华尔(ěr)街真是风云诡(guǐ)谲。

　　曾(céng)发百页(yè)报告做空印度(dù)首富阿达(dá)尼集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩(xuān)然大(dà)波的美国新兴做(zuò)空机构兴登堡(bǎo)研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此次矛头对(duì)准的是“华尔街之狼”、著名亿万富(fù)翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊坎旗下控股公司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美(měi)东时间5月2日周(zhōu)二(èr)收盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史以来最大单日跌幅(fú)，市值(zhí)蒸发40多亿美(měi)元。

　　而(ér)伊坎(kǎn)个人(rén)身(shēn)价，也一夜蒸(zhēng)发29亿美元(yuán)（约200亿人民币）。根据福(fú)布(bù)斯榜单显示，截至收稿，伊(yī)坎个(gè)人(rén)身(shēn)价为147亿美元，排名世界富豪榜(bǎng)第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊坎(kǎn)企业经(jīng)济(jì)结构(gòu) “类似庞氏骗局”

　　兴(xīng)登堡研究在报告(gào)中(zhōng)指出，伊坎企业（IEP）正在(zài)运营 “类似(shì)庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登(dēng)堡研究表示，IEP利用(yòng)来自新投资者(zhě)的资金向(xiàng)老投资者支付股息。报告指出，简而言之(zhī)，伊坎(kǎn)一直(zhí)在使用(yòng)从新投资者那里获得的资(zī)金(jīn)向老投资者(zhě)支付(fù)股息。“这种(zhǒng)类似庞氏骗局(jú)的经(jīng)济结构(gòu)只有在新资金愿意冒着成为(wèi)最后一批'持有(yǒu)资金的风(fēng)险的情况下才是可持续的(de)”，报告(gào)说道。

　　兴登堡研究还在报告(gào)中称(chēng)，IEP的56亿美元年终(zhōng)净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡研究在报告中(zhōng)表示，IEP的(de)股票被高估了75％以(yǐ)上，“IEP的(de)交易价格比(bǐ)上次报(bào)告的资产净(jìng)值高(gāo)出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报(bào)告(gào)指出，另一(yī)方面，伊坎企业的(de)同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bi天门中断楚江开的楚江指的是什么意思，天门中断楚江开的楚江指的是什么风景名胜ll Ackman）的(de)潘兴广场控股公司，其交(jiāo)易(yì)价格均低于各自(zì)的资产净值(zhí)。资产净值是(shì)衡量基金(jīn)业绩的关键指标，衡量基金(jīn)所持证券的市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股(gǔ)票(piào)泡沫的是其15.8％的股息收(shōu)益率，这是迄今为止(zhǐ)美国大(dà)型股公司(sī)中(zhōng)最高的。兴(xīng)登堡(bǎo)指责(zé)伊坎以股票而不是现金的形(xíng)式发放股息(xī)，并让伊坎企业出售新股，以(yǐ)满足股东的支出，从而抬(tái)高了股息收(shōu)益率。

　　兴登(dēng)堡的报告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一(yī)个月后(hòu)，该部门的一(yī)家重(zhòng)要子公司申请破产。

　　兴登堡还指责唯一(yī)一家跟踪伊坎企业(yè)的(de)大型投行Jefferies（杰(jié)富(fù)瑞）与伊坎之间的关系密切(qiè)。报告称，杰富(fù)瑞在(zài)其研究中假(jiǎ)设(shè)，即使在最坏的情况下，伊坎的股息也将永久(jiǔ)支付，同时还从安排IEP股票发售中(zhōng)获利。

　　伊坎反击：

　　兴登(dēng)堡(bǎo)的报告“自以(yǐ)为是”

　　这份做空(kōng)报告对(duì)伊(yī)坎(kǎn)来说是一个(gè)重(zhòng)大(dà)挑战。他也在(zài)报告刊登的几小时后(hòu)发声反击。

　　伊(yī)坎在一份声明中表示(shì)，兴登堡(bǎo)“自(zì)以为是(shì)”的报(bào)告旨(zhǐ)在以牺牲IEP长期股东(dōng)的利益为代(dài)价获(huò)取利润。伊坎表示：“我们坚持公开披露的(de)信息(xī)，我们相信(xìn)，从长期来(lái)看，IEP的业绩将会像以往一样不言自明。”

　　伊坎表示，我(wǒ)们仍然(rán)相(xiāng)信激(jī)进主(zhǔ)义是最(zuì)好的投资范例。“我过去25年的(de)激进主义投资已经很好地证明(míng)了这(zhè)一(yī)点。我们定(dìng)期将我们的维权原则付诸于我们的多(duō)数控股公司(sī)以及我们(men)投资部门持有的(de)少数股权，目前在14个(gè)上市公司董事会中都有(yǒu)代表(biǎo)。此外，我们坚信通过对冲头(tóu)寸(cùn)来降低风险，尤其是在我们今天所处(chù)的市场中。”

　　伊坎的(de)公司(sī)持(chí)有他在能源、汽(qì)车(chē)、食品(pǐn)包装、房(fáng)地产(chǎn)和其他行(xíng)业的各种投(tóu)资。他是IEP的(de)控股股东，持有85％的(de)股份。

　　申(shēn)明还(hái)指出，报告中(zhōng)的说法 “不(bù)会(huì)阻止IEP履行其对IEP的(de)单(dān)位持(chí)有(yǒu)人和员工的承(chéng)诺”。

　　此(cǐ)外，股东权(quán)益机构也坐不住了(le)！股东(dōng)权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就兴登堡研究做(zuò)空报告伸出援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富(fù)

　　兴登堡研究“一战成(chéng)名(míng)”

　　回数兴登堡(bǎo)研究的做(zuò)空(kōng)实例，最(zuì)出名(míng)的莫过于今年2月做空印度首(shǒu)富的(de)阿达尼(ní)集团了。兴登堡研究百页的(de)做空报告(gào)使得前“亚洲(zhōu)首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了外资纷(fēn)纷(fēn)从(cóng)印度股市(shì)撤(chè)离，更让印度总理莫迪受到反对派(pài)质(zhì)疑。

　　根据当(dāng)时(shí)美国全(quán)国公(gōng)共(gòng)广播(bō)电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值在短短(duǎn)10日(rì)内蒸发逾1000亿美元，集团(tuán)的债(zhài)券价格跌至垃圾(jī)债(zhài)水平(píng)。阿(ā)达尼的个人(rén)净资(zī)产也缩(suō)水近(jìn)500 亿美元。

　　那么(me)，兴登堡研究(jiū)究(jiū)竟(jìng)什(shén)么来头？公开资料显示(shì)，兴登(dēng)堡研究公司成(chéng)立于(yú)2017年，总部位于(yú)纽约市。据兴(xīng)登堡(bǎo)研究官网介绍，公司的(de)主要业务包括披(pī)露企业的会计造假、管理问题、未(wèi)公(gōng)开关(guān)联交(jiāo)易、财报违规等。媒体(tǐ)统计显(xiǎn)示，从2020年至(zhì)今，兴登堡研(yán)究公(gōng)司共(gòng)对(duì)30家公司发(fā)过难。他们(men)雇佣(yōng)金融分(fēn)析师、会计师和记者(zhě)，来进行调查。

　　兴登堡(bǎo)研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德(dé)森来自中产家(jiā)庭，曾在康涅狄(dí)格大学学(xué)习商科。 据其Linkedin资料，大学期间(jiān)，他加入了以色列的(de)救护车急(jí)救(jiù)部(bù)门，是拥(yōng)有以色列证书的救护人(rén)员。

　　公司官(guān)网显(xiǎn)示，“兴登堡研(yán)究”这个名(míng)字源(yuán)于1937年在新泽(zé)西(xī)上(shàng)空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为完全可以避免的人为灾难的(de)缩影，”该公司的(de)网站上写道。

　　除了(le)此次的IEP以及(jí)阿达(dá)尼集团(tuán)，兴登堡研究也曾(céng)瞄准其他企业。2020年，兴登(dēng)堡研究？份69页(yè)的做空(kōng)报(bào)告，让市值一度达到340亿美(měi)元(yuán)的“卡车界特(tè)斯拉”公司Nikola的创始(shǐ)人被迫辞职，美国司法部和证券监管机构随后(hòu)跟进调查，Nikola的创始人最终被判欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电(diàn)动(dòng)汽车制造(zào)商(shāng)Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在生产(chǎn)能力方面(miàn)误(wù)导(dǎo)投资者。该公司的市(shì)值(zhí)一度超(chāo)过50亿美元(yuán)，如今已缩水至不(bù)到2.6亿美元，其(qí)股票在兴登(dēng)堡研究(jiū)做空报告公布后(hòu)暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究还(hái)曾介(jiè)入马斯克对推特的收购案。在兴登堡(bǎo)研(yán)究宣(xuān)布做(zuò)空(kōng)推特后，推特的股价(jià)从49.80美元(yuán)跌至37.39美元，随后安德森(sēn)宣布关闭(bì)做空仓(cāng)位(wèi)。去(qù)年7月中旬，当推特的(de)股价位于低点附近时，兴登堡(bǎo)研究宣(xuān)布转(zhuǎn)为做空推(tuī)特，推天门中断楚江开的楚江指的是什么意思，天门中断楚江开的楚江指的是什么风景名胜特股价(jià)随即大(dà)涨约8％。

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