近日，笑果文化HOUSE事玩(wán)梗过火(huǒ)事件，引发(fā)舆论地震。曝(pù)光的网友称(chēng)，使用大家广泛知(zhī)晓(xiǎo)的(de)“强军(jūn)口号”来进(jìn)行调侃式的(de)比(bǐ)喻，让(ràng)其感到不适。

　　北京文旅局(jú)5月17日发布通报(bào)，决定没(méi)收笑果文化违法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由(yóu)不恰当言论引发的风波(bō)中，《科创板日报(bào)》记者发现，随着(zhe)脱口秀不断(duàn)破圈，笑果文化也成(chéng)为了(le)备受(shòu)资本(běn)青睐的(de)宠儿，在6secx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片年(nián)中获得众多(duō)资(zī)本8轮融(róng)资，并于2021腾讯(xùn)入股后，估值(zhí)超过40亿元。

　　资本宠儿笑果6年8轮融资(zī)，对(duì)外投资9家企(qǐ)业(yè)

　　2014年，叶烽等(děng)人成(chéng)立笑果文(wén)化，注册资本为208.13万(wàn)元(yuán)，经营范(fàn)围包(bāo)括文化艺术交流(liú)策划、演(yǎn)出经纪、文艺创作与表演等。

　　secx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片脱口(kǒu)秀近几年的发展可谓“风生水起”。《脱口秀大会》《吐槽大(dà)会(huì)》等节(jié)目的火爆，让(ràng)脱口秀演员和脱(tuō)口秀俱乐部成为了炙手可热(rè)的行业，笑果(guǒ)文化也(yě)成为中(zhōng)国(guó)最成功(gōng)的脱口秀俱乐部之一。

　　由此(cǐ)，资本敏(mǐn)锐察(chá)觉(jué)到商机并押宝这一赛(sài)道，《科创板日报》记者(zhě)整理公开(kāi)信(xìn)息发现(xiàn)，笑(xiào)果文化于(yú)2016年至2021年共完(wán)成(chéng)8轮融资。2021年3月，腾讯(xùn)关联公(gōng)司入股笑果文化后，估值超过(guò)40亿元。

　　财联(lián)社创投通数据显示(shì)，2016年6月，笑果文化(huà)得(dé)到游族网络天使轮投资。同年9月，得到游族网络、普思资本数千万的pre-A轮投(tóu)资(zī)。

　　2017年4月，得到南山资本、游族(zú)网络、CMC资本、普思资本1.2亿元的A轮投(tóu)资。

　　同年5月，得到(dào)南山资本、游族网络、CMC资本(běn)、天图投(tóu)资近亿元A+轮投资。

　　同(tóng)年12月，得(dé)到(dào)CMC资本、华(huá)人(rén)文(wén)化集团、泽(zé)时(shí)投(tóu)资的(de)战(zhàn)略投资，此(cǐ)轮未披露具体金额。

　　2019年04月，得到(dào)南(nán)山资本、天图投(tóu)资的B轮投资。

　　2020年(nián)12月，得到南(nán)山(shān)资本(běn)的战(zhàn)略投资。

　　2021年(nián)3月，得(dé)到腾讯(xùn)的战略(lüè)投资。

　　可以看出，南山资本(běn)和游(yóu)族网络对笑果文(wén)化最为青(qīng)睐，8轮融(róng)资中一(yī)共投了4次，游族(zú)网络更是笑果文化的天使(shǐ)投资人。

　　与(yǔ)此同时，线下是(shì)笑果文化走向扩张的关键一子，今(jīn)年4月，位于北京(jīng)东城(chéng)区隆福寺(sì)的笑果文化线下(xià)喜剧空(kōng)间(jiān)“笑果工厂(chǎng)”开业(yè)，这是笑果(guǒ)工厂继上海、南京(jīng)、苏州之后的第四(sì)个演艺空间。此外，近(jìn)年来对外投资也在扩(kuò)张。

　　《科创板日报》记(jì)者(zhě)发(fā)现，笑(xiào)果文化对(duì)外投资的企业共(gòng)有(yǒu)9家，其中(zhōng)有(yǒu)6家已经(jīng)注销。如今(jīn)存续的企业有：笑(xiào)果(guǒ)挺棒(bàng)文化传媒（上海）有限公司、上海青豆结冰文化传播有(yǒu)限(xiàn)公司、上海(hǎi)笑欢(huān)悦信(xìn)息技(jì)术(shù)有限公司。

　　笑果文化此(cǐ)前控股的笑果演艺股权也发生了(le)变更。2021年11月，笑果演艺(yì)原股东笑果文化、郭凌虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资(zī)持股，同(tóng)时企(qǐ)业类(lèi)型变(biàn)更为(wèi)有限责任(rèn)公司(sī)（港澳台法(fǎ)人独资(zī)）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年(nián)8月在中国香港注册。

　　此前(qián)曾有业内(nèi)人士猜(cāi)测，笑果(guǒ)文化或许是(shì)在悄悄开启上(shàng)市的前(qián)奏。

　　作为(wèi)普(pǔ)思(sī)资(zī)本的前高管，Charles（化名(míng)）参与了对笑果文化(huà)的A轮投(tóu)资过程(chéng)，他(tā)对《科创板日(rì)报(bào)》记者表(biǎo)示，他也是刚从网上(shàng)看到本次(cì)出事(shì)，此前脱(tuō)口秀行业在国内处于快速(sù)发展阶段，表现形式(shì)丰富多样，而在(zài)该领域笑果文化做的很(hěn)早，成绩也很突出(chū)，其《吐槽大会》在年轻人圈子里很(hěn)火爆，出于这些原因进行了投资。

　　脱口秀又被称为“冒犯的(de)艺(yì)术”，追求的就是(shì)一种针(zhēn)砭时(shí)弊、刺中痛点，让观众(zhòng)一(yī)边大笑一边反(fǎn)思的感觉。对本次“翻(fān)车”事件，他个(gè)人认为，出于(yú)节目效果(guǒ)可能需要张狂和外向一(yī)些，但公众场合下脱口秀(xiù)中的开玩笑也要注意把(bǎ)握分寸，尤其涉及到国家(jiā)政治和解放军形象等严肃话题，确(què)实不该口无遮拦，“踩红线的事肯(kěn)定是(shì)不能干的”。

　　他还提(tí)醒，笑果在风控方面(miàn)，可能没(méi)有进(jìn)行(xíng)非(fēi)常严格的把(bǎ)控。

　　此外，《科创板日报》记(jì)者注意到(dào)，笑果文化的业务和腾讯关联颇深，资料显示，目前secx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片大股东(dōng)叶(yè)烽持有31.57％的(de)股份(fèn)，宁波梅山保税港区泽禧股权(quán)投(tóu)资合伙(huǒ)企业持股13.58％，广西(xī)腾讯创(chuàng)业投资有限公司为第三大股东，持股(gǔ)比例(lì)为(wèi)12.55％。

　　2017年1月，腾讯(xùn)视频(pín)联(lián)合(hé)笑果文化打(dǎ)造(zào)了《吐(tǔ)槽大会》，该节目让担任(rèn)吐槽团(tuán)成员(yuán)、策划(huà)人及(jí)编剧的(de)李(lǐ)诞迅(xùn)速走红。

　　2017年8月(yuè)，由腾(téng)讯视频出品，企鹅(é)影视和笑果文化联(lián)合(hé)出品的《脱(tuō)口(kǒu)秀大会》在(zài)腾讯视频(pín)首(shǒu)播。

　　笑果文化(huà)相关人士去年(nián)称，受众面(miàn)最广的是线上长(zhǎng)视频(pín)业务(wù)，如《脱口秀大会》、《吐槽大会(huì)》和《脱口秀反跨年》等以(yǐ)跟(gēn)腾讯合作的(de)长视频节目，可以(yǐ)占到(dào)公(gōng)司百分之四十的业务营收(shōu)。

　　市场迅(xùn)猛上升，资本却后劲不足(zú)？

　　相较于西方脱口秀百(bǎi)年以(yǐ)上的(de)发展历史，脱口秀这(zhè)个舶来品(pǐn)在国内的发展历程要(yào)短(duǎn)得多也快(kuài)得(dé)多。近10年(nián)内，《今晚80后》《金(jīn)星秀(xiù)》《吐槽大会》《脱口(kǒu)秀大(dà)会》等热门综(zōng)艺频频占据收视榜(bǎng)与网络(luò)热议(yì)话题(tí)榜首，由此(cǐ)带来一波(bō)迅猛发展的脱(tuō)口秀(xiù)风(fēng)潮。

　　热度席卷而来(lái)，资本也闻风而(ér)至。财联社创投通数据显示，自2015年(nián)以来，有超过9家脱(tuō)口秀企业(yè)获得(dé)融资。其中，不乏(fá)明星投资机构(gòu)。

　　如红杉(shān)中国、腾(téng)讯投(tóu)资投了罗永浩旗下(xià)的思维造物，乐游资本投了鲜榨喜剧，原子创(chuàng)投(tóu)、合一(yī)集团投了单立人。

　　值(zhí)得注意的是，资(zī)本对脱口秀行业也明显呈现出“一家独大(dà)”的(de)趋势，除斩(zhǎn)获8轮融资(zī)的(de)笑果(guǒ)文(wén)化外，其他脱(tuō)口(kǒu)秀厂牌融资轮次都仅有一两轮，且集中在2018年及以前。同时，资本对脱口秀的(de)倾(qīng)注(zhù)也有些后劲不足，2021年之后(hòu)，市场上暂无新的脱口秀企业获得融资。

　　资本市场的反应与(yǔ)高速增长的市场似乎并(bìng)不匹配。据(jù)《中国脱口(kǒu)秀行业发展(zhǎn)趋势分析与(yǔ)未(wèi)来投资预测(cè)报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场(chǎng)全(quán)年商业演(yǎn)出场(chǎng)次1.85万场，比2019年增(zēng)长50％以上，预计2021年至(zhì)2029年，行(xíng)业年均复(fù)合增速将保持20.18％的(de)高(gāo)速(sù)度。

　　市场(chǎng)仍在(zài)上升期，资本为(wèi)何却逐渐远离了这一(yī)赛道？眺远营销咨询创始人高承(chéng)远对《科创板日报》记者表示，脱口(kǒu)秀行业虽(suī)然(rán)发(fā)展迅猛，深(shēn)受观众(zhòng)喜爱(ài)，但在资本市场并不(bù)吃香。其核心原因在于，资本的投资逻辑天然(rán)是确定性和可复制性，而脱口秀行(xíng)业却具有巨大的不确定性和不可复(fù)制性。演员的不确定性、创(chuàng)作的不确(què)定性、观众审美的不确定性，以及(jí)踩红线(xiàn)等重要舆情(qíng)事(shì)件等，都可能让经营面临(lín)巨大的风(fēng)险。

　　因此，有投资(zī)人(rén)指出，“脱口(kǒu)秀(xiù)行(xíng)业未来想要可持续(xù)发展，就需要拥抱监管，在合法合规的底线之上，不断运营爆款，激活创(chuàng)作，带动整个行业的上(shàng)线，这才(cái)是这个行业可持续、良性发展(zhǎn)的(de)可靠路径(jìng)。”

　　学者张竹然亦(yì)对《科创板日(rì)报(bào)》记(jì)者表示(shì)，脱口秀(xiù)行业作为大文(wén)娱行业(yè)中(zhōng)的一员，和这个行业中(zhōng)的其余(yú)行(xíng)业一样（如影视剧作、游戏等(děng)等），都严重依(yī)赖IP本身而非平台，行业本身的“护城河”相对浅，而(ér)脱口(kǒu)秀本身(shēn)是靠故事起家的，但这个行业的“故事(shì)”却很(hěn)难讲述，这也是(shì)备受资本市场冷遇(yù)的原因。

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