对(duì)收益。(关(guān)键词：医(yī)药、食品(pǐn)饮料等白马(mǎ)股(gǔ))

　　海(hǎi)通策略(lüè)展望5月市(shì)场环境，一些积极(jí)因(yīn)素正出(chū)现，将给市场带来一些(xiē)阳光：(1)宏观面，政策底限(xiàn)思维仍(réng)在，悲观预(yù)期或(huò)修(xiū)正。(2)微观面(miàn)，部分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面(miàn)，政策(cè)性、事(shì)件性亮点望提(tí)振市场情绪。从管理层的政(zhèng)策取向来看，短期打破概率(lǜ)偏低(dī)，震荡市特征没变。短期(qī)市场下跌后5月有些(xiē)积极因素(sù)出现(xiàn)，建议(yì)备战回调(diào)后(hòu)的反弹。

　　中(zhōng)信策略分(fēn)析称，首先，A股盈利增(zēng)速(sù)下(xià)行确(què)立，并将继续;其次(cì)，前期小批多次的(de)微(wēi)刺激下(xià)，市场对短期(qī)经济预期偏乐观，而实(shí)际政策(cè)效果难以对(duì)冲(chōng)来自(zì)房地产等领域(yù)带来的经济下行动(dòng)能，基(jī)本面预期很有可(kě)能下修;再次，改革(gé)和结构调整依(yī)然是政策(cè)主要目标，政府不托(tuō)底，政策不全面放松的情(qíng)况下，房地产风险发酵，IPO重启对风险偏好(hǎo)都有不利影响。监管部门的(de)维稳措施(shī)亦难以改变基本面(miàn)弱平衡向下打破的(de)趋势，5月份(fèn)市场(chǎng)仍将继续(xù)维持(chí)弱势(shì)下跌格局。

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