为了让自己的限(xiàn)售股解禁(jìn)后能(néng)获得好的回报，上(shàng)市公司董(dǒng)事长雇人拉(lā)抬自家的股票价(jià)格(gé)，然后(hòu)高(gāo)位出货。

　　最(zuì)近，中(zhōng)国(guó)证监(jiān)会网站(zhàn)披(pī)露了一则行政处罚决定书，引发(fā)市场关注。时为新美星董(dǒng)事长(zhǎng)何(hé)德(dé)平(píng)和其(qí)配偶黄(huáng)秀芳提(tí)供资金，委(wěi)托蒋维对(duì)新美(měi)星进行“市(shì)值管理”，维持、抬(tái)高公司股(gǔ)价，以便后续自己减持获(huò)利。蒋维跟(gēn)毛明土、李传(chuán)武合(hé)谋，控制35个证(zhèng)券账户(hù)，利用(yòng)资金优(yōu)势、持股(gǔ)优势，连续集(jí)中交易新美星(xīng)，影(yǐng)响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会(huì)对此操纵证券市(shì)场行为(wèi)，罚没合(hé)计9567.12万元；还对何德平信息披露违法违(wéi)规，给予(yǔ)警(jǐng)告，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我们一起来看(kàn)看，究竟是怎(zěn)么回事。

　　董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操(cāo)纵(zòng)股价

　　根据证监会(huì)行政处罚(fá)决定(dìng)书披露的(de)信息，新美星董事长、法定代表人(rén)、实际控制人何德平和他的妻子黄(huáng)秀芳当时向(xiàng)时任(rèn)独墅(shù)湖(hú)文化传播有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司(sī)董事长蒋(jiǎng)维，提供保证(zhèng)金(jīn)约3200万元，这些钱部分来自他们所(suǒ)掌控的上海海得泽(zé)广投资管理中心（普(pǔ)通(tōng)合伙）（简称海得(dé)泽广）减(jiǎn)持“新(xīn)美星”所得(dé)。

　　他们提供资金的(de)目的是(shì)，委托蒋维对“新(xīn)美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德平所持“新(xīn)美星(xīng)”限售(shòu)股于2019年4月26日解(jiě)禁后(hòu)能够获得好(hǎo)的回报。

　　蒋维在收到保证(zhèng)金后，即开始利用控制(zhì)的证券账户并联合其他(tā)市场资金在二级市场买入并交易“新(xīn)美星”，且在后续(xù)操作(zuò)中向黄秀芳(fāng)反馈(kuì)其操作情况。

　　据(jù)了(le)解，这场操纵(zòng)股价，蒋维(wéi)还找了两个帮(bāng)手共同合谋。他经人(rén)介绍(shào)认识并联合毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武共同操纵“新美星”；毛明土(tǔ)、李传武控制各自筹得的证券账户(hù)、资金(jīn)开始与蒋维共同交易(yì)“新美星”；在此期间，主要由蒋(jiǎng)维与毛明土联系，传(chuán)递、沟通(tōng)各自操盘情(qíng)况，以利于两(liǎng)方交易决策，更(gèng)好(hǎo)地共同抬(tái)高“新美星”股价。

　　根(gēn)据监管披露的信息，2018年9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，蒋(jiǎng)维(wéi)联合毛明土、李(lǐ)传武控制(zhì)“俞某华(huá)”等35个证券(quàn)账户（简称账户组），交易“新(xīn)美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新美(měi)星”股价(jià)上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板综指26.09个百分点，偏离(lí)同期行(xíng)业指数25.95个百分点。账户组累计(jì)买(mǎi)入4583.44万股，买入成交金额(é)5.82亿元，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖出成交金额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武合谋，利用资金优势、持股优势，连续(xù)集中交易“新(xīn)美星”，影响股票交易价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中(zhōng)出货

　　违法获(huò)利近4800万(wàn)元(yuán)

　　我们具体(tǐ)来看看，蒋(jiǎng)维(wéi)联合毛明土、李传武，控制35个(gè)证券账户（简称账户组），是怎么拉高(gāo)“新美(měi)星”股价(jià)，然(rán)后出货，违(wéi)法(fǎ)获(huò)利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，账户组连(lián)续集中交(jiāo)易“新美星”，申买量占市场(chǎng)申买量比例超20％的交(jiāo)易日有19天，峰值(zhí)达(dá)到42.61％；申卖(mài)量占(zhàn)市场申卖量比(bǐ)例(lì)超20％的交易(yì)日有11天，峰值达到37.66％。账户组持(chí)股总数占总股本比例(lì)自2019年3月5日开始(shǐ)超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持流通股达到峰值，占流通股(gǔ)本(běn)的比例24.74％，持股占总股本的(de)比例8.13％。账户组(zǔ)具备资金优势和持股优势。

　　具体来说(shuō)，第一阶段(duàn)，2018年(nián)9月26日开始，账户(hù)组持续大量买入“新美星”，当日申买排名第一，竞价(jià)买(mǎi)入(rù)成交排(pái)名第一，至2019年2月28日期(qī)末持股量为期初持(chí)股量38.71倍(bèi)，持股量显(xiǎn)著增加。在此期间(jiān)，“新美星”股价(jià)累计上涨12.57％，偏离同期创业板(bǎn)综(zōng)指3.33个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日，账户(hù)组集中(zhōng)拉(lā)抬“新美星”，期末持股量较期初(chū)增加124.23％，持股(gǔ)量涨幅较(jiào)大。

　　其中(zhōng)，账户组有两段典(diǎn)型(xíng)的拉(lā)抬(tái)期(qī)间：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以不(bù)低于卖一价或市价申买(mǎi)3,729,100股，占(zhàn)账(zhàng)户组同(tóng)期申买量68.11％，对应成交(jiāo)股(gǔ)数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市(shì)价申买2,950,300股，占账户(hù)组(zǔ)同(tóng)期申买量41.33％，对应成交股数（不含(hán)对(duì)倒）为2,803,665股，占(zhàn)同(tóng)期市场(chǎng)成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期(qī)间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分(fēn)点，偏离同期行业指数22.28个(gè)百(bǎi)分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账户组(zǔ)集中卖出“新美星”。在此期间(jiān)，“新(xīn)美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏(piān)离同期(qī)创业板综指1.55个(gè)百(bǎi)分点，偏离同期(qī)行业指数(shù)1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操(cāo)纵期间，涉案(àn)账户(hù)组还多次实施盘(pán)中拉抬和对倒，并反向(xiàng)卖出(chū)获利的行为。经测算，扣除佣(yōng)金(jīn)和相(xiāng)关(guān)税费，账(zhàng)户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是(shì)委托(tuō)理财、而非(fēi)操(cāo)纵股价

　　证监会不予采纳，罚(fá)没近亿(yì)元

　　关于操纵股(gǔ)价，何德平(píng)、黄秀芳及其(qí)代(dài)理(lǐ)人(rén)提出(chū)多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一(yī)，没有操(cāo)纵动机。

　　第二，在案证据不足以证(zhèng)明(míng)蒋维受何德平或黄秀(xiù)芳委托，联合(hé)他(tā)人操纵(zòng)股(gǔ)价，一是“市值管理”不等同于“操纵证券市场”；二是黄秀(xiù)芳(fāng)与蒋(jiǎng)维系(xì)委托理(lǐ)财关系，而非操(cāo)纵(zòng)股价；三是蒋维没(méi)有将其与毛明土、李传武等人讨论交易新美星的情况告知黄秀芳或(huò)何德平，涉案股东名(míng)册并非黄秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供(gōng)，蒋维也没有向黄秀(xiù)芳反馈过股东名册；四是蒋(jiǎng)维没有与毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)就各自账(zhàng)户交易新美星的(de)盈亏分(fēn)配进行约定；五是蒋维(wéi)账户组利益与何(hé)德平、黄秀芳利益并不一致(zhì)，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳不能控制蒋(jiǎng)维(wéi)账户组(zǔ)，蒋维获(huò)得黄秀芳资金(jīn)后部(bù)分用(yòng)于偿还债务，部(bù)分用于非法活动，属于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土(tǔ)账户组(zǔ)、李传武账(zhàng)户(hù)组(zǔ)交易行为(wèi)承担责可怜天下父母心的全诗的意思，可怜天下父母心的意思(zé)任。

　　第四，部分账户(hù)不受蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武控制。

　　第五(wǔ)，不认(rèn)可(kě)黄秀芳(fāng)2020年11月(yuè)25日询问笔录的(de)合法性(xìng)及(jí)真(zhēn)实性。

　　第六(liù)，何德平对(duì)黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提(tí)供(gōng)款项不知情、未参与，且何(hé)德(dé)平与黄秀芳系独立法律主体，即(jí)便夫妻或一致行动(dòng)人中一方存在不当行为，不应推定(dìng)或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)，及他们的代(dài)理人也就可怜天下父母心的全诗的意思，可怜天下父母心的意思(jiù)是(shì)否合谋、部分账户的控制(zhì)关(guān)系、委托理财(cái)关系等提出了申诉意见。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经复核(hé)，对当事人及其代理(lǐ)人的主要(yào)陈述意见不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，本案为多个主(zhǔ)体(tǐ)参与、多(duō)个环节实(shí)施、环环相扣、锁链式(shì)的上下(xià)游衔接(jiē)、合作，共同完成的操纵行为。在案(àn)证(zhèng)据可以证明，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提(tí)供(gōng)资金(jīn)作(zuò)为保证金(jīn)，委托(tuō)其通过(guò)二级市场交易影响新美星股价，蒋维会(huì)向黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)反(fǎn)馈交(jiāo)易情况；何德平知悉并(bìng)参与(yǔ)了(le)本案(àn)行为；上述行(xíng)为的(de)实(shí)质是(shì)操纵(zòng)股价，并(bìng)非合法理财。在案证据(jù)可以证明，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武有共同影(yǐng)响(xiǎng)“新美(měi)星”股价(jià)的意图(tú)和目(mù)标，共(gòng)同(tóng)商议、谋划操盘、拉抬股价，并且(qiě)采取了联合影响(xiǎng)股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于违法期间和责任承担，证监(jiān)会表示(shì)，由于(yú)2018年(nián)9月26日(rì)至2019年2月14日(rì)期间蒋维控制的(de)账户交易“新美星”客观上为后续的合谋操纵起(qǐ)到一(yī)定程(chéng)度锁仓的(de)作(zuò)用，并且根(gēn)据蒋维笔(bǐ)录，毛明土知道蒋维和(hé)上市公司(sī)的(de)合作，知道蒋维已经(jīng)有一(yī)定底仓，才愿(yuàn)意买入“新美星”，因此毛明土和(hé)李传武的违(wéi)法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此(cǐ)基础上(shàng)，在认定(dìng)及处罚(fá)时(shí)将合(hé)谋各(gè)方视为一(yī)个整体，不区别对待(dài)各方账户组。

　　证监会(huì)认(rèn)为，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武上(shàng)述(shù)行为违反了2005年《证券法》第七十七条第一(yī)项规(guī)定，构成2005年(nián)《证券(quàn)法(fǎ)》第二百零三条(tiáo)所述的操纵证券(quàn)市(shì)场行为(wèi)。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证券法》规(guī)定(dìng)，证监会决定：就操纵证(zhèng)券市场行为，对何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武没收违法所得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元罚(fá)款(kuǎn)，其中(zhōng)，对何德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万(wàn)元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事(shì)长信息披露违法

　　被(bèi)予(yǔ)以(yǐ)警告并(bìng)罚款

　　另外，关于(yú)何德(dé)平(píng)信(xìn)息披露违法的相关情况，行政(zhèng)处罚决(jué)定书披露(lù)，在新美星(xīng)2016年4月(yuè)上市(shì)前，海得(dé)泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳夫(fū)妇持(chí)有公司80万股股份，占新(xīn)美星上市时总股本的1％。上(shàng)市后，该部(bù)分股票继续由海得泽广代持(chí)，海得泽广自2017年12月(yuè)19日开始减持“新(xīn)美星(xīng)”股票，至2018年12月27日(rì)减持完毕。

　　关于何德平信(xìn)息(xī)披露(lù)违法(fǎ)，何德平、黄(huáng)秀芳及(jí)其代理(lǐ)人提出：第(dì)一，海得泽广与何(hé)德平、黄秀芳(fāng)二人不存在代持(chí)，涉案股(gǔ)份系海得泽(zé)广(guǎng)为(wèi)兰某代持，股份(fèn)减持决策由海得泽广和兰某作出，海得泽(zé)广将减持所得汇入黄(huáng)秀芳指定账(zhàng)户的原因系(xì)兰某向黄(huáng)秀芳归还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不(bù)具有(yǒu)重大性，不对投(tóu)资者决策产生重大影响(xiǎng)，情节轻微。第三，即便认定代持成立，何(hé)德(dé)平对借款、还(hái)款(kuǎn)等事项，不参与、不知情，没有主观过(guò)错，不(bù)应受到处(chù)罚。综上，请(qǐng)求不予处罚。

　　对此，证监会回(huí)应，根据(jù)黄(huáng)秀芳(fāng)、兰(lán)某等询问笔录、海得泽广(guǎng)交(jiāo)易(yì)流(liú)水(shuǐ)、资金流水及(jí)相关银行账户流(liú)水，结合何(hé)德平、黄秀芳的配偶关系(xì)，代持(chí)资金和减持所得系(xì)家庭共同财产，可以认(rèn)定海(hǎi)得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳持有新美(měi)星(xīng)股(gǔ)票。当(dāng)事人所提相关(guān)理由不具有事实(shí)和(hé)法律依据，不予(yǔ)采纳。

　　证(zhèng)监会表示，何德平作为(wèi)上市公(gōng)司实际控制人，未如实告知上市公司上(shàng)述持(chí)股情况，导致新美星在相关公告中均未披露相关情况，导致新美星违反2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第六十三条规定(dìng)，何德平的(de)行为构(gòu)成2005年《证券法(fǎ)》第一(yī)百(bǎi)九(jiǔ)十三条第三款规定的情形(xíng)。

　　根据2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》规定，证监会决(jué)定：就信息披露违法行为，对何(hé)德平给予警告，并处以40万元罚款。

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