券商(shāng)今年一季度业绩“妥(tuǒ)了”，基于股市良好表(biǎo)现以及去年较低的(de)基数，行业业(yè)绩全面爆发(fā)。券(quàn)商板块也在(zài)周(zhōu)五呈现集体大涨行情。

　　4月28日(rì)，又有17家券商或上市主体(tǐ)披(pī)露一季报，至此(cǐ)51家上市(shì)券商或上市(shì)主体一季报悉数披露，券(quàn)商整体一(yī)季度表现较(jiào)好，增速中位数(shù)达214.54%。

　　一季度归母净(jìng)利增速(sù)较为显著(zhù)的有20家，净利增1倍乃至数倍(bèi)之(zhī)多，分(fēn)别是(shì)长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投(tóu)资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证(zhèng)券（628.25%）、国元证券(quàn)（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）、兴业证(zhèng)券(quàn)（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）、山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财(cái)达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依(yī)照今年一季度归母净利排名，新的十大(dà)分(fēn)别是中信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元(yuán)）、国(guó)泰君(jūn)安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中(zhōng)信(xìn)建投（24.33亿元）、招商证券(quàn)（22.60亿元）、中金公(gōng)司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广(guǎng)发(fā)证券(quàn)（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单算数平均计算，中信证券一季(jì)度“月赚”超(chāo)18亿元。

　　股市对券商(shāng)一季报的优秀表现给予了正面回应，4月28日，证券板块(kuài)指(zhǐ)数收涨2.8%，49只(zhǐ)券(quàn)商股收红，其中(zhōng)35只涨幅超2%；华西证券、中(zhōng)国银河盘一度涨停，二(èr)者收盘分(fēn)别上涨9.81%、9%。证券(quàn)板(bǎn)块连续3个交易日收阳线(xiàn)，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家(jiā)上市券商或上市主体中，50家归母(mǔ)净利同比增速为正，其中20家(jiā)增速达1倍至(zhì)数倍。

　　一季度归母净利增速(sù)超过10倍的有2家券商及1家(jiā)上市主(zhǔ)体，分别(bié)是长(zhǎng)江(jiāng)证(zhèng)券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以及安信证(zhèng)券(quàn)母公司国投资(zī)本（1260.24%）；增速(sù)超(chāo)过6倍的有2家，分别(bié)是(shì)长城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的(de)有2家(jiā)，分(fēn)别是(shì)国元证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速(sù)超过4倍的有3家，分别是兴业(yè)证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍(bèi)的有3家，分别是华(huá)创(chuàng)阳(yáng)安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券(quàn)（333.19%）；增速超过2倍的有(yǒu)4家，分别是山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是财(cái)达(dá)证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此外(wài)，一季度(dù)归母净利扭亏(kuī)为盈的(de)券商多达(dá)9家(jiā)，分别是天(tiān)风证券、华西(xī)证券、东北(běi)证券、西部证(zhèng)券、西南证(zhèng)券、红塔证券、江(jiāng)海证券(quàn)、湘财股份、国盛金控。

　　此外，仅2家券商股净利润同比增速为负(fù)值，分别是(shì)东(dōng)方财(cái)富（-6.54%）、华(huá)林证券（-57.59%）。

　　华(huá)林证券净利与营收均出现(xiàn)下滑，公司一季报显示，报告期内公司实现(xiàn)营业总收入(rù)为2.43亿(yì)元(yuán)，同比下滑25.95%；归母(mǔ)净(jìng)利润(rùn)为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增(zēng)速不如(rú)中小券商“夸张”，但头部(bù)券(quàn)商的业绩(jì)表现同样具有可圈可(kě)点之处。

　　同(tóng)比增速超过五(wǔ)成的头部券(quàn)商包括海通证券（62.24%）、中信(xìn)建(jiàn)投（57.78%）、招(zhāo)商(shāng)证券（51.50%）、广(guǎng)发证券(quàn)（65.58%）、申万宏(hóng)源（87.77%）；其他几家(jiā)头(tóu)部(bù)券商及增速为华泰证券（46.49%）、国泰(tài)君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银(yín)河(hé)（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券(quàn)则(zé)以54亿(yì)的绝对优势，保持着业(yè)绩(jì)的稳定性。

　　此外，上市公司指(zhǐ)南(nán)针(zhēn)卡西欧手表是名牌吗，卡西欧手表很掉档次吗在一季报中透露，2023年一季度麦高(gāo)证券经(jīng)纪业务开(kāi)展(zhǎn)取得一(yī)定成(chéng)绩(jì)，但营业利润(rùn)仍未实(shí)现盈利，一定程度上拖累了公司整体(tǐ)。

　　十余家券商营收(shōu)增(zēng)一(yī)倍(bèi)以上

　　一季度营(yíng)收规模增速方(fāng)面(miàn)，51家券商中44家同比(bǐ)增(zēng)速为正、7家增速为负，同(tóng)比增速(sù)中位数为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其(qí)今年(nián)一(yī)季度(dù)同比增速为1795.85%，这与其去年同期营收不足亿元的低(dī)基数有(yǒu)关，其今年一季度营收规模为7.38亿元，去(qù)年同(tóng)期营收为0.39亿元。

　　今年一季度营收增速超过2倍(bèi)的有2家券商，分(fēn)别是天(tiān)风证券（卡西欧手表是名牌吗，卡西欧手表很掉档次吗283.04%）、锦龙股(gǔ)份（204.47%）；增(zēng)速(sù)在(zài)1到2倍的有(yǒu)10家，分别是(shì)财(cái)通证券（174.23%）、红(hóng)塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券(quàn)（156.55%）、长(zhǎng)江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券(quàn)（140.67%）、东(dōng)北证券（130.73%）、国金证券(quàn)（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有(yǒu)2家券(quàn)商营(yíng)收增幅接近1倍(bèi)，分别是华安证券(quàn)（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同(tóng)比下滑幅(fú)度较大，分(fēn)别是国(guó)盛金控（-21.71%）、华(huá)林证券（-25.95%）、湘财股份(fèn)（-56.61%）；另外(wài)4家营收下滑的券商或上市主体分别是中银证券（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季度(dù)营收排名(míng)前十券商分别(bié)是(shì)中信证券(quàn)（153.48亿元）、国泰君(jūn)安（92.88亿(yì)元）、华泰(tài)证券（89.93亿(yì)元）、中国银(yín)河（86.97亿元）、海通(t卡西欧手表是名牌吗，卡西欧手表很掉档次吗ōng)证券（85.20亿元）、中信建(jiàn)投（67.00亿(yì)元(yuán)）、广发证券（64.77亿(yì)元）、中金(jīn)公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙(zhè)商证券(quàn)（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证(zhèng)券营收同比(bǐ)增幅最(zuì)大，为106.25%；浙商证(zhèng)券以较高的增速杀(shā)入(rù)营收排名前十，其一季度(dù)营收(shōu)同比增57.37%，招商证券反而被挤出前十，招商证券一季度(dù)营收(shōu)增速为28.74%；中信证券与(yǔ)中信建投营收(shōu)增幅显著较小，同(tóng)比(bǐ)增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动一季报高增(zēng)

　　自营业(yè)务驱动行业业绩高(gāo)增(zēng)，这(zhè)一(yī)观点被卖方研(yán)究普遍认可。

　　开源证(zhèng)券在解读东方证券一季(jì)报时(shí)称，东方证券自营(yíng)投资收益(yì)11.5亿元，去(qù)年同期亏损6.4亿元，改善明显，期末金(jīn)融资产规模为902亿，同比增(zēng)8%，环比增2%。自(zì)营驱动一季(jì)报高增，全年盈利增(zēng)速有望(wàng)领跑。

　　兴(xīng)业证(zhèng)券(quàn)认为，中信(xìn)证券加(jiā)大杠(gāng)杆经营投资致使利息(xī)支出有所增长，市场(chǎng)回暖下投资业务表现亮眼，收入同比增长96.5%至(zhì)67.28亿(yì)元。凭借卓越的创新业务能力(lì)，看(kàn)好(hǎo)公司在(zài)政策放松预期下(xià)实(shí)现(xiàn)估值提(tí)升(shēng)。

　　西部(bù)证券(quàn)在(zài)关(guān)于国金证券的研报(bào)中(zhōng)称，自营投资成(chéng)为(wèi)影响(xiǎng)国金(jīn)证券业(yè)绩核心因素，一季度(dù)自营业务收入提升至(zhì)7.16亿元，自公司完成再融资后，公司(sī)金融投资规模稳(wěn)步提升420亿元较(jiào)去年底增加11%。

　　西部(bù)证券认为，自营投资(zī)成(chéng)为影响(xiǎng)券商业(yè)绩的核(hé)心，预期将在一季(jì)度(dù)迎来反转。投资业务方面，下(xià)半年重点(diǎn)关注差异化监(jiān)管的措施落地，或将打(dǎ)开(kāi)头部券商的ROE上限(xiàn)。

　　西部证(zhèng)券表示，2023年预期将是券商业(yè)绩大(dà)幅(fú)修复的(de)一年，尤其是(shì)受到自营(yíng)业务冲击大(dà)的公司预期将(jiāng)在年(nián)内实现较大幅度的改(gǎi)善(shàn)。

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