今年以来，港股走势可谓(wèi)一(yī)波(bō)三折，香港恒生指数涨1.52％至20330点(diǎn)关(guān)口(kǒu)。目前基金一(yī)季报披露渐落帷幕，整体来看，陆港通基金整体港股(gǔ)仓(cāng)位略(lüè)有提升，大幅加仓AI、油气、电力等(děng)行业(yè)，腾讯控股、美团-W、中国移动、中国海洋(yáng)石(shí)油、快手-W等为重仓股(gǔ)。

　　多位港(gǎng)股基(jī)金基金经理表示(shì)，预计港股(gǔ)市场已经进入了企业盈(yíng)利的拐点且即将迎来(lái)收入加(jiā)速扩张，未来港股市场(chǎng)将(jiāng)在波动中上行(xíng)，板块方面，看(kàn)好政策(cè)优化(huà)下的(de)消(xiāo)费(fèi)和地产(chǎn)、预期反转修复的互联网和医药、高景气的(de开曼群岛属于哪个国家 开曼群岛是国家吗)制(zhì)造业等(děng)。

　　一季度港股基金仓位(wèi)略有上(shàng)升，大幅加仓AI、油气(qì)、电力(lì)等

　　Wind数据显示(shì)，在5000多只陆港通基金（不同份额分(fēn)开统计，下(xià)同）中含“港”字的主动权益基金近400只，这些都是“高(gāo)纯度”以港股为投资方向的(de)基金。截(jié)至一(yī)季度末，这(zhè)些基金的港(gǎng)股平(píng)均仓位为62.39％，较(jiào)去年(nián)底微升0.38个百分点，其中有(yǒu)83只(zhǐ)基(jī)金港股持仓在90％以上。

　　今年(nián)以来，以恒生(shēng)科(kē)技指数为代(dài)表的(de)港股数字经济呈(chéng)现(xiàn)了(le)上(shàng)涨、调(diào)整、反弹的N型(xíng)走势，截至4月23日，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口(kǒu)。

　　与此(cǐ)同(tóng)时(shí)，不少(shǎo)知名基金经理(lǐ)在(zài)一(yī)季度加大了对(duì)港股的投资力度(dù)，提升港股配置(zhì)在10-40个百分(fēn)点不等。比如，崔宸(chén)龙管理的前海开源沪港(gǎng)深新机(jī)遇A，港股仓位由去年(nián)底(dǐ)的(de)1.18％提升至(zhì)今年一季度(dù)末的39.13％；史博(bó)管理的南方港股创新(xīn)视野一(yī)年持有(yǒu)A，港股仓位(wèi)由去年底的71.08％提升至今年一季度末的81.82％；赵宪成管理的(de)博时港股通红利(lì)精选A，港股仓位由去年底(dǐ)的70.80％提升至今年一季度(dù)末的88.35％；刘(liú)扬(yáng)管理的国投(tóu)瑞银港股通价值发现(xiàn)A，港股仓位由去年底的78.83％提(tí)升至今年一(yī)季度末的92.92％；曲径(jìng)管理的(de)中欧(ōu)港股数字经(jīng)济A，港股仓位由去年(nián)底(dǐ)的83.22％提升至今年一季度(dù)末的89.22％。

　　按照持有市值统(tǒng)计(jì)，截至一季报，被陆港通基(jī)金重仓的前十(shí)大港股分别为腾讯控股、美团-W、中国移动、中国海洋石油(yóu)、快手-W、药明生物、香港交(jiāo)易所、青岛啤酒股(gǔ)份、李(lǐ)宁、华润啤酒，涵(hán)盖通信服务、油(yóu)气开采、数字媒体、生物制品、多元金融、服装家纺、视频(pín)饮(yǐn)料等(děng)领域。其中，腾讯控(kòng)股、中国移动、中国海洋石油、快手(shǒu)-W、青(qīng)岛(dǎo)啤酒(jiǔ)股份获不同程度增持。

　　按照增持(chí)情(qíng)况排序，加(jiā)仓幅度最大的前(qián)十只港(gǎng)股为中国海(hǎi)洋石油(yóu)、新天绿(lǜ)色能源、中远(yuǎn)海能、商汤-W、中国旭阳集(jí)团、中国石(shí)油化工股(gǔ)份、中国南方(fāng)航空股份、华(huá)电(diàn)国际电力股份、越秀地产、中广核电力，分别(bié)涵盖油气开(kāi)采、电力、航运港口、IT服务、焦炭、炼化(huà)及贸易(yì)、航空机场、房地产开发等(děng)领域(yù)。值(zhí)得(dé)注意的是，商汤-W涉及AI概念，陆港通(tōng)基金在一(yī)季(jì)度对其大(dà)幅加(jiā)仓1.24亿股。

　　港股市场或(huò)将在(zài)波动中上行，重仓港(gǎng)股优质龙(lóng)头

　　对于港股后市(shì)，南方港(gǎng)股创(chuàng)新(xīn)视野一年持(chí)有基金(jīn)基金经理史(shǐ)博在一季度(dù)中(zhōng)表示，展望(wàng)未(wèi)来，仍然看好港股市场投(tóu)资(zī)机会：中(zhōng)国(guó)经济方面，宏观经济(jì)仍在企稳回(huí)升，3月(yuè)中(zhōng)国官方制(zhì)造(zào)业PMI为51.9％，制造业生产活动和市(shì)场需求继续增加，非制造业恢复(fù)速度加快；海外无(wú)风险利率方面，3月初非农和通胀数据以及突(tū)发的银(yín)行风险事(shì)件已经(jīng)让美联(lián)储过(guò)于强硬的紧缩(suō)预期有所趋缓，FOMC加息(xī)25bp意味着(zhe)了加息进(jìn)入尾部区(qū)域；风(fēng)险偏好方面(miàn)，欧(ōu)美银行业风(fēng)险事(shì)件对市(shì)场冲击可控，国内(nèi)政(zhèng)策(cè)积极信(xìn)号(hào)涌现。

　　基于此，预判(pàn)港股市场将在(zài)波动(dòng)中上行，在板(bǎn)块配置方面，我们将(jiāng)加大对(duì)政策优化下的消费和地产、预期反转修(xiū)复的互联网和医药(yào)、高景气的制造业等板块的配置。

　　中欧(ōu)港股数字经济基金经理曲径表示(shì)，港(gǎng)股(gǔ)数字(zì)经济的代表行业为互联网和先进制造，在经历了过去2年(nián)的合规整治(zhì)及业务梳理(lǐ)后，股价均处在(zài)价(jià)值投(tóu)资(zī)区(qū)域，具有良好(hǎo)的投(tóu)资性价(jià)比。同时，互联网相关(guān)公司，也更具有数据、平台和算(suàn)法(fǎ)的整合能(néng)力，通过推出人工智能相关模型及应用，提升自身运营效(xiào)率，以及对外输出(chū)算法和算力(lì)。作为人工智能(néng)赋(fù)能各个行业的元(yuán)年，我们中长期看好港(gǎng)股数字经(jīng)济板(bǎn)块的前景。

　　华宝港股通香港基金经理(lǐ)周欣表示(shì)，港(gǎng)股市场方面，港(gǎng)股市场大部分(fēn)的企(qǐ)业盈(yíng)利来源于中(zhōng)国内地，中国(guó)内(nèi)地经(jīng)济的环比上行将(jiāng)会支撑港(gǎng)股公司盈利的环比增长(zhǎng)，从而支(zhī)撑下(xià)港股公司下半年的市场(chǎng)表现。然而，虽然公司盈(yíng)利环比仍有(yǒu)一定的增长，但(dàn)是(shì)由于(yú)基数效应，下(xià)半年港股盈利(lì)同比增速会较上半年有(yǒu)所回落。对于(y开曼群岛属于哪个国家 开曼群岛是国家吗ú)估值相(xiāng)对较(jiào)高的行业将(jiāng)有一(yī)定的压(yā)力。

　　行业方面(miàn)，受行(xíng)业(yè)反垄断的影响，TMT行业龙头公司的估值(zhí)仍将受到一定程度的压制(zhì)，但是当行业龙头公司受情绪影响出现超跌(diē)时，将会有(yǒu)较好(hǎo)的买入(rù)机会出现。生(shēng)物医药行业仍将(jiāng)处在(zài)行业(yè)快速(sù)增长的红利中，但是随着中报业(yè)绩的释(shì)放和四季度集采(cǎi)的预期(qī)，生(shēng)物行(xíng)业前期涨幅(fú)较(jiào)多(duō)的龙头公司可能会出现(xiàn)一定的调整，但是通过自下而上(shàng)的方式生物医药行(xíng)业仍(réng)将有(yǒu)机会选出有较好(hǎo)成长性的公司(sī)。

　　汇(huì)丰晋信沪(hù)港深基(jī)金经理付倍(bèi)佳表示，展望未(wèi)来，我们预计港(gǎng)股市场(chǎng)已经(jīng)进入(rù)了企业盈(yíng)利的拐点(diǎn)且即将迎来收入加速(sù)扩(kuò)张，并且A股市(shì)场也即将(jiāng)进(jìn)入企业盈利的拐点，这是推动两地市场向上的决定性因(yīn)素。

　　在(zài)盈利(lì)周期“内强外弱(ruò)”及(jí)加息(xī)周(zhōu)期临(lín)近尾声流(liú)动性逐(zhú)步宽松背景下(xià)，中国资产(chǎn)的吸(xī)引力有望(wàng)进一步凸显(xiǎn)。在A股及港股估值(zhí)均在(zài)低(dī)位、风险溢价均在高位的(de)背景下，有望开启盈(yíng)利与估值修(xiū)复的(de)戴维斯双击行情。

　　主要(yào)关注(zhù)三(sān)条投(tóu)资(zī)主线：1.关注盈利增长(zhǎng)高弹性的机会：由于中国经济修复有望成为全球投资的(de)主线，因(yīn)此(cǐ)经营杠杆弹性大(dà)、前期(qī)降(jiàng)本增效优(yōu)的行业和板块更有望受益于经济复苏，盈利(lì)预(yù)测有(yǒu)较(jiào)大上(shàng)修空间；同(tóng)时(shí)部分龙(lóng)头公(gōng)司(sī)有长期的(de)前沿技术(shù)/产品储备(bèi)以迎(yíng)接下一(yī)轮的收入(rù)扩张机(jī)会，有望开启二次增长曲线，如互联网、部分可选(xuǎn)消费、部分医药等。

　　2.关注收益风险(xiǎn)比(bǐ)显著右偏(piān)的机会：关注在未来经济(jì)周(zhōu)期中上行(xíng)风(fēng)险显著大于下行(xíng)风险的行业。市场预期在低位、景气度有拐(guǎi)点或持续性超(chāo)预期的行业。供(gōng)需格局(jú)佳(jiā)，价格弹性贡献盈(yíng)利超(chāo)预期的行(xíng)业，如电子、新(xīn)能源、有(yǒu)色金(jīn)属(shǔ)等。

　　3.关注高股息资产的机(jī)会(huì)：关注基本面夯(hāng)实(shí)，整(zhěng)体ROE水平稳中有(yǒu)升(shēng)，以(yǐ)及(jí)分红意愿提升(shēng)的高股(gǔ)息资产的投(tóu)资机(jī)会，如通信、石油石化等。

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