五一长(zhǎng)假期间，全球市(shì)场并不平静，一场大(dà)风(fēng)暴(bào)即将到来。

　　美国加州金融保护与创新部（DFPI）周一表示，监(jiān)管机构已(yǐ)接管了第一共和银(yín)行，这(zhè)是本轮美国银(yín)行业(yè)危机中第四(sì)家(jiā)倒下(xià)的银行，同(tóng)时也是美(měi一里地等于多少米，一里地等于多少米千米)国历史上(shàng)第二大的破(pò)产银行。此前我(wǒ)们多(duō)次强调，美(měi)国银(yín)行业危机远(yuǎn)未结束(shù)，只是暂时止血(xuè)而已。现(xiàn)在来看(kàn)，第一共和银行又倒下(xià)了。随着经济的衰退，银(yín)行的资产将持续减值，高息又会令其成本(běn)抬(tái)升，银(yín)行的经营将(jiāng)持续恶化，新一(yī)轮银(yín)行(xíng)业危(wēi)机(jī)将再度爆发。

　　美(měi)国(guó)债务上(shàng)限问(wèn)题再度(dù)成为焦点，美(měi)国政(zhèng)府债务规模(mó)将于(yú)19日(rì)触及31.4万亿一里地等于多少米，一里地等于多少米千米(yì)美元的法定(dìng)限额，财长耶伦呼吁国会尽快采取行动，再次(cì)提(tí)高债务上限，避(bì)免(miǎn)政府部(bù)门停摆及可能出现的债务违约。当地(dì)时间(jiān)4月26日，美国(guó)国会众议院投票通(tōng)过债(zhài)务上(shàng)限法案。这项法案(àn)提议提(tí)高美国31.4万亿美元的债(zhài)务上限，以(yǐ)一里地等于多少米，一里地等于多少米千米换取大幅(fú)削减政府支出。该法(fǎ)案规定，联邦(bāng)政府债务上限将提高1.5万亿美元(yuán)；联邦政府预算年均增长(zhǎng)需(xū)控制在1％。不过拜登将否决众议院议长(zhǎng)、共(gòng)和(hé)党领(lǐng)袖(xiù)麦(mài)卡锡提(tí)出的债(zhài)务上限(xiàn)方案。白宫称(chēng)众(zhòng)议院共和党(dǎng)人必(bì)须在(zài)没有任何(hé)要(yào)求(qiú)和条(tiáo)件(jiàn)的(de)情况下打消违约的可能性，并(bìng)解决债务上(shàng)限问题。两党在提高债务上限问题上分歧很大，陷入僵局，这(zhè)加剧了美(měi)债违(wéi)约的风险。

　　美国(guó)财政部长耶(yé)伦当地时间5月1日(rì)致函众议(yì)院(yuàn)议长麦(mài)卡锡和其他高级(jí)议员(yuán)，她在信中表(biǎo)示(shì)，美国政府可能“最早在6月(yuè)1日”发生债务违约，这将是美国历史上的首次债(zhài)务违(wéi)约。高盛认(rèn)为，政府这回付不(bù)起“账单(dān)”的风险恐(kǒng)怕(pà)是2011年以来最(zuì)高(gāo)的(de)一次。美国政府债(zhài)务已逼近31.4万亿美元(yuán)，而美(měi)国(guó)去年国(guó)内生产总(zǒng)值约23万亿(yì)美元，这(zhè)意味着负(fù)债率约达130％。美国一(yī)直在(zài)玩儿这种借(jiè)新还旧的把戏(xì)，债务(wù)雪球越滚越(yuè)大(dà)。如果美元霸权仍在，美国可(kě)以一直(zhí)这样玩儿下去。但当(dāng)前美元(yuán)出现信用危机，全球掀起去美元化(huà)浪潮(cháo)，游(yóu)戏很可(kě)能即将结束了(le)。想借新来还旧，但新债(zhài)没(méi)人买(mǎi)了，也就玩儿(ér)不转了，最终(zhōng)债务违(wéi)约(yuē)就只是时间问题了。

　　全球经(jīng)济衰退正在路上，有全球(qiú)经济(jì)“金(jīn)丝雀”之称的韩国，2022年贸易逆差(chà)不仅创下472亿美(měi)元的(de)历史(shǐ)新高，而且是自2008年全球金(jīn)融危(wēi)机(jī)以(yǐ)来，时隔14年，再度出现贸(mào)易逆差(chà)。今年第一季度韩(hán)国出口同比(bǐ)下降12.6％，至1515亿美元。主要由(yóu)于芯(xīn)片(piàn)出口疲软。3月(yuè)份韩国出(chū)口较(jiào)去年(nián)同(tóng)期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较(jiào)2月的7.5％明显扩(kuò)大，且为连续第六个月下降。其中，占韩国出口(kǒu)五分之一的(de)半导体项目暴(bào)减(jiǎn)35％，反映(yìng)存(cún)储器芯(xīn)片价(jià)格下跌，且需求(qiú)疲乏(fá)。此外，3月(yuè)份韩国对中国的出口骤降33％。马斯(sī)克(kè)称自己在特斯拉(lā)、Starlink和推(tuī)特之间(jiān)，一个人(rén)掌握的实(shí)时全球经(jīng)济(jì)数据可能比任何人都多，他称温和的衰退已经出(chū)现。

　　金(jīn)融危(wēi)机(jī)的本质(zhì)是债务(wù)危机(jī)，因为信贷会产生周(zhōu)期。有(yǒu)借(jiè)就要有(yǒu)还，借钱的时候扩大支出(chū)刺激经济增长，而还钱的时候要缩减支出又(yòu)使得经济下滑(huá)。在高息背景下，偿(cháng)债成(chéng)本上升(shēng)，资产价格下跌，违约率就将激增，债务危(wēi)机就(jiù)将引爆。2008年(nián)，全(quán)球债(zhài)务总量约为83万亿美(měi)元，全(quán)球(qiú)GDP总(zǒng)量为(wèi)64万亿(yì)美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量达到300万亿美元，GDP总量为101万亿美元，大约是全球GDP的3倍。也就是说，当前(qián)全(quán)球债务规模是(shì)2008年的(de)3.6倍(bèi)，债务(wù)/GDP比值是2008年(nián)的2.3倍(bèi)。因此(cǐ)，本轮(lún)金融(róng)危机一旦爆发，将超越08年。

　　从(cóng)美(měi)股走势来看，标(biāo)普指(zhǐ)数期货虽(suī)然在(zài)5月1日(rì)再(zài)创新高，但次(cì)日即大幅回落，反弹大概(gài)率已经结束了(le)。从月线来看(kàn)，标普指数是大级别的B浪平台型(xíng)反弹，B-c已经走完5浪，即(jí)新一(yī)轮C下(xià)跌将展(zhǎn)开。这将是(shì)月线级别的下跌(diē)，幅度会(huì)很大。

　　从欧股来看，欧洲50指数局部出现破(pò)位反抽，5月(yuè)2日(rì)再度(dù)中阴创新(xīn)低(dī)，预示见顶的(de)可能性已(yǐ)经非(fēi)常大。欧股目(mù)前仍(réng)处于高位，这一次见顶(dǐng)很(hěn)可能(néng)是(shì)历史性的大(dà)顶，未来下跌空(kōng)间巨大。此前(qián)我们已经强烈建议(yì)有权限的投(tóu)资者做空欧股。

　　从大宗商品来(lái)看，原油在欧(ōu)佩克(kè)减产后出现大(dà)幅反弹，但目前已经再度掉头向下。截至发(fā)文，WTI原油主力合约已经触及(jí)70美(měi)元，预计3月低(dī)点(diǎn)必将不保，年内恐将跌(diē)破60美元，而(ér)最终则很可(kě)能(néng)跌破(pò)40美元。

　　从国内期(qī)货的文华商品指(zhǐ)数(shù)来看，去年11月低点已经(jīng)被跌(diē)破。该指数自去(qù)年7月(yuè)以(yǐ)来已经盘整(zhěng)9个月，一旦(dàn)下跌(diē)则杀伤力(lì)巨大(dà)。本轮下跌可看(kàn)作是C3浪，目标将指向2020年4月低(dī)点，或(huò)许年内到不(bù)了，但也不会(huì)距离太远，最终(zhōng)极目标(biāo)则是将(jiāng)跌至2008年(nián)的低(dī)点(diǎn)附近(jìn)。

　　对于全球空头而言，等这个机会已经很久了，金(jīn)融危机本(běn)轮早就该爆发的，但(dàn)由于(yú)美(měi)联储的(de)无限(xiàn)量QE，危机被一再(zài)推后。但(dàn)该(gāi)来的总会(huì)来(lái)，大放水是一剂毒药，迟到的危机将(jiāng)更加猛烈(liè)！本轮危机(jī)将是对全(quán)球的一次暴力去杠杆，将重(zhòng)建世界经济新(xīn)秩序。百年大变局(jú)不是说着玩儿的，我们将再度(dù)见证历史！

　　你说的金融(róng)危机在哪里？怎么还(hái)不出现？哪里(lǐ)有什么金融(róng)危机？空头一(yī)直都(dōu)活在(zài)被质(zhì)疑和嘲笑(xiào)的阴影下。虽然多年以(yǐ)来，金融(róng)危机一直没(méi)有出现，每当你认为它要出现(xiàn)的(de)时(shí)候，最(zuì)终(zhōng)却发现(xiàn)它还是没有(yǒu)来(lái)，总是在希望与失望(wàng)中不(bù)断轮回。但无论如何，我(wǒ)一直(zhí)都相信超(chāo)越08年(nián)的世(shì)纪金(jīn)融危(wēi)机一定会爆发(fā)，我会像等初恋一样去等(děng)待它的(de)到来。

　　你忘了，划(huà)过伤口的冷(lěng)风，在(zài)放手(shǒu)时(shí)刻眼泪会掉落(luò)。你睡了，可时间它依(yī)然(rán)走着；你怕了，恍然抬头梦却醒了(le)。你会静默(mò)，手握着(zhe)星(xīng)火等在至暗时刻；你被击破，当熟(shú)悉(xī)呢喃(nán)又穿透(tòu)耳朵(duǒ)。一个一个走过(guò)，一(yī)个一(yī)个(gè)错过，一遍一(yī)遍来(lái)过，一(yī)次一次放过，一声一声(shēng)笑着，一声一声吼着，一(yī)幕一幕(mù)闪着刺(cì)痛我。因为享受着它的灿烂，因为忍受着它的腐(fǔ)烂。你(nǐ)说别爱(ài)啊，又依依不舍。所以生命啊(a)，它苦涩(sè)如歌。想不想看花海盛(shèng)开？想不(bù)想看(kàn)燕子归来？如果都回不来，那么我该(gāi)为了(le)谁而存在？

　　胜利终将属于(yú)永不言弃，对真理执着(zhe)追求(qiú)的人。雪崩将至，这一次，大空头必将一战封(fēng)神(shén)！

　　一定要看到花开，你一定等(děng)燕子归来，想着他们都会回来，你誓(shì)死为了(le)这些而(ér)存在……（公 号(hào)“中产投资(zī)”）

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