“非农之(zhī)夜”不平静！

　　6月2日(rì)，美国劳工(gōng)部数据显(xiǎn)示，美(měi)国(guó)5月非(fēi)农新增就业33.9万人，几乎是估(gū)计中值19.5万(wàn)的两倍(bèi)，为(wèi)2023年(nián)1月以来最大增幅。5月失业率为3.7％，高于前值3.4％和预期3.5％，创下2022年10月(yuè)以(yǐ)来(lái)新高。

　　非农(nóng)就业数据(jù)公布(bù)后(hòu)，美(měi)国国(guó)债(zhài)价格盘(pán)中跳(tiào)水，收益率拉升，对利率前景更敏感的(de)两年期美(měi)债收益(yì)率日内升幅扩(kuò)大到10个基点以上；美元指数(shù)迅速转(zhuǎn)涨(zhǎng)，摆脱两周低位。互换合约定(dìng)价显示，投资者预期的美联(lián)储7月加息几(jǐ)率增加，预计未来两(liǎng)次会(huì)议期间(jiān)将加息25个基点(diǎn)，6月加息的几率不到50％。

　　三大(dà)美国(guó)股(gǔ)指集体高(gāo)开，早盘均(jūn)曾涨超(chāo)1％，午盘刷新日(rì)高(gāo)时，道琼斯工业平均指数涨(zhǎng)超740点(diǎn)、涨(zhǎng)超2.2％，标(biāo)普500指数涨近1.7％，纳(nà)斯(sī)达克综合指数涨近1.2％。 最终，三大指(zhǐ)数(shù)连(lián)续两日(rì)集体收涨(zhǎng)。

　　道指收涨(zhǎng)701.19点，涨幅2.12％，创(chuàng)去年11月30日(rì)鲍威尔讲话(huà)暗示12月(yuè)放缓加息当天以来最大收盘涨(zhǎng)幅 报33762.76点，创5月(yuè)1日以来收盘(pán)新高。标普收涨1.45％，创(chuàng)5月5日苹果一(yī)季(jì)报公布次(cì)日以来最(zuì)大涨幅(fú)，报(bào)4282.37点(diǎn)，纳(nà)指(zhǐ)收涨1.07％，报13240.77点，和标普均创去年4月(yuè)以来(lái)收盘(pán)新高。

　　国际原(yuán)油盘中(zhōng)涨近3％，美油继续脱离(lí)两个月低谷，但未能抹平全(quán)周跌幅(fú)，和布(bù)油均三周来(lái)首次累(lèi)跌(diē)，市场(chǎng)焦点转向本周末的OPEC+会(huì)议。黄金在美元和美债收益率反弹的打击(jī)下持续下(xià)行，创两周多来最差(chà)单日表现。

　　东(dōng)证衍生品研(yán)究院分析师徐颖(yǐng)表示(shì)，就(jiù)5月新增就业(yè)人数而(ér)言，美国劳(láo)动(dòng)力市场存(cún)在韧性。可以看到，5月美国(guó)非农新增(zēng)就(jiù)业33.9万人，好于(yú)市场预期的19万人(rén)，同时4月非农从25.3万上修至25.4万，3月非(fēi)农从16.5万上修至(zhì)21.7万，4月(yuè)和3月(yuè)合计上(shàng)修9.3万人，2023年至今平均每月新增(zēng)就业31.4万。

　　具体来看(kàn)，5月(yuè)新增就业主要(yào)集中在教育与医疗（+9.7万(wàn)）、休闲(xián)与酒(jiǔ)店（+4.8万）、专业及商业服务（+6.4万(wàn)），以及政(zhèng)府部(bù)门（+5.6万(wàn)），信息行业就(jiù)业人数(shù)减少，私人服(fú)务行(xíng)业整体(tǐ)表现(xiàn)好于4月，生产部门就业稳定，建筑(zhù)业表现亮眼，与近期(qī)房地产(chǎn)市场(chǎng)的反弹一致(zhì)，建筑(zhù)业新(xīn)增(zēng)就业(yè)2.5万人，制造业中非(fēi)耐用品生产连续三个月就业人(rén)数(shù)减少(shǎo)，与(yǔ)制造业目(mù)前持续收(shōu)缩的状态(tài)吻合(hé)。同时她指(zhǐ)出，5月非农就业报告也显示出就业市场(chǎng)边际降温的更多迹象(xiàng)，5月失业人数增加44万至640万(wàn)，失业率从(cóng)3.4％回升至(zhì)3.7％，高于市场预期的3.5％。后续随着各行业裁员(yuán)人数的增加，失业率预计(jì)会继续回升，但3.5％的失业率水平基本是60年代以来的(de)最低水平，在失(shī)业率回升至(zhì)4％之前，预(yù)计还不会引(yǐn)发市场和官方的明显(xiǎn)担(dān)忧。

　　此(cǐ)外，劳动参(cān)与率稳定在62.6％，4月职位空缺数(shù)量回升，就业市场供需矛盾(dùn)仍(réng)在，但随着需求(qiú)降温(wēn)，已经有所缓(huǎn)解(jiě)，体现(xiàn)为(wèi)工(gōng)资上涨压力开始降温，5月(yuè)工资增速环比回落至0.3％符合市场(chǎng)预期，同比降(jiàng)至4.3％，低(dī)于(yú)市场预期，工资对通胀的助推作用缓解(jiě)后，核心通胀压力(lì)减弱(ruò)，美联(lián)储进一步加息的必(bì)要性降低。

　　她表示，美联储6月利率会(huì)议“按兵(bīng)不动”是大概率事件，还需要关注(zhù)后(hòu)续公布(bù)的5月美(měi)国通胀数据(jù)，当前的(de)就(jiù)业市(shì)场状态可以(yǐ)支撑在通胀压力较大时继续加息。美(měi)联储利率会议落地前，市场步入(rù)振(zhèn)荡盘整状态，预计美元指数在105附(fù)近偏(piān)强运行，随着美(měi)国政府债务上限问题(tí)落地，美债收(shōu)益率风(fēng)险偏向上行，预计国际金价在1950美元/盎司(sī)附近筑(zhù)底。

　　又(yòu)有变数？欧(ōu)佩克(kè)+可能(néng)会(huì)进一步减产

　　据(jù)消息(xī)人士声(shēng)称，在周日（6月4日）的部长级(jí)会议上，欧佩克+可(kě)能会宣布进(jìn)一(yī)步减产，以提(tí)振原油价格。

　　据悉，可能的选项之一是额(é)外减产约100万桶(tǒng)/日(rì)。而(ér)此(cǐ)前有报(bào)道(dào)称，欧佩克+不太(tài)可能(néng)在会议上决定进一步削减(jiǎn)石油产(chǎn)能。

　　虚虚实实(shí)的消息意(yì)味着(zhe)更多的(de)不确定性，结果仍然不明朗。眼下欧(ōu)佩克+面临诸多(duō)挑战，不仅成员国之间相(xiāng)互争吵，美国、加拿大和巴(bā)西等(děng)国家(jiā)还(hái)在蚕(cán)食该(gāi)集团的市场份额，这也让分(fēn)析师们左(zuǒ)右为难(nán)。

　　随着经济前景的恶化(huà)，欧佩(pèi)克(kè)+成(chéng)员国在(zài)4月份承诺(nuò)，从5月份开始自愿减(jiǎn)产，不过(guò)这些行动都未能(néng)止住油价(jià)的(de)下跌(diē)势头。

　　上周(zhōu)，沙特能(néng)源大臣威胁要进(jìn)一步减产，他(tā)告诫(jiè)投机者要“当心(xīn)”。两天后，俄罗斯副总理诺(nuò)瓦克(kè)则(zé)与沙特能(néng)源大(dà)臣唱了反调(diào)，这位俄罗斯官员表示，他认为欧佩克(kè)+本周末不可(kě)能减产，布伦(lún)特油价可能会在年底前自行(xíng)回升至每桶80美元。

　　数据和分(fēn)析(xī)公司OANDA的高级(jí)市场分析师Edward Moya表示：“没(méi)有人(rén)想在(zài)欧佩克+会议之前(qián)做空原油(yóu)，交易员永远(yuǎn)不应(yīng)该低(dī)估沙特(tè)在(zài)欧佩克(kè)+会(huì)议期(qī)间采(cǎi)取(qǔ)行动的可能。”

　　伊拉克石油部长Hayan Abdel-Ghani最(zuì)新表示，欧佩克(kè)+希望维持石(shí)油市场稳定，我(wǒ)们将毫不(bù)犹豫地做出任何决定(dìng)，以使(shǐ)市场更加平(píng)衡。他似(shì)乎(hū)支持进(jìn)一(yī)步减产。

　　Rapidan Energy Group的(de)分(fēn)析师认为，进一(yī)步减产的可能性为40％。他们写(xiě)道：“各国石油部(bù)长们决(jué)心(xīn)避免重蹈2008年的覆辙，当时全(quán)球经济和金融(róng)稳定突(tū)然崩溃(kuì)，导致(zhì)原油(yóu)价格在(zài)六个月内从逾(yú)140美(měi)元跌至35美(měi)元(yuán)。”

　　泽连(lián)斯基：俄乌(wū)冲突期间，乌克兰不会成为(wèi)北约(yuē)成员！

　　当地(dì)时(shí)间6月2日，乌克(kè)兰总统(tǒng)泽连斯基在与爱沙尼亚总统的联合新(xīn)闻发布(bù)会上表(biǎo)示，在俄乌冲突进行期间，乌克(kè)兰不会成(chéng)为北约成员。泽(zé)连斯基(jī)说，不是因为不(bù)想，而是因为目前很(hěn)难。乌克兰(lán)只是希望北约合作伙伴听到声音，这一点(diǎn)非常(cháng)重(zhòng)要。

　　同时，他指(zhǐ)出，乌克兰在成为北约成(chéng)员(yuán)国之前需(xū)要(yào)更多安(ān)全保障(zhàng)，乌克兰需要(yào)把这些保障都(dōu)写在纸上，直到(dào)乌克兰能真正获得安(ān)全保证，有资格成为北约成员。

　　据参考(kǎo)消息援引俄新社莫斯科(kē)5月31日报道，英国(guó)《金融时报》援引知情人士的话报道称，乌克(kè)兰总统泽(zé)连斯(sī)基向北约(yuē)各国(guó)领(lǐng)导人明确表(biǎo)示，除非向基辅提供加入北(běi)约的(de)路线图，否则(zé)他将不会出席7月举行的维尔纽(niǔ)斯峰会(huì)。此(cǐ)外，泽连斯基(jī)6月(yuè)1日(rì)在访问摩尔多(duō)瓦时表示，乌克兰(lán)已经做好了加入北约的准(zhǔn)备(bèi)，基辅正在等待北(běi)约(yuē)接(jiē)纳乌克兰。

　　对乌克兰近期加(jiā)入北约一事(shì)，法国(guó)、德国等北约国(guó)家持反对意见。

　　德国国(guó)外长贝(bèi)尔(ěr)伯克当地时间6月(yuè)1日在(zài)奥斯陆参加北约外长会(huì)期间(jiān)表示，德国不认为北约应该在近期内(nèi)接纳乌克兰。此外(wài)，包括(kuò)法国(guó)在内的其他一些北约成员国也不希望乌克(kè)兰迅速成为(wèi)北约成员国，而只是希望为乌克兰提供安(ān)全保(bǎo)障。

　　进入6月，在(zài)宏观市场情绪回(huí)暖影响下(xià)，大(dà)宗商品市场出现普涨行情。从(cóng)海外宏观层面来看，美国债务上限(xiàn)危机“闹剧”落幕，美国参议院(yuàn)通过债(zhài)务上限法案，暂(zàn)时取消(xiāo)了政(zhèng)府31.4万亿美(měi)元的债务上限，避免了可能出现的美国有史以来首次(cì)违(wéi)约(yuē)，使得市(shì)场(chǎng)避险情绪消(xiāo)退(tuì)。同时(云n是哪里的车牌号shí)在美联储本月(yuè)会议或暂停加息(xī)的(de)预期推动下，美元指数回落至一周低点，对风(fēng)险(xiǎn)资产的压制减弱。

　　国(guó)内方(fāng)面(miàn)，中国5月财新PMI重(zhòng)返50上(shàng)方，好于预期的数据改善(shàn)了市场情绪，同时市场也(yě)在翘首(shǒu)等待(dài)新一轮(lún)稳增长政策的出台。

　　天(tiān)胶价格重返万二关口(kǒu)

　　周五，在市场情绪回(huí)暖的带动下(xià)，天(tiān)然(rán)橡胶(jiāo)期(qī)货价格回升。截(jié)至收盘，天然(rán)橡胶(jiāo)期货主力合约(yuē)站上(shàng)12000元/吨的整(zhěng)数关口。纵观本周，沪胶期货主力价格表现振(zhèn)荡微升(shēng)，周度收涨1.05％。整体来看，本周国内(nèi)天胶市场利好支撑疲(pí)软，胶价维(wéi)持(chí)宽幅(fú)振荡格局。

　　可以看到(dào)，近(jìn)两个月以来，天(tiān)然橡胶市(shì)场消息比较热(rè)闹，前有云(yún)南旱灾消息(xī)发酵，后(hòu)有收储传闻，然而(ér)天(tiān)然橡胶期价(jià)终究支(zhī)撑不力，逐步归于(yú)平静。从整个5月行情来看，生意社(shè)指出，5月天(tiān)然橡胶行情上(shàng)半月上行(xíng)，下半月回(huí)调，全月(yuè)呈倒(dào)“V形(xíng)”走势。生意(yì)社商品行情分析(xī)系(xì)统监(jiān)测(cè)显示，5月沪胶持续小幅波(bō)动，12000元/吨点位轻易(yì)被破，行情维持偏弱(ruò)振荡。综(zōng)合(hé)来(lái)看，5月天然橡胶盘(pán)面(miàn)微涨(zhǎng)1.04％，行情短期受消息(xī)提振有小幅(fú)上行，但市场供多(duō)需少，终究无力支撑，上行态势(shì)转而(ér)向(xiàng)下。

　　五一假期归来，市场传言称国储今年将(jiāng)收储(chǔ)10万吨天然橡胶新胶，天胶价格应声上涨，影(yǐng)响持续多日(rì)。直至(zhì)5月月中，收(shōu)储传闻(wén)叠加产区降雨，市场氛围(wéi)再次提升，沪胶(jiāo)突破12300元/吨，国产(chǎn)全乳现货胶主流报价(jià)至(zhì)11880元/吨。而(ér)后该(gāi)消息始终未得到证实，市(shì)场影响(xiǎng)逐步(bù)消失(shī)匿迹。

　　可以看到，继此前(qián)云(yún)南干旱(hàn)传闻发酵后，5月(yuè)以收储为核(hé)心(xīn)展开的新(xīn)一(yī)季交割品博弈仍(réng)然激烈。中信建投期(qī)货(huò)能化(huà)分析师(shī)童(tóng)长征(zhēng)表示，天然橡胶此(cǐ)轮的上涨与下跌，与收储这一传闻息(xī)息相关。他指出，国储收储(chǔ)的政治、战略意(yì)义大于(yú)经济意义，橡胶(jiāo)与石(shí)油(yóu)、钢铁(tiě)、煤炭并称为四大(dà)工业原(yuán)料，是(shì)关系国计民(mín)生、国(guó)防安(ān)全的重要战略物资。毫(háo)无疑问(wèn)的是，对(duì)于全球来(lái)说，天然橡胶是严重过(guò)剩(shèng)的。但要考虑(lǜ)到一个事(shì)实：中国的天然橡胶的自给率(lǜ)不足20％，高度依赖进口。从中国本身的天然橡胶来说(shuō)，是供不应求的。因(yīn)此，在当前诡谲(jué)多(duō)变的国(guó)际政治(zhì)格(gé)局中，对天(tiān)然橡胶的储备其实(shí)是有很高的(de)必要(yào)性(xìng)。

　　“此前橡胶收储传闻(wén)的(de)收储(chǔ)量为10万吨，收储的对象是国产全(quán)乳胶（即期货交割品(pǐn)）。10万吨(dūn)的量相对于整个天然橡胶的年产量来说非常(cháng)小，不过才占0.7％，即便对中国全(quán)年的消费(fèi)量来说也只占1.7％。从这个角(jiǎo)度来说，对天然(rán)橡胶(jiāo)整(zhěng)体的供求几(jǐ)无影响。但是如(rú)果收(shōu)储的对象(xiàng)是交割品的话，性质就不(bù)同了。因为目前全年(nián)国产全乳的最大(dà)产量不过30万吨（去年仅17万吨，今(jīn)年估计在20万—25万(wàn)吨），那么(me)收储的量其实占到相当全年交割品产(chǎn)量(liàng)的1/3—1/2，这是非常大的一(yī)个比(bǐ)例。”在童(tóng)长征看来，如(rú)果(guǒ)国储(chǔ)轮(lún)储橡胶事(shì)件成立，根据交割品(pǐn)的供求(qiú)判断影响，再结合历史上收(shōu)储的影(yǐng)响(xiǎng)，RU的价格有可能会(huì)更上(shàng)一层楼。但是，由于整个事件的进程会非常缓慢(màn)，价格的反应(yīng)不会即刻见(jiàn)效。

　　供应(yīng)旺(wàng)季来袭 基本面(miàn)难言乐观

　　进入6月(yuè)，伴随着(zhe)物(wù)候条件的(de)改变，云n是哪里的车牌号产区全面开割上量，橡(xiàng)胶供应(yīng)旺季到(dào)来(lái)，然而天胶下游需求并未有趋势性改善，胶价(jià)上(shàng)涨动能驱动依旧缺乏(fá)。

　　国投(tóu)安(ān)信(xìn)期(qī)货能(néng)化分(fēn)析师胡华(huá)钎(qiān)告(gào)诉记者，目前全球天然橡胶(jiāo)供应进入季(jì)节性的增产(chǎn)期，中(zhōng)国云南天然橡(xiàng)胶(jiāo)产区(qū)加速恢(huī)复(fù)开割，预计6月中(zhōng)旬全面开割，海(hǎi)南产区已经全面开割，海外越(yuè)南天然橡胶(jiāo)产区也全面开割，目前主(zhǔ)要(yào)产胶国产区逐(zhú)渐(jiàn)进入(rù)雨(yǔ)季(jì)，物候条(tiáo)件已经由差(chà)变好。但是(shì)由于目前天然橡胶上游原料(liào)价格(gé)相对偏低，胶农割胶(jiāo)积极性不高，加工(gōng)厂(chǎng)利(lì)润(rùn)也偏低，工厂(chǎng)加(jiā)工(gōng)积极(jí)性(xìng)也不高。

　　大地(dì)期货橡胶研究员(yuán)唐逸表(biǎo)示，后续橡胶供(gōng)应端(duān)将逐步恢复(fù)正常，产(chǎn)量逐渐增加。目前云(yún)南产区(qū)大面积开割(gē)，预(yù)计后市仍有较多降雨，干旱情(qíng)况已得到缓解。海(hǎi)南日收胶量(liàng)在3500—4000吨/天，供(gōng)应相对正常。泰(tài)国(guó)东(dōng)北(běi)部产区逐步上量，南部产出仍(réng)在低位，本周以(yǐ)及下周(zhōu)预计雨水较多。越南、柬埔(pǔ)寨产(chǎn)区已大面积开割，原料数量逐步(bù)增(zēng)加。同时(shí)根据(jù)历史降雨数(shù)据来看，厄尔(ěr)尼诺(nuò)现象下(xià)橡胶(jiāo)产区降雨量虽然处于历史均(jūn)值以下(xià)的概率较高，但由(yóu)于(yú)季节性的(de)因素，降雨(yǔ)绝对数(shù)量仍(réng)然(rán)能够保证。因此，他预计(jì)后市(shì)“厄尔尼诺”现象不(bù)会是引发行情上涨的主要(yào)因素。

　　从需求端来看，东(dōng)证(zhèng)衍(yǎn)生(shēng)品(pǐn)研究院能化高级分析师曹璐表示，目前轮胎厂(chǎng)家外贸订(dìng)单量(liàng)较为(wèi)充足，对(duì)开(kāi)工率形成一(yī)定支撑，加上轮胎用原料价格处于(yú)低位，轮胎厂家开工积极性尚可。而内销(xiāo)市场(chǎng)需求表现依然偏弱，各层级(jí)经销商仍以消耗(hào)前期(qī)库存为主，对后市较为悲观、谨(jǐn)慎补货。

　　隆(lóng)众资讯(xùn)最(zuì)新数据(jù)显示，目前下游外贸订单充足，加之内(nèi)销订单缺货(huò)现(xiàn)象仍存，企业排产积极性不减。半钢胎样本企业产(chǎn)能利(lì)用率(lǜ)为(wèi)77.43％，环(huán)比0.12％，同比(bǐ) 15.41％。不过全钢胎厂开工(gōng)小降，个别(bié)企业因内销出货压力(lì)加(jiā)大(dà)，为控(kòng)制成品库存压力，存适度降负(fù)现象，全钢胎样本(běn)企业产能利用率为66.34％，环比-0.34％，同(tóng)比(bǐ) 8.48％。

　　整体来看，胡华钎认为，目(mù)前天然橡(xiàng)胶基本面处(chù)于(yú)供需(xū)两弱的格局中，尤其是下游(yóu)需求分歧(qí)较(jiào)大。“主要是不同的市场主体预期(qī)不同(tóng)，但(dàn)是整体来说此前市场对(duì)今年的(de)预(yù)期过高。从下游(yóu)轮(lún)胎行业来(lái)看，今年以来国内(nèi)轮胎(tāi)开(kāi)工(gōng)、产量和出口同比数据(jù)还是(shì)不错的，反映(yìng)国内实(shí)际需求并不差。但(dàn)是从(cóng)汽车行业来看，由于汽(qì)车刺(cì)激政策退(tuì)出(chū)，今年国内汽车市场相对疲软(ruǎn)，价格战等负面消息较(jiào)多(duō)，市场总体(tǐ)上(shàng)偏(piān)悲观。此外(wài)，青岛(dǎo)地区天然橡胶现货库存持续攀升，有些人认为(wèi)是(shì)国内需求不行(xíng)，但是其实是进口过多导致的。”

　　在胡(hú)华钎看来，目(mù)前主要(yào)还(hái)是宏观(guān)面主导胶价走势，一方面(miàn)中国经(jīng)济(jì)复苏进(jìn)程、人民币汇率波动；另一方面(miàn)美(měi)联(lián)储加息进程(chéng)，以及美国银(yín)行危机和(hé)美(měi)债上(shàng)限问题等。看向下(xià)半年，他认为天然(rán)橡胶基本面仍然(rán)缺乏(fá)指(zhǐ)引，只有(yǒu)天气和(hé)轮储仍(réng)有可能“掀起波澜“，而(ér)宏(hóng)观面预计比上半(bàn)年好，比(bǐ)如美联储加(jiā)息步伐暂缓(huǎn)、国内(nèi)经济回暖等，因此对天(tiān)然橡(xiàng)胶市场(chǎng)不宜过度悲观。

　　“短期市场(chǎng)没有明确方(fāng)向，主要跟随宏观因素(sù)波动。”唐逸认(rèn)为，“供(gōng)应端仍然是主导(dǎo)后市胶(jiāo)价走(zǒu)势的(de)主要因素，随着各产(chǎn)区开割后产(chǎn)量逐渐增(zēng)加，海外恢复速度仍然偏慢，预(yù)计干胶的数量并不会少，包括(kuò)今年交割品(pǐn)的数量。我们(men)中(zhōng)期观点仍(ré云n是哪里的车牌号ng)然(rán)偏空，后(hòu)市预计存在下跌的(de)空间。”

　　曹璐则表示(shì)，在供(gōng)给端没有天(tiān)气影响(xiǎng)的情况下，后续主导胶价的因(yīn)素主要在需求端。从下半年来(lái)看，外需(xū)受海外经济衰(shuāi)退和(hé)汽车半(bàn)导(dǎo)体短缺(quē)影(yǐng)响，预(yù)计(jì)难(nán)有起(qǐ)色(sè)。外(wài)需走弱也导致海外货源涌入国内，对(duì)国内(nèi)现货端构(gòu)成压力。内需方(fāng)面(miàn)，春节前市场基于(yú)内需复苏的逻(luó)辑，已经出(chū)现一波反弹(dàn)行情，但节后(hòu)市(shì)场从交易预期(qī)开始转(zhuǎn)向(xiàng)交易现实，由于国内需求复(fù)苏不(bù)及预(yù)期，胶价因此持续承(chéng)压运(yùn)行。整体来看，她表示短期胶价基(jī)本(běn)面缺乏(fá)向(xiàng)上驱动，只有价格的绝对(duì)低位才能刺激有效(xiào)的去库(kù)和资金(jīn)再次做多的(de)意愿。后(hòu)续(xù)还需继续关注天气端是否有(yǒu)扰(rǎo)动(dòng)因素，一旦天气(qì)出现异(yì)常状况，或将(jiāng)带(dài)来(lái)新(xīn)的阶段性(xìng)行情。（有删减）

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